जेमी डिमोन का कहना है कि मुद्रास्फीति, यूक्रेन युद्ध नाटकीय रूप से अमेरिका के लिए जोखिम बढ़ा सकता है

जेमी Dimonसंपत्ति के हिसाब से सबसे बड़े अमेरिकी बैंक के सीईओ और अध्यक्ष ने अपने वार्षिक शेयरधारक पत्र में देश के सामने आने वाले जोखिमों के संभावित अभूतपूर्व संयोजन की ओर इशारा किया।

अगले कई दशकों में तीन ताकतों द्वारा दुनिया को आकार देने की संभावना है: अमेरिकी अर्थव्यवस्था कोविड महामारी से उबर रही है; उच्च मुद्रास्फीति इससे बढ़ती दरों और रूस के युग की शुरुआत होगी यूक्रेन पर आक्रमण और डिमन के अनुसार, परिणामी मानवीय संकट अब चल रहा है।

“उपरोक्त इन तीन कारकों में से प्रत्येक अपने आप में अद्वितीय है: COVID-19 महामारी से नाटकीय प्रोत्साहन-ईंधन की वसूली, तेजी से दरों में वृद्धि और QE के आवश्यक उलट होने की संभावना, और यूक्रेन में युद्ध और प्रतिबंध रूस पर, ”डिमोन ने लिखा।

"वे अतीत में हमने जो अनुभव किया है, उससे पूरी तरह से अलग परिस्थितियों को प्रस्तुत करते हैं - और उनका संगम नाटकीय रूप से आगे के जोखिमों को बढ़ा सकता है," उन्होंने लिखा। "हालांकि यह संभव है, और उम्मीद है कि इन सभी घटनाओं का शांतिपूर्ण समाधान होगा, हमें संभावित नकारात्मक परिणामों के लिए तैयार रहना चाहिए।"

डिमन का पत्र, व्यापारिक हलकों में व्यापक रूप से पढ़ा जाने के कारण जेपी मॉर्गन अपने उद्योग के सबसे प्रमुख प्रवक्ता के रूप में सीईओ की स्थिति ने उनके स्वर को और अधिक उदास कर दिया पिछले वर्ष ही संदेश भेजा गया था. जबकि उन्होंने आर्थिक असमानता और राजनीतिक शिथिलता सहित देश के सामने आने वाली चुनौतियों के बारे में विस्तार से लिखा, उस पत्र ने उनके विश्वास को प्रसारित किया कि अमेरिका एक उछाल के बीच में था जो 2023 तक "आसानी से" चल सकता था।

अब, हालांकि, द्वितीय विश्व युद्ध के बाद से सबसे बड़े यूरोपीय संघर्ष के प्रकोप ने चीजों को बदल दिया है, बाजारों में हलचल, गठबंधनों को फिर से संगठित करना और वैश्विक व्यापार पैटर्न का पुनर्गठन करना, उन्होंने लिखा। डिमोन के अनुसार, यह अमेरिका और अन्य लोकतंत्रों के लिए जोखिम और अवसर दोनों का परिचय देता है।

"यूक्रेन में युद्ध और रूस पर प्रतिबंध, कम से कम, वैश्विक अर्थव्यवस्था को धीमा कर देंगे - और यह आसानी से खराब हो सकता है," डिमोन ने लिखा। यह अनिश्चितता के कारण है कि संघर्ष कैसे समाप्त होगा और आपूर्ति श्रृंखलाओं पर इसका प्रभाव, विशेष रूप से ऊर्जा आपूर्ति से जुड़े लोगों के लिए।

डिमन ने कहा कि जेपी मॉर्गन के लिए, प्रबंधन इसके बारे में चिंतित नहीं है रूस से सीधा संपर्क, हालाँकि बैंक को "अभी भी समय के साथ लगभग 1 बिलियन डॉलर का नुकसान हो सकता है।"

यहां डिमन के अंश दिए गए हैं पत्र.

"हम उम्मीद करते हैं कि युद्ध के नतीजे और परिणामी प्रतिबंधों से मध्य वर्ष तक रूस के सकल घरेलू उत्पाद में 12.5% ​​​​की कमी आएगी (10 के डिफ़ॉल्ट के बाद 1998% की गिरावट से भी बदतर)। हमारे अर्थशास्त्री वर्तमान में सोचते हैं कि यूरो क्षेत्र, जो तेल और गैस के लिए रूस पर अत्यधिक निर्भर है, 2 में सकल घरेलू उत्पाद में लगभग 2022% की वृद्धि देखी जाएगी, जो कि केवल छह सप्ताह पहले हमने अपेक्षित 4.5% गति के बजाय की थी। इसके विपरीत, वे उम्मीद करते हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था पहले अनुमानित 2.5% की तुलना में लगभग 3% आगे बढ़ेगी। लेकिन मैं सावधान करता हूं कि ये अनुमान यूक्रेन में युद्ध और अब लागू प्रतिबंधों के काफी स्थिर दृष्टिकोण पर आधारित हैं।

"कई और प्रतिबंध जोड़े जा सकते हैं - जो नाटकीय रूप से, और अप्रत्याशित रूप से, उनके प्रभाव को बढ़ा सकते हैं। युद्ध की अप्रत्याशितता और वैश्विक कमोडिटी आपूर्ति श्रृंखलाओं के आसपास की अनिश्चितता के साथ, यह संभावित विस्फोटक स्थिति के लिए बनाता है। मैं बाद में वैश्विक ऊर्जा आपूर्ति की अनिश्चित प्रकृति के बारे में बात करता हूं, लेकिन अभी के लिए, आपूर्ति को बाधित करना आसान है।

"अमेरिका को अप्रत्याशित परिणामों के साथ यूक्रेन में एक विस्तारित युद्ध की संभावना के लिए तैयार रहना चाहिए। ... हमें इसे एक वेक-अप कॉल के रूप में देखना चाहिए। हमें न केवल वर्तमान संकट को हल करने के लक्ष्य के साथ अल्पकालिक और दीर्घकालिक रणनीतियों को आगे बढ़ाने की आवश्यकता है, बल्कि नए मजबूत लोकतांत्रिक गठबंधनों की दीर्घकालिक एकता को भी बनाए रखना है। हमें इसे लोकतांत्रिक आदर्शों और हर तरह की बुराई के खिलाफ एक स्थायी, लंबे समय तक चलने वाला स्टैंड बनाने की जरूरत है।"

"रूसी आक्रामकता का एक और नाटकीय और महत्वपूर्ण परिणाम हो रहा है: यह लोकतांत्रिक, पश्चिमी दुनिया - पूरे यूरोप और उत्तरी अटलांटिक संधि संगठन (नाटो) देशों को ऑस्ट्रेलिया, जापान और कोरिया में समेट रहा है। [...] इन दो मुद्दों का परिणाम रूस से आगे निकल जाएगा और संभवतः दशकों तक भू-राजनीति को प्रभावित करेगा, संभावित रूप से गठबंधनों के पुनर्संरेखण और वैश्विक व्यापार के पुनर्गठन के लिए अग्रणी होगा। पश्चिम खुद को कैसे संभालता है, और क्या पश्चिम अपनी एकता बनाए रख सकता है, यह भविष्य की वैश्विक व्यवस्था को निर्धारित करेगा और चीन के साथ अमेरिका (और उसके सहयोगियों) के महत्वपूर्ण संबंधों को आकार देगा।"

“यह भी स्पष्ट है कि व्यापार और आपूर्ति श्रृंखला, जहां वे राष्ट्रीय सुरक्षा के मामलों को प्रभावित करते हैं, को पुनर्गठित करने की आवश्यकता है। आप महत्वपूर्ण वस्तुओं और सेवाओं के लिए अलग-अलग रणनीतिक हितों वाले देशों पर भरोसा नहीं कर सकते। इस तरह के पुनर्गठन के लिए आपदा या विघटन की आवश्यकता नहीं है। विचारशील विश्लेषण और निष्पादन के साथ, यह तर्कसंगत और व्यवस्थित होना चाहिए। यह सबके हित में है।"

"राष्ट्रीय सुरक्षा के लिए आवश्यक किसी भी उत्पाद या सामग्री के लिए (दुर्लभ पृथ्वी, 5 जी और अर्धचालक सोचें), अमेरिकी आपूर्ति श्रृंखला या तो घरेलू होनी चाहिए या केवल पूरी तरह से मित्रवत सहयोगियों के लिए खुली होनी चाहिए। हम उन प्रक्रियाओं पर भरोसा नहीं कर सकते हैं और नहीं करना चाहिए जो हमारे खिलाफ इस्तेमाल की जा सकती हैं, खासकर जब हम सबसे कमजोर होते हैं। समान राष्ट्रीय सुरक्षा कारणों से, गतिविधियों (निवेश गतिविधियों सहित) जो राष्ट्रीय सुरक्षा जोखिम पैदा करने में मदद करती हैं - यानी संभावित विरोधियों के साथ महत्वपूर्ण प्रौद्योगिकी साझा करना - प्रतिबंधित किया जाना चाहिए।"

"यह पुनर्गठन समय के साथ होने की संभावना है और इसे असाधारण रूप से विघटनकारी होने की आवश्यकता नहीं है। विजेता और हारने वाले होंगे - कुछ मुख्य लाभार्थी ब्राजील, कनाडा, मैक्सिको और मित्रवत दक्षिण पूर्व एशियाई राष्ट्र होंगे। अपनी आपूर्ति शृंखलाओं को पुन: कॉन्फ़िगर करने के साथ-साथ, हमें अपने सहयोगियों के साथ नई व्यापारिक प्रणालियाँ बनानी चाहिए। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, मेरी प्राथमिकता टीपीपी में फिर से शामिल होने की होगी - यह संबद्ध देशों के साथ संभव सर्वोत्तम भू-रणनीतिक और व्यापार व्यवस्था है।"

“फेडरल रिजर्व और सरकार ने महामारी द्वारा फैलाए गए दुर्भाग्य के बाद साहसिक नाटकीय कार्रवाई करके सही काम किया। अंत में, यह काम किया। लेकिन साथ ही, दवा (राजकोषीय खर्च और क्यूई) शायद बहुत अधिक थी और बहुत लंबे समय तक चली।

"मैं फेड से ईर्ष्या नहीं करता कि उसे आगे क्या करना चाहिए: रिकवरी जितनी मजबूत होगी, उतनी ही ऊंची दरें (मेरा मानना ​​​​है कि यह बाजार की अपेक्षा से काफी अधिक हो सकता है) और मात्रात्मक कसने (क्यूटी) जितना मजबूत होगा। यदि फेड इसे ठीक से प्राप्त करता है, तो हमारे पास वर्षों की वृद्धि हो सकती है, और मुद्रास्फीति अंततः घटने लगेगी। किसी भी घटना में, इस प्रक्रिया से बहुत सारी अड़चनें और बहुत ही अस्थिर बाजार होंगे। फेड को अस्थिर बाजारों के बारे में चिंता नहीं करनी चाहिए जब तक कि वे वास्तविक अर्थव्यवस्था को प्रभावित न करें। एक मजबूत अर्थव्यवस्था बाजार की अस्थिरता को मात देती है।"

"फेड को एक काम करना चाहिए, और ऐसा लगता है, खुद को छूट देना है - खुद को अंतिम लचीलापन देना - केवल 25 आधार अंकों की दरों को बढ़ाने और नियमित समय पर ऐसा करने के पैटर्न से। और जब वे घोषणा कर सकते हैं कि वे फेड बैलेंस शीट को कैसे कम करने का इरादा रखते हैं, तो उन्हें अर्थव्यवस्था और बाजारों में वास्तविक घटनाओं से निपटने के लिए एक पल की सूचना पर इस योजना को बदलने के लिए स्वतंत्र होना चाहिए। एक फेड जो वास्तविक समय में डेटा और घटनाओं पर दृढ़ता से प्रतिक्रिया करता है, अंततः अधिक आत्मविश्वास पैदा करेगा। किसी भी मामले में, दरों में काफी वृद्धि करने की आवश्यकता होगी। फेड के पास ऐसा करने के लिए एक कठिन काम है, इसलिए आइए हम सभी उन्हें शुभकामनाएं दें।"

“इस साल, हमने घोषणा की कि निवेश संबंधी ख़र्चे बढ़ेंगे $11.5 बिलियन से $15 बिलियन तक। मैं $3.5 बिलियन के 'वृद्धिशील निवेश' का वर्णन करने का प्रयास करने जा रहा हूँ, हालाँकि मैं उन सभी की समीक्षा नहीं कर सकता (और प्रतिस्पर्धी कारणों से मैं नहीं करूँगा)। लेकिन हमें उम्मीद है कि कुछ उदाहरण आपको हमारी निर्णय लेने की प्रक्रिया में सहूलियत देंगे।

कुछ निवेशों में नकदी प्रवाह सकारात्मक और निवेश पर एक अच्छा और अनुमानित रिटर्न (आरओआई) के लिए काफी अनुमानित समय होता है, हालांकि आप इसे मापते हैं। इन निवेशों में दुनिया भर में हमारे सभी व्यवसायों की शाखाएं और बैंकर शामिल हैं। इनमें कुछ विपणन व्यय भी शामिल हैं, जिनका एक ज्ञात और मात्रात्मक प्रतिफल है। यह श्रेणी संयुक्त रूप से 1 में हमारे खर्चों में 2022 बिलियन डॉलर जोड़ देगी।

"पिछले 18 महीनों में, हमने अधिग्रहण पर लगभग 5 बिलियन डॉलर खर्च किए, जिससे 700 में 'वृद्धिशील निवेश' खर्च लगभग 2022 मिलियन डॉलर बढ़ जाएगा। हम उम्मीद करते हैं कि इनमें से अधिकांश अधिग्रहण कुछ वर्षों के भीतर सकारात्मक रिटर्न और मजबूत आय का उत्पादन करेंगे, पूरी तरह से उचित उनकी लागत। कुछ मामलों में, ये अधिग्रहण पैसा कमाते हैं - साथ ही, हम मानते हैं, हमारे व्यवसाय के अन्य हिस्सों में क्षरण को रोकने में मदद करते हैं।"

"हमारा अंतरराष्ट्रीय उपभोक्ता विस्तार एक अलग प्रकृति का निवेश है। हमारा मानना ​​​​है कि डिजिटल दुनिया हमें संयुक्त राज्य के बाहर एक उपभोक्ता बैंक बनाने का अवसर देती है, जो समय के साथ बहुत प्रतिस्पर्धी बन सकती है - एक ऐसा विकल्प जो भौतिक दुनिया में मौजूद नहीं है। हम कई लाभों से शुरू करते हैं जो हमें विश्वास है कि समय के साथ मजबूत होंगे। … हमारे पास अत्याधुनिक तकनीक के माध्यम से इन्हें वितरित करने की प्रतिभा और जानकारी है, जिससे हम अपने सभी व्यवसायों से इन क्षमताओं की पूरी श्रृंखला का उपयोग कर सकते हैं। हमने जो सीखा है उसे हम अपने प्रमुख अमेरिकी फ्रैंचाइज़ी में लागू कर सकते हैं और इसके विपरीत। हम इस पर गलत हो सकते हैं, लेकिन मुझे हमारा हाथ पसंद है।"

“महामारी और प्रतिभा प्रतिधारण चुनौतियों के बावजूद, हम जारी रखते हैं महिलाओं और रंग के लोगों के बीच हमारे प्रतिनिधित्व को बढ़ावा देना। ... 2021 में पहले से कहीं अधिक महिलाओं को प्रबंध निदेशक के पद पर पदोन्नत किया गया; इसी तरह, रिकॉर्ड संख्या में महिलाओं को कार्यकारी निदेशक के पद पर पदोन्नत किया गया। वर्ष के अंत तक, स्वयं की पहचान करने वाले कर्मचारियों के आधार पर, महिलाओं ने फर्म के कुल कार्यबल का 49% प्रतिनिधित्व किया। कुल मिलाकर हिस्पैनिक प्रतिनिधित्व 20% था, एशियाई प्रतिनिधित्व बढ़कर 17% हो गया और अश्वेत प्रतिनिधित्व बढ़कर 14% हो गया।