मिडवेस्टर्न रिटेलर से मिलें चुपचाप फॉर्च्यून सेलिंग यूज्ड स्टफ बनाना - और एस एंड पी 500 को मात देना

विनमार्क कॉर्पोरेशन - जो प्लेटो के क्लोसेट, प्ले इट अगेन स्पोर्ट्स और वन्स अपॉन ए चाइल्ड जैसे 1,300 फ्रैंचाइज़ी पुनर्विक्रय स्टोर की देखरेख करता है - का लाभदायक होने और शेयरधारकों को खुश रखने का एक लंबा इतिहास है। इसके उत्साही ऑनलाइन प्रतियोगी ऐसा नहीं कह सकते।

Iवेरो बीच, FL में व्यस्त स्ट्रिप मॉल, प्ले इट अगेन स्पोर्ट्स नामक एक छोटा सा सेकेंड हैंड स्पोर्टिंग सामान स्टोर बेस्ट बाय, लोव और रॉस जैसी बड़ी श्रृंखलाओं के बीच सैंडविच बैठता है। एक दीवार को सजाते हुए बैंगनी, नारंगी, नीले और पीले रंग में सैकड़ों धीरे-धीरे उपयोग किए जाने वाले फ्रिसबी गोल्फ डिस्क हैं। कैलावे गोल्फ क्लब प्रत्येक $ 19.99 से शुरू होते हैं, गोल्फ गेंदों को धातु के डिब्बे में एक पैसा भी कीमत पर ढेर किया जाता है। एक चमकदार-गुलाबी लड़की की लैक्रोस स्टिक और मिलान करने वाले जूते $ 40 की सौदा-तहखाने की कीमत के लिए जाते हैं। कई ग्राहक माता-पिता हैं, जो सॉकर क्लैट और बेसबॉल दस्ताने में व्यापार करना चाहते हैं, जो कि उनके बच्चे आगे निकल गए हैं या सेवानिवृत्त हो गए हैं और अगले सीजन के लिए 40% नकद वापस गियर में डाल दिया है।

चौकी मिनियापोलिस के बाहर एक अल्पज्ञात पुनर्विक्रय साम्राज्य का हिस्सा है, जिसे विनमार्क कॉर्पोरेशन कहा जाता है, जो विभिन्न नामों के तहत 1,300 फ्रैंचाइज़ी स्टोर की देखरेख करता है: प्लेटो की कोठरी, प्ले इट अगेन स्पोर्ट्स, म्यूजिक गो राउंड, वन्स अपॉन ए चाइल्ड एंड स्टाइल एनकोर . पिछले साल, सिस्टम-वाइड बिक्री 31% बढ़कर 1.4 बिलियन डॉलर हो गई, क्योंकि इससे ईंट-और-मोर्टार स्टोर पर लौटने वाले ग्राहकों को फायदा हुआ। विनमार्क रॉयल्टी के रूप में उन बिक्री में 4 से 5% की कटौती करता है, जिसने 78 में राजस्व में अपने $2021 मिलियन का बड़ा हिस्सा उत्पन्न किया। सिर्फ 80 लोगों की एक छोटी कॉर्पोरेट टीम (औसत कार्यकाल: लगभग दस वर्ष) और कुछ ओवरहेड खर्चों के साथ, यह है आसानी से और लगातार लाभदायक, पिछले साल $40 मिलियन की शुद्ध आय के साथ। यह निवेशकों को खुश रखने के लिए पर्याप्त है, जिन्होंने पिछले बारह महीनों में स्टॉक की कीमत को 2% तक बढ़ा दिया, व्यापक शेयर बाजार और थ्रेडअप, पॉशमार्क और TheRealReal जैसे ऑनलाइन पुनर्विक्रय अपस्टार्ट दोनों को पछाड़ दिया, जो पिछले तीन वर्षों में सार्वजनिक हो गए हैं।

इसे पुनर्विक्रय युद्धों का कछुआ कहें। कंपनी, जो 1993 में सार्वजनिक हुई, इससे पहले शायद ही कोई इंटरनेट पर खरीदारी कर रहा था, ने धीमी और स्थिर रुख अपनाया है। नए स्टोर मामूली गति से खोले जाते हैं, जिससे कंपनी अपने द्वारा स्वीकार किए जाने वाले फ्रैंचाइजी आवेदकों के बारे में चयनात्मक हो सकती है। इसने शानदार मार्केटिंग पर ज्यादा खर्च नहीं किया है। और यह कमाई कॉल या वित्तीय मार्गदर्शन से परेशान नहीं है - एक भी वॉल स्ट्रीट विश्लेषक कंपनी का अनुसरण नहीं करता है। कंपनी का अस्सी प्रतिशत स्वामित्व केवल 20 व्यक्तिगत और संस्थागत निवेशकों के पास है।

"अगर लोग हमसे बात करना चाहते हैं, तो वे बस कॉल करते हैं और हम वापस कॉल करते हैं," 54 वर्षीय विंमार्क के सीईओ ब्रेट हेफ़ेस ने कहा, जो दो दशक पहले जे. जिल जैसे खुदरा विक्रेताओं के साथ एक निवेश बैंकर के रूप में काम करने के बाद कंपनी में शामिल हुए थे।

पुनर्विक्रय उद्योग (जिसे पहले पुरानी दुकानों के रूप में जाना जाता था) तेजी से बढ़ रहा है। के अनुसार, यह खंड 82 तक दोगुना होकर $2026 बिलियन हो सकता है एक उद्योग-वित्त पोषित रिपोर्ट - किफायती, पर्यावरण के अनुकूल तरीके से अनूठे टुकड़े खरीदने में रुचि रखने वाले युवा खरीदारों की एक पीढ़ी द्वारा प्रेरित। बढ़ती मुद्रास्फीति और आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों के समय में इसे एक अतिरिक्त बढ़ावा मिल रहा है, कई दुकानदार बड़े-बॉक्स खुदरा विक्रेताओं पर उच्च कीमतों और आउट-ऑफ-स्टॉक वस्तुओं का सामना करने के बाद थ्रिफ्ट स्टोरों में आते हैं।

"लोग वास्तव में अपने डॉलर को थोड़ा आगे बढ़ते हुए देखना चाहते हैं, खासकर जब वे गैस और किराने का सामान ऊपर जाते हुए देखते हैं," 61 वर्षीय डियान हुबेल ने कहा, एक पूर्व रेडियो निर्माता, जो अब वर्जीनिया बीच क्षेत्र में चार वन्स अपॉन ए चाइल्ड स्टोर के मालिक हैं। जब लोगों को इस साल स्टॉक में बच्चे के स्विमसूट नहीं मिले, तो वे उसके स्टोर की ओर चल पड़े।

बढ़ती उपभोक्ता रुचि के बावजूद, अधिकांश पुनर्विक्रय अपस्टार्ट ने पैसा बनाने के लिए संघर्ष किया है। TheRealReal, जिसके संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी जूली वेनराइट ने पिछले महीने अचानक पद छोड़ दिया, ने 236 में $ 468 मिलियन के राजस्व पर $ 2021 मिलियन का नुकसान किया। थ्रेडअप ने पिछले साल $ 63 मिलियन के राजस्व पर $ 252 मिलियन के नुकसान की सूचना दी। कई कंपनियों द्वारा अपनाया गया व्यावहारिक दृष्टिकोण, जिसका उद्देश्य विश्वसनीय बिचौलिए के रूप में कार्य करके उपभोक्ताओं के साथ विश्वास पैदा करना है, पूंजी प्रधान है। वस्तुओं को स्रोत, साफ, फोटोग्राफ, सूची और प्रमाणित करना महंगा है। मार्केटिंग बजट भी बड़ा है, क्योंकि कंपनियों को आपूर्ति और मांग दोनों को बढ़ाना चाहिए।

विनमार्क बाकी से ऊपर उठता है

"यदि आप ऐसे व्यवसाय हैं जो उस पैमाने पर लाभप्रदता नहीं दिखा सकते हैं, तो यह एक चुनौती है। सैन फ्रांसिस्को स्थित फॉरेनर वेंचर्स के एक प्रिंसिपल जेसन बोर्नस्टीन ने कहा, "यह अभी विशेष रूप से कठिन है जब लोग लाभप्रदता की तलाश में हैं।" "अब आपके पास ये व्यवसाय हैं जो इस मॉडल में फंस गए हैं जो वास्तव में लाभदायक बनाना मुश्किल है क्योंकि वहां पर्याप्त मार्जिन नहीं है।"

मूल्यांकन ध्वस्त हो गए हैं। पिछले जनवरी के कारोबार में शेयरों के 7% बढ़ने के बाद पॉशमार्क का मूल्य $ 142 बिलियन से अधिक था, अब इसकी कीमत $ 1 बिलियन से कम है। थ्रेडअप और TheRealReal भी पहले की तुलना में एक अंश के लायक हैं।

"मुझे लगता है कि दुनिया और निवेश समुदाय समझना शुरू कर सकते हैं," हेफ़्स ने कहा, कि कपड़े और कई अन्य वस्तुओं को ऑनलाइन बेचने का अर्थशास्त्र मुश्किल हो सकता है।

Winmark ने ई-कॉमर्स में दबदबा बनाया है, लेकिन केवल तभी जब कीमतें इतनी अधिक हों कि इसे लाभदायक बना सकें। उदाहरण के लिए, म्यूजिक गो राउंड में, जो इस्तेमाल किए गए सैक्सोफोन और इलेक्ट्रिक गिटार जैसी चीजें बेचता है, औसत ऑर्डर मूल्य $ 250 से अधिक है, इसलिए उसने ऑनलाइन सामान बेचने के लिए एक वेबसाइट लॉन्च की। प्लेटो की कोठरी या वन्स अपॉन ए चाइल्ड जैसे कपड़ों की दुकानों के लिए इसकी ऐसी कोई योजना नहीं है, जहां औसत वस्तु $ 10 से कम है। "एक जोड़े को ऑनलाइन बेचना किसी के लिए कोई मतलब नहीं है," हेफ़्स ने कहा।

वैसे भी दुकानों में बेचना अधिक टिकाऊ है, हेफ़ेस ने कहा, यह बताते हुए कि देश भर में पैकेजिंग और शिपिंग आइटम एक टोल लेते हैं। 1.4 के बाद से कंपनी द्वारा पुनर्नवीनीकरण की गई 2010 मिलियन वस्तुओं में से अधिकांश स्थानीय स्तर पर खरीदी और बेची जाती हैं। उनका कहना है कि इससे कीमतों को कम रखने में मदद मिलती है, क्योंकि उन्हें शिपिंग लागत के साथ ग्राहक को पास नहीं करना पड़ता है।

विकास में इसकी सबसे बड़ी बाधा अच्छे फ्रैंचाइज़ी मालिकों की तलाश है। हेफ़्स अपने वर्तमान स्टोर की संख्या को दोगुने से अधिक करना चाहते हैं और कहते हैं कि वर्तमान में 2,800 खुले क्षेत्र हैं। लेकिन वह चीजों को जल्दी नहीं करेगा। दस फ्रेंचाइजी मालिकों में से नौ पिछले ग्राहक हैं, जो 10 वर्षों के लिए समझौतों पर हस्ताक्षर करते हैं और विशाल बहुमत एक और दशक के लिए नवीनीकृत होता है।

हेफ़्स ने कहा, "अगर हमारे पास उत्तरी अमेरिका का निर्माण होता जैसे मैं जाना चाहता हूं, तो मुझे नहीं पता कि अन्य खिलाड़ियों के पास जाने का कोई बड़ा कारण होगा या नहीं।" “यह तब काम करता था जब इंटरनेट नहीं था। इंटरनेट होने पर यह काम करता है। ”

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