बाजार इस तथ्य से जागा कि फेड पिवट मंदी का संकेत दे सकता है

(ब्लूमबर्ग) - अमेरिकी अर्थव्यवस्था के मंदी की ओर बढ़ने की चेतावनियों के लगातार शोर ने आखिरकार वॉल स्ट्रीट को हिला कर रख दिया।

ब्लूमबर्ग से सर्वाधिक पढ़ें

जिन निवेशकों ने पिछले दो महीनों के लिए चेतावनियों को ट्यून किया था - चार दशकों में सबसे अधिक उल्टे ट्रेजरी यील्ड कर्व से लेकर 2022 के प्रमुख तेल मूल्य लाभ के लिए सफाया करने के लिए - व्यापार शुरू किया जैसे कि जोखिम वाली संपत्ति के लिए सबसे बड़ा खतरा अब विकास में मंदी का दौर था।

पिछले 500 दिनों के लिए इक्विटी बेंचमार्क अपने औसत मूल्य से ऊपर रखने में विफल रहने के बाद चक्रीय शेयरों ने सप्ताह में S&P 3.4 को 200% की गिरावट का नेतृत्व किया। जबकि आशावाद कि फेड दर वृद्धि की गति को धीमा कर देगा, अक्टूबर के मध्य से 14% की रैली को रोक दिया था, निवेशकों के मूड अब इस चिंता के साथ गहरे हो गए हैं कि इस तरह का कदम, जब यह आता है, तो यह एक अर्थव्यवस्था के नीचे रखी गई निशानी होगी।

पहले से ही संकेत उभर रहे हैं कि फेड के आक्रामक कड़ेपन के तहत विकास में कमी आ रही है। अमेरिकी सेवा क्षेत्र पिछले महीने अनुबंधित हुआ। हालांकि श्रम बाजार मजबूत बना हुआ है, कुछ कमजोरी दिखाई दी है, हाल ही में बेरोजगार लाभ के लिए जारी दावों में एक और वृद्धि हुई है। उसी समय, मुद्रास्फीति चरम पर हो सकती है, लेकिन यह अभी भी फेड को सतर्क रखने के लिए पर्याप्त है, जो जोखिम को बढ़ा देगा।

अकादमी सिक्योरिटीज में मैक्रो रणनीति के प्रमुख पीटर टचीर ने कहा, "हम 'खराब डेटा' को 'अच्छा' होने से खराब डेटा खराब होने के रूप में देखेंगे क्योंकि यह एक संकेत है कि अर्थव्यवस्था तेजी से कमजोर हो रही है और उम्मीद से भी बदतर है।"

आसान फेड नीति की संभावना पर रैली करने के कारण बाजारों ने उदास आर्थिक समाचारों की धारा को खराब के रूप में व्यापार करना शुरू कर दिया है। उसी समय, मुद्रास्फीति उच्च बनी हुई है - पिछले महीने उत्पादक कीमतों में अप्रत्याशित रूप से तेजी से वृद्धि का प्रमाण - और केंद्रीय बैंक बुधवार को वर्ष के अपने अंतिम नीतिगत फैसले को प्रस्तुत करेगा। एक साथ लिया गया, यह फॉल रैली को समाप्त करने के लिए पर्याप्त था।

कहानी जारी है

चूंकि नवंबर के अंतिम दिन इक्विटी चरम पर थी, ऊर्जा शेयरों ने पीछे हटने का नेतृत्व किया है, 2022 के पिछले तीन सेलऑफ़ से एक प्रस्थान जब बढ़ती मुद्रास्फीति ने सामग्री उत्पादकों की मांग को बढ़ाया। कंपनियां जो अर्थव्यवस्था के प्रति अधिक संवेदनशील हैं, जैसे वित्तीय फर्म और उपभोक्ता उत्पादों के निर्माता, दिसंबर में फिसड्डी रहे हैं।

नियत आय में भी नैरेटिव में बदलाव स्पष्ट है। इससे पहले 2022 में जब मुद्रास्फीति का डर बढ़ रहा था, तो तीन उदाहरणों में से प्रत्येक में बॉन्ड गिर गया जब S&P 500 शिखर से कम से कम 10% गिर गया। अब बॉन्ड ने मंदी के बचाव के रूप में अपनी जगह को पुनः प्राप्त करना शुरू कर दिया है। बुधवार को, लंबी अवधि के ऋण में रैली ने 30 साल की पैदावार को 3.5% से नीचे खींच लिया, जो सितंबर में आखिरी बार देखा गया था। iShares 20+ ईयर ट्रेजरी बॉन्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (टिकर टीएलटी) पिछले तीन हफ्तों में 9% चढ़ गया है।

इंटरएक्टिव के मुख्य रणनीतिकार स्टीव सोसनिक ने कहा, "यदि आप इस विचार के आधार पर स्टॉक खरीद रहे हैं कि भविष्य में किसी बिंदु पर कम ब्याज दरें आ रही हैं, तो दुर्भाग्य से इसका मतलब है कि कमजोर अर्थव्यवस्था भी भविष्य में आ रही है।" दलाल। "तो बहुत सावधान रहें कि आप क्या चाहते हैं।"

इस संदेश को हाल के दिनों में वॉल स्ट्रीट के उच्चतम स्तरों पर समर्थन दिया गया था, जहां विकास और कॉर्पोरेट कमाई को धीमा करने के लिए बैंक प्रमुखों के पास समान रूप से गंभीर दृष्टिकोण था। यहां तक ​​कि बेचने वाले विश्लेषक भी, जो संपत्ति बेचते हैं, उनके बारे में बात करने के लिए पूर्वनिर्धारित, 2023 में गिरावट की भविष्यवाणी करते हुए, विशेष रूप से गिरावट की आवाज़ आ रही है। कम से कम 500।

और पढ़ें: वॉल स्ट्रीट कोरस की आवाज तेज हुई चेतावनी 2023 बदसूरत होगा

पोजिशनिंग और ट्रेडिंग पैटर्न ने भी जोखिम वाली संपत्तियों से बदलाव दिखाया। ईपीएफआर के आंकड़ों के मुताबिक, निवेशकों ने पांच महीनों में सबसे तेज गति से वैश्विक शेयरों से बाहर निकल गए, पिछले तीन हफ्तों में 35 अरब डॉलर डंप किए, जबकि एक हफ्ते पहले ही उन्होंने 23 अरब डॉलर जमा किए थे। चालों की चौड़ाई में संकेतों ने हाल के लाभ की क्षणभंगुर प्रकृति को भी सुदृढ़ किया, मार्च और अगस्त में रैलियों के अंत की पूर्वधारणा वाली स्थितियों को प्रतिबिंबित किया।

नवंबर में खरीदारी को बढ़ावा देने वाले तकनीकी स्तर सप्ताह में कम हो गए। S&P 500 अपने 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से ऊपर बने रहने में विफल रहा और फिर एक रिट्रेसमेंट स्तर से फिसल गया जिसने सांडों को राहत दी थी।

गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक गेज के अनुसार, नवंबर की इक्विटी रैली ने मार्च 2020 के बाद से वित्तीय स्थितियों में सबसे तेजी से सुगमता को बढ़ावा दिया है, जो अगले साल से शुरू होने वाली ढीली नीति पर स्विच करने की फेड की क्षमता पर संदेह पैदा करता है।

और पढ़ें: 2023 कटौतियों के लिए फेड की चरम दरें देखी गईं वॉल स्ट्रीट की आशाओं को धराशायी

कीमत दबावों की तीव्रता और बने रहने की शक्ति से पकड़े जाने के बाद, फेड नीति निर्माता अपने कड़े अभियान को लगभग 5% के शिखर तक ले जाने के लिए दृढ़ संकल्पित दिखाई देते हैं। यह एक ऐसी अर्थव्यवस्था के लिए बुरी खबर है जो अगले साल किसी बिंदु पर अनुबंधित होती दिख रही है।

Ameriprise Financial में इक्विटी रिसर्च के निदेशक जस्टिन बर्गिन ने कहा, "बहुत अधिक दर्द है जो आना है।" "इतिहास में सबसे तेज़ दर वृद्धि के अंतराल प्रभाव को हमने मुश्किल से देखा है।"

-लू वांग की सहायता से।

ब्लूमबर्ग बिजनेसवीक से सर्वाधिक पढ़ें

© 2022 ब्लूमबर्ग एल.पी.