क्या महंगाई आखिरकार कम हो रही है?

चाबी छीन लेना

• अगस्त का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) डेटा मंगलवार की सुबह जारी किया गया था, जिसमें पाया गया कि अगस्त में हेडलाइन मुद्रास्फीति 0.1% बढ़ी है और मूल मुद्रास्फीति 0.6% चढ़ गई है।
• इन नवीनतम परिणामों के साथ यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि कुछ फेडरल रिजर्व के अध्यक्षों का कहना है कि ब्याज दरें 4% से ऊपर चढ़ सकती हैं और अगली गर्मियों तक बनी रह सकती हैं
• मंगलवार की रिलीज से पहले, अर्थशास्त्रियों ने विभिन्न संकेतों की ओर इशारा किया, जैसे कि किराए की कीमतों में गिरावट, यह सुझाव देने के लिए कि मुद्रास्फीति कम हो रही है
• विशेषज्ञों ने सितंबर की बैठक में फेड की ब्याज दरों में 0.5% से 0.75% की बढ़ोतरी का अनुमान लगाया है, जिससे निवेशकों और उपभोक्ताओं के बीच मंदी की आशंका बढ़ गई है।

पिछले महीने, अधिकारियों ने यह दिखाते हुए डेटा जारी किया कि जुलाई में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक अपेक्षा से अधिक गिर गया, जिससे शेयर बाजार में एक अल्पकालिक राहत रैली शुरू हुई। पिछले सप्ताह में, एक चिंतित बाजार ने कमजोर डॉलर के रूप में शेयरों में अस्थायी रूप से वृद्धि देखी और कम कीमतों के दर्शक ने रैली को आगे बढ़ाया। शुक्रवार को, तीनों प्रमुख औसतों ने तीन सप्ताह की हार की लकीर को तोड़ने के लिए रिबाउंड किया।

विशेषज्ञ और निवेशक अगस्त के मुद्रास्फीति डेटा को यह निर्धारित करने की कुंजी के रूप में देखते हैं कि क्या (या कितना अधिक) है फेडरल रिजर्व सितंबर 20-21 की बैठक में ब्याज दरों में बढ़ोतरी करेगा। मंगलवार की रिलीज के करीब, अर्थशास्त्रियों ने 0.5% से लेकर 1% तक की बढ़ोतरी की भविष्यवाणी की।

अब, डेटा अंदर है - और यह निवेशकों के लिए अच्छी खबर नहीं है। अगस्त में कीमतों में 0.1% की वृद्धि के साथ, पिछले 12 महीनों में हेडलाइन वार्षिक दर 8.3% पर पहुंच गई है। यह पिछले महीने से कम है, लेकिन विश्लेषकों की अपेक्षा से अधिक है, जिसमें 0.1% की गिरावट का अनुमान था।

उम्मीदें चल रही हैं: क्या महंगाई कम हो रही है?

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) अमेरिकी अर्थव्यवस्था के समग्र प्रक्षेपवक्र को निर्धारित करने के लिए एक आवश्यक मुद्रास्फीति मीट्रिक है। (मुद्रास्फीति समय के साथ कीमतों में क्रमिक वृद्धि, या डॉलर की क्रय शक्ति में गिरावट है।)

फेड दो भागों पर ध्यान केंद्रित करता है: हेडलाइन नंबर, जो पूरे बोर्ड में मुद्रास्फीति को देखता है, और कोर नंबर, जो भोजन और गैस की कीमतों को अलग करता है। (खाद्य और गैस दोनों मेट्रिक्स उच्च अस्थिरता के लिए जाने जाते हैं।)

मंगलवार की मुद्रास्फीति रिपोर्ट से पहले, विशेषज्ञों ने अनुमान लगाया कि अगस्त की मुद्रास्फीति के आंकड़े फेड के सितंबर दर वृद्धि के फैसले में खेलेंगे। यह केवल हेडलाइन नंबर ही मायने नहीं रखता है - अंदर का डेटा इस बात की एक झलक देता है कि अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों ने मुद्रास्फीति की प्रतिकूल परिस्थितियों के खिलाफ कैसा प्रदर्शन किया है।

वॉल स्ट्रीट व्यापक रूप से अपेक्षित अगस्त में महीने-दर-महीने हेडलाइन सीपीआई में लगभग 0.1% की गिरावट आएगी। यह जुलाई के 8% की तुलना में मुद्रास्फीति को 8.1%-8.5% के बीच नीचे लाएगा। ऊर्जा की हालिया गिरावट को अलग करने के बाद कोर सीपीआई अनुमान 0.3% के लाभ के साथ थोड़ा अधिक बैठे। सभी ने बताया, अर्थशास्त्रियों ने मोटे तौर पर कोर सीपीआई को 6% साल-दर-साल उतरने की भविष्यवाणी की थी।

नोबेल पुरस्कार विजेता अर्थशास्त्री पॉल क्रुगमैन रविवार को ट्वीट किया कि उन्होंने मुद्रास्फीति की उम्मीदों को सुस्त किराए की कीमतों पर आधारित किया। विशेष रूप से, उन्होंने कहा, "किराए - बाजार के किराए और मालिक के कब्जे वाले आवास पर लगाए गए किराए - मुख्य मुद्रास्फीति के सभी उपायों के प्रमुख चालक हैं।"

व्यापक पैमाने पर, कई लोगों ने उद्धृत किया है गिरती गैस की कीमतें मुद्रास्फीति में गिरावट के सबसे बड़े चालक के रूप में। जून के मध्य और सोमवार के बीच, गैस $ 5.01 से घटकर $ 3.71 प्रति गैलन अनलेडेड हो गई।

तो क्या महंगाई कम हो रही है? नवीनतम सीपीआई डेटा

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक आज सुबह 8:30 बजे ET जारी किया गया। यह दर्शाता है कि अगस्त के अंत तक पिछले 8.3 महीनों में कीमतों में 12% की वृद्धि हुई है।

कोर मुद्रास्फीति के लिए कहानी और भी खराब थी, जो खाद्य और ऊर्जा जैसे अस्थिर उत्पादों को हटा देती है। वार्षिक दर को 0.6% तक ले जाने के लिए यह 6.3% बढ़ गया।

गैसोलीन और अन्य ईंधन तेल जैसी ऊर्जा वस्तुओं में बड़ी गिरावट आई, लेकिन बिजली और पाइप गैस जैसी ऊर्जा सेवाओं में तेजी से वृद्धि हुई।

इसके अलावा भोजन, चिकित्सा देखभाल, आश्रय और नए वाहनों की कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई।

कुल मिलाकर, कीमतें पहले की तुलना में धीमी गति से बढ़ रही हैं, लेकिन वे अभी भी बढ़ रही हैं।

मंगलवार की मुद्रास्फीति रिपोर्ट से पहले अधिकारियों ने चिंता व्यक्त की

इस साल पहले से ही, केंद्रीय बैंक ने मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई में ब्याज दरों को 2.25% -2.5% की सीमा तक बढ़ा दिया है। अधिकारियों ने पहले ही संकेत दिया था कि वे आर्थिक विकास और कम कीमतों को बाधित करने के लिए मंगलवार की मुद्रास्फीति रिपोर्ट से पहले सितंबर में अतिरिक्त 0.75% ब्याज दरों को उठाने के इच्छुक थे।

लेकिन फेड वहाँ नहीं रुक सकता है।

कैनसस सिटी के फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष एस्तेर जॉर्ज ने एक के दौरान सुझाव दिया ब्लूमबर्ग टेलीविजन के साथ हालिया साक्षात्कार कि ब्याज दरें 4% से ऊपर चढ़ सकती हैं और कई महीनों तक वहीं रह सकती हैं।

उसका बयान इसके विपरीत चलता है निवेशक की उम्मीदें कि फेड फिर से दरों को कम करने से पहले अगली गर्मियों तक - लेकिन अधिक नहीं - 4% से संपर्क करेगा।

जॉर्ज की टिप्पणियों ने कम कीमतों के पहले संकेत पर वापस खींचने के बजाय, मुद्रास्फीति को पूरी तरह से नियंत्रित करने के फेड के इरादे को संख्या दी।

शुक्रवार को, फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ क्लीवलैंड के अध्यक्ष लोरेटा मेस्टर ने अपने समझौते को प्रतिध्वनित किया।

मेस्टर ने चेतावनी दी कि उसके पास "अभी यह निष्कर्ष निकालने के लिए पर्याप्त सबूत नहीं हैं कि अमेरिका में मुद्रास्फीति चरम पर है" उसने आगे आगाह किया कि वह "अभी भी मुद्रास्फीति के बारे में बहुत चिंतित है," क्योंकि यह "अस्वीकार्य रूप से उच्च स्तर" पर बनी हुई है।

इसके अलावा, उनका मानना ​​​​है कि "फेड को उस मुद्रास्फीति के आंकड़ों को नीचे की ओर ले जाने के लिए बहुत कुछ करना होगा…। मैंने अभी पढ़ा है कि हमें शायद अगले साल की शुरुआत तक नाममात्र फेड फंड दर को 4% से थोड़ा ऊपर लाना होगा, और फिर इसे पूरे साल वहीं रखना होगा।

ब्याज दर की चिंता ने मंदी की आशंकाओं को जन्म दिया

यह वास्तव में फेड की सोच की यह पंक्ति है जो निरंतर जारी है उपभोक्ताओं और निवेशकों में मंदी की आशंका - एक तथ्य जिसे मेस्टर स्वीकार करते हैं।

उन्होंने कहा कि फेड उम्मीद से दरों में बढ़ोतरी करेगा "इस तरह से कि अर्थव्यवस्था एक गहरी मंदी में नहीं जाएगी।" उसी समय, उसने स्वीकार किया कि प्रक्रिया "कुछ हद तक दर्दनाक होगी, और यह दर्दनाक महसूस करेगी।"

फिर भी, वह - जॉर्ज के साथ - विश्वास करती है कि यह अस्थायी दर्द दीर्घकालिक मुद्रास्फीति के दबावों को दूर करेगा।

मंगलवार की मुद्रास्फीति रिपोर्ट का क्या मतलब है ब्याज दर, मंदी की आशंका

मंगलवार की मुद्रास्फीति रिपोर्ट इन मान्यताओं में खेलती है, और साथ ही, मंदी की आशंकाओं में भी। यह देखते हुए कि कितनी हठीली कीमतें बनी हुई हैं, मंगलवार की संख्या फेड चिंताओं को कम करने की संभावना नहीं है, अगर जॉर्ज और मेस्टर के बयान कोई संकेत हैं।

जैसे, यह अभी भी इस सवाल को छोड़ देता है कि फेड सितंबर में अपनी अल्पकालिक दर को कितना ऊंचा करेगा। यद्यपि संघीय धन की दर केवल उस ब्याज दर को सीधे प्रभावित करता है जो बैंक रातोंरात ऋण पर एक-दूसरे से शुल्क लेते हैं, प्रभाव विभिन्न प्रकार के व्यवसाय और उपभोक्ता ऋणों जैसे ऑटो ऋण, बंधक, क्रेडिट कार्ड और व्यावसायिक ऋण में उलझ जाते हैं।

बदले में, उच्च दरें आर्थिक गियर को धीमा कर देती हैं और यहां तक ​​​​कि मंदी को भी ट्रिगर कर सकती हैं - या कम से कम, मंदी की आशंका - अगर बहुत अधिक, बहुत तेज हो।

मंगलवार की रिलीज से पहले, वॉल स्ट्रीट ने अनुमान लगाया कि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति के आंकड़ों के आधार पर 0.5% और 0.75% के बीच दरों में वृद्धि करेगा। अब जब संख्या में हैं, तो और भी अधिक संख्या की संभावना हो सकती है।

मुद्रास्फीति का ठंडा होना पर्याप्त नहीं हो सकता है

हालांकि, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि अगस्त का मुद्रास्फीति डेटा बिल्कुल भी मायने रखेगा। केवल समय ही बताएगा कि फेड इस महीने के दर परिवर्तन में क्या, यदि कोई है, मेट्रिक्स की गणना करता है।

उदाहरण के लिए, कुछ अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि फेड के फैसले में भोजन, किराए और गैस की कीमतें भारी कारक हो सकती हैं।

दूसरों का सुझाव है कि, भाकपा की परवाह किए बिना, हाल ही में श्रम बाजार और बेरोज़गारी डेटा फेड को कम से कम सितंबर तक आक्रामक बने रहने के लिए पर्याप्त कारण प्रदान करें।

विडंबना यह है कि अर्थशास्त्री यह भी ध्यान देते हैं कि कुछ क्षेत्रों में कम मुद्रास्फीति अर्थव्यवस्था-व्यापी मुद्रास्फीति को बढ़ा सकती है।

विशेष रूप से, चूंकि गैस की कीमतों में गिरावट से उपभोक्ता के पर्स में अधिक पैसा बचा है, वे कहीं और खर्च बढ़ा सकते हैं। यह अर्थव्यवस्था में कहीं और उच्च कीमतों को प्रोत्साहित कर सकता है, मुद्रास्फीति में उछाल के रूप में अर्थव्यवस्था और श्रम बाजार का विस्तार जारी है।

(हालांकि ओपेक द्वारा हाल ही में उत्पादन में कमी करके कीमतों का समर्थन करने की घोषणा के साथ, आज की कम गैस की कीमतों की भी गारंटी नहीं है।)

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव निवेशकों ने मंगलवार की मुद्रास्फीति रिपोर्ट और सितंबर की फेड बैठक की तैयारी के रूप में पिछले सप्ताह में लात मारी। जबकि चिंता और मंदी की आशंकाओं ने अपनी भूमिका निभाई, कीमतों (और भावना) को कमजोर अमेरिकी डॉलर और यूक्रेन की सेना से अच्छी खबर का समर्थन मिला।

सोमवार तक, निवेशक नहीं की तुलना में अधिक आशावादी दिखाई दिए। सभी तीन प्रमुख सूचकांकों ने लगातार चौथे सत्र में बढ़त हासिल की, जबकि ट्रेजरी यील्ड मिश्रित रही।

फिर भी, का मिश्रण दर वृद्धि और मुद्रास्फीति निवेशकों की संभावनाओं को प्रभावित करना जारी रखती है।

आमतौर पर, दरों में बढ़ोतरी निवेश लाभ को म्यूट करती है क्योंकि व्यवसायों को उधार लेना और अधिक महंगा होना लगता है। दूसरी तरफ आसमान छूती महंगाई भी निवेश मूल्यों को कम करता है क्योंकि उपभोक्ता कम खर्च करते हैं और व्यावसायिक खर्च बढ़ते हैं।

यह निवेशकों को एक तंग जगह पर छोड़ देता है, जिसमें दो अलग-अलग-लेकिन-संबंधित ताकतें एक ही समय में लाभ को कम करती हैं। हालांकि निवेशक दरों में वृद्धि को नकारात्मक रूप से देखते हैं (जैसा कि उन्होंने वसंत में वापस किया था), हाल की बढ़ोतरी को बेहतर रूप से प्राप्त किया गया है रिकॉर्ड-उच्च मुद्रास्फीति और मंदी की आशंका डैश कॉर्पोरेट लाभ।

नतीजतन, इस साल के कुछ बड़े शेयर बाजार में गर्मियों में गिरावट आई, कुछ अंततः काले रंग में लौट आए। अन्य, विशेष रूप से ऐतिहासिक रूप से अस्थिर संपत्ति जैसे तकनीकी स्टॉक और क्रिप्टो, भालू बाजार क्षेत्र में अच्छी तरह से बने हुए हैं।

यह हालिया आशावाद मंगलवार की सुबह जल्दी ही समाप्त हो गया, खराब मुद्रास्फीति के परिणाम और दरों में और बढ़ोतरी की संभावना से बाजार में तेजी आई। एसएंडपी 500 सुबह भर फिसलता रहा और लेखन के समय 2.75% नीचे है।

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अंततः, यह संभावना नहीं है कि अगस्त का सीपीआई डेटा ब्याज दरों में वृद्धि के फेड के फैसले को अत्यधिक प्रभावित करेगा। आखिरकार, यह एक नहीं है if, लेकिन ए कितना. उसी तरह, सीपीआई डेटा के लिए फेड की प्रतिक्रिया इन अनिश्चित समय में अकेले दम पर निवेशकों की किस्मत को बढ़ाने या बाजार की अस्थिरता को कम करने के लिए पर्याप्त नहीं होगी।

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