नौकरियों की ताकत खत्म नहीं होगी

कुछ समय के लिए, एक मजबूत नौकरियों की तस्वीर ने नरम अर्थव्यवस्था के अन्य सबूतों को झुठलाया है, शायद एक मंदी भी। चुनाव से पहले, जब व्हाइट हाउस को मंदी के दावों को सख्त रूप से दूर करने की जरूरत थी, तो उसने मौके पर तकनीकीताओं की ओर इशारा किया, लेकिन ज्यादातर बेरोजगारी की कम दर और ऐतिहासिक रूप से भर्ती की उच्च दर की ओर इशारा किया। अब जब चुनाव खत्म हो गया है, तो सभी के लिए वास्तविकता का सामना करना आसान हो सकता है। आर्थिक संकेत कहते हैं कि कमजोर होना और मंदी नहीं तो यह कि अर्थव्यवस्था उस दिशा में आगे बढ़ रही है। इस बीच, श्रम बाजार से समाचार अधिक से अधिक एक कमजोर विपरीत संकेत प्रदान करते हैं।

नौकरियों की तस्वीर के बाहर, आर्थिक कमजोरी के संकेत, एकमुश्त मंदी नहीं होने से इनकार नहीं किया जा सकता है। वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) वर्ष की पहली दो तिमाहियों में गिर गया। कई लोगों के लिए यही मंदी की परिभाषा है। हालांकि तीसरी तिमाही के दौरान वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद मामूली रूप से बढ़ा, न तो 3.2% वार्षिक विकास दर और न ही विवरण में पैटर्न ने वर्ष में पहले वर्णित कमजोरी का विरोध करने के लिए बहुत कुछ किया।

अन्यथा, कमजोरी का प्रमाण व्यापक है। वर्ष की शुरुआत के बाद से नए घर की खरीदारी में लगभग 23% की गिरावट आई है। आवासीय निर्माण, जैसा कि नए आवास प्रारंभ द्वारा मापा जाता है, इसी समय के दौरान लगभग 27% गिर गया है। उपभोक्ता ने संतुलन बनाए रखा है, लेकिन खर्च को काफी धीमा कर दिया है। वास्तविक रूप में इस तरह के खर्च में पिछले दो महीनों के दौरान बमुश्किल 1.0% वार्षिक दर से विस्तार हुआ है, जो 3.0 की दूसरी छमाही के दौरान औसत 2021% की दर से आधे से भी कम है। उपभोक्ता शायद अधिक धीमा होता अगर ऐसा नहीं होता कि मुद्रास्फीति प्रेरित होती कीमतें फिर से बढ़ने से पहले खरीदने के लिए परिवार। व्यवसाय द्वारा पूंजीगत व्यय भी धीमा हो गया है। दूसरी और तीसरी तिमाही में, यह वास्तविक रूप से केवल 3.2% वार्षिक दर पर विस्तारित हुआ, जो वर्ष की पहली तिमाही के दौरान विकास दर 7.9 से काफी नीचे था।

यह सुनिश्चित करने के लिए कि श्रम बाजार एक अलग तस्वीर पेश करता है। नवंबर में, उदाहरण के लिए, रोजगार में 263,000 की वृद्धि हुई, ऐतिहासिक मानकों द्वारा एक मजबूत आंकड़ा। कार्यबल के 3.7% पर बेरोजगारी कम रही। यदि ऐसी खबरें कमजोरी के अन्य संकेतों के बारे में संदेह पैदा कर सकती हैं, तो तीन विचार ऐसे किसी भी प्रतिवाद की शक्ति को कम कर देते हैं। सबसे पहले, नौकरियों की वृद्धि की गति धीमी हो गई है। नवंबर की भर्ती वर्ष के पहले तीन महीनों के दौरान औसतन 535,000 मासिक भर्ती दर का लगभग आधा ही था। क्षय की इस गति पर, अगले साल के शुरुआती महीने शायद ही ज्यादा प्रोत्साहन देंगे। दूसरा राज्य-दर-राज्य रोजगार पर श्रम सांख्यिकी ब्यूरो की हालिया रिपोर्ट है। इससे पता चला कि बेरोजगारी केवल एक राज्य में घटी और 24 में बढ़ी। दरें ऐतिहासिक रूप से कम हैं, लेकिन परिवर्तन की दिशा अशुभ है।

शायद सबसे सम्मोहक ऐतिहासिक रिकॉर्ड है जो दिखाता है कि गिरती अर्थव्यवस्था में श्रम बाजार को कमजोर होने में कितना समय लगता है (और सुधार में मजबूत होता है।) इस तरह की देरी का कारण है। नियोक्ता छंटनी के दर्दनाक और महंगे दौर से गुजरने से पहले मंदी की पुष्टि की प्रतीक्षा करेंगे और इसी तरह भर्ती के दौर में शामिल होने से पहले विकास की पुष्टि की प्रतीक्षा करेंगे। आर्थिक चक्रों पर 70 से अधिक वर्षों के आंकड़ों में यह पश्चगामी पैटर्न शायद ही कभी डगमगाता है। कुछ भी हो, हाल के चक्रों में अंतराल अधिक स्पष्ट हो गया है।

उदाहरण के लिए, 2008-09 की बड़ी मंदी के दौरान, बेरोज़गारी दर मार्च 4.4 में 2007% के निचले स्तर पर आ गई और जनवरी 2008 में अर्थव्यवस्था के मंदी की शुरुआत के करीब पहुंचने पर भी कम रही। सबसे पहले, यह धीरे-धीरे बढ़ी। मंदी के शुरू होने के सात महीने बाद, अगस्त 2008 तक, 6.0% से ऊपर जाने में लग गए। जब जून 2009 में मंदी समाप्त हुई, तब बेरोजगारी बढ़कर 9.5% हो गई थी। फिर, जैसे ही अर्थव्यवस्था में सुधार शुरू हुआ, बेरोज़गारी चढ़ना जारी रही, 10 के सितंबर में लगभग 2009% तक पहुँच गई। नौकरियों की वसूली में इतनी कमी आई कि बेरोज़गारी सितंबर 9.0 तक 2011% से ऊपर रही।

2001 की मामूली मंदी के आंकड़ों में एक समान पैटर्न स्पष्ट है। बेरोजगारी नवंबर 3.9 में 2000% के निचले स्तर पर पहुंच गई और केवल 4.4% तक ही बढ़ी क्योंकि अर्थव्यवस्था कमजोर हो गई और मई 2001 में मंदी में चली गई। दर बढ़कर 5.5% हो गई। क्योंकि उस वर्ष नवंबर में मंदी समाप्त हो गई थी, लेकिन बढ़ना जारी रहा, 6.3 महीने बाद जून 19 में 2003% तक पहुंच गया।

इतिहास कभी भी खुद को सटीक रूप से दोहराता नहीं है, लेकिन यह तर्क देता है कि अभी भी मजबूत दिखने वाला रोजगार बाजार आर्थिक कमजोरी के अन्य संकेतों को खारिज करने का कोई कारण नहीं है। नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च के अच्छे सांख्यिकीविदों को यह कहने में काफी समय लगेगा कि इस बार संयुक्त राज्य अमेरिका ने कब प्रवेश किया और मंदी से बाहर निकला। इस बीच, सबूत, अगर गुहार से काफी परे नहीं हैं, तो कहते हैं कि अर्थव्यवस्था, अगर अभी तक मंदी में नहीं है, तो एक की ओर इशारा कर रही है।