केंद्रीय बैंक के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने दो टूक कहा: फेड की ग्रीष्मकालीन वापसी जैक्सन होल, वायो में, कि मुद्रास्फीति की अर्थव्यवस्था से छुटकारा पाना दर्दनाक होगा। तब से, शेयर बाजार ने अपने मालिक से डरने वाले कुत्ते की तरह व्यवहार किया है। इसका डर नापने का यंत्र,
सीओबीई अस्थिरता सूचकांक,
या VIX, एक और धड़कन की प्रत्याशा में आगे बढ़ा है।
जून के मध्य में शुरू हुई शक्तिशाली रैली अब सभी बुल ट्रैप की जननी के रूप में प्रकट हुई है। जिन निवेशकों ने इस उम्मीद में स्टॉक खरीदा था कि फेड एक सौम्य उपस्थिति बन जाएगा, वे गलत साबित हुए हैं। अगस्त की शुरुआत में जो कोई भी पदों को हेज करता है, वह संभवतः प्रसन्न होता है। ऐसा करना अब अक्सर अपमानजनक रूप से महंगा होता है।
आगे क्या होता है, यह जानना मुश्किल है 21 सितंबर का निष्कर्ष फेड की दर-निर्धारण समिति की बैठक में। निवेशक बहस कर रहे हैं कि क्या दरें आधे अंक या तीन-चौथाई बिंदु तक बढ़ेंगी। बैंक आर्थिक अनुमानों का एक सारांश भी जारी करेगा, जो आर्थिक विकास, बेरोजगारी और मुद्रास्फीति के भविष्य पर फेड गवर्नरों के विचारों में अंतर्दृष्टि प्रदान करेगा।
इक्विटी बाजार में एक निर्विवाद डाउनट्रेंड है, और बढ़ती दरें जल्द ही बॉन्ड को इक्विटी के लिए एक आकर्षक विकल्प बना सकती हैं, जो एक ऐसा तथ्य है जिसकी पूरी तरह से सराहना नहीं की जाती है। कई निवेशकों को कभी नहीं पता होता है कि स्टॉक का विकल्प कब था।
फिर भी, स्टॉक नेक्रोमैंसर के पास डेटा का भार है जो बताता है कि सभी प्रकार के तेजी के अवसर मौजूद हैं। हो सकता है कि वे सही हों, भले ही वे शायद ही कभी मुश्किल से समझने वाले जोखिमों का उल्लेख करते हों जैसे कि फेड की अपनी बैलेंस शीट को कम करने की योजना और यह माइक टायसन के दाहिने हुक जैसे बाजारों को कैसे प्रभावित कर सकता है।
बाजार को खुद को प्रकट करने देने से ज्यादातर लोगों की संभावना बेहतर होती है। विकल्प-प्रेमी निवेशक कुछ अलग हैं। वे जानते हैं कि एक उन्नत VIX अवसर पैदा कर सकता है।
जब VIX अधिक हो, तो खरीदारी करने का समय आ गया है। अगर VIX, जो अब 25 के आसपास है, 30 या उससे अधिक पर पहुंच गया है, तो यह संकेत देगा कि निवेशक घबराने लगे हैं। कुछ पहले से ही अपने शेयरों को हेज करने के लिए महंगे पुट ऑप्शन खरीद रहे हैं। यह अच्छी तरह से पूंजीकृत, लंबी अवधि के निवेशकों के लिए एक अवसर है जो विकल्प पदों का प्रबंधन कर सकते हैं।
जब अन्य रक्षात्मक पुट खरीदने की कीमत के प्रति असंवेदनशील होते हैं - वास्तविक भय का संकेत - दीर्घकालिक निवेशक डीलरों को उस मांग को पूरा करने में मदद कर सकते हैं। डीलरों के विपरीत, हालांकि, व्यक्ति अपने स्पॉट चुन सकते हैं।
उन शेयरों की पहचान करें जिनके आप मालिक हैं और जिनके अधिक मालिक हैं, और खरीदने लायक स्टॉक हैं। कैश-सिक्योर्ड पुट बेचने पर विचार करें, जो लगभग एक महीने में समाप्त हो जाते हैं, स्टॉक को बाजार मूल्य से 10% या उससे कम पर खरीदने के लिए।
विचार करना
अमेरिकन एक्सप्रेस
(टिकर: एएक्सपी)। स्टॉक इस दृष्टिकोण को मुद्रीकृत करने का एक तरीका प्रदान करता है कि आर्थिक मंदी से अमीर बहुत प्रभावित नहीं होंगे। वे खर्च और यात्रा करते रहेंगे।
$ 152.25 पर स्टॉक के साथ, AmEx के अक्टूबर $ 135 पुट को लगभग $ 2.15 में बेचा जा सकता है। पिछले 52 हफ्तों के दौरान, स्टॉक 134.12 डॉलर से 199.55 डॉलर के बीच रहा है। यदि स्टॉक समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो निवेशक पुट प्रीमियम रखते हैं। क्या स्टॉक समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से नीचे होना चाहिए, निवेशक इसे $ 132.85 (स्ट्राइक माइनस प्रीमियम) के प्रभावी मूल्य पर खरीद सकते हैं, या असाइनमेंट से बचने के लिए पुट को समायोजित कर सकते हैं।
ट्रेडिंग की यह शैली केवल उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो तीन से पांच साल के लिए वेयरहाउस पोजिशन कर सकते हैं। समय की अवधि को दुनिया के कई संकटों को खुद से बाहर निकालने के लिए पर्याप्त अवसर प्रदान करना चाहिए। यदि नहीं, तो हम सभी को ब्लू-चिप शेयरों पर पैसा खोने की तुलना में कहीं अधिक गहरी समस्याएं होंगी।
स्टीवन एम। सियर्स एक विशेष परिसंपत्ति-प्रबंधन फर्म, ऑप्शन सॉल्यूशंस के अध्यक्ष और मुख्य परिचालन अधिकारी हैं। इस कॉलम में उल्लिखित विकल्पों या अंतर्निहित प्रतिभूतियों में न तो उनके पास फर्म है और न ही कोई स्थिति।
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