सिलिकॉन वैली बैंक के पतन के कारण निवेशकों का सफाया हो गया

चाबी छीन लेना

• सिलिकॉन वैली बैंक (SVB) ध्वस्त हो गया है, स्टार्टअप और तकनीकी क्षेत्र की कई कंपनियों को इस बात की चिंता है कि क्या वे इस सप्ताह पेरोल बनाने में सक्षम होंगे
• यह बैंक में चल रही तरलता की कमी के परिणामस्वरूप आता है, जिसका अर्थ है कि एसवीबी निकासी को पूरा करने के लिए नकदी तक पहुंचने में असमर्थ था
• ट्रेजरी सेक्रेटरी जेनेट येलेन ने यह कहते हुए पूरी तरह से जमानत देने से इंकार कर दिया है कि 'हम दोबारा ऐसा नहीं करने जा रहे हैं'

बैंकिंग उद्योग के लिए पिछले कुछ दिन पागलपन भरे रहे हैं। विशेष रूप से, सिलिकॉन वैली बैंक और उसके शेयरधारकों के लिए, जैसा कि माना जाता है कि यह स्थिर और विलायक से चला गया, नियामकों द्वारा बंद कर दिया गया - केवल 24 घंटों के अंतरिक्ष में।

जोखिम प्रबंधन निरीक्षणों, मैक्रोइकोनॉमिक कारकों और अच्छे पुराने जमाने की अफवाह मिल की एक श्रृंखला में, सिलिकॉन वैली बैंक (एसवीबी) एक तरलता संकट से गुजरा, जिसके कारण बैंक अपनी जमा राशि पर चल पड़ा।

स्टॉक गुरुवार के माध्यम से 60% दुर्घटनाग्रस्त हो गया और उसके बाद प्री मार्केटिंग ट्रेडिंग में शुक्रवार को रोक दिया गया एक और 69% गिरना. शुक्रवार की दोपहर तक, नियामकों ने एसवीबी को बंद कर दिया था और वे आधिकारिक तौर पर ढह गए थे।

तो यह पूरी स्थिति कैसे बनी और निवेशकों के इससे बाहर आने की संभावना कैसे है? स्पॉइलर: शायद बढ़िया नहीं।

चिंतित हैं कि अस्थिरता आपके पोर्टफोलियो को कैसे प्रभावित कर सकती है? Q.ai के पोर्टफोलियो सुरक्षा प्रत्येक सप्ताह जोखिम के विभिन्न रूपों के प्रति आपके पोर्टफोलियो की संवेदनशीलता का अनुमान लगाने के लिए एआई की शक्ति का उपयोग करता है, और फिर उनके खिलाफ सुरक्षा के लिए हेजिंग रणनीतियों को स्वचालित रूप से लागू करता है।

Q.ai आज ही डाउनलोड करें एआई-संचालित निवेश रणनीतियों तक पहुंच के लिए।

सिलिकॉन वैली बैंक कौन था?

इससे पहले कि हम इसमें शामिल हों कि क्या हुआ, यह जानना महत्वपूर्ण है कि बैंक कैसे संचालित होता है और उनके मुख्य ग्राहक कौन थे। SIlicon Valley Bank (जैसा कि नाम से पता चलता है) एक ऐसा बैंक था जिसके लक्षित ग्राहक तकनीकी स्टार्टअप और उनके संस्थापक थे।

वे अब दशकों से सिलिकॉन वैली का एक महत्वपूर्ण हिस्सा थे, और उन कंपनियों और व्यक्तियों को बैंकिंग सेवाएं प्रदान करने में मदद की, जिन्हें अक्सर मुख्यधारा के खातों तक पहुंच प्राप्त करना मुश्किल लगता था।

नई कंपनियों और उनसे जुड़े संस्थापकों को बैंकिंग के दृष्टिकोण से काफी जोखिम भरे (सही) के रूप में देखा जाता है, जो कई बड़े बैंकों को उन्हें बैंकिंग तक पहुंच प्रदान करने से सावधान करता है।

इस समस्या को दूर करने के लिए सिलिकॉन वैली बैंक बनाया गया था। इसका मतलब था कि उनका ग्राहक आधार बहुत केंद्रित था, और उनकी नकद जमा पारंपरिक बैंक की तुलना में कम "चिपचिपी" थी। ऐसा इसलिए है क्योंकि इसे खर्च करने के लिए स्टार्टअप्स को फंडिंग मिलती है।

एक नई कंपनी को एंजेल निवेशक या वीसी से $10 मिलियन प्राप्त हो सकते हैं, यह एसवीबी के साथ एक खाते में जमा हो जाता है, और फिर इसे अगले या दो साल में वापस ले लिया जाता है ताकि व्यवसाय के विकास को निधि दी जा सके।

इसकी तुलना अन्य बैंकों में कंपनी और व्यक्तिगत बचत से की जाती है, जिनकी जमा राशि मोटे तौर पर वर्षों तक अछूती रह सकती है। दशकों भी।

पतन की ओर ले जाने वाली परिस्थितियाँ

हम इसे यथासंभव सरलता से तोड़ने का प्रयास करेंगे, क्योंकि बैंकिंग प्रणाली की जटिलताओं से संबंधित सभी मामलों की तरह, यह बिल्कुल सीधा नहीं है।

यह 2019 और 2021 के बीच शुरू होता है। इस दौरान वेंचर कैपिटल फंडिंग का स्तर तेजी से बढ़ा, जिसका अर्थ है कि स्टार्टअप्स को बहुत अधिक नकदी मिल रही थी, और बाद में इसे एसवीबी के पास जमा कर रहे थे।

के अनुसार मॉर्निंग ब्रू, SVB की जमाराशि 60 में मोटे तौर पर $2018 बिलियन से बढ़कर 189 में $2022 बिलियन हो गई।

बैंकों के लिए पैसा बनाने का एक सामान्य तरीका है जिसे 'शुद्ध ब्याज मार्जिन' के रूप में जाना जाता है। यह तब होता है जब वे आपको अपने बचत खाते पर 0.2% की पेशकश करते हैं, और फिर उस पैसे को लेते हैं और इसे निवेश के एक अलग रूप में रखते हैं जो उन्हें 1% का रिटर्न देता है - 0.8% रखते हुए।

SVB के पास ये सभी डिपॉजिट थे, और एक रिटर्न उत्पन्न करने के लिए (इस बिंदु पर अभी भी लगभग 0% ब्याज दरों के साथ) उन्होंने कथित तौर पर $80 बिलियन में से $189 मिलियन को दीर्घकालिक बंधक समर्थित प्रतिभूतियों में रखा।

कथित तौर पर ये लगभग 1.5% की उपज का भुगतान कर रहे थे, जिससे एसवीबी को स्वस्थ शुद्ध ब्याज मार्जिन मिला।

2008 के विपरीत, इन बंधक प्रतिभूतियों की व्यवहार्यता समस्या नहीं थी। मुद्दा यह था कि वे लंबी अवधि की देनदारियां थीं जिनका उपयोग अल्पावधि जमा को सुरक्षित करने के लिए किया जा रहा था, ऐसे समय में खरीदा गया था जब ब्याज दरें हमेशा कम थीं।

'सुरक्षित' बंधक बांड का जोखिम

इसलिए जबकि खरीदे गए बंधक बांड के साथ कोई समस्या नहीं है, फिर भी वे ब्याज दरों के प्रति संवेदनशील हैं। इसका कारण यह है कि बॉन्ड की कीमतें ब्याज दरों के विपरीत चलती हैं।

यदि दरें बढ़ती हैं, तो बांड की कीमतें गिरती हैं और इसके विपरीत। यही कारण है कि हमने हाल के दिनों में 'सुरक्षित' या 'रक्षात्मक' ईटीएफ में इतनी गिरावट देखी है। जैसे-जैसे दरों में तेजी से बढ़ोतरी की गई है, बांड के परिसंपत्ति मूल्यों में गिरावट आ रही है।

यह समझना महत्वपूर्ण है कि यह कैसे काम करता है।

मान लें कि आप $1,000 मूल्य के 20-वर्षीय बंधक बांड 1.5% पर खरीदते हैं, जब 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी दर 0.25% है। यह समझ आता है। उच्च गुणवत्ता वाले बंधक बांड सुरक्षित हैं, वे सुरक्षित हैं, लेकिन वे यू.एस. ट्रेजरी के रूप में सुरक्षित नहीं हैं, जिन्हें जोखिम मुक्त माना जाता है, जैसा कि आप प्राप्त कर सकते हैं।

अब कहें कि फेड अगले 12 महीनों में दरों में बढ़ोतरी करता है, और अब आप 10% उपज के साथ 1.5 साल का यूएस ट्रेजरी खरीद सकते हैं।

अब कल्पना कीजिए कि आप अपने गिरवी बांड बेचना चाहते हैं। 1,000% उपज के लिए कोई उन्हें आपसे $ 1.5 में क्यों खरीदेगा, जब वे उसी उपज के साथ एक सुरक्षित निवेश (यूएस ट्रेजरी) खरीद सकते हैं?

जवाब है, वे नहीं करेंगे।

तो अपने बांड बेचने के लिए, आपको उन्हें उस कीमत पर बेचने की आवश्यकता होगी जो यू.एस. ट्रेजरी दर से ऊपर मार्जिन रखती है। पहले की तरह ही 1.25% मार्जिन रखते हुए, इसका मतलब है कि निवेशक को 545.50% की उपज देने के लिए आपके बंधक बांड का बाजार मूल्य $2.75 होगा।

अगर तुम आवश्यकता अभी अपने बांड बेचने के लिए, यह एक बड़ा नुकसान है।

हालांकि बॉन्ड के साथ याद रखने वाली बात यह है कि अवधि के अंत में, यदि बॉन्डधारक डिफॉल्ट नहीं करते हैं, तो आपको अपना पैसा वापस मिल जाता है। तो फिर आप नहीं था अभी बेचने की जरूरत है, तो आप अपने बंधक बांड को पूरे 20 साल की अवधि के लिए रोक सकते हैं, अपनी उपज उठा सकते हैं और अंत में अपने $1,000 वापस प्राप्त कर सकते हैं।

इसलिए जब तक अंतर्निहित ऋण में चूक नहीं हुई है, बांड की कीमत में गिरावट (या वृद्धि) अस्थायी है।

इस पर अंतिम बिंदु। बॉन्ड की अवधि जितनी अधिक होगी, वह ब्याज दर में बदलाव के प्रति उतना ही संवेदनशील होगा। और एसवीबी ने काफी लंबी अवधि के बांड खरीदे।

सिलिकॉन वैली बैंक क्यों ढह गया?

यह केवल पुराने जमाने का चलनिधि संकट था। एसवीबी के अंतर्निहित निवेश विफल नहीं हुए हैं। उनकी कीमतें अभी नीचे आई हैं। अनिश्चित आर्थिक परिस्थितियों के कारण, एसवीबी ने अपने बहुत से ग्राहकों को अपने पैसे प्राप्त करने की तलाश में देखा है।

अपनी 80 बिलियन डॉलर की संपत्ति को प्रतिभूतियों में रखने का सामना करना पड़ रहा है, जो मूल्य में गिर गई है, वे नकदी जुटाना चाह रहे हैं।

इसने बाज़ारों को थोड़ा घबराया, लेकिन जब उन्होंने 1.8 बिलियन डॉलर के नुकसान पर स्टॉक की बिक्री की घोषणा की तो यह बहुत अधिक हो गया। क्रिप्टो-केंद्रित बैंक के कुछ ही दिनों बाद यह आया सिल्वरगेट विफल रहा, और घोषणा निवेशकों को शांत करने के लिए बहुत कम प्रयास के साथ की गई थी।

स्टॉक टैंक करने लगा।

जमा धारकों का एक समूह ज्वार की लहर में बदल गया, क्योंकि प्रमुख वीसी ने अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों को बुलाया और उन्हें जितनी जल्दी हो सके बाहर निकलने के लिए कहा।

इस प्रकार का बैंक रन किसी भी बैंक के लिए एक समस्या होगी। प्रत्येक खाताधारक को एक बार में भुनाने के लिए उनके पास किसी भी समय पर्याप्त तरल नकदी नहीं होती है। ठीक वैसे ही जैसे आपके स्थानीय जिम में पर्याप्त बारबेल्स नहीं होते हैं जिससे प्रत्येक सदस्य एक ही समय में बेंच प्रेस पर आ सके।

लेकिन एसवीबी के लिए यह एक विशेष रूप से बड़ी समस्या थी, उनकी तरलता प्रोफ़ाइल जैसी थी।

सिलिकॉन वैली बैंक के जमाकर्ताओं का क्या होता है?

यह देखना बाकी है। केवल लगभग 15% खाते FDIC सीमा के अंतर्गत होने की सूचना है, जिसका अर्थ है कि 85% खाते जोखिम में हैं। हकीकत में हालांकि, माना जाता है कि इन सभी खातों को कवर करने के लिए पर्याप्त संपत्ति है।

यह सिर्फ टाइमिंग की बात है।

यह उन कंपनियों के लिए बहुत आराम की बात नहीं है जो अनिश्चित हैं कि क्या वे इस सप्ताह पेरोल बनाने जा रहे हैं, और हम एसवीबी के अवशेषों को संभालने के लिए एक बड़ा बैंक कदम देख सकते हैं, या हम अल्पकालिक सरकारी हस्तक्षेप के कुछ रूप देख सकते हैं।

यह एक अविश्वसनीय रूप से तेजी से आगे बढ़ने वाली कहानी है, और हमें रविवार और सोमवार की सुबह जारी होने वाली और जानकारी देखने की संभावना है।

सिलिकॉन वैली बैंक के निवेशकों का क्या होता है?

उनका सफाया हो गया है। बैंक का संपत्ति मूल्य ही शून्य है, और अनिवार्य रूप से शेयरधारकों के लिए सरकारी खैरात का कोई मौका नहीं है।

ट्रेजरी सेक्रेटरी जेनेट येलेन इतनी दूर चली गई हैं कि बाहर आ गई हैं और आधिकारिक तौर पर इसकी पुष्टि करें, 2008 के बैंकिंग संकट का संदर्भ देते हुए और कहा, "हम दोबारा ऐसा नहीं करने जा रहे हैं।"

यदि आप अंतर के बारे में स्पष्ट नहीं हैं, तो कल्पना करें कि आपने ग्रीन बैंक नामक एक बैंक में $5,000 के साथ एक खाता रखा है। आप उनके साथ बैंकिंग करना भी पसंद करते हैं इसलिए आप अपने ट्रेडिंग ऐप पर कंपनी में $1,000 मूल्य का स्टॉक खरीदने का निर्णय लेते हैं।

यदि बैंक विफल हो जाता है, तो आप स्टॉक में $1,000 खो देंगे, क्योंकि यह $0 के लायक होगा।

हालांकि, आपका $5,000 सुरक्षित रहेगा, क्योंकि यह संघीय जमा बीमा निगम (FDIC) द्वारा संरक्षित होगा क्योंकि यह $250,000 से कम है।

नीचे पंक्ति

लंबे समय में यह पहली बार है कि हमने किसी बैंक को इस तरह चलते देखा है, और यह प्रतिपक्ष जोखिम को समझने के महत्व पर प्रकाश डालता है। यहां तक ​​कि जो संगठन स्थिर और सुरक्षित दिखाई देते हैं, उन्हें कुछ ही घंटों में पूर्ववत किया जा सकता है, यह देखते हुए कि 2023 में सूचना कितनी तेजी से यात्रा करती है।

हमेशा की तरह, विविधीकरण आपके जोखिम को सीमित करने का सबसे अच्छा तरीका है, चाहे आप निवेश या बचत खातों के बारे में बात कर रहे हों।

साथ ही यह सुनिश्चित करने के लिए कि आप उचित रूप से विविध हैं, अस्थिरता से बचाने के लिए हेजिंग एक शक्तिशाली उपकरण हो सकता है। लेकिन यह करना आसान नहीं है।

हालाँकि Q.ai का पोर्टफोलियो सुरक्षा इसे आपके लिए करने के लिए AI की शक्ति का उपयोग करता है। हर हफ्ते, हमारा एआई जोखिम के विभिन्न रूपों के लिए आपके पोर्टफोलियो की संवेदनशीलता की भविष्यवाणी करता है, और फिर उनके खिलाफ सुरक्षा के लिए हेजिंग रणनीतियों को स्वचालित रूप से लागू करता है।

Q.ai आज ही डाउनलोड करें एआई-संचालित निवेश रणनीतियों तक पहुंच के लिए।