निवेशकों का मानना ​​है कि यूक्रेन युद्ध कंपनियों को उत्पादन तट पर लाने के लिए प्रेरित करेगा

बड़े निवेशक यह शर्त लगा रहे हैं कि यूक्रेन में युद्ध कंपनियों को वैश्विक आपूर्ति शृंखलाओं में महत्वपूर्ण बदलाव लाने के लिए उत्पादन को घरेलू स्तर पर लाने के लिए प्रेरित करेगा।

दशकों से, व्यापक निवेश विषय इस विचार के इर्द-गिर्द घूम रहे हैं कि सस्ते अपतटीय विनिर्माण और धीमी वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाएं कंपनियों के लिए लागत को कम कर सकती हैं और कम मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे सकती हैं।

लेकिन युद्ध ने, रूस के साथ व्यापार करने में घृणा के अलावा वस्तुओं की आपूर्ति पर प्रभाव डालते हुए, पुनर्विचार को गति दी है।

दुनिया के सबसे बड़े संपत्ति प्रबंधक ब्लैकरॉक के मुख्य कार्यकारी लैरी फिंक ने अपने पत्र में लिखा, "यूक्रेन पर रूसी आक्रमण ने पिछले तीन दशकों में हमारे द्वारा अनुभव किए गए वैश्वीकरण को समाप्त कर दिया है।" वार्षिक पत्र इस सप्ताह शेयरधारकों के लिए। उन्होंने कहा, "आपूर्ति श्रृंखलाओं का बड़े पैमाने पर पुनर्निर्देशन स्वाभाविक रूप से मुद्रास्फीतिकारी होगा।"

हाल के दिनों में यह मुद्दा उठाने वाले फ़िंक अकेले नहीं हैं. संकटग्रस्त ऋण निवेशक ओकट्री कैपिटल मैनेजमेंट के सह-संस्थापक हॉवर्ड मार्क्स ने भी इस सप्ताह फाइनेंशियल टाइम्स के एक लेख में चेतावनी दी थी कि वैश्वीकरण का पेंडुलम है वापस झूलना स्थानीय सोर्सिंग की ओर.

उन्होंने कहा, "ऑफशोरिंग देशों और कंपनियों को विदेशी देशों के साथ उनके सकारात्मक संबंधों और हमारी परिवहन प्रणाली की दक्षता पर निर्भर बनाती है"।

पिछले तीन दशकों में बड़े पैमाने पर वैश्वीकरण का दौर आया क्योंकि कंपनियों ने अपने उत्पादन के बड़े हिस्से को विदेशों में ले जाकर और सस्ते श्रम का उपयोग करके लागत में कटौती की। इससे मूल्य दबाव को कम रखने में मदद मिली है और केंद्रीय बैंकों को ब्याज दरों को कम करने में मदद मिली है, जिससे जोखिम भरी संपत्तियों में निवेश को बढ़ावा मिला है। लेकिन यह अब चरमरा रहा है.

मैकिन्से के संचालन अभ्यास के सह-प्रमुख डैन स्वान ने अमेरिका और चीन के बीच व्यापार युद्ध, स्वेज नहर की रुकावट की ओर इशारा करते हुए कहा, "यूक्रेन युद्ध आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों के लगातार और अधिक गंभीर होने के पैटर्न का हिस्सा है।" पिछले साल, और कोरोनोवायरस महामारी।

इन सभी ने आपूर्ति श्रृंखला संप्रभुता और घरेलू उत्पादन सुविधाओं पर ध्यान केंद्रित किया है। महामारी के दौरान सेमीकंडक्टर की बढ़ती मांग ने उजागर कर दिया कि कैसे वैश्विक सेमीकंडक्टर उत्पादन में अमेरिका और यूरोप की हिस्सेदारी 80 में लगभग 1990 प्रतिशत से घटकर 20 में केवल 2020 प्रतिशत रह गई है और इसने अमेरिकी सेमीकंडक्टर उत्पादन में बड़े निवेश को प्रेरित किया है।

साथ ही, यूक्रेन में युद्ध ने रूसी ऊर्जा निर्यात, विशेष रूप से प्राकृतिक गैस पर यूरोप की निर्भरता के खतरों को उजागर किया है। यूरोप में भारी उद्योग से लेकर घरों को गर्म करने तक हर चीज में इस्तेमाल होने वाली गैस की कीमतें बढ़ गईं रिकॉर्ड उच्च हाल के सप्ताहों में इस चिंता पर कि रूस पश्चिमी प्रतिबंधों के जवाब में आपूर्ति कम कर सकता है। इससे नवीकरणीय ऊर्जा में निवेश में तेजी लाने का दबाव बढ़ गया है।

जर्मनी ने शुक्रवार को सभी लेकिन की कसम खाई रूसी गैस से खुद को दूर करें 2024 के मध्य तक और कहा कि इसका लक्ष्य इस साल के अंत तक रूसी तेल से "वस्तुतः स्वतंत्र" बनना है। अमेरिका ने पहले ही रूसी तेल आयात पर रोक लगा दी है, जबकि ब्रिटेन को ऐसा करने की उम्मीद है 2022 का अंत - ऐसे कारक जिन्होंने कच्चे तेल की कीमतों को 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर पहुंचाने में मदद की है।

उप प्रमुख थॉमस फ्रीडबर्गर ने कहा, "तीन बड़े रुझान, जिन्होंने पिछले 30 वर्षों में कंपनियों को जबरदस्त मुनाफा कमाने में मदद की है, अर्थात् दीर्घकालिक नाममात्र ब्याज दरों पर रुझान, कॉर्पोरेट कर दरों पर रुझान और वैश्वीकरण, एक साथ उलट रहे हैं।" टिकेहाऊ कैपिटल में कार्यकारी, €34.3bn वैकल्पिक परिसंपत्ति प्रबंधक।

उन्होंने कहा, "हमें मुद्रास्फीति के माहौल में फिर से निवेश करना सीखना होगा।" “यह परिसंपत्ति की कीमतों में फैलाव ला रहा है, गुणकों को संकुचित कर रहा है और कॉर्पोरेट मुनाफे पर दबाव डाल रहा है। इसे केवल परिसंपत्ति प्रबंधकों द्वारा इन मेगा रुझानों का लाभ उठाने के लिए खुद को तैयार करके ही दूर किया जा सकता है: ऊर्जा संक्रमण, साइबर सुरक्षा और डिजिटलीकरण। यह निवेशकों के लिए बहुत पेचीदा माहौल होने वाला है।" 

हालाँकि, यह सब फंड प्रबंधकों के लिए अवसर भी खोलता है। अमुंडी इंस्टीट्यूट की प्रमुख मोनिका डिफेंड ने कहा, "शेयर चुनने वालों के लिए बहुत सारे अवसर होंगे क्योंकि क्षेत्रों के भीतर बहुत अधिक विखंडन होगा।" उन्होंने ऊर्जा और रक्षा क्षेत्रों की ओर इशारा किया जहां "रणनीतिक स्वायत्तता" को आगे बढ़ाने के लिए राजनीतिक और आर्थिक दोनों तरह की आवश्यकता है।

एलियांज ग्लोबल इन्वेस्टर्स में वैश्विक सीआईओ इक्विटी वर्जिनी मैसन्यूवे ने कहा कि यह बदलाव नवाचार को बढ़ावा देगा, उदाहरण के लिए दक्षता बढ़ाने के लिए नवीकरणीय ऊर्जा को कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जोड़ना।

“हालांकि सतह पर ऐसा लगता है कि यह बहुत मुद्रास्फीतिकारी है, यह सेक्टर दर सेक्टर है और आपको इसे समग्र लागतों और उनके साथ चलने वाली नीतियों के साथ देखना होगा, जिसमें राजकोषीय नीतियां या विशेष लाभकारी नीतियां शामिल होंगी,” उसने कहा। उदाहरण के लिए, एआई का उपयोग लागत को कम कर सकता है।

टिकेहाऊ के फ्रीडबर्गर ने कहा कि, अंततः, विवैश्वीकरण एक अधिक टिकाऊ आर्थिक मॉडल बनाने के अवसर का प्रतिनिधित्व करता है। उन्होंने कहा, "यह वैश्वीकृत आर्थिक मॉडल, जहां कंपनियां और सरकारें और अर्थशास्त्री किसी भी कीमत पर उच्च स्तर के ऋण और उच्च स्तर के मूल्यांकन को उचित ठहराने के लिए अनंत अल्पकालिक विकास की तलाश में थे, काम नहीं करता है।"

“इसका जलवायु पर, जैव विविधता पर, सामाजिक असमानताओं पर प्रभाव पड़ता है। तथ्य यह है कि वे संकट हमें अधिक टिकाऊ आर्थिक मॉडल बनाने की कोशिश करने के लिए मजबूर करते हैं, यह निश्चित रूप से दुनिया के लिए बुरी खबर नहीं है।