जुलाई पीपीआई एनर्जी फॉल्स के रूप में गिरावट, लेकिन फेड की मुद्रास्फीति चुनौती बनी हुई है

आज का उत्पादक मूल्य सूचकांक (पीपीआई) कल की इसी तरह की कहानी सुनाई सीपीआई डेटा. जुलाई में महंगाई दर में भारी गिरावट आई है। पीपीआई के मामले में, जून की तुलना में कीमतों में वास्तव में जुलाई के लिए 0.5% की गिरावट आई है।

यह 2022 की मासिक पीपीआई रिपोर्ट में मूल्य वृद्धि की एक श्रृंखला से एक स्वागत योग्य विराम लाता है। बेशक, हालिया तेजी को देखते हुए और जुलाई की गिरावट के बावजूद, पीपीआई की कीमतें साल-दर-साल लगभग 10% ऊपर बनी हुई हैं।

जुलाई की कीमतों में गिरावट ज्यादातर ऊर्जा लागत में गिरावट के कारण है जो महीने के लिए 9% कम है। एक बार उन्हें हटा दिए जाने के बाद, अंतर्निहित मुद्रास्फीति फेड की अपेक्षा उच्च स्तर पर रह सकती है। जुलाई की कीमतों के लिए खाद्य और ऊर्जा लागत को छोड़कर 0.2% बढ़कर 2.4% वार्षिक मुद्रास्फीति दर हो गई, जो कि फेड के मुद्रास्फीति लक्ष्य से थोड़ा आगे है, लेकिन हाल के कई महीनों की तुलना में बहुत बेहतर है।

फिर भी, यह स्पष्ट रूप से उत्साहजनक है कि मुद्रास्फीति जुलाई के लिए कम हो गई है। यह मानते हुए कि ऊर्जा मूल्य निर्धारण यहाँ से नहीं बढ़ता है, ऐसा लगता है कि शिखर अमेरिकी मुद्रास्फीति हमारे पीछे है।

इसके अलावा, ऊर्जा के बिना भी उत्साहजनक रुझान हैं, जैसे सेवाओं की कीमतें कम हो रही हैं। सेवाओं की कीमतें अक्सर कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव से कम प्रभावित होती हैं और शायद अर्थव्यवस्था में अंतर्निहित मुद्रास्फीति का एक बेहतर उपाय है।

खाद्य लागत अभी भी बढ़ रही है

कल के सीपीआई आंकड़ों की तरह, एक स्पष्ट चिंता खाद्य मूल्य मुद्रास्फीति है। पीपीआई इंडेक्स में जुलाई के लिए भोजन की लागत 1% अधिक है। भोजन एक प्रमुख लागत है, खासकर निम्न आय वाले परिवारों के लिए। हालांकि, भले ही खाद्य लागत में वृद्धि जारी रहे, मुद्रास्फीति यहां से कम हो सकती है।

फेड के लिए एक प्रश्न

फेड के सामने एक दिलचस्प चुनौती है। भले ही मुद्रास्फीति यहां से कम चल रही हो, जैसा कि संभावना है, सवाल यह है कि - जब मुद्रास्फीति काफी कम है?

फेड का मुद्रास्फीति के लिए 2% लक्ष्य है। बेशक, कीमतों में तेजी के कारण वर्तमान में हम इससे काफी आगे हैं। फेड अपनी मुद्रास्फीति की लड़ाई को बहुत जल्द समाप्त नहीं करना चाहता है, लेकिन यह अमेरिका को आगे बढ़ाने के बारे में भी चिंतित है मंदी जैसा कि कई संकेतक सुझाव देते हैं, एक मजबूत संभावना है।

आगे देखते हुए फेड को यह अनुमान लगाने की आवश्यकता होगी कि ब्याज दरों को निर्धारित करने में मुद्रास्फीति कहाँ जा रही है। यह सुनिश्चित करने के लिए कि मुद्रास्फीति वास्तव में अपने 2% लक्ष्य पर वापस चल रही है। एक महीने का मूल्य डेटा पर्याप्त विश्वास प्रदान करने की संभावना नहीं है, हालांकि यह उत्साहजनक है।

आज की पीपीआई रिपोर्ट स्वागत योग्य खबर है, लेकिन मुद्रास्फीति की भविष्यवाणी एक जटिल समस्या बनी हुई है। बाजारों को लगता है कि फेड अपनी सितंबर की बैठक में दरों में मामूली वृद्धि करना शुरू कर देगा, लेकिन दरें अभी भी निश्चित रूप से बढ़ने की उम्मीद है। फ्यूचर्स मार्केट के अनुसार सबसे संभावित परिणाम यह है कि फेड 50बीपीएस की बढ़ोतरी करता है, जिसमें 75बीपीएस की बढ़ोतरी की संभावना है। यह अभी भी एक बड़ा कदम है, लेकिन यह हाल की बैठकों में हमारे द्वारा देखे गए बहुत बड़े कदमों से शायद एक कदम नीचे है।

आज का पीपीआई डेटा इस बात का और सबूत पेश करता है कि हमने अमेरिकी मुद्रास्फीति के चरम को पार कर लिया है। हालाँकि, क्या हाल ही में ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ-साथ कमोडिटी की कीमतों में गिरावट ने मुद्रास्फीति को फेड के 2% लक्ष्य पर वापस ले जाने के लिए पर्याप्त किया है, यह देखा जाना बाकी है। बाजार अभी भी सोचते हैं कि फेड को कुछ काम करना है और इसके लिए दरें बढ़ाना जारी रखेगा 2022 की शेष फेड बैठकें. हालांकि, शायद कुछ तेज दरों में बढ़ोतरी के परिदृश्य अब कम होने की संभावना है क्योंकि मुद्रास्फीति कुछ हद तक कम हो गई है।