पिछले बाजार गिरावट के दौरान व्यापारी। फोटो डेविड डी डेलगाडो/गेटी इमेजेज़ द्वारा।
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शेयर बाज़ार में "जैसे जनवरी जाती है, वैसे ही साल जाता है"। इस प्रकार व्यापारियों के बीच एक आम धारणा चलती है। यदि आप इस पर विश्वास करते हैं, तो आप शायद अभी डरे हुए हैं, क्योंकि स्टैंडर्ड एंड पूअर्स का 500 कुल रिटर्न सूचकांक इस वर्ष के पहले तीन हफ्तों में 7.66% नीचे था।
हिम्मत न हारना। जनवरी सूचक विश्वास - जिसे अक्सर जनवरी बैरोमीटर कहा जाता है - एक अंधविश्वास है। मैंने यह देखने के लिए 1950 से लेकर वर्तमान तक बाजार की गतिविधियों का अध्ययन किया है कि क्या इस बैरोमीटर का कोई मतलब है। ये 72 साल का दौर है.
सबसे कठिन अर्थ में, बैरोमीटर 77% समय सही था। हालाँकि, एक भोला-भाला पूर्वानुमान मॉडल जो भविष्यवाणी करता है कि हर साल एक बेहतर वर्ष होगा, 79% मामलों में सही था। यह अनुमानित बैरोमीटर के लिए अच्छा नहीं है।
लेकिन यह खराब हो जाता है, रुको।
निस्संदेह, जनवरी उस वर्ष का हिस्सा है जिसकी भविष्यवाणी की जानी चाहिए। तो एक निष्पक्ष परीक्षा यह होगी: जनवरी अगले 11 महीनों की कितनी अच्छी भविष्यवाणी करता है? उस आधार पर यह केवल 67% मामलों में ही सही रहा है।
व्यापारियों की उलझी हुई नसों के लिए सबसे महत्वपूर्ण यह प्रश्न है: जब जनवरी नीचे होता है तो वर्षों में बैरोमीटर कितना सटीक होता है। यहीं वह जगह है जहां जनवरी की भविष्यवाणी की गुणवत्ता की भ्रांति वास्तव में टूट जाती है। 1950 से 2021 तक, जनवरी में 29 बार गिरावट हुई है, लेकिन केवल 12 मामलों में पूरे वर्ष के दौरान बाजार में गिरावट आई है। यह 44% की सटीकता दर है, जो संयोग से भी बदतर है।
क्या मैं यह आश्वासन दे सकता हूँ कि इस वर्ष बाज़ार ऊपर रहेगा? नहीं; कोई नहीं कर सकता। लेकिन यह वर्ष के लिए ऊपर या नीचे है या नहीं, यह किसी भी तरह से पहले तीन या चार हफ्तों की बाजार कार्रवाई से निर्धारित नहीं होता है।
इसके लायक क्या है, मेरी अपनी भविष्यवाणी है कि बाजार इस साल सकारात्मक एकल-अंकीय रिटर्न पोस्ट करेगा। निवेशकों की मुख्य चिंता बढ़ती ब्याज दरें हैं। लेकिन मुझे लगता है कि 1930 से 1950 के दशक के बाजार पंडित एडसन गोल्ड सही रास्ते पर थे जब उन्होंने कहा कि शेयरों को पटरी से उतारने के लिए दरों में तीन बढ़ोतरी की जरूरत होती है। उन्होंने इसे "तीन कदम और एक ठोकर" नियम कहा। गोल्ड के दिनों में, फेड आमतौर पर ब्याज दरों में आधे अंक की वृद्धि करता था। आज फेड तिमाही-बिंदु चालों का उपयोग करता है। इसलिए मुझे लगता है कि स्टॉक के लिए गंभीर समस्या पैदा करने में दरों में तीन से अधिक बढ़ोतरी हो सकती है।
जनवरी प्रभाव
जनवरी से जुड़ी बाज़ार की एक और कहानी जनवरी प्रभाव है। सचमुच, यह तीन प्रभावों का संगम है।
· आमतौर पर स्टॉक जनवरी में बढ़ते हैं
· छोटे स्टॉक आमतौर पर अच्छा प्रदर्शन करते हैं
· पिछले साल के हारे हुए लोग अक्सर "जनवरी रिबाउंड" में वापस आ जाते हैं
इस वर्ष अब तक, मुझे जनवरी प्रभाव का कोई संकेत नहीं दिख रहा है। पहला तत्व, सामान्य बाज़ार वृद्धि, स्पष्ट रूप से नहीं हो रही है। छोटे शेयर बड़े शेयरों की तुलना में ज्यादा अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रहे हैं। रसेल 2000 टोटल रिटर्न इंडेक्स, एक स्मॉल-कैप इंडेक्स, 6.97 जनवरी तक 21% नीचे है।
जहां तक पिछले साल हारने वालों की बात है तो वे फिर से पिट रहे हैं। दिसंबर में, मैंने उन पांच शेयरों के बारे में लिखा था जिन्हें 2021 में उल्लेखनीय गिरावट का सामना करना पड़ा है: पेलोटन इंटरएक्टिव (पीटीओएन), Altice यूएसए (हम पर), जिलो समूह (जेडजी), Coupa सॉफ्टवेयर (तख्तापलट) और केंद्रीय अंगूठी (आरएनजी)।
ये सभी पांच दुर्भाग्यपूर्ण स्टॉक 500 के पहले तीन हफ्तों में एसएंडपी 2022 से अधिक गिर गए हैं। सामूहिक रूप से, वे पिछले साल के अपने घाटे (जो 17% से 50% तक थे) के शीर्ष पर 76% नीचे हैं।
मेरे पास जनवरी के प्रभाव पर व्यवस्थित डेटा नहीं है जैसा कि मेरे पास जनवरी बैरोमीटर पर है। लेकिन मैं व्यक्तिगत अनुभव से कह सकता हूं कि यह किसी निश्चित बात से बहुत दूर है। उदाहरण के लिए, 2018 में, मैंने पिछले वर्ष के गिरावट वाले शेयरों पर कॉल विकल्प खरीदने के पैसे का एक बंडल खो दिया।
क्या चल रहा है
हालाँकि यह अब तक एक कठिन वर्ष रहा है, लेकिन सब कुछ गिर नहीं रहा है। लगभग 10% स्टॉक ऊपर हैं। लाभ पाने वालों में से कई ऊर्जा शेयर हैं। तेल और गैस उत्पादकों ने पिछले तीन वर्षों में उत्तरी अमेरिका में सक्रिय तेल और गैस कुओं की संख्या 500 से घटाकर 800 से भी कम कर दी है। परिणामस्वरूप, तेल और गैस की कीमतें बढ़ रही हैं, और कई ऊर्जा स्टॉक बढ़ रहे हैं कुंआ।
दो तेल क्षेत्र सेवा दिग्गज, शलंबरगर लिमिटेड (एसएलबी) और Halliburton Co. (एचएएल) दोनों लगभग 15% ऊपर हैं। सहित कई अन्य ऊर्जा शेयरों में भी तेजी है हेस (एचईएस), ऑक्सीडेंटल पेट्रोलियम (OXY) और फिलिप्स 66 पार्टनर्स एल.पी. (पीएसएक्सपी)।
मेरा मानना है कि ऊर्जा-उद्योग की रैली अभी और चलनी बाकी है। ये शेयर 2014 के मध्य से शुरू होकर छह साल तक गिरावट पर थे। बहुतों को अभी भी यथोचित महत्व दिया जाता है।
प्रकटीकरण: मेरे द्वारा प्रबंधित एक हेज फंड ने रिंग सेंट्रल को कम बेच दिया है (गिरावट पर दांव)।.
स्रोत: https://www.forbes.com/sites/johndorfman/2022/01/24/januarys-slide-doesnt-mean-stock-market-is-doomed-for-2022/