दो साल की अभूतपूर्व आपूर्ति समस्याओं का समाधान कैसे हो सकता है, इस पर प्रकाश डालने की उम्मीद है

अगर पिछली तिमाही में कोई सवाल था कि क्या दो साल की वैश्विक चिप की कमी खत्म हो गई है, तो माइक्रोन की चौथी तिमाही बिक्री का पूर्वानुमान जो उस समय वॉल स्ट्रीट की आम सहमति से $1.5 बिलियन कम हो गया था इसका उत्तर दिया।

माइक्रोन के मुख्य कार्यकारी संजय मेहरोत्रा ​​​​ने जून के अंत में कहा था कि कंपनी उद्योग की मांग में हाल ही में कमजोर होने के कारण आपूर्ति वृद्धि को कम करने के लिए कार्रवाई कर रही है। अब जब हम जानते हैं कि चिप उद्योग के कुछ हिस्सों ने अधिक आपूर्ति की जेब बनाना शुरू कर दिया है, तो स्वाभाविक रूप से यह सवाल बन जाता है: चक्र के वापस आने में कितना समय लगता है?

समस्या यह है कि COVID-19 महामारी द्वारा निर्मित आपूर्ति-श्रृंखला के मुद्दे अभूतपूर्व थे, कमोबेश चिप चक्रों की भविष्यवाणी करने के लिए प्लेबुक को फेंक रहे थे।

Boise, इडाहो स्थित चिप निर्माता DRAM और NAND मेमोरी चिप्स में माहिर है। DRAM, या डायनेमिक रैंडम एक्सेस मेमोरी, आमतौर पर पीसी और सर्वर में उपयोग की जाने वाली मेमोरी का प्रकार है, जबकि NAND चिप्स स्मार्टफोन और यूएसबी ड्राइव जैसे छोटे उपकरणों में उपयोग की जाने वाली फ्लैश मेमोरी चिप्स हैं। 

अधिकांश वर्ष के लिए, विश्लेषक रहे हैं चिप क्षेत्र पर झल्लाहट. 2022 के अंत से पहले रिकॉर्ड-उच्च स्टॉक की कीमतें, रिकॉर्ड बिक्री और 2023 तक बिक चुकी आपूर्ति कई निवेशकों को मारा जो 2019 चिप ग्लूट को लाल झंडे के रूप में याद कर सकते हैं।

पढ़ें: 'मूर का कानून मर चुका है,' एनवीडिया के सीईओ जेन्सेन हुआंग गेमिंग-कार्ड की कीमतों में बढ़ोतरी को सही ठहराते हुए कहते हैं

मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषक जोसेफ मूर, जिनके पास माइक्रोन पर कम वजन की रेटिंग है, ने कहा कि COVID-19 महामारी से शुरू होने वाली आपूर्ति में व्यवधान "जो हमने ऐतिहासिक रूप से देखा है, उससे कहीं अधिक प्रभावशाली है।"

"जैसा कि हम क्रय प्रबंधकों से बात करते हैं, कम आपूर्ति में 'गोल्डन स्क्रू' भागों की संख्या घट रही है - लेकिन अभी भी पर्याप्त मुद्दे हैं कि अधिकांश अंत बाजारों में, आपूर्ति के मुद्दों के बारे में व्यापक चिंता सबसे अधिक चिंता का विषय है," मूर ने कहा। .

मूर ने कहा, "मांग के मुद्दे भी हैं, कुछ उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स बाजारों, पीसी गेमिंग और कुछ हद तक कंसोल गेमिंग सहित घर से काम करने वाले उपभोक्ता बाजारों में ज्यादातर कठिन तुलनाएं हैं।"

क्या उम्मीद

आय: फैक्टसेट द्वारा सर्वेक्षण किए गए 29 विश्लेषकों में से, माइक्रोन से औसतन $ 1.41 प्रति शेयर की समायोजित आय पोस्ट करने की उम्मीद है, जो तिमाही की शुरुआत में अपेक्षित $ 2.82 प्रति शेयर से नीचे है। माइक्रोन ने चौथी तिमाही में $ 1.43 से $ 1.83 प्रति शेयर की शुद्ध आय का अनुमान लगाया था। एस्टीमाइज, एक सॉफ्टवेयर प्लेटफॉर्म जो हेज-फंड एक्जीक्यूटिव, ब्रोकरेज, बाय-साइड एनालिस्ट और अन्य से क्राउडसोर्सिंग का उपयोग करता है, $ 1.54 प्रति शेयर की कमाई की मांग करता है।

राजस्व: फैक्टसेट द्वारा सर्वेक्षण किए गए 6.81 विश्लेषकों के मुताबिक वॉल स्ट्रीट को माइक्रोन से 28 अरब डॉलर के राजस्व की उम्मीद है। यह तिमाही की शुरुआत में 9.56 अरब डॉलर के पूर्वानुमान से कम है। माइक्रोन ने $ 6.8 बिलियन से $ 7.6 बिलियन के राजस्व की भविष्यवाणी की। अनुमान $7.04 बिलियन के राजस्व की उम्मीद है।

फैक्टसेट के अनुसार, विश्लेषकों को औसतन $ 5.1 बिलियन की DRAM बिक्री और $ 1.88 बिलियन की NAND बिक्री की उम्मीद है।

स्टॉक की चाल: माइक्रोन की अगस्त-समाप्त तिमाही में, स्टॉक 23% गिर गया है, जबकि PHLX सेमीकंडक्टर इंडेक्स 
सॉक्स,
-1.45%
 इसी अवधि में 14% की गिरावट आई है, एसएंडपी 500 सूचकांक 
SPX,
-1.72%
ने 4% और तकनीकी-भारी नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स बहाया है 
COMP,
-1.80%
 2% की गिरावट आई है।

माइक्रोन दिसंबर 2018 से हर तिमाही में विश्लेषकों की उम्मीदों पर खरा उतरा है या उससे अधिक है, जब बिक्री स्ट्रीट की आम सहमति से लगभग 1% कम थी। 14 तिमाहियों के बाद से, स्टॉक का आंदोलन विभाजित हो गया है, कमाई के बाद दिन में सात गुना बढ़ रहा है, और सात गिर गया है।

विश्लेषक क्या कह रहे हैं

मिजुहो के विश्लेषक विजय राकेश ने हाल ही में माइक्रोन को एक खरीद से तटस्थ रेटिंग में डाउनग्रेड किया क्योंकि हाल के चेक ने 2023 की पहली छमाही में स्मृति मूल्य में गिरावट को दिखाया क्योंकि डेटा-सेंटर बाजार कमजोर मांग के संकेत दिखाना शुरू कर देते हैं।

मिजुहो के जॉर्डन क्लेन ने कहा कि निवेशकों को डर है कि माइक्रोन "बहुत अधिक इन्वेंट्री का निर्माण कर रहा है क्योंकि वे बेहतर मार्जिन बनाए रखने और लागत में कमी लाने के लिए फैब उपयोग को उच्च रखने का प्रयास करते हैं।"

फिर भी, उम्मीद है कि माइक्रोन 40 के 2022 बिलियन डॉलर से अपने कैपेक्स में 12% तक की कटौती करेगा, सिटी रिसर्च एनालिस्ट आतिफ मलिक ने हाल के एक नोट में कहा। माइक्रोन ने हाल ही में घोषणा की कि वह अगले दशक में अपनी नई इडाहो-आधारित सुविधा में $15 बिलियन का निवेश करेगा।

मलिक ने कहा, "हाल ही में अमेरिकी आपूर्ति श्रृंखला चर्चा 3Q / 4Q में DRAM मेमोरी की कीमतों में तेज गिरावट की ओर इशारा करती है क्योंकि कमजोर स्मार्टफोन / पीसी इकाइयां उच्च एकल अंकों की मांग को लंबे समय तक कम से कम मध्य किशोर विकास तक ले जाती हैं," मलिक ने कहा।

पढ़ें: ब्रॉडकॉम के सीईओ ने पीसी, स्मार्टफोन की बिक्री में गिरावट के रूप में आशावादी 'सच्ची मांग' दृष्टिकोण का बचाव किया

स्टिफ़ेल विश्लेषक ब्रायन चिन ने हाल ही में माइक्रोन पर एक होल्ड रेटिंग और $ 56 मूल्य लक्ष्य पर कवरेज शुरू किया, यह देखते हुए कि स्टॉक के लिए सबसे बड़ा निकट-अवधि का जोखिम गहराई या वर्तमान डाउनसाइकल की अवधि के आसपास की अनिश्चितता थी।

चिन ने कहा, "मूल्य निर्धारण दबाव और ग्राहक इन्वेंट्री बर्न-ऑफ पहले से ही राजस्व और मार्जिन को मई 2022 के शिखर से रोल-ओवर का कारण बना रहा है, और हम मध्य वर्ष 23 में और गिरावट का अनुमान लगाते हैं।"

"हम मानते हैं कि स्मृति आपूर्तिकर्ता आपूर्ति को नियंत्रित करने के लिए अधिक आक्रामक कार्यों के साथ पूर्व डाउनसाइकिल की तुलना में अधिक सक्रिय होने के लिए उपयुक्त हैं, जो पहले के नीचे / संक्षिप्त मंदी को मजबूर करने के लिए एक महत्वपूर्ण संकेत है," स्टिफ़ेल विश्लेषक ने कहा।

फैक्टसेट के आंकड़ों के मुताबिक, माइक्रोन को कवर करने वाले 37 विश्लेषकों में से 28 के पास बाय या ओवरवेट रेटिंग है, सात के पास होल्ड रेटिंग है और दो के पास बिक्री रेटिंग है, जिसका औसत मूल्य लक्ष्य $72.63 है, या शुक्रवार की तुलना में 45% अधिक है।