क्या इस बाजार में छुपाने के लिए कहीं है? एक शब्द: नकद

कहीं भागना नहीं है और कहीं छिपना नहीं है। यह बताने का सबसे आसान तरीका है कि आप बुल मार्केट में हैं या नहीं, 50-दिवसीय मूविंग एवरेज बनाम 200-दिवसीय एवरेज का अध्ययन करना है। बहुत आसान लगता है? शायद, लेकिन नेड डेविस रिसर्च के आंकड़ों के अनुसार, पिछले 122 वर्षों के लिए डॉव इंडस्ट्रियल्स को पकड़े हुए, जब 50-दिन 200-दिन से कम था, जो कि लगभग 1/3 समय रहा है, एक बड़ा शून्य लौटाया (लाभांश को छोड़कर ) होल्डिंग जब 50-दिन 200 से ऊपर था तो 8.4%/वर्ष लौटा। यदि आपके पास अन्य सरल रणनीतियाँ हैं जिन्होंने 8 वर्षों के लिए प्रति वर्ष 122% से अधिक अल्फा बनाया है, तो आप आराम से सेवानिवृत्त हो सकते हैं!

डॉव इंडस्ट्रियल्स एक तरह का भी नहीं है। सोना, चांदी, कच्चा तेल, अमेरिकी डॉलर और बांड समान तकनीकी व्यवहार प्रदर्शित करते हैं। इस अवधारणा पर एक संपूर्ण परिसंपत्ति प्रबंधन व्यवसाय बनाया गया है जिसे प्रबंधित वायदा रणनीति कहा जाता है, लेकिन मैं पीछे हटना नहीं चाहता। संकेतक अब क्या कह रहा है? स्टॉक, बॉन्ड और सोना सभी भालू बाजारों में हैं। बुल मार्केट में सिर्फ कैश होता है। इस प्रकार हम छोटी अवधि के कोषागारों को देखते हैं जो कुछ वृद्धिशील आय उत्पन्न करने के लिए एक अच्छे नकद प्रॉक्सी के रूप में 3+% प्राप्त करते हैं।

शायद ही, लेकिन निश्चित रूप से अब, वैश्विक पूंजी बाजारों में ऐसे क्षण आते हैं जब सुरक्षा की तलाश करना और सकारात्मक रिटर्न की तलाश करना बहुत चुनौतीपूर्ण हो सकता है और अवसर काफी सीमित हैं। क्या हम इस तरह के माहौल में हैं? शायद। सभी मौलिक, सामरिक और तकनीकी कारक हमें इस निष्कर्ष पर ले जाते हैं कि वर्तमान में इक्विटी, निश्चित आय और सोने के लिए रिटर्न सभी चुनौतीपूर्ण दिखते हैं। जबकि भालू बाजारों में निश्चित रूप से काउंटर बियर मार्केट रैलियां होती हैं, उन काउंटर रुझानों का व्यापार करना बेहद चुनौतीपूर्ण होता है और यदि आप 'व्यापार' गलत पाते हैं तो महत्वपूर्ण जोखिम होता है। इसलिए, हम इसे अनुमानित रूप से सफल रणनीति के रूप में अनुशंसित नहीं करते हैं।

तो यह निवेशकों को कहां छोड़ता है, अगर वास्तव में, हम सभी परिसंपत्ति वर्गों में कम/नकारात्मक रिटर्न के माहौल का सामना कर रहे हैं? हमारा मानना ​​है कि इन प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करने के लिए आपके पोर्टफोलियो पर विचार करने और स्थिति बनाने के लिए कई कार्रवाइयां हैं।

1) विविधीकरण अभी भी आवश्यक है: जब धन संरक्षण की बात आती है, तो अत्यधिक विविध पोर्टफोलियो होना महत्वपूर्ण है। कुंजी यह सुनिश्चित करना है कि परिसंपत्ति वर्ग असंबंधित हैं। हमारे विचार में, केवल 4 प्रमुख परिसंपत्ति वर्ग हैं: इक्विटी, निवेश ग्रेड बांड, कीमती धातु (उर्फ हार्ड करेंसी), और नकद। इनमें से प्रत्येक के पास कई उप-परिसंपत्ति वर्ग हैं। उपरोक्त चार में से किसी एक में अपनी सभी होल्डिंग्स को वर्गीकृत करने का प्रयास करें। एक उदाहरण एक रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी) का मालिक होगा। यह आपके इक्विटी पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मदद करता है, लेकिन यह इक्विटी से अत्यधिक सहसंबद्ध होने की संभावना है, इसलिए इसे बॉन्ड के रूप में न सोचें जिससे परेशानी हो सकती है।

2) लंबी अवधि के लिए प्रतिबद्ध: टिकाऊ निवेश विचार खोजें जो पूरी तरह से कीमत नहीं हैं और अधिक जमा करने के लिए अल्पकालिक कमजोरी का उपयोग करें। यहां आपकी बढ़त यह है कि वॉल स्ट्रीट अनुसंधान जो अगले 5-10 वर्षों के बारे में सोचता है वह अप्रचलित है; NYSE इक्विटी की वर्तमान होल्डिंग अवधि डेढ़ वर्ष है; जब मैंने निवेश करना शुरू किया तो यह 4 साल के करीब था। कुछ विश्लेषण करने के लिए तैयार रहें और अपनी परिकल्पनाओं का लगातार परीक्षण करें।

3) जानें कि आपके पास क्या है और आपने किसके साथ निवेश किया है: हालांकि यह स्पष्ट प्रतीत हो सकता है, अब 'टायरों को लात मारने' का समय और भी कठिन है। मूल्यांकन करें और आकलन करें कि क्या आप वास्तव में अपने स्वयं के धन, स्टॉक और अन्य संपत्तियों को समझते हैं। केवल यह पूछने के बजाय कि उल्टा क्षमता क्या है, इस पर भी विचार करें कि आपके प्रत्येक निवेश के लिए नकारात्मक जोखिम क्या है। मंदी आपके निवेश को कैसे प्रभावित करेगी? पिछले चक्रों के दौरान फंड मैनेजर का प्रदर्शन कैसा रहा है?

4) घर के करीब रहें: यह महत्वपूर्ण है कि आप अपने पोर्टफोलियो में जोखिम/इनाम विशेषताओं को समझें, और कम बीटा वाले निवेश की तलाश करें, जिसे सहसंबंध और अस्थिरता के बीच संबंध के रूप में माना जा सकता है। इसमें डायनेमिक हेजेज, और/या प्रबंधकों के साथ निवेश करना शामिल हो सकता है जो सक्रिय रूप से अपने एक्सपोजर को हेज करते हैं, एक अंतर्निहित बेंचमार्क के सापेक्ष अपने बीटा को कम करते हैं। अब समय किसी भी परिसंपत्ति वर्ग में अत्यधिक उजागर होने का नहीं है, जिससे आप जोखिम की अवस्था में अनिश्चित स्थिति में हैं।

5) असंबद्ध संपत्तियों की तलाश करें: असंबद्ध संपत्ति शब्द शायद इस तरह वर्गीकृत किए गए लगभग सभी निवेशों का वर्णन करने का सबसे अधिक उपयोग किया जाने वाला और कम से कम सटीक तरीका है। हमारा मानना ​​​​है कि वास्तव में असंबद्ध संपत्तियां खोजना चुनौतीपूर्ण है क्योंकि यह निर्धारित करना महत्वपूर्ण है कि दोनों मात्रात्मक और गुणात्मक रूप से, वे किसी भी तरह से पूंजी बाजार से संबंधित नहीं हैं। इन परिसंपत्तियों का एक पोर्टफोलियो बनाने में हमें एक साल से अधिक का समय लगा है, जो उन क्षेत्रों में निवेश करते हैं जो बंधे नहीं हैं, जुड़े नहीं हैं, या इक्विटी, निश्चित आय या सोने के संपर्क में नहीं हैं। अनन्य रूप से असंबद्ध आस्तियों के पोर्टफोलियो का निर्माण करते समय, जो कि अतरल नहीं हैं, विवेकपूर्ण नहीं है, हमारा मानना ​​है कि इस बाजार के माहौल में उन्हें एकल अंकों का एक्सपोजर आवंटित करना उचित है।

6) लिक्विडिटी इज किंग: अब यह आकलन करने का एक अच्छा समय है कि आपको अगले 24 महीनों के लिए कितनी लिक्विडिटी की जरूरत है। मैं यह नहीं कह रहा हूं कि यह इस भालू बाजार की अवधि है, लेकिन जब आपकी तरलता की बात आती है तो सुरक्षा का एक मार्जिन होना महत्वपूर्ण है। आखिरी चीज जो कोई करना चाहता है वह है मंदी के माहौल में तरलता के मुद्दों का सामना करना।

मैंने इस लेख को यह संकेत देते हुए खोला कि हम एक ऐसा वातावरण हो सकते हैं जिसमें कहीं भागना नहीं है और कहीं छिपना नहीं है, लेकिन वास्तव में इसका मतलब यह नहीं है कि करने के लिए कुछ भी नहीं है। वास्तव में, अब समय ऊपर सूचीबद्ध मदों की समीक्षा/मूल्यांकन करने और विचार करने और उन पर कार्रवाई करने के लिए वस्तुओं की एक व्यक्तिगत चेकलिस्ट बनाने का है। जब आप अपने पोर्टफोलियो रिटर्न को प्रतिबिंबित करते हैं और पीछे मुड़कर देखते हैं, तो भालू बाजारों के दौरान कोई कैसे प्रबंधन करता है, यह उतना ही महत्वपूर्ण है जितना कि एक बैल बाजार के दौरान कैसा प्रदर्शन करता है। बस हमेशा चलते रहना याद रखें और वह नकदी (सुरक्षा) एक बैल बाजार में है!