क्या पस्त शेयर बाजार अपने तल पर पहुंच रहा है?

एसएंडपी 500 पिछले सप्ताह मंदी के बाजार क्षेत्र में बंद होने से चूक गया - जो कि बाजार के शिखर से 20% नीचे होगा, जो कि नए साल के बाद प्राप्त एक उच्च बिंदु होगा। तकनीक-भारी नैस्डैक कंपोजिट पहले से ही उस शापित स्थिति में है। तो यह पीड़ा कब ख़त्म होगी?

वर्तमान बाजार की अधिकांश अस्वस्थता मौजूदा उच्च मुद्रास्फीति (वार्षिक 8% से अधिक) और बढ़ती कीमतों पर अंकुश लगाने के लिए फेडरल रिजर्व की इच्छा, हालांकि देर से, पर केंद्रित है। ऊंची दरें इक्विटी की मित्र नहीं हैं, खासकर तकनीकी शेयर।

लेकिन भले ही फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने निवेशकों को आश्वस्त करने की कोशिश की है कि केंद्रीय बैंक अपने कड़े शासन के साथ पागल नहीं होगा (उन्होंने तीन-चौथाई प्रतिशत बढ़ोतरी से इंकार कर दिया), तथ्य यह है कि हम एक स्थिर क्रम में हैं आने वाली फेड बैठकों में वृद्धि होगी।

पॉवेल की संयम की बात के बावजूद, वॉल स्ट्रीट को पता है कि उच्च दरें एक कुंद साधन हैं जो मुद्रास्फीति पर अच्छी तरह से अंकुश लगा सकती हैं, फिर भी अक्सर स्टॉक की तरह परिधीय क्षति का कारण बनती हैं, अर्थव्यवस्था का तो जिक्र ही नहीं।

बाज़ार के निर्णायक मोड़ को समर्पण कहा जाता है। तभी निवेशक (ज्यादातर खुदरा निवेशक) हार मान लेते हैं और बाजार से बाहर निकल जाते हैं। ऐसे संकेत मिल रहे हैं कि ऐसा हो रहा है. शेयरों के लिए खुदरा म्यूचुअल फंडों में इक्विटी के अनुसार, हाल के सप्ताह में घरेलू और विदेशी स्टॉक का बहिर्वाह $17 बिलियन था, जो पिछले सप्ताहों की तुलना में एक बड़ा उछाल है। निवेश कंपनी संस्थान.

बैंक ऑफ अमेरिका के लिए, यह उस बाजार गिरावट के अंत की शुरुआत का प्रतीक हो सकता है जिसे हम झेल रहे हैं। बोफा के मुख्य रणनीतिकार माइकल हार्टनेट ने एक रिपोर्ट में लिखा है, "सच्चे समर्पण की परिभाषा यह है कि निवेशक अपनी पसंदीदा चीज़ बेच रहे हैं," फिर बाज़ार से बाहर निकल जाते हैं। बैंक एसएंडपी 500 को वर्ष के अंत में 3,600 पर देखता है, हालांकि उसका मानना ​​है कि निचला स्तर 3,000 हो सकता है; शुक्रवार तक, एसएंडपी 3,901 पर था।

यदि नादिर निकट है, तो पुरानी कहावत कि सुबह होने से ठीक पहले हमेशा अंधेरा होता है, यहां लागू हो सकती है। बहुत सारे आर्थिक आंकड़े चीजों की स्थिति पर नकारात्मक रुख का समर्थन करते हैं: मौजूदा घर की बिक्री गिर रही है, क्रय प्रबंधक के सूचकांक में गिरावट, बेरोजगारी के दावों में अप्रत्याशित वृद्धि, और सम्मेलन बोर्ड के अग्रणी संकेतकों के सूचकांक में गिरावट। टारगेट, जो बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रहा था, अब रिपोर्ट करता है कि उसका मार्जिन कम हो रहा है।

यहां तक ​​कि उत्साहजनक विकास को भी बाजार से बड़ी रास्पबेरी मिल रही है। एसएंडपी 77 कंपनियों में से प्रभावशाली 500% ने पहली तिमाही की आय दर्ज की है (रिपोर्ट करने के लिए केवल कुछ ही बचे हैं) जिनके परिणाम विश्लेषकों के अनुमान से बेहतर हैं। FactSet अनुसंधान। बीट्स का औसत आम सहमति से 4.7% अधिक है।

बात नहीं। सकारात्मक आश्चर्य वाली कंपनियों को कमाई जारी होने से दो दिन पहले से दो दिन बाद तक औसत मूल्य में 0.5% की गिरावट का सामना करना पड़ा है।

समस्या यह है कि नास्त्रेदमस वॉल स्ट्रीट पर काम नहीं करते। बाज़ार की अंतिम गिरावट और समर्पण को स्थगित करने के लिए पर्याप्त आगामी समस्याएँ उत्पन्न हो सकती हैं। यूक्रेन युद्ध, वायरस जो दूर नहीं जाएगा और मुद्रास्फीति जो फेड के विचार से अधिक जिद्दी हो सकती है - ये सभी हमारी आशाओं और अपेक्षाओं के साथ शरारत कर सकते हैं।

हम जो जानते हैं वह यह है कि, किसी समय, यह दुःस्वप्न समाप्त हो जाएगा।