क्रेडिट सुइस एक बार फिर सुर्खियों में है। और एक बार फिर यह सभी गलत कारणों से है।
दिवालिएपन के खिलाफ अपने कर्ज का बीमा करने की लागत में तेज उछाल के कारण सोमवार को स्टॉक 3.52 स्विस फ़्रैंक के रिकॉर्ड निचले स्तर तक गिर गया।
तथाकथित क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) अब संकेत देते हैं कि बाजार एक निहित 23% संभावना में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं क्रेडिट सुइस दिवालिया घोषित करेगा अगले पांच वर्षों में, अपरिहार्य तुलनाओं को चिंगारी देते हुए इसे 2008 में लेहमैन ब्रदर्स के समान भाग्य का सामना करना पड़ सकता है।
सितंबर 2008 में वैश्विक वित्तीय संकट अपने चरम पर पहुंच गया जब सबप्राइम बंधक ऋण बाजार में गिरावट ने वॉल स्ट्रीट निवेश बैंकिंग दिग्गज लेहमैन ब्रदर्स को दिवालिएपन के लिए फाइल करने के लिए मजबूर किया।
धन टिप्पणी के लिए क्रेडिट सुइस से संपर्क किया है।
क्रेडिट बाजारों में विश्वास के महत्व को देखते हुए, कुछ उधारदाताओं के बीच संकट की निराधार बात अक्सर बहुत ही वास्तविक संकट का कारण बन सकती है यदि बैंक पर एक लाक्षणिक चलन है, और अभी तनाव पहले से ही बहुत अधिक चल रहा है।
मंगलवार के कारोबारी सत्र में दोपहर के रिबाउंड के लिए धन्यवाद, सीएस के शेयरों ने अब अपने सभी नुकसानों की भरपाई कर ली है।
लेकिन किन अंतर्निहित कारणों से बिकवाली हुई? और क्या चिंतित रहने का कोई कारण है?
क्रेडिट सुइस, $सीएसफाइनेंशियल टाइम्स की रिपोर्ट के अनुसार, अधिकारियों ने सप्ताहांत में बड़े ग्राहकों, प्रतिपक्षकारों और निवेशकों को इसकी तरलता और पूंजी की स्थिति के बारे में आश्वस्त किया।
- असामान्य_व्हेल (@unusual_whales) अक्टूबर 2
व्यापक तस्वीर
जब से वैश्विक केंद्रीय बैंकों ने दरों में बढ़ोतरी करना शुरू किया है, तब से सामान्य रूप से वित्त पोषण की स्थिति कड़ी हो गई है, निवेशकों के साथ विशेष रूप से चिंतित है कि फेडरल रिजर्व द्वारा आक्रामक कार्रवाई एक कठिन लैंडिंग को ट्रिगर करेगी। मामलों को बदतर बनाना, a यूरोप में बढ़ती शीतकालीन ऊर्जा संकट a trigger को ट्रिगर करने की उम्मीद है गंभीर मंदी.
बाजारों द्वारा अत्यंत संवेदनशील प्रतिक्रिया के साथ, यूके के प्रधान मंत्री लिज़ ट्रस की कट्टरपंथी अप्रतिबंधित कर कटौती योजना के कारण a यूके की मुद्रा और सॉवरेन बॉन्ड बाजारों में गिरावट. बैंक ऑफ इंग्लैंड को तब $74 बिलियन के हस्तक्षेप के लिए मजबूर किया गया था, रिपोर्ट्स के बीच अचानक स्विंग ने बाजार को गलत तरीके से पकड़ा और लगभग $ होल्ड करने वाले पेंशन फंड को नुकसान पहुंचाने का जोखिम उठाया।संपत्ति में 1.7 ट्रिलियन.
इसलिए पूंजी बाजार में समग्र धारणा काफी अस्थिर है, खासकर जब वित्तीय क्षेत्र की बात आती है।
चेतावनी के संकेत
दुर्भाग्य से हैरिस एसोसिएट्स के पोर्टफोलियो मैनेजर जैसे प्रमुख क्रेडिट सुइस शेयरधारकों के दृष्टिकोण से डेविड हेरो, जब भी कोई व्यापक समस्या होती है, बाजार विशेष रूप से स्विस बैंक को दंडित करने के लिए तत्पर हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि इसने यूरोप के बीमार बैंकिंग उद्योग में अस्थिरता के मुख्य स्रोत के रूप में ड्यूश बैंक की जगह ले ली है।
"डेबिट सुइस" के रूप में प्रतिबंधित, ऋणदाता को 18 महीने की लंबी अवधि का सामना करना पड़ा है स्ट्रिंग of घोटालों और शर्मनाक कार्यकारी प्रस्थान, जिसमें पूर्व अध्यक्ष भी शामिल हैं एंटोनियो होर्टा ओसोरियो और पूर्व सीईओ थॉमस गॉटस्टीन.
बैंक ने अपने मार्केट कैप में गिरावट देखी है मोटे तौर पर एक चौथाई मूर्त पुस्तक इक्विटी में 42.5 बिलियन फ़्रैंक में से। इसका मतलब है कि इसके स्टॉक का मूल्यांकन क्रेडिट सुइस की कठिन वसूली योग्य संपत्तियों के कुल योग के लिए एक तेज छूट पर किया जाता है, जिसे पतन की स्थिति में ऋण को कवर करने के लिए परिसमाप्त किया जा सकता है - आमतौर पर अत्यधिक संकट का संकेत।
जबकि इसकी रिकॉर्ड उच्च सीडीएस कीमतें परेशानी का एक और संकेत हो सकती हैं, इस परिसंपत्ति वर्ग के बारे में एक महत्वपूर्ण पहलू को याद रखना महत्वपूर्ण है: कोई भी उन्हें खरीद सकता है। हेज फंड, जो अक्सर अपने सट्टा दांव को निधि देने के लिए अत्यधिक मात्रा में उत्तोलन का उपयोग करते हैं, डिफ़ॉल्ट पर शर्त लगा सकते हैं कि वे अंतर्निहित ऋण के मालिक हैं या नहीं।
इसलिए विशेषज्ञों ने अक्सर इसकी तुलना आपके पड़ोसी के घर के जलने की स्थिति में बीमा खरीदने से की है: यह वित्तीय आगजनी करने के लिए एक विकृत प्रोत्साहन पैदा कर सकता है।
उत्प्रेरक
बाज़ारों में ज़बरदस्ती और इसके भरोसे के भंडार के समाप्त होने के साथ, क्रेडिट सुइस ने अब अपना तीसरा प्रस्ताव दिया है पुनर्गठन योजना फरवरी 2020 से जब गॉटस्टीन ने पदभार संभाला।
समस्याएं तब शुरू हुईं जब रॉयटर्स ने 23 सितंबर को बताया कि बैंक पूंजी वृद्धि पर निवेशकों को आवाज दे रहा था अपनी निवेश बैंकिंग गतिविधियों को कम करने की लागत को निधि देने के लिए। कुछ विश्लेषकों ने अनुमान लगाया है कि इसकी आवश्यकता हो सकती है 4 अरब फ़्रैंक तक, वर्तमान में बैंक के मूल्य के एक तिहाई से अधिक, और बाद में उस दिन शेयरों को बेच दिया गया।
क्रेडिट सुइस सीडीएस pic.twitter.com/lInqptLYcY
- डोमिनिक कमिंग्स (@डोमिनिक2306) अक्टूबर 1
इसके बाद क्रेडिट सुइस ने अनजाने में अपनी समस्याओं को और बढ़ा दिया आंतरिक ज्ञापन नए सीईओ उलरिच कोर्नर द्वारा शुक्रवार को लीक किया गया था, जिसमें उन्होंने कर्मचारियों से कहा था कि बैंक ने "मजबूत पूंजी आधार और तरलता की स्थिति" का आनंद लिया है।
इस तरह के आश्वासनों का सहारा लेना उल्टा पड़ सकता है, जिससे मनोवैज्ञानिक रूप से विपरीत प्रभाव पैदा हो सकता है। यह मामला साबित हुआ, परेशान करने वाले बाजार उन्हें शांत करने के बजाय, और बाद के कारोबारी दिन की शुरुआत में क्रेडिट सुइस तुरंत 12% गिर गया।
वैश्विक निवेशकों के लिए वास्तविक जोखिम
क्रेडिट सुइस के शेयरधारकों का संभावित सफाया निश्चित रूप से एक झटका होगा, लेकिन व्यापक योजना में प्रबंधनीय है यदि इसका नतीजा निहित है। वैश्विक निवेशकों के लिए वास्तविक जोखिम एक डोमिनोज़ प्रभाव है, क्या अन्य उधारदाताओं को अपने स्विस समकक्ष को बड़े एक्सपोजर को लिखने के लिए मजबूर किया जाना चाहिए जो तब पूरे क्षेत्र में व्यापक अनिश्चितता पैदा करता है।
किसी बैंक को अपनी ट्रेडिंग बुक के माध्यम से किस प्रकार के जोखिमों का सामना करना पड़ता है, इस पर पारदर्शिता संक्रमण को पहचानने के लिए महत्वपूर्ण है। 2008 में दुर्घटना के कारणों में से एक दर्जी के दांव के लिए संरचित वित्तीय परिसंपत्तियों की प्रधानता थी जो इतने अशिक्षित थे, बैंक उन्हें केवल अप्राप्य सैद्धांतिक मूल्य निर्धारण मॉडल के आधार पर मूल्य दे सकते थे। जब ये अस्थिर साबित हुए, तो हर प्रतिपक्ष संदेह के घेरे में आ गया क्योंकि कोई नहीं जानता था कि विदेशी व्युत्पन्न किसके पास है।
पहले से ही डरे हुए बाजारों को यह नहीं पता है कि क्रेडिट सुइस ट्रेडों के दूसरी तरफ कौन बैठा है, और कहीं और संभावित डिफ़ॉल्ट के खिलाफ अधिक बीमा खरीद रहे हैं। फलस्वरूप डेस्चर बैंक और यूबीएस देख रहे हैं उनके सीडीएस की कीमतें भी बढ़ जाती हैं.
आगे क्या होगा?
क्रेडिट सुइस के सीईओ कोर्नर 27 अक्टूबर को अपनी पुनर्गठन योजना पेश करने वाले हैं, जब बैंक तीसरी तिमाही की आय की रिपोर्ट करता है।
इसने बाजारों को सूचित किया, "इसका उद्देश्य एक अधिक केंद्रित, चुस्त समूह बनाना है, जिसमें काफी कम निरपेक्ष लागत आधार हो, जो सभी हितधारकों के लिए स्थायी रिटर्न और ग्राहकों को प्रथम श्रेणी की सेवा देने में सक्षम हो।" पिछले सोमवार.
इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि 2008 के बाद से एक चीज बदल गई है: क्रेडिट सुइस एक व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण बैंक है जो स्विस बैंकिंग कानूनों में निर्धारित सबसे कठोर सॉल्वेंसी आवश्यकताओं के अधीन है।
वैश्विक वित्तीय संकट से सबक को दर्शाने के लिए अद्यतन किए गए नियमों के तहत, इसे एक सामान्य इक्विटी टियर 1 (CET1) बनाए रखना चाहिए, इसकी कुल जोखिम-भारित संपत्ति के दसवें हिस्से के बराबर.
मोटे तौर पर बोलते हुए, इसे अपनी पुस्तकों पर शेयरधारक पूंजी के सबसे कठिन रूप में $ 10 रखना चाहिए ताकि वह प्रत्येक $ 100 के लिए हानि-अवशोषित कुशन के रूप में कार्य कर सके।
जून के अंत तक, सबसे हालिया रिपोर्ट किया गया आंकड़ा, इसका CET1 अनुपात 13.5% था, यह सुझाव देता है कि यह एक ठोस सॉल्वेंसी अनुपात के साथ चालू तिमाही में चला गया। सवाल यह है कि नए सीईओ की पुनर्गठन योजना से इसे कितना कमजोर किया जा सकता है।
अभी के लिए क्रेडिट सुइस में लगातार गिरते विश्वास का नीचे का सर्पिल टूट गया है, लेकिन कोर्नर पर सिर्फ दो महीने के बाद शीर्ष पर पहुंचने का दबाव बहुत अधिक है।
यह कहानी मूल रूप से पर प्रदर्शित की गई थी फॉर्च्यून.कॉम
स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-lehman-brothers-2022-152656528.html