हो सकता है कि स्टॉक मार्केट के लिए चीजें इतनी बुरी न हों

तो क्या पिछले सप्ताह की 6.6% बाजार बढ़त एसएंडपी 500 के लिए छह सप्ताह की लाल स्याही के बाद एक नकली थी? संभावना यह है कि मई का आखिरी पूरा सप्ताह लगातार गिरावट के रुझान में एक अंतराल था, जिसने इस साल शेयरों को परेशान कर दिया है। चीजें अचानक बेहतर होने के लिए अर्थव्यवस्था बहुत अधिक बोझ उठा रही है। लेकिन …

अगर कुछ चीज़ें सही होने लगें तो क्या होगा? जॉन ऑगस्टाइन, हंटिंगटन प्राइवेट बैंक के वित्त गुरु, आजकल निवेशकों के सामने आने वाली चार सबसे बड़ी बाधाओं पर प्रकाश डालते हैं: मुद्रास्फीति, केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ा रहे हैं, रूस (यूक्रेन पर व्लादिमीर पुतिन के हमले का मतलब है "इसका कमोडिटी सुपर-स्टोर बंद है," ऑगस्टीन कहते हैं) और चीन (शासन की महामारी के कारण उत्पादन को बाधित करने वाले लॉकडाउन ने वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला को और अधिक बाधित कर दिया है)। ऑगस्टीन का एक उत्तेजक प्रश्न है: "क्या होगा यदि आने वाले महीनों में कुछ चीजें सकारात्मक हो जाएं"?

ऑगस्टाइन कहते हैं, "सभी बुरी ख़बरें वहाँ मौजूद हैं।" और इस प्रकार बदलाव के लिए कुछ अच्छी ख़बरें जानवरों के कमजोर मनोबल को मजबूत करने के लिए उत्प्रेरक बन सकती हैं। वह जेमी डिमन के हाल ही में व्यक्त आशावाद की ओर इशारा करते हैं: जेपी मॉर्गन प्रमुख ने पिछले सप्ताह बैंक की वार्षिक निवेशक दिवस बैठक में कहा था कि "तूफान के बादल" गायब होने की संभावना है। और अगर किसी बिंदु पर मंदी भी दिखाई देती है, तो अमेरिकी उपभोक्ता मंदी को शांत करने के लिए पर्याप्त मजबूत स्थिति में है, ऐसा डिमॉन का मानना ​​है।

इस समय वस्तुओं की कीमत बढ़ रही है, विशेषकर तेल की। रूसी ऊर्जा पर प्रतिबंध, यूक्रेन के गेहूं आयात में कमी और कई कारकों ने वस्तुओं को मुद्रास्फीति सूची में सबसे ऊपर रखा है। अप्रैल में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक रिपोर्ट के अनुसार, पिछले 30.2 महीनों में अमेरिकी ऊर्जा लागत में 12% की वृद्धि हुई थी, और भोजन में 8.3% की वृद्धि हुई थी।

फिलहाल, 2007 के बाद से वस्तुएं सबसे अधिक पिछड़ेपन में हैं। इसका मतलब है कि इन कच्चे माल के लिए भविष्य के अनुबंधों की तुलना में अब उन्हें बहुत अधिक कीमतें मिल रही हैं। आमतौर पर, वायदा कीमतें अधिक होती हैं क्योंकि भविष्य में कमोडिटी उत्पादन निश्चित शर्त नहीं है; साथ ही, भविष्य में वितरित की जाने वाली वस्तुओं के भंडारण की लागत भी आती है। उच्च मांग के बीच अधिकांश पिछड़ापन मौजूदा कमी को दर्शाता है। फिर भी बाज़ार यह सुझाव दे रहा है कि यह स्थिति अस्थायी है। "वस्तुएँ [व्यापारी] क्या जानते हैं जो हम नहीं जानते?" ऑगस्टीन कहते हैं.

इस प्रकार हमें कमोडिटी की कीमतों में कमी देखने को मिल सकती है। इसके अलावा, वह आगे कहते हैं, "क्या होगा यदि चीन फिर से खुल जाता है, और क्या होगा यदि रूस यूक्रेन में अपने कदम पीछे खींच लेता है?"

ऑगस्टाइन आगे किसी बोफ़ो स्टॉक मार्केट की भविष्यवाणी नहीं कर रहा है, लेकिन अगर आपको याद हो तो आश्चर्य नहीं होगा अगर इस साल इक्विटी वहीं खत्म हो गई जहां उन्होंने शुरू किया था - जो कि एक रिकॉर्ड था। एसएंडपी 500 4397 जनवरी को 2 पर पहुंच गया। 27 में सूचकांक लगभग 2021% बढ़ गया; अब यह वर्ष के लिए 12.8% नीचे है।

दीर्घावधि में, ऑगस्टीन अमेरिका की संभावनाओं के बारे में बहुत आशावादी है। ऐसा इसलिए है क्योंकि इस देश में: 1) कम ऊर्जा लागत है, और यह तेल और प्राकृतिक गैस में आत्मनिर्भर है, 2) सहस्राब्दी पीढ़ी (जन्म 1981-1996) ने बेबी बूमर्स को पीछे छोड़ दिया है और आर्थिक विकास को चलाने के लिए पर्याप्त जनसंख्या है, 3) कानून का शासन और 4) एक कुशल उत्पादन और परिवहन प्रणाली।

चीन, जिसे दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के रूप में अमेरिका को पछाड़ने के लिए तैयार माना जाता है, वायरस प्रतिबंधों (जो अस्थायी हो सकता है) और तकनीकी और अन्य विकास उद्योगों पर आधिकारिक कार्रवाई (जो नहीं हो सकता है) के साथ खुद को रोक रहा है।

ऑगस्टीन कहते हैं, ''अमेरिका एक अच्छी स्थिति में है।'' और जब डिमन के तूफान के बादल थोड़ा सा भी छंटेंगे तो बाजार इस ओर जाग सकता है।