जैक वेल्च की GE विरासत पिछले सप्ताह समाप्त हो गई: RIP

जनरल इलेक्ट्रिक के दिग्गज लंबे समय तक मुख्य कार्यकारी रहे जैक वेल्च का कंपनी छोड़ने के लगभग दो दशक बाद 1 मार्च, 2020 को निधन हो गया। जीई के हालिया निवेशक दिवस समारोह में उनकी कॉर्पोरेट विरासत का निधन हो गया: 9 मार्च, 2023।

और इस तरह एक कहानी है। दरअसल, दो किस्से।

पहला इस बारे में है कि कैसे वेल्च, जिसे बहुत से लोग एक प्रबंधन प्रतिभा मानते थे, जीई (जीई) से सेवानिवृत्त होने पर अपने पीछे एक गड़बड़ छोड़ गया, जिसे अब वेल्च की विरासत के कुल उलटफेर में नष्ट किया जा रहा है।

दूसरा यह है कि किसी कंपनी में स्टॉक खरीदना कैसे है क्योंकि आपको लगता है कि सीईओ एक जीनियस है - और उसे सफल होने के लिए एक जीनियस नियुक्त करेगा - आपके वित्तीय स्वास्थ्य के लिए खतरनाक हो सकता है।

आप में से जो लोग वेल्च से परिचित नहीं हैं, जो 45 साल की उम्र में 1981 में GE के अब तक के सबसे कम उम्र के सीईओ बने और 2001 में सेवानिवृत्त हुए, ज्यादातर कॉर्पोरेट अमेरिका और बिजनेस प्रेस ने उन्हें एक दिव्य स्पर्श के साथ एक वित्तीय भगवान माना।

उनके कार्यकाल के दौरान, GE के स्टॉक ने स्टैंडर्ड एंड पुअर्स के 500 (^GSPC) इंडेक्स, वॉल स्ट्रीट के पसंदीदा तुलनात्मक-प्रदर्शन मीट्रिक को आश्चर्यजनक रूप से 8-टू-1 मार्जिन से मात दी। एस एंड पी में 5,600% की वृद्धि की तुलना में, जिस दिन वेल्श ने छोड़ दिया था, उस दिन जीई $ 2.38 से 135.69% बढ़ गया, जिस दिन वेल्च ने $ 700 का अधिग्रहण किया।

(याहू फाइनेंस से कहानी के सभी नंबरों में लाभांश शामिल नहीं है, और 1 में GE के 8-फॉर-2021 रिवर्स स्टॉक और इस साल GE हेल्थकेयर के स्पिनऑफ़ के लिए समायोजित किया गया है।)

वेल्च की व्यापक रूप से पूजा की जाती थी। उनके अन्य सम्मानों में, फॉर्च्यून पत्रिका ने उन्हें 1999 में सेंचुरी का प्रबंधक नामित किया, और 2000 में, फाइनेंशियल टाइम्स ने सीधे तीसरे वर्ष के लिए जीई को "दुनिया की सबसे सम्मानित कंपनी" का नाम दिया।

लोगों ने वेल्च के प्रबंधन कौशल और वह कितने प्रतिभाशाली थे, के बारे में किताबें लिखीं। अपने 20 साल के कार्यकाल के दौरान, GE ने सैकड़ों अधिग्रहण किए और एक विशाल उद्यम बन गया, जो कि उसके कार्यकाल के कुछ हिस्सों में किसी भी अमेरिकी कंपनी का उच्चतम शेयर बाजार मूल्य था।

हालांकि, वेल्च के सेवानिवृत्त होने के बाद, यह स्पष्ट हो गया कि वह कमाई और लेखा खेल खेल रहा था, और वित्तीय संपत्तियों पर लोड कर रहा था, जिससे जीई के पुराने-लाइन निर्माण व्यवसायों की तुलना में लाभ और हानि की रिपोर्टिंग में कहीं अधिक लचीलेपन की अनुमति मिली।

कहानी जारी है

वेल्च के उत्तराधिकारी-जेफ इमेल्ट 16 साल तक और जॉन फ्लेनरी 14 महीने तक-खेल को वेल्च की तरह आगे नहीं बढ़ा सके। वेल्च, जिन्होंने बहुत सारी बातें कीं कि एक सीईओ के लिए एक शानदार उत्तराधिकारी नियुक्त करना कितना महत्वपूर्ण था, इम्मेल्ट और दो अन्य जीई अधिकारियों के बीच एक सार्वजनिक प्रतियोगिता प्रायोजित की, दोनों ने वेल्च द्वारा इम्मेल्ट नियुक्त किए जाने के बाद कंपनी छोड़ दी।

लेकिन क्योंकि इमेल्ट को विरासत में सभी तरह की समस्याएं मिली थीं और उन्होंने कई गलतियां की थीं, उनका कार्यकाल जीई निवेशकों के लिए या वेल्च के लिए जैसा कि यह निकला, कोई जीत नहीं थी। इम्मेल्ट के तहत, GE स्टॉक 6.5% बढ़ा, लेकिन S&P दोगुने से अधिक, उनके कार्यकाल के दौरान 128% बढ़ा। फ़्लेनरी के तहत, स्टॉक 51% गिर गया जबकि S&P 18% चढ़ा।

स्टॉक वेल्च के तहत अपने उत्तराधिकारियों के तहत एक नहीं-हारने से नहीं जीत सकता था।

यही कारण है कि, 2018 में, GE के बोर्ड ने गंदगी को साफ करने का प्रयास करने के लिए Larry Culp CEO को नामित किया। Culp, GE के बोर्ड का एक सदस्य, जो पहले GE CEO बना, जो पहले कर्मचारी नहीं था, कंपनी के बारे में एक बाहरी व्यक्ति का नज़रिया था और उसने देखा कि कंपनी कितनी खराब थी। Culp, जो पहले Danaher Corp. (DHR) के बेहद सफल सीईओ थे, ने GE के टुकड़ों को बेचना शुरू किया। हाल ही में निवेशक दिवस की बैठक में, कल्प ने कहा कि वह जीई के कर्ज में 100 अरब डॉलर की कटौती करेगा।

समय कितना बदलता है। मैंने वस्तुतः पूरे चार घंटे की निवेशक दिवस प्रस्तुति देखी और जैक वेल्च के नाम का उल्लेख एक बार भी नहीं सुना।

Culp ने जनवरी में जिसे अब GE हेल्थकेयर (GEHC) कहा जाता है, अगले साल GE के ऊर्जा व्यवसाय को GE वर्नोवा में बदल देगी, और शेष कंपनी के CEO के रूप में बनी रहेगी, जिसे GE एयरोस्पेस कहा जाएगा।

वॉल स्ट्रीट को कल्प की गोलमाल योजना पसंद है। और जब विभिन्न जीई अधिकारियों ने निवेशक दिवस पर आशावाद का प्रदर्शन किया, तो जीई स्टॉक 5% या उससे अधिक बढ़ गया। सोमवार तक, कल्प के कार्यकाल के दौरान GE स्टॉक 25% बढ़ गया था, जबकि S&P के लिए यह 32% था।

वे वेल्च-जैसे आँकड़े नहीं हैं- S&P के वेल्च के बेहतर प्रदर्शन की संभावना कभी भी मेल नहीं खाएगी- लेकिन वे फ्लैनरी और इम्मेल्ट की तुलना में बहुत बेहतर हैं।

हालाँकि, हालांकि वेल्च की GE विरासत को समाप्त कर दिया गया है, अधिकांश कॉर्पोरेट अमेरिका पर उसका प्रभाव जारी है। वेल्श ने GE को अपनाया जिसे "रैंक और झटका" के रूप में जाना जाता है, हर साल GE के 10% निचले क्रम के प्रबंधकों को निकाल दिया जाता है और शीर्ष कलाकारों को बड़े पैमाने पर पुरस्कृत किया जाता है। उन्होंने जीई के पेरोल से हजारों कर्मचारियों को काट दिया और न्यूट्रॉन जैक के नाम से जाना जाने लगा- एक ऐसा नाम जिससे वह नफरत करता था- क्योंकि उसने नौकरियों को वाष्पीकृत कर दिया लेकिन इमारतों को खड़ा छोड़ दिया।

इन दिनों आप वेल्च के उंगलियों के निशान के सबूत पूरे बड़े समय के कॉर्पोरेट अमेरिका में देखते हैं। उदाहरण के लिए, कई कंपनियाँ "समायोजित आय" की रिपोर्ट करती हैं - जिसका अर्थ है कमाई जैसा कि वे उन्हें आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांतों के रूप में परिभाषित करने के बजाय उन्हें परिभाषित करती हैं।

और कंपनियां जारी करती हैं जिसे "आय मार्गदर्शन" कहा जाता है, अक्सर संख्या को कम तरफ रखते हैं ताकि मुनाफा "उम्मीदों से अधिक" हो, जैसा कि वे वॉल स्ट्रीट पर कहते हैं। जब चीजें थोड़ी तंग हो जाती हैं, तो कई कंपनियां पूंजीगत व्यय में कटौती करती हैं और कमाई की संख्या को मात देने के लिए कानूनी लेकिन भ्रामक लेखांकन खेल खेलती हैं, जिसका उन्होंने वॉल स्ट्रीट से वादा किया था। और, ज़ाहिर है, कर्मचारी अक्सर मानव बलि बन जाते हैं।

मेरे लिए यही जीई की असली कहानी है। और वेल्च की असली विरासत।

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प्रकटीकरण: मेरे पास एक छोटी सी जीई होल्डिंग है, जिसे मैंने कल्प के सीईओ बनने के बाद खरीदा था क्योंकि मेरे पास दानहेर में पर्याप्त निवेश है, जो कल्प के नेतृत्व में समृद्ध हुआ। मेरे पास GE और GE Heathcare में भी छोटे-छोटे निवेश हैं, और मैंने अपने चार पोते-पोतियों में से प्रत्येक को वर्ष के अंत में GE का एक हिस्सा दिया।

एलन स्लोन, जिन्होंने 50 से अधिक वर्षों से व्यवसाय के बारे में लिखा है, जेराल्ड लोएब पुरस्कार के सात बार विजेता हैं, व्यवसाय पत्रकारिता का सर्वोच्च सम्मान। उन्होंने चार अलग-अलग दशकों में चार अलग-अलग श्रेणियों में लोएब्स जीते हैं।

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