क्या कैरवाना दिवालिया होने की घोषणा करने जा रहा है?

चाबी छीन लेना

• वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार 30% से अधिक कॉर्पोरेट नोटों पर पैदावार के साथ कारवाना दिवालिएपन के कगार पर दिख रहा है।
• इस सप्ताह एक बड़ी दुर्घटना के बाद गुरुवार को शुरुआती कारोबार में शेयर की कीमत में उछाल आया है।
• इस उछाल के बावजूद, कीमत अगस्त 98 में $4 के सर्वकालिक उच्च स्तर के बाद से लगभग 77% गिरकर सिर्फ $2021 से अधिक हो गई है।

अभी यह कारवाना के लिए बहुत अच्छा नहीं लग रहा है। दिवालियापन की अफवाहों के बीच पिछले पांच दिनों में स्टॉक गिर गया है, पिछले सप्ताह के अंत से 52.54% गिरकर बुधवार को बाजार बंद हो गया।

सबसे बड़ी गिरावट बुधवार को शेयर की कीमत में लगभग 43% की गिरावट के साथ हुई। नुकसान तब हुआ जब अफवाहें फैलीं कि कारवाना के प्रमुख लेनदारों ने दिवालिएपन की स्थिति में पुनर्गठन पर बातचीत करने की प्रक्रिया पर एक समझौते पर हस्ताक्षर किए हैं।

संक्षेप में, ऐसा प्रतीत होता है जैसे कि ऑनलाइन इस्तेमाल की गई कार डीलर को अपने बत्तख मिल रहे हैं, क्या उन्हें नीचे जाना चाहिए। यह एक ऐसा परिणाम है जिसकी अभी तक पुष्टि नहीं हुई है, लेकिन इसकी संभावना दिन पर दिन बढ़ती जा रही है।

जबकि इस सप्ताह कीमतों में गिरावट क्रूर रही है, यह कारवाना के लिए अस्थिरता का पहला संकेत नहीं है, इस साल अब तक लगभग 98% स्टॉक नीचे आ गया है।

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Carvana का स्टॉक इतना नीचे क्यों है?

कई कंपनियों की तरह, कारवाना के स्टॉक को भी कोविड-19 महामारी के दौरान पंप किया गया था। यह एक ऐसा समय था जब क्रेडिट अभी भी सस्ता था, और वैश्विक लॉकडाउन ने नए वाहनों की आपूर्ति को लगभग रोक दिया था।

इसने इस्तेमाल किए गए वाहनों के लिए एक विशाल स्तर की मांग पैदा की, और विशेष रूप से कारों के लिए भी ऑनलाइन खरीदारी के लिए बड़े पैमाने पर स्विच किया। एक वैश्विक महामारी के दौरान डीलरशिप की यात्रा से बचने का विचार स्पष्ट कारणों से आकर्षक था। कई महीनों तक, यहां तक ​​कि जो ग्राहक भौतिक डीलरशिप पर जाना चाहते थे, वे भी सरकार द्वारा लागू बंद के कारण सक्षम नहीं थे।

कैरवाना ने इस चलन का फायदा उठाया और ग्राहकों को घर से बाहर निकले बिना पुरानी कारों को ब्राउज़ करने और खरीदने की अनुमति दी।

2021 के अंत तक, कैरवाना एक बड़ी सफलता की कहानी की तरह लग रहा था। उन्होंने Q2 परिणामों की घोषणा की जिसमें उनका पहला तिमाही लाभ शामिल था और स्टॉक की कीमत अगस्त में $377 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई।

कल यह $4.04 पर बंद हुआ था।

तो कैरवाना इतनी दूर और इतनी तेजी से कैसे गिरा? शुरुआत करने के लिए, उन्होंने अपने विकास और सामान्य खर्चों को पूरा करने के लिए बहुत बड़ी रकम उधार ली है। इसमें भौतिक प्रयुक्त कार नीलामी घर KAR Global का अधिग्रहण करने के लिए $2.2 बिलियन खर्च करना शामिल था।

वहीं, आपूर्ति की कमी के कारण पुरानी कारों की कीमतें आसमान छू रही थीं। कैरवाना के लिए यह एक दोधारी तलवार थी। एक तरफ, इसका मतलब उनके लिए इस्तेमाल किए गए वाहनों की अधिक मांग थी, लेकिन दूसरी तरफ इसका मतलब यह था कि उन्हें अपनी इन्वेंट्री को सुरक्षित करने के लिए खुद ऊंची कीमतों का भुगतान करने की जरूरत थी।

इतना ही नहीं, बल्कि कैरवाना ने इस अवधि के दौरान मार्केटिंग पर भारी रकम खर्च की, जिसमें सुपर बाउल के दौरान एक कमर्शियल पर छींटाकशी भी शामिल थी, जिसकी अनुमानित कीमत $ 7 मिलियन तक थी।

तब से, दुनिया बदलने लगी है। हमने सामान्य स्थिति में वापसी देखी है, कई कार खरीदार अब भौतिक डीलरशिप पर वापस जा रहे हैं। इतना ही नहीं, लेकिन एक अस्थिर अर्थव्यवस्था और क्रेडिट के और अधिक महंगा होने के साथ, पुरानी कारों की मांग में काफी गिरावट आई है।

कुल प्रयुक्त कारों की बिक्री संख्याएं हैं 12% कम होने की उम्मीद है 2022 में वे पिछले साल की तुलना में थे। इतना ही नहीं बल्कि कारवाना का प्रति वाहन लाभ पिछले साल की तुलना में इस बार 25% कम हो गया है।

इन्वेंट्री के लिए माल की उच्च लागत के साथ कम बिक्री के आंकड़े, साथ ही महत्वपूर्ण ऋण चुकौती आवश्यकताएं, कैरवाना को एक कठिन स्थिति में डालती हैं।

कैरवाना का कर्ज एक बड़ी समस्या है

और उस कर्ज के बारे में। सितंबर के अंत में कुल देनदारियां करीब 9.25 अरब डॉलर के बराबर थीं, जिसमें सिर्फ 666 करोड़ डॉलर की नकदी थी। इतना ही नहीं बल्कि 12 महीने पहले प्रति शेयर पतला आय -9.05 डॉलर था।

इस स्थिति के कारण कैरवाना कॉरपोरेट बॉन्ड बुरी तरह धराशायी हो गए हैं। के मुताबिक वाल स्ट्रीट जर्नल, उनके 10.25% नोटों पर उपज 30% से अधिक हो गई है। निश्चित रूप से, 30% उपज अच्छी लगती है, लेकिन यह संदेह के एक बड़े स्तर को दर्शाता है कि क्या कंपनी के पास धन का भुगतान करने की क्षमता है या नहीं।

कैरवाना की संभावनाएं बहुत अच्छी नहीं दिख रही हैं

मुद्दा सिर्फ यह नहीं है कि कैरवाना इन मुद्दों से निपट रहा है, यह भी है कि आने वाले महीनों में उनके और भी बदतर होने की संभावना है। ऑटो ऋण की दरें 15 वर्षों में उच्चतम स्तर पर हैं, जिसका अर्थ है कि वाहनों पर मासिक भुगतान केवल 12 महीने पहले की तुलना में काफी अधिक हैं।

इसी समय, एक इस्तेमाल की गई कार की औसत कीमत अभी भी $ 28,200 के अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर के करीब है और परिवारों को किराने के सामान से लेकर इलेक्ट्रॉनिक्स से लेकर किराए और स्वास्थ्य सेवा तक हर चीज की ऊंची कीमतों का सामना करना पड़ रहा है।

फेड ने 1980 के दशक की शुरुआत से सबसे तेज दर से ब्याज दरों में वृद्धि की है और इस चक्र के जल्द ही बंद होने की संभावना नहीं है। मुद्रास्फीति वापस नीचे आना शुरू हो गई है, लेकिन ऐतिहासिक आधार पर यह अभी भी बहुत अधिक है।

हम आने वाले वर्ष में कई और दरों में बढ़ोतरी देखने की उम्मीद कर सकते हैं, जो ऑटो ऋण को और भी महंगा बना देगा। कैरवाना की बड़ी इन्वेंट्री की मांग पर इसका भारी दबाव जारी रहने की संभावना है।

यह कई लोगों द्वारा साझा की गई भावना है, जिसमें वेसबश सिक्योरिटीज के सेठ बाशमैन जैसे कुछ विश्लेषकों ने कटौती की है। 12 महीने की कीमत का पूर्वानुमान कम से कम $1 तक। अगर वे इतने लंबे समय तक जीवित रहते हैं।

निवेशकों के लिए कैरवाना की दुर्घटना का क्या मतलब है?

जो निवेशक पहले से निवेश कर रहे हैं, उनके लिए यह कठिन फैसला है। क्या आप अपने घाटे में कटौती करते हैं और आपके पास जो धनराशि बची है, उसे उबारते हैं, या क्या आप वसूली के मौके के लिए रुके हैं? जाहिर है कि यह हमारी कॉल करने के लिए नहीं है, लेकिन अगर आपने चोटी से पूरी तरह से सवारी की है, तो मौजूदा बाजार मूल्य पहले से ही कुल नुकसान के करीब का प्रतिनिधित्व करता है।

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