लेकिन अग्रिम के स्थायित्व की कुंजी यह होगी कि परिसंपत्ति की कीमतें अगले बुधवार को एफओएमसी पर कैसे प्रतिक्रिया करती हैं। और केवल [फेडरल रिजर्व चेयर] जे पॉवेल जानता है (और हमें संदेह है कि वह भी अभी तक नहीं जानता है) कौन सा फेड चेयर माइक पर हावी होगा-एक वोल्कराइज़र, एक पहले से पिवोटेड पॉवेल, या, असंभव, लेकिन वैश्विक की छाया दी गई मंदी जिसमें 1974 की गूँज है, इससे इंकार नहीं किया जा सकता है, एक ब्लंडरिंग बर्न्स।
जूलियन इमानुएल, माइकल चू, बराक हर्विट्ज़
पी/एस 10 साल के औसत से कम
निवेश टिप्पणियाँ
निवेशक सलाहकार सेवा
जुलाई 22: शेयर बाजार की गिरावट के साथ, का आगे पी/ई अनुपात
S & P 500
16.3 है, जो पांच साल के औसत 18.6 और 10 साल के औसत 17.0 से कम है। जैसा कि उल्लेख किया गया है, आम सहमति आय वृद्धि अनुमान आशावादी दिखते हैं, लेकिन कई उच्च-गुणवत्ता वाले विकास स्टॉक, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी और उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्रों में, 40% या उससे अधिक गिर गए हैं।
डौग गेर्लाच
छोटे बैंक, बड़ी समस्या
सीएससी रणनीति पत्र
कोव स्ट्रीट कैपिटल
जुलाई 21: अमेरिकी अर्थव्यवस्था का लगभग 15% किसी न किसी तरह से आवासीय आवास से जुड़ा है। ब्याज दरें बढ़ रही हैं और आवास की वहनीयता ने एक और झटका लिया है। यह सिर्फ जीडीपी के लिए अच्छा नहीं होगा। शीर्ष 25 बैंकों में लगभग 70% शेयरधारकों की इक्विटी वाणिज्यिक अचल संपत्ति के संपर्क में है। उनके पास विविध व्यवसाय मॉडल, शुल्क आय और उचित ब्याज-दर वृद्धि से शुद्ध लाभ है।
आकार के हिसाब से अगले 500 बैंकों के पास वाणिज्यिक अचल संपत्ति में उनके शेयरधारकों की इक्विटी का लगभग 245% है। अपने पास के एक कार्यालय भवन में चलो और मुझे बताओ कि तुम क्या देखते हो। अब मुझे बताएं कि पुनर्वित्त पर उस गणित पर 300 आधार अंक तक एक वाणिज्यिक अचल संपत्ति ऋण कैसा दिखता है। यही कारण है कि हमें नहीं लगता कि छोटे बैंक यहां सामूहिक रूप से 1.5 गुना बुक वैल्यू पर खरीदने योग्य हैं।
जेफरी ब्रोंचिक
चिप्स अधिनियम का आकार बदलना
यूबीएस हाउस व्यू
यूबीएस
जुलाई 21: अमेरिकी सीनेट ने चिप्स अधिनियम को आगे बढ़ाने के पक्ष में 64-34 मत दिया। इस संशोधित बिल का उद्देश्य अमेरिकी घरेलू सेमीकंडक्टर उत्पादन को बढ़ाना है। यह महत्वपूर्ण कदम सीनेट के लिए अगले सप्ताह की शुरुआत में चिप्स अधिनियम पारित करने के लिए एक वोट खोलेगा। यदि पारित हो जाता है, तो यह अनुमोदन के लिए प्रतिनिधि सभा और फिर राष्ट्रपति के पास जाएगा। बिल अमेरिकी उत्पादन को बढ़ावा देने के लिए लगभग 52 बिलियन डॉलर की सब्सिडी और टैक्स क्रेडिट प्रदान करेगा।
इंटेल
ओहियो में एक नए $20 बिलियन के कारखाने की योजना के बाद बिल के पारित होने के लिए भारी पैरवी की है।
ताइवान सेमीकंडक्टर विनिर्माण
और
सैमसंग
,
जो दोनों नए संयंत्रों का निर्माण कर रहे हैं, चिप्स अधिनियम को पारित करने के लिए कांग्रेस की पैरवी भी कर रहे हैं।
सेमीकंडक्टर उत्पादन में वैश्विक नेता चीन और ताइवान के बीच बढ़ती मांग और चल रहे भू-राजनीतिक तनाव के बीच घरेलू सेमीकंडक्टर उत्पादन पर जोर देना जारी है। यूएस चिप्स अधिनियम घरेलू चिप उत्पादन का समर्थन करने की वैश्विक प्रवृत्ति का अनुसरण करता है। यूरोपीय आयोग ने मई में यूरोपीय चिप्स अधिनियम पारित किया, स्थानीय चिप उत्पादन का समर्थन करने के लिए अरबों डॉलर के वित्त पोषण का निर्देश दिया। चिपमेकर्स एसटीएमइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स और
GLOBALFOUNDRIES
ने फ्रांस में एक संयंत्र बनाने की योजना की घोषणा की है और इंटेल ने पूरे यूरोप में 88 अरब डॉलर के निवेश की योजना बनाई है। बढ़ी हुई चिप फाउंड्री निवेश राष्ट्रीय सुरक्षा, आपूर्ति-श्रृंखला लचीलापन और आर्थिक स्वतंत्रता पर अधिक ध्यान देने की दिशा में व्यापक प्रवृत्ति का हिस्सा है। हम निवेशकों को साइबर सुरक्षा और ऊर्जा सुरक्षा सहित सुरक्षा के युग के लिए अपने पोर्टफोलियो की स्थिति बनाने की सलाह देते हैं।
मार्क हेफ़ेल और टीम
मंदी, मंदी नहीं
अमेरिकी आर्थिक और ब्याज दर आउटलुक
उत्तरी ट्रस्ट
जुलाई 19: कोविड की मंदी और ठीक होने की गहराई में, हमने "अभूतपूर्व" शब्द का उपयोग बंद करने का प्रयास किया। हालांकि यह सच था कि अर्थव्यवस्था ने इतना जबरदस्त संकुचन और वापस उछाल कभी नहीं देखा था, इस शब्द ने किसी को यह समझने में मदद नहीं की कि संकट से कैसे निपटा जाए। दो साल बाद, जैसा कि हम विकास के दृष्टिकोण पर विचार करते हैं, हम फिर से बेरोज़गार क्षेत्र में हैं: मंदी का डर लगातार बढ़ रहा है, लेकिन एक शास्त्रीय मंदी के मार्कर अभी तक स्पष्ट नहीं हैं।
विकास में हमारे विश्वास का प्राथमिक स्रोत श्रम बाजार की मजबूत स्थिति है। जब तक लोग काम कर रहे हैं, आर्थिक गतिविधियां चलती रहेंगी और मंदी का जोखिम कम होगा। मुद्रास्फीति एक बढ़ती हुई बाधा है, जो विस्तार को जोखिम में डाल रही है। हमारा आधार मामला विकास की मंदी है, लेकिन एकमुश्त मंदी नहीं है।
कार्ल आर टैननबाम, रयान जेम्स बॉयल, वैभव टंडन
अगर डॉलर डाइव करता है तो ईएम चमकेगा
पॉलसेन का दृष्टिकोण
Leuthold समूह
जुलाई 19: इस साल एक आशाजनक शुरुआत के बाद, अंतरराष्ट्रीय शेयर अब एसएंडपी 500 से पीछे चल रहे हैं। मध्य वर्ष में, एक मजबूत अमेरिकी डॉलर के बावजूद, एमएससीआई एसीडब्ल्यूआई पूर्व-यूएसए और एमएससीआई ईएम पूर्व-चीन सूचकांक अनिवार्य रूप से एसएंडपी 500 से मेल खाते हैं। वास्तव में, जून के माध्यम से , विकसित-बाजार सूचकांक एसएंडपी 500 से लगभग दो-तिहाई समय आगे था, जबकि ईएम पूर्व-चीन ने एसएंडपी 500 को 90% से अधिक समय तक पीछे छोड़ दिया। हाल ही में वैश्विक मंदी की आशंकाएं तेज हो गई हैं और अमेरिकी डॉलर बढ़ गया है, और दोनों अंतरराष्ट्रीय सूचकांक अब घरेलू शेयरों से थोड़ा पीछे हैं। फिर भी, हम वैश्विक शेयरों की ओर झुकाव के साथ चिपके हुए हैं - विशेष रूप से ईएम पूर्व चीन - मुख्य रूप से क्योंकि हम उम्मीद करते हैं कि अमेरिकी डॉलर जल्द ही गोता लगाएगा!
जेम्स डब्ल्यू पॉलसेन
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