'तर्कहीन उम्मीदें' कमोडिटी की कीमतों को लगातार कम रख रही हैं, गोल्डमैन ने चेतावनी दी है

गोल्डमैन के कमोडिटी रिसर्च के प्रमुख जेफरी करी और उनकी टीम ने गुरुवार को देर से प्रकाशित एक नोट में लिखा, "आज, कमोडिटी बाजार तर्कहीन उम्मीदों को पकड़ते हैं, क्योंकि कीमतें और इन्वेंट्री एक साथ गिरती हैं, मांग उम्मीदों को मात देती है और आपूर्ति निराश करती है।"

वे नोट करते हैं कि कमोडिटी स्पेस जमाखोरी से डिस्टॉकिंग की ओर बढ़ गया है, उपभोक्ताओं ने इस उम्मीद में उच्च कीमतों पर इन्वेंट्री का उपयोग किया है कि अर्थव्यवस्था में व्यापक नरमी से अतिरिक्त आपूर्ति पैदा होगी।

"फिर भी यह गलत साबित होना चाहिए और अतिरिक्त आपूर्ति नहीं होती है जैसा कि हम उम्मीद करते हैं, पुनर्भरण हाथापाई कमी को बढ़ा देगा, इस शरद ऋतु में कीमतों को काफी अधिक बढ़ा देगा, संभावित रूप से केंद्रीय बैंकों को कमोडिटी बाजारों को संतुलित करने के लिए अधिक लंबी संकुचन उत्पन्न करने के लिए मजबूर करेगा," करी ने कहा।

वित्तीय बाजार अब नरम आर्थिक लैंडिंग परिणाम में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, न्यूनतम ब्याज दरों में बढ़ोतरी, 2023 में आय को समर्थन देने और मुद्रास्फीति को समाप्त करने के लिए पर्याप्त वृद्धि। उत्तरार्द्ध के साक्ष्य इस सप्ताह सामने आए क्योंकि अमेरिकी उपभोक्ता और उत्पादक मूल्य मुद्रास्फीति दोनों उम्मीदों से चूक गए, जिससे उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व नीति को जल्द से जल्द कसने में सक्षम हो सकता है।

गोल्डमैन टीम ने कहा, "हमारे विचार में, मैक्रो मार्केट एक अस्थिर विरोधाभास का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं - एक नरम [वित्तीय स्थिति सूचकांक], एक अधिक अनुकूल फेड धुरी, मुद्रास्फीति की उम्मीदों में गिरावट और कमोडिटी इन्वेंट्री को आकर्षित करना मुश्किल है।"

टीम ने कहा कि वे देखते हैं "इसमें निहित कमोडिटी की कीमतों के लिए बढ़ते जोखिम जोखिम"
सतत विकास, कम बेरोजगारी और स्थिर घरेलू क्रय शक्ति का परिदृश्य।

जबकि इस साल की शुरुआत में रूस के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद उच्च स्तर पर देखा गया, दोनों यू.एस
सीएल.1,
-0.23%
और अंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड
बीआरएन00,
-0.14%
30 में अब तक लगभग 2022% अधिक है। इस सप्ताह कच्चे तेल में 4% से अधिक की वृद्धि हुई है, जो a . द्वारा बढ़ाया गया है तेल-विकास की मांग के लिए उच्च पूर्वानुमान अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी से, जिसने कहा कि यूरोप की गर्मी की लहरें और तंग प्राकृतिक-गैस आपूर्ति बिजली उत्पादन के लिए अधिक तेल का उपयोग कर रही थी।

अन्य चेतावनियों पर भी ध्यान नहीं दिया जा सकता है, करी और टीम ने समझाया।

“आज, इक्विटी और कमोडिटी बाजार निवेशकों को अधिक लगातार मांग और उच्च कमोडिटी मुद्रास्फीति का संकेत दे रहे हैं, जबकि दरें और मुद्रास्फीति घटता आसन्न मंदी और अर्थव्यवस्था में नरमी का संकेत दे रहे हैं। जब तक हम वास्तविक कमोडिटी फंडामेंटल को नरम नहीं देखते हैं, हम पूर्व के दोषी हैं, बाद वाले के लिए नहीं, ”उन्होंने कहा।

गोल्डमैन के विश्लेषकों ने कहा कि निवेशकों को इतिहास पर भी नज़र डालनी चाहिए, यह देखते हुए कि मार्च 2020 में तेजी से मांग में आई महामारी लॉकडाउन के बाहर, हर पूर्व मंदी ने शुरुआती महीनों में कमोडिटी की कीमतों में तेजी देखी है, क्योंकि आपूर्ति से ऊपर की मांग शेष है। 2001 के आतंकवादी हमलों और 2008 के क्रेडिट संकट जैसे बहिर्जात झटके अपवाद हैं क्योंकि उन घटनाओं के बाद मांग में तेजी से गिरावट आई है।

और जबकि उच्च कीमतें समग्र गतिविधि को बाधित कर रही हैं, विशेष रूप से यूरोप में और उभरते बाजारों में, जो हो रहा है वह शायद ही कमोडिटी-आधारित मंदी की तरह लग रहा है क्योंकि तांबे, एल्युमिनियम और सोयाबीन के साथ-साथ तेल की मांग स्वस्थ बनी हुई है।

"वास्तव में, प्रमुख वस्तुओं में, केवल मक्का और लौह अयस्क की मांग है
निकट अवधि में अनुबंध की उम्मीद है, क्योंकि फ़ीड मांग विनाश और कमजोर चीनी संपत्ति क्षेत्र सूक्ष्म-संबंधित नरमी को चलाता है, ”उन्होंने कहा।

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