यह हमेशा तुम्हारे बारे में नहीं है

ओपेक+ द्वारा उत्पादन कोटा में प्रति दिन 2 मिलियन बैरल की कटौती करने का हालिया निर्णय निश्चित रूप से ध्यान खींचने वाला था, न कि अच्छे तरीके से। अमेरिकी मध्यावधि चुनाव से ठीक एक महीने पहले और यूक्रेन पर चल रहे रूसी आक्रमण के दौरान, टिप्पणीकारों ने इस कदम के राजनीतिक निहितार्थों को तौलना शुरू कर दिया, जिसमें यह धारणा भी शामिल है कि यह व्लादिमीर पुतिन और ईरान की मदद करता है और जो बिडेन को चोट पहुँचाता है। आखिरकार, राष्ट्रपति बिडेन ने हाल ही में सऊदी अरब का दौरा किया था और उन्हें तेल उत्पादन और मध्यम कीमतों को बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित किया, जाहिर तौर पर इसका कोई प्रभाव नहीं पड़ा। (शायद उसे ओर्ब समझ लेना चाहिए था।)

हंगामा हैरान करने वाला और स्पष्ट का मिश्रण है: हैरान करने वाला क्योंकि ओपेक और ओपेक + चार दशकों से अधिक समय से कोटा बंद कर रहे हैं, और इस विशेष कदम को अचानक अमेरिका और / या बिडेन प्रशासन पर एक बड़े राजनीतिक हमले के रूप में क्यों माना जाना चाहिए। इस प्रकार अजीब लगता है। हालांकि, आगामी चुनावों और मुद्रास्फीति के बारे में मतदाताओं की चिंताओं को देखते हुए, इस कदम ने विशेष रूप से डेमोक्रेट के साथ एक तंत्रिका को प्रभावित किया है। रिपब्लिकन बिडेन नपुंसकता के प्रदर्शन पर खुश हैं। लेकिन पाठकों को चेतावनी दी जाएगी कि वे अमेरिकी मध्यावधि चुनाव और/या यूक्रेन में युद्ध के संदर्भ में विकास की अधिक व्याख्या न करें।

ओपेक+ के कदम और उपर्युक्त राजनीतिक प्रभावों के बीच एक निश्चित संबंध है, लेकिन क्या कार्य-कारण है? हमेशा की तरह, सभी धारियों के पंडितों ने चालों के पीछे की वास्तविक मंशा को समझने का दावा किया है, विशेष रूप से यूएस-सऊदी संबंधों से संबंधित। बेशक, यह दावा करना कि सउदी बिडेन प्रशासन से नाराज़ हैं क्योंकि यह ईरान को तेल निर्यात करने के लिए अधिक पैसा बनाने की अनुमति दे सकता है, इस तर्क के विपरीत है कि कोटा में कमी का उद्देश्य रूस और ईरान की मदद करना था। लेकिन पंडित अक्सर उल्लंघन में निरंतरता देखते हैं।

1973 के बाद से, अमेरिका ने लगातार सउदी और अन्य तेल उत्पादकों से कीमतों को कम करने का आग्रह किया है, एक अपवाद तत्कालीन उपराष्ट्रपति जॉर्ज एचडब्ल्यू बुश की 1986 की रियाद यात्रा थी जिसमें उन्होंने हाल ही में कीमतों में गिरावट से अमेरिकी तेल क्षेत्र को नुकसान की शिकायत की थी। . वह मूल्य पतन - जो कुछ तर्क रीगन के सोवियत संघ को चोट पहुंचाने के आग्रह पर किया गया था - सउदी द्वारा तेल की बिक्री में निकट-समाप्ति का सामना करने के बाद, स्विंग निर्माता होने की अपनी नीति को त्याग दिया। इसमें कीमतों को स्थिर करने के लिए ओपेक तेल की मांग में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव को अवशोषित करना शामिल था।

जैसा कि नीचे दिया गया आंकड़ा दिखाता है, विश्व तेल की कीमतों को स्थिर रखने के मामले में स्विंग निर्माता के रूप में कार्य करना वास्तव में काफी सफल रहा, लेकिन उस सऊदी निर्यात में विफलता ज्यादातर नीचे आ गई, ऊपर नहीं। 1985 के अंत तक, उनका लगभग सारा उत्पादन घरेलू मांग और कुछ वस्तु विनिमय सौदों को कवर करने वाला था। सिद्धांत रूप में, सउदी बाजार में अधिशेष खरीदकर तेल की कीमत को बनाए रख सकते थे। जाहिर है, ऐसा होने वाला नहीं था।

वर्तमान को लौटें। कोटा में कटौती की घोषणा से पहले, तेल की कीमतों में गिरावट आ रही थी, जनवरी के बाद पहली बार डब्ल्यूटीआई के साथ पहली बार $ 10 / बैरल गिर रहा था। मंदी की चेतावनी बढ़ रही थी और ओपेक और आईईए दोनों ने 80 के लिए अपने मांग पूर्वानुमानों को क्रमशः 2023 mb/d और 0.4. 0 mb/d कम कर दिया। जो 5 mb/d कोटा में कमी को अतिदेय बना देगा, सिवाय इसके कि पहला, मांग की अधिकांश कमजोरी अगले छह महीनों में है, और दूसरा, पूर्वानुमानकर्ता परंपरागत रूप से अपने पूर्वानुमानों में मंदी का कारण बनते हैं, आमतौर पर प्रवृत्ति के ठीक होने तक प्रतीक्षा करते हैं। स्थापित और कभी-कभी रियर-व्यू मिरर में। यह समझ में आता है क्योंकि मंदी आदर्श से एक प्रस्थान है और आधिकारिक संगठन अनिश्चित और बदलते घटनाक्रम से आगे निकलने के लिए अनिवार्य रूप से अनिच्छुक हैं। लेकिन तीसरा, 2 mb/d एक मामूली आंकड़ा है, क्योंकि अधिकांश ओपेक+ सदस्य अब अपने कोटा को पूरा नहीं कर रहे हैं, इसलिए वास्तविक उत्पादन परिवर्तन लगभग 2 mb/d होना चाहिए जो आने वाले महीनों में मांग की अपेक्षित हानि के समान हो।

अभी भी इसका मतलब है कि बाजार के मौजूदा पूर्वानुमानों को देखते हुए बाजार में कुछ कसाव संभव है। वास्तव में, वैश्विक तेल भंडार में सुधार के दौरान सामान्य से काफी नीचे बना हुआ है। कम मांग का मतलब है कि वांछित इन्वेंट्री स्तर भी कम होना चाहिए, लेकिन मांग में केवल कुछ प्रतिशत की गिरावट आएगी।

वित्तीय बाजारों में एक बेहतर संकेतक पाया जा सकता है, जहां वर्तमान और भविष्य की आपूर्ति के लिए तेल का मूल्य निर्धारण किया जाता है और अंतर तत्काल या भौतिक आपूर्ति के मूल्य को इंगित करता है। यदि वर्तमान कीमत भविष्य की कीमत से अधिक है, जिसे पिछड़ेपन के रूप में जाना जाता है, तो ट्रेडों को बाजार की जकड़न का अनुभव होता है। पिछड़ेपन का स्तर जितना अधिक होगा, बाजार उतना ही सख्त होगा।

नीचे दिया गया आंकड़ा इस साल के पहले महीने के वायदा अनुबंध और चौथे महीने के अनुबंध के बीच अंतर को दर्शाता है। जब पुतिन ने यूक्रेन पर आक्रमण किया, तो खरीदारों ने भौतिक आपूर्ति के लिए हाथापाई की, तो पिछड़ापन उछल गया। हाल ही में, आर्थिक कमजोरी के बढ़ते संकेतों के साथ स्तर गिरा। कोटा में कमी ने उछाल का कारण बना, लेकिन यह पहले से ही लुप्त होती जा रही है जिसका अर्थ है कि व्यापारियों/खरीदारों को इस बात की चिंता नहीं है कि आपूर्ति तंग हो जाएगी। मूल रूप से, वे पुष्टि कर रहे हैं कि कोटा में कटौती आवश्यक थी।

अमेरिकी राजनेताओं के बीच नाराजगी पहले से ही कम होने लगी है, आंशिक रूप से उनके कम ध्यान (मीडिया और जनता के लिए समान) के कारण, बल्कि इसलिए भी कि तेल की कीमत ओपेक + की चौंकाने वाली घोषणा से पहले की तुलना में कम है। आने वाले दिनों में बाजार और कड़ा हो सकता है, लेकिन अभी के लिए, ऐसा प्रतीत होता है कि समूह वास्तव में हम में से बाकी लोगों की तुलना में चाय की पत्तियों को बेहतर ढंग से पढ़ता है। इसका मतलब यह है कि यह कदम राजनीतिक संदेश भेजने के लिए नहीं था, बावजूद इसके कि यह सब उनके बारे में था।