S&P 500 की होल्डिंग 4,000 से ऊपर और CBOE अस्थिरता गेज के साथ, जिसे "Vix" या वॉल स्ट्रीट के "डर गेज" के रूप में जाना जाता है।
वीआईएक्स,
वर्ष के अपने निम्नतम स्तरों में से एक पर गिरने के बाद, वॉल स्ट्रीट के कई निवेशक आश्चर्यचकित होने लगे हैं कि क्या शेयरों के लिए चढ़ाव अंत में हैं - विशेष रूप से अब जब फेडरल रिजर्व ने ब्याज दर में वृद्धि की धीमी गति को आगे बढ़ने का संकेत दिया है।
लेकिन तथ्य यह है: मुद्रास्फीति लगभग चार दशक के उच्च स्तर पर है और अधिकांश अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था अगले साल मंदी में चली जाएगी।
पिछले छह हफ्ते अमेरिकी शेयरों पर मेहरबान रहे हैं। एस एंड पी 500
SPX,
शेयरों के लिए अक्टूबर के बाद चढ़ना जारी रहा, और इसके परिणामस्वरूप कुछ हफ़्ते के लिए अपने 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से ऊपर कारोबार कर रहा है।
क्या अधिक है, अक्टूबर के मध्य से बाजार को ऊपर ले जाने के बाद, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
DJIA,
सितंबर के अंत में अपने निचले स्तर से 19% से अधिक की वृद्धि के साथ, भालू-बाजार क्षेत्र से बाहर निकलने के कगार पर है।
कुछ विश्लेषकों को चिंता है कि हाल की इन सफलताओं का मतलब यह हो सकता है कि अमेरिकी शेयर अधिक खरीददार हो गए हैं। स्वतंत्र विश्लेषक हेलेन मीस्लर ने इसके लिए हाल ही में लिखे गए एक टुकड़े में अपना मामला बनाया सीएमसी बाजार.
"मेरा अनुमान है कि बाजार मध्यवर्ती अवधि के आधार पर थोड़ा अधिक खरीदा गया है, लेकिन दिसंबर की शुरुआत में पूरी तरह से अधिक खरीददार हो सकता है," मीस्लर ने कहा। और वह यह अनुमान लगाने में शायद ही अकेली है कि स्टॉक जल्द ही एक और पुलबैक का अनुभव कर सकते हैं।
मॉर्गन स्टेनली के माइक विल्सन, जो इस साल की जोरदार बिकवाली की आशंका के बाद वॉल स्ट्रीट के सबसे करीबी विश्लेषकों में से एक बन गए हैं, ने इस सप्ताह के शुरू में कहा था कि उन्हें उम्मीद है कि एसएंडपी 500 लगभग 3,000 के नीचे जाएगा अगले वर्ष की पहली तिमाही के दौरान, जिसके परिणामस्वरूप "भयानक" खरीदारी का अवसर मिला।
शेयरों, कॉर्पोरेट मुनाफे, अर्थव्यवस्था और मुद्रास्फीति, अन्य कारकों के लिए बहुत अधिक अनिश्चितता के कारण, यहां कुछ चीजें हैं जो निवेशक यह तय करने से पहले पार्स करना चाहेंगे कि शेयरों में निवेश योग्य कम वास्तव में आया है या नहीं।
कॉर्पोरेट मुनाफे के आस-पास की उम्मीदें शेयरों को नुकसान पहुंचा सकती हैं
इस महीने की शुरुआत में, इक्विटी रणनीतिकारों पर गोल्डमैन सैक्स ग्रुप
जी एस,
और बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच
बीएसी,
चेतावनी दी कि वे उम्मीद करते हैं कि कॉर्पोरेट आय वृद्धि अगले साल स्थिर हो जाएगी। जबकि विश्लेषकों और निगमों ने अपने लाभ मार्गदर्शन में कटौती की है, वॉल स्ट्रीट पर कई लोग उम्मीद करते हैं कि अगले साल और कटौती होगी, जैसा कि विल्सन और अन्य ने कहा है।
यह शेयरों पर और अधिक नीचे की ओर दबाव डाल सकता है क्योंकि कॉर्पोरेट आय वृद्धि धीमी हो गई है, लेकिन इस वर्ष अब तक अभी भी साथ-साथ लंगड़ा है, बड़े हिस्से में अमेरिकी तेल और गैस कंपनियों के बढ़ते मुनाफे के लिए धन्यवाद।
इतिहास बताता है कि जब तक फेड दरों में कटौती नहीं करता तब तक शेयर नीचे नहीं आएंगे
बैंक ऑफ अमेरिका के विश्लेषकों द्वारा निर्मित एक उल्लेखनीय चार्ट ने इस वर्ष कई बार चक्कर लगाए हैं। यह दिखाता है कि कैसे पिछले 70 वर्षों में, फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती किए जाने के बाद तक अमेरिकी शेयर नीचे नहीं गए हैं।
आमतौर पर, फेड द्वारा कम से कम कुछ कटौती करने के बाद स्टॉक लंबे समय तक उच्च स्तर पर शुरू नहीं होता है, हालांकि मार्च 2020 के दौरान, COVID-19-प्रेरित सेलऑफ़ की नादिर लगभग फेड द्वारा दरों में कटौती के फैसले के साथ मेल खाती है। शून्य करने के लिए और बड़े पैमाने पर मौद्रिक प्रोत्साहन दिलाने के लिए।
बैंक ऑफ अमरीका
दूसरी ओर, इतिहास भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी नहीं है, जैसा कि बाजार रणनीतिकार कहने के शौकीन हैं।
फेड की बेंचमार्क नीति दर निवेशकों की अपेक्षा से अधिक बढ़ सकती है
फेड फंड फ्यूचर्स, जिसका उपयोग व्यापारी फेड फंड दर के लिए आगे के मार्ग पर अनुमान लगाने के लिए करते हैं, वर्तमान में अगले साल के मध्य में ब्याज दरों में वृद्धि देखी जा रही है, पहली कटौती के चौथी तिमाही में आने की संभावना है। सीएमई का फेडवॉच टूल।
हालांकि, फेड के 2% लक्ष्य से अभी भी मुद्रास्फीति के साथ, यह संभव है - शायद संभावना भी है - कि केंद्रीय बैंक को ब्याज दरों को लंबे समय तक उच्च रखने की आवश्यकता होगी, जिससे स्टॉक पर अधिक दर्द होगा, बीम कैपिटल के पोर्टफोलियो मैनेजर मोहननाद आमा ने कहा .
आमा ने मार्केटवॉच को बताया, "हर कोई 2023 की दूसरी छमाही में कटौती की उम्मीद कर रहा है।" "हालांकि, 'उच्चतर लंबे समय तक' 2023 की पूरी अवधि के लिए साबित होगा, जिसे ज्यादातर लोगों ने मॉडल नहीं किया है," उन्होंने कहा।
लंबे समय तक उच्च ब्याज दरें विशेष रूप से ग्रोथ स्टॉक्स और नैस्डैक कंपोजिट के लिए बुरी खबर होंगी
COMP,
बाजार रणनीतिकारों का कहना है कि रॉक-बॉटम ब्याज दरों के युग के दौरान बेहतर प्रदर्शन किया।
लेकिन अगर मुद्रास्फीति तेजी से कम नहीं होती है, तो फेड के पास दृढ़ रहने के अलावा बहुत कम विकल्प हो सकते हैं, जैसा कि फेड के कई वरिष्ठ अधिकारी - अध्यक्ष जेरोम पॉवेल सहित - ने अपनी सार्वजनिक टिप्पणियों में कहा है। जबकि बाजारों में उम्मीद से मामूली नरमी का जश्न मनाया गया अक्टूबर मुद्रास्फीति पर रीडिंग, आमा का मानना है कि वेतन वृद्धि अभी चरम पर नहीं है, जो अन्य कारकों के साथ-साथ कीमतों पर दबाव बनाए रख सकता है।
इस महीने की शुरुआत में, बैंक ऑफ अमेरिका के विश्लेषकों की एक टीम ने ग्राहकों के साथ एक मॉडल साझा किया, जिसमें दिखाया गया कि मुद्रास्फीति 2024 तक काफी हद तक नष्ट नहीं हो सकता है। ब्याज दर पूर्वानुमानों के सबसे हालिया फेड "डॉट प्लॉट" के अनुसार, वरिष्ठ फेड नीति निर्माताओं को उम्मीद है कि दरें अगले साल चरम पर होंगी।
लेकिन फेड के अपने पूर्वानुमान शायद ही कभी सच होते हैं। यह हाल के वर्षों में विशेष रूप से सच रहा है। उदाहरण के लिए, फेड ने पिछली बार जब राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने केंद्रीय बैंक पर हमला किया था और रेपो बाजार में हलचल मच गई थी, तब उसने ब्याज दरों में वास्तविक रूप से वृद्धि करने की कोशिश की थी। अंततः, COVID-19 महामारी के आगमन ने केंद्रीय बैंक को दरों को वापस शून्य सीमा तक ले जाने के लिए प्रेरित किया।
बॉन्ड मार्केट अभी भी आगे मंदी का संदेश दे रहा है
उम्मीद है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था एक दंडनीय मंदी से बच सकती है, निश्चित रूप से शेयरों को मजबूत करने में मदद मिली है, बाजार विश्लेषकों ने कहा, लेकिन बांड बाजार में, तेजी से उलट ट्रेजरी उपज वक्र सटीक विपरीत संदेश भेज रहा है।
2-वर्ष ट्रेजरी नोट पर उपज
TMUBMUSD02Y,
शुक्रवार को 75 साल के नोट की तुलना में 10 आधार अंक अधिक कारोबार कर रहा था
TMUBMUSD10Y,
40 से अधिक वर्षों में अपने सबसे उल्टे स्तर पर।
इस बिंदु पर, दोनों 2s/10s उपज वक्र और 3m/10s उपज वक्र काफी हद तक उलटे हो गए हैं। इनवर्टेड यील्ड कर्व्स को विश्वसनीय मंदी के संकेतक के रूप में देखा जाता है, जिसमें ऐतिहासिक डेटा दिखाते हैं कि 3s/10s इनवर्जन की तुलना में 2m/10s उलटा मंदी की भविष्यवाणी करने में और भी अधिक प्रभावी है।
बाजार के मिले-जुले संदेश के बीच बाजार रणनीतिकारों ने कहा कि निवेशकों को बांड बाजार पर अधिक ध्यान देना चाहिए।
इंटरएक्टिव ब्रोकर्स के मुख्य रणनीतिकार स्टीव सोसनिक ने कहा, "यह एक सही संकेतक नहीं है, लेकिन जब स्टॉक और बॉन्ड मार्केट अलग-अलग होते हैं तो मैं बॉन्ड मार्केट पर विश्वास करता हूं।"
यूक्रेन एक वाइल्ड कार्ड बना हुआ है
यह सुनिश्चित करने के लिए, यह संभव है कि यूक्रेन में युद्ध के लिए एक त्वरित संकल्प वैश्विक शेयरों को अधिक भेज सकता है, क्योंकि संघर्ष ने कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस और गेहूं सहित महत्वपूर्ण वस्तुओं के प्रवाह को बाधित कर दिया है, जिससे दुनिया भर में मुद्रास्फीति को रोकने में मदद मिल रही है।
लेकिन कुछ लोगों ने यह भी कल्पना की है कि कैसे यूक्रेनियन की ओर से निरंतर सफलता रूस द्वारा एक वृद्धि को भड़का सकती है, जो बाजारों के लिए बहुत, बहुत बुरा हो सकता है, मानवता का उल्लेख नहीं करना। जैसा कि क्लॉकटावर ग्रुप के मार्को पापिक ने कहा: “मुझे वास्तव में लगता है कि बाजार के लिए सबसे बड़ा जोखिम यह है कि यूक्रेन दुनिया को यह बताना जारी रखता है कि वह कितना सक्षम है। यूक्रेन द्वारा आगे की सफलताओं के बाद रूस द्वारा एक प्रतिक्रिया का संकेत दिया जा सकता है जो गैर-पारंपरिक है। यह [अमेरिकी शेयरों के लिए] सबसे बड़ा जोखिम होगा, ”पैपिक ने मार्केटवॉच को ईमेल की गई टिप्पणियों में कहा।
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/the-bottom-isnt-in-yet-here-are-five-reasons-us-stocks-could-continue-to-suffer-heading-into-next- वर्ष-11669397780?siteid=yhoof2&yptr=याहू