JGBs बेचने वाले विदेशियों के बीच जापानी येन की स्लाइड फिर से शुरू

ग्रीष्मकालीन व्यापार का अर्थ है बाजार में घटती अस्थिरता और उतार-चढ़ाव, लेकिन इस वर्ष व्यापारियों को कुछ अलग देखने को मिल सकता है। इसका एक कारण जापानी येन की गिरावट है, जिसने एफएक्स बाजार में और अप्रत्यक्ष रूप से अन्य बाजारों में पर्याप्त हलचल पैदा कर दी।

जापानी येन का अवमूल्यन प्रभावशाली से कम नहीं है। मार्च के बाद से यह 20% से अधिक हो गया है, जो एक चौंका देने वाला स्तर है।

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लेकिन यह पहली बार नहीं है जब हमने ऐसे कदम देखे हैं। इसके अलावा, यह पहली बार नहीं है कि बैंक ऑफ जापान (बीओजे) मुद्रास्फीति को लक्ष्य तक लाने के अपने प्रयासों में पूरी तरह से जुट गया है।

वह इतने लंबे समय तक ऐसा करने में विफल रही, क्योंकि मुद्रास्फीति को शून्य के करीब या उससे नीचे लाने का हर प्रयास विफल रहा। अब यह एक अच्छा मौका है क्योंकि दुनिया में हर जगह ऊर्जा की कीमतें बढ़ रही हैं, और मुद्रास्फीति दशकों में नहीं देखी गई स्तर तक बढ़ गई है।

जापान में भी यह धीरे-धीरे बढ़ा। लेकिन यह बीओजे को अन्य केंद्रीय बैंकों से ढील देने और अलग होने से नहीं रोकेगा। यदि कुछ भी हो, तो यह बीओजे के लिए अपनी प्रतिष्ठा को साफ़ करने और अपने मूल्य स्थिरता लक्ष्य द्वारा परिभाषित मुद्रास्फीति उत्पन्न करने की क्षमता में विश्वास को फिर से स्थापित करने का मौका है।

विदेशी लोग जेजीबी तेजी से बेचते हैं

सबसे दिलचस्प चार्टों में से एक, जो पिछले दिनों प्रसारित हुआ, जेजीबी या जापानी सरकारी बांडों में और बाहर पूंजी प्रवाह डेटा दिखाता है। इससे पता चलता है कि पिछले हफ्ते विदेशियों ने जेजीबी में अपनी हिस्सेदारी नाटकीय रूप से कम कर दी और अकेले एक हफ्ते में करीब 40 अरब डॉलर की बिक्री की।

हर कोई जानता है कि खरीदार कौन है - बैंक ऑफ जापान। पैदावार को नियंत्रण में रखने के प्रयास में, बैंक ऑफ जापान जितने भी बांड प्राप्त कर सकता है, खरीद लेता है।

अब इसके पास सभी जेजीबी का आधे से अधिक हिस्सा है - एक रिकॉर्ड। इस प्रकार, येन में चल रही कमजोरी के लिए एक स्पष्टीकरण है।

तो क्या गर्मियों के दौरान येन का अवमूल्यन रुक जाएगा? असंभावित.

बीओजे समय-समय पर मौखिक रूप से हस्तक्षेप कर सकता है, यह कहते हुए कि कमजोर येन अर्थव्यवस्था के लिए बुरा है। लेकिन बाजार ने पहले ही दुनिया की अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में दरों में बढ़ोतरी की कीमत चुकानी शुरू कर दी है।

उदाहरण के लिए, बाजार अब 2023 में फेड की ओर से दरों में कुछ बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहा है। इसके अलावा, यूरोपीय सेंट्रल बैंक इस गर्मी में दरों में बढ़ोतरी की अपनी खिड़की को बंद होते हुए देख रहा है।

संक्षेप में, किसी को इस संभावना से इंकार नहीं करना चाहिए कि जब तक अन्य केंद्रीय बैंक ऐसा करना शुरू नहीं करते तब तक बीओजे में ढील जारी रहेगी। दूसरे शब्दों में, यह अधिक संभावना है कि बीओजे वर्तमान वैश्विक सख्ती चक्र का हिस्सा नहीं होगा।

इस मामले में, येन की गिरावट अभी शुरू हुई है।