क्या यील्ड कर्व फ्लैशिंग झूठी मंदी की चेतावनी है? अधिक अर्थशास्त्री ऐसा सोचने लगे हैं

उपज वक्र उलटा पिछली आठ मंदी में से प्रत्येक से पहले हो चुका है और ऐसा तब होता है जब लंबी अवधि के ट्रेजरी की उपज कम अवधि के रिटर्न से नीचे गिर जाती है, यह सुझाव देते हुए कि निवेशक निकट अवधि की तुलना में भविष्य के बारे में अधिक मंदी हैं और इस तरह यह संकेत दे रहे हैं कि अर्थव्यवस्था मंदी की ओर बढ़ रही है।

वर्तमान उलटाव जून में शुरू हुआ और हाल ही में लंबे समय तक मुद्रास्फीति के बीच 1980 के दशक के बाद से सबसे खराब स्थिति में पहुंच गया है। बढ़ते डर एलपीएल के वित्तीय विश्लेषक लॉरेंस गिलम ने बुधवार को ईमेल की गई टिप्पणियों में कहा कि अर्थव्यवस्था पर - यह दर्शाता है कि मंदी "लगभग निश्चित" है।

हालांकि, गिलम का कहना है कि मंदी "कोई निश्चित बात नहीं है," इस वर्ष एक की बाधाओं को प्रस्तुत करते हुए "मोटे तौर पर एक सिक्का टॉस" और उपज वक्र के वर्तमान संकेत को "जटिल" करने वाले दो मुख्य कारकों को ध्यान में रखते हुए: फेडरल रिजर्व के सबसे अधिक में से एक आक्रामक इतिहास में कड़े अभियान अल्पकालिक दरों को बढ़ा रहे हैं और कम मुद्रास्फीति की उम्मीदें लंबी अवधि की पैदावार को कम कर रही हैं।

हालांकि उन्होंने नोट किया कि उपज वक्र उलटा अब तक "काफी विश्वसनीय मंदी संकेत" रहा है, गिलम मजबूत कहते हैं उपभोक्ता खर्च और एक लचीला श्रम बाजार इस समय को अलग बना सकता है, और वह बताता है कि अतीत में एक "झूठा संकेत" रहा है- ए उलटा यह 1967 में एक क्रेडिट संकट और विनिर्माण मंदी से पहले था, लेकिन मंदी नहीं।

गिलम अपने संदेह में अकेला नहीं है: पिछले एक हफ्ते में, ड्यूक यूनिवर्सिटी के अर्थशास्त्री कैंपबेल हार्वे, जिन्होंने 1986 में अग्रणी उपज वक्र अनुसंधान का नेतृत्व किया था, ने उन कारणों को रेखांकित किया है जो मानते हैं कि वर्तमान उलटा लगभग 60 में पहली बार एक गलत संकेत दिखा रहा है। साल, श्रम बाजार में ताकत सहित, जो बर्खास्त श्रमिकों को जल्दी से नई नौकरी खोजने में मदद कर सकता है।

"यह मॉडल बहुत सरल है, और अर्थव्यवस्था में अन्य चीजें चल रही हैं," हार्वे कहा सीएनबीसी सोमवार को, फेड को "एक वास्तविक वाइल्ड कार्ड" कहते हुए, क्योंकि यह अर्थव्यवस्था को धीमा करने में मदद करने के लिए अल्पकालिक ब्याज दरों को बढ़ाता है, लेकिन मंदी से बचने के लिए नीति को जल्दी से कम कर सकता है।