जेपी मॉर्गन का कहना है कि हेज फंड्स की शॉर्ट कवरिंग में और आगे जाना पड़ सकता है

(ब्लूमबर्ग) - पिछले सप्ताह अमेरिकी शेयरों में महाकाव्य रैली को हवा देते हुए, हेज फंड बड़ी मंदी की स्थिति से तेजी से पीछे हट रहे थे।

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जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी के अनुसार, जोखिम-पर जोखिम अभी भी कम होने के कारण, शॉर्ट्स को खोलने के लिए जगह हो सकती है, यह एक ऐसा कदम है जो अन्य धन प्रबंधकों को बाजार लाभ का पीछा करने के लिए प्रोत्साहित करेगा।

जब S&P 500 में गुरुवार को 5% से अधिक की वृद्धि हुई, तो मार्च 2020 के बाद से मार्च XNUMX के बाद से नेट लीवरेज में सबसे अधिक उछाल के साथ तेजी और मंदी दोनों तरह के दांव लगाने वाले हेज फंड, मॉर्गन स्टेनली के प्राइम ब्रोकर शो द्वारा संकलित डेटा।

Goldman Sachs Group Inc. में, फंड क्लाइंट शॉर्ट को कम करने के लिए दौड़ पड़े, विशेष रूप से एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड जैसे मैक्रो उत्पादों में। फर्म की प्रमुख ब्रोकर इकाई के अनुसार, ईटीएफ में मंदी की स्थिति गुरुवार के माध्यम से सप्ताह में 8.5% गिर गई, जो मार्च 2021 के बाद से सबसे बड़ा शॉर्ट कवरिंग है।

डेटा इस विचार का समर्थन करता है कि जिन भालूओं को फोल्ड करने के लिए मजबूर किया गया था, वे कूलर-से-अपेक्षित मुद्रास्फीति प्रिंट के बाद शातिर बाजार उछाल को बढ़ावा देने में मदद कर सकते हैं। जॉन श्लेगल सहित जेपी मॉर्गन की टीम के लिए, यह एपिसोड जुलाई और अगस्त के दौरान हुई शुरुआत के समान है, जब निवेशकों के एक व्यापक समूह के बीच एक वास्तविक स्टॉक चेस में छोटे ट्रेडों को मजबूर करने के लिए मजबूर किया गया था।

उन्होंने शुक्रवार को ग्राहकों के लिए एक नोट में लिखा, "इस तरह की चालें जहां बाजार ऊंची दौड़ लगाते हैं और हेज फंड पीछे रह जाते हैं, वे 'पूंछ का पीछा करने' के समान व्यवहार करते हैं।" "हालिया रैली में पोजिशनिंग बहुत कम थी ... लेकिन अभी भी शॉर्ट एक्सपोजर हाई के साथ काफी है और यह कहने के लिए पर्याप्त कवरिंग नहीं है कि अभी तक किया गया है।"

एसएंडपी 500 ने न्यूयॉर्क में दोपहर 0.1:12 बजे तक 43% जोड़ा, जो पहले के 0.7% के नुकसान को मिटा देता है।

कहानी जारी है

अगस्त के मध्य तक दो महीनों के दौरान, S&P 500 ने 17% की छलांग लगाई, जबकि सबसे छोटे स्टॉक वाले गोल्डमैन बास्केट में खिंचाव के दौरान 45% की वृद्धि हुई। इस बार, दो-दिवसीय, 18% रैली के बाद भी, शॉर्ट बास्केट ने अभी तक एक लंबी समय सीमा में ज्यादा दर्द नहीं दिया है। उदाहरण के लिए, समूह अभी भी नवंबर के लिए नीचे है और पिछले महीने की तुलना में बाजार में लगभग 2 प्रतिशत अंक पीछे है।

श्लेगल और उनकी टीम के अनुसार, आगे कोई भी बढ़त अतिरिक्त शॉर्ट कवरिंग को मजबूर कर सकती है, जो बदले में रैली में ईंधन जोड़ती है और धन प्रबंधकों को अपने मंदी के रुख पर पुनर्विचार करने के लिए प्रेरित करती है। उनके अनुमान से, पिछले चार हफ्तों में संचयी शॉर्ट कवरिंग ने अभी तक ऐतिहासिक औसत से अत्यधिक विचलन नहीं दिखाया है।

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नवीनतम शॉर्ट अनवाइंडिंग के बावजूद, फास्ट मनी का इक्विटी एक्सपोजर सतर्क रहता है। मोटे तौर पर, हेज फंड्स का शुद्ध उत्तोलन, जोखिम की भूख का एक गेज जो उद्योग की लंबी बनाम छोटी स्थिति को मापता है, एक साल की सीमा के 24 वें प्रतिशतक में बैठा है, गोल्डमैन डेटा शो।

गोल्डमैन के प्रबंध निदेशक स्कॉट रूबनेर के अनुसार, डेटा रक्षात्मक रूप से तैनात धन प्रबंधकों के लिए एक प्रमुख जोखिम को उजागर करता है: एक साल के अंत की रैली जो वार्षिक प्रदर्शन को खतरे में डालती है।

उन्होंने शुक्रवार को एक नोट में लिखा, "बाजार में ग्राहकों से कोई FOMO (गायब होने का डर) नहीं है, लेकिन साल के अंत में FOMU (भौतिक रूप से खराब प्रदर्शन का डर) है।" "पोजिशनिंग यहां से एक रैली के अधीन है और दर्द व्यापार अधिक है।"

-मेलिसा कर्ष की सहायता से।

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