माइक्रोसॉफ्ट और अल्फाबेट सिग्नल Q2 नीचे हो सकता है

बिग टेक की कमाई मंगलवार को एक ठोस शुरुआत के लिए बंद थी जब माइक्रोसॉफ्ट और गूगल ने स्थिर राजस्व वृद्धि और मार्जिन की रिपोर्ट की जो हाल की मैक्रो स्थितियों से अपरिवर्तित हैं। मजबूत मार्जिन का विशेष रूप से स्वागत किया गया क्योंकि कई कंपनियां ऑपरेटिंग मार्जिन और नकदी प्रवाह से गायब हैं। इस बीच, माइक्रोसॉफ्ट ने वर्ष के लिए उत्साहित मार्गदर्शन के साथ 17.8 अरब डॉलर का मुफ्त नकदी प्रवाह और 16.7 अरब डॉलर का शुद्ध लाभ दिया। इसी तरह, Google ने हाल की तिमाही में $ 12.6 बिलियन के मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह और $ 16 बिलियन के शुद्ध लाभ की सूचना दी।

मेटा के लिए भी यही सच नहीं था, जो मुख्य रूप से अपने Q3 गाइड पर ठोकर खाई थी। कंपनी ने कंपनी के इतिहास में राजस्व में पहली गिरावट दर्ज की और एफएक्स हेडविंड के कारण अगली तिमाही के लिए मार्गदर्शन चूक गया। Q3 के लिए विश्लेषक उम्मीदें $ 30.4 बिलियन या 5% की वृद्धि के लिए थीं। इसके बजाय, कंपनी ने वर्तमान विनिमय दरों के साथ 26% हेडविंड बनाने के साथ मार्गदर्शन के मध्य-बिंदु पर $ 28.5 बिलियन से $ 6 बिलियन, या 6% की YoY गिरावट का मार्गदर्शन किया।

वर्णमाला: खोज लचीला है

कंपनी ने कुल 13 अरब डॉलर में 16% या 69.7% निरंतर मुद्रा में राजस्व की सूचना दी। ऑपरेटिंग मार्जिन साल-दर-साल सपाट था, जो एक जीत है। परिचालन व्यय में 24% की वृद्धि हुई, फिर भी परिचालन आय में परिचालन मार्जिन $ 28 बिलियन के लिए पिछली तिमाहियों के 19.58% के अनुरूप था।

शुद्ध मार्जिन 2021 में पिछली तिमाहियों की तुलना में थोड़ा कमजोर था, जो पिछली तिमाही के अनुरूप 16 बिलियन डॉलर था। कंपनी के पास 12.6 बिलियन डॉलर का फ्री कैश फ्लो है। कंपनी के पास 125 अरब डॉलर नकद और विपणन योग्य प्रतिभूतियां हैं। कंपनी ने पिछले साल इसी अवधि के लिए $ 1.21 की तुलना में $ 1.36 के ईपीएस की सूचना दी।

वर्तमान परिवेश को 13.5% की वृद्धि से $40 बिलियन तक देखते हुए खोज स्थिर थी और इससे राहत मिली कि सभी विज्ञापन खर्च को रोका नहीं गया है। पिछली तिमाही में खोज 24% की वृद्धि के साथ $40 बिलियन तक मजबूत थी, और कुल डॉलर राशि के मामले में क्रमिक रूप से सपाट थी।

जब वर्तमान परिवेश में खोज के लचीलेपन की बात आती है तो Google के बड़े R&D विभाग और AI में प्रगति के प्रभावों को कम करके नहीं आंका जा सकता है। विज्ञापन के प्रभुत्व के मामले में Google के लिए क्या आने वाला है, इसकी एक बहुत ही मामूली झलक हमें मिल रही है।

उम्मीदें थीं कि YouTube रिपोर्ट पर भार देगा, फिर भी YouTube ने साल-दर-साल 5% की वृद्धि प्रदान की। कंपनी इस बात पर अड़ी थी कि कठिन कंप्स के कारण YouTube की वृद्धि कम है। कठिन कंप्स को कई बार छुआ गया था, जैसे: "साल-दर-साल की मामूली वृद्धि दर मुख्य रूप से 2021 की दूसरी तिमाही में विशिष्ट रूप से मजबूत प्रदर्शन को दर्शाती है।"

विशेष रूप से, Google क्लाउड पिछली तिमाही में 35.6% की वृद्धि से घटकर 43.8% की वृद्धि दर पर आ गया। इसका मतलब है कि कम राजस्व आधार पर Google क्लाउड Azure की तुलना में धीमी गति से बढ़ रहा है। यह भविष्य में निगरानी करने के लिए कुछ है।

Microsoft: FY2023 के लिए डबल-डिजिट गाइड

कई तकनीकी कंपनियां मार्गदर्शन देने से इनकार कर रही हैं, जबकि Microsoft के प्रबंधन ने Q1 FY2023 और FY2023 दोनों में मजबूत मार्गदर्शन प्रदान किया है। Q1 FY2023 के लिए, प्रबंधन ने अगली तिमाही के लिए उत्पाद लाइनों में 10% गाइड प्रदान किया (इसमें FX हेडविंड शामिल हैं) और जून में समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष 2023 के लिए मार्गदर्शन भी प्रदान किया: “हम निरंतर दो अंकों में राजस्व और परिचालन आय वृद्धि की उम्मीद करते हैं। मुद्रा और अमेरिकी डॉलर। राजस्व वृद्धि हमारे वाणिज्यिक व्यवसाय में निरंतर गति और हमारे पोर्टफोलियो में शेयर लाभ पर ध्यान केंद्रित करने से संचालित होगी। ”

राजस्व 12% YoY से बढ़कर 51.9 बिलियन डॉलर (वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों के अनुमानों में 0.94% की कमी) और EPS $ 2.23 (2.9% से छूटे हुए अनुमान) पर आया। मजबूत अमेरिकी डॉलर ने राजस्व को $ 595 मिलियन और ईपीएस को $ 0.04 से नकारात्मक रूप से प्रभावित किया। Microsoft क्लाउड का राजस्व 28% YoY बढ़कर $25 बिलियन हो गया। विभिन्न मैक्रो अनिश्चितताओं, चीन लॉकडाउन और मजबूत अमेरिकी डॉलर को देखते हुए कंपनी के परिणाम अच्छे हैं। FY2022 का राजस्व 18% YoY बढ़कर $198.3 बिलियन हो गया और शुद्ध आय 19% YoY बढ़कर $72.7 बिलियन हो गई।

कंपनी की सकल आय 10% YoY बढ़कर $35.4 बिलियन हो गई। पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में सकल मार्जिन 147 बीपीएस घटकर 68.2% हो गया। लेखांकन अनुमान में परिवर्तन से प्रभाव को छोड़कर, सकल मार्जिन अपेक्षाकृत अपरिवर्तित था।

परिचालन आय 8% YoY बढ़कर 20.5 बिलियन डॉलर हो गई। ऑपरेटिंग मार्जिन 187 बीपीएस घटकर 39.5% हो गया। लेखांकन अनुमान और एफएक्स में परिवर्तन से प्रभाव को छोड़कर, ऑपरेटिंग मार्जिन अपेक्षाकृत अपरिवर्तित रहेगा।

हाल की तिमाही में कंपनी का नकदी प्रवाह मजबूत बना रहा। संचालन से नकद 8% YoY बढ़कर 24.6 बिलियन डॉलर (राजस्व का 47%) हो गया और मुफ्त नकदी प्रवाह 9% YoY से बढ़कर 17.8 बिलियन डॉलर (राजस्व का 34%) हो गया। कंपनी के पास 104.8 अरब डॉलर की नकदी और निवेश और 49.8 अरब डॉलर का कर्ज है।

पीसी में कमजोरी के बावजूद कंपनी के अन्य सेगमेंट में बढ़त जारी है। इंटेलिजेंट क्लाउड 20% YoY बढ़कर 20.9 बिलियन डॉलर और प्रोडक्टिविटी और बिजनेस प्रोसेस सेगमेंट 13% YoY बढ़कर 16.6 बिलियन डॉलर हो गया।

कंपनी ने सर्वर और नेटवर्क उपकरण संपत्तियों के लिए उपयोगी जीवन में चार से छह साल तक एक लेखा परिवर्तन किया है जो कंपनी के लिए मूल्यह्रास व्यय का विस्तार करेगा।

एमी हुड ने कमाई कॉल में कहा, "सबसे पहले, वित्त वर्ष '23 की शुरुआत में प्रभावी, हम अपने क्लाउड इन्फ्रास्ट्रक्चर में सर्वर और नेटवर्क उपकरण परिसंपत्तियों के लिए मूल्यह्रास उपयोगी जीवन को 4 से 6 साल तक बढ़ा रहे हैं, जो 30 जून तक हमारी बैलेंस शीट पर परिसंपत्ति शेष पर लागू होगा, 2022, साथ ही भविष्य की संपत्ति खरीद।

परिणामस्वरूप, 30 जून तक बकाया शेष राशि के आधार पर, हम उम्मीद करते हैं कि वित्तीय वर्ष '23 की परिचालन आय पूरे वित्तीय वर्ष के लिए लगभग 3.7 बिलियन डॉलर और पहली तिमाही में लगभग 1.1 बिलियन डॉलर से अनुकूल रूप से प्रभावित होगी।

मेटा: Q3 अपेक्षाओं को याद करता है

टेक कंपनियों का सामना करने वाली कई हेडविंड को देखते हुए बाजार को दूसरी तिमाही के लिए एक सही तिमाही की आवश्यकता नहीं है। बाजार को जिस चीज की जरूरत है वह इस बात का संकेत है कि एक कंपनी नीचे की ओर हो सकती है और Q2-Q2 से विकास (भले ही न्यूनतम) को निर्देशित करने में सक्षम हो।

Q2 में, मेटा के राजस्व में इतिहास में पहली बार गिरावट आई। यह अपेक्षित था। हालांकि, जो अपेक्षित नहीं था, वह अगली तिमाही के लिए निम्नतर मार्गदर्शिका थी। कंपनी ने मार्गदर्शन के मध्य बिंदु पर $ 26 बिलियन से $ 28.5 बिलियन, या 6% की YoY गिरावट का मार्गदर्शन किया। मार्गदर्शन में हाल की तिमाही में कंपनी द्वारा अनुभव की गई कमजोर विज्ञापन मांग और 6% की विदेशी मुद्रा हेडविंड को भी ध्यान में रखा गया है। निवेशक अगली तिमाही में विकास की वापसी की उम्मीद कर रहे थे।

कंपनी को डीएयू पर 1.97 बिलियन बनाम 1.96 बिलियन की उम्मीद थी। मासिक उपयोगकर्ता 2.93 बिलियन थे, जो 2.94 बिलियन की अपेक्षा से थोड़ा चूक गए थे।

परिचालन व्यय 22% YoY बढ़कर 20.4 बिलियन डॉलर हो गया। इससे ऑपरेटिंग मार्जिन में हाल की तिमाही में 29% की गिरावट आई, जो पिछले साल की समान अवधि में 43% थी। इसने शुद्ध आय में 36% की गिरावट के साथ $ 6.69 बिलियन का भी नेतृत्व किया। EPS 2.46 की दूसरी तिमाही में $3.61 की तुलना में $2 पर आया।

कंपनी वर्ष के लिए परिचालन व्यय को $85 बिलियन से $88 बिलियन तक कम करना चाहती है, जो पिछली तिमाही के 87 बिलियन डॉलर से 92 मिलियन डॉलर और पूर्व अनुमान 90 बिलियन डॉलर से 95 बिलियन डॉलर तक था।

हमने चर्चा की कि मेटा को यहां एक गहन वेबिनार में हेडविंड का सामना करना जारी रखने की संभावना क्यों है:

सेब: चुनौतियों के बावजूद मजबूत परिणाम

चुनौतीपूर्ण मैक्रो वातावरण, मजबूत अमेरिकी डॉलर और आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों के बावजूद ऐप्पल ने मजबूत परिणाम जारी किए। राजस्व 1.9% YoY बढ़कर 83 बिलियन डॉलर हो गया, जो विश्लेषकों के अनुमानों के अनुरूप था। इसने $ 1.20 के ईपीएस की सूचना दी, जिसने अनुमानों को $ 0.04 (4% बीट) से हरा दिया।

उत्पाद खंड का राजस्व 0.9% YoY से मामूली रूप से घटकर $63.4 बिलियन हो गया और सेवा खंड का राजस्व 12% YoY बढ़कर $19.6 बिलियन हो गया। कंपनी के सक्रिय उपकरणों का स्थापित आधार अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। इसकी 860 मिलियन से अधिक सशुल्क सदस्यताएँ थीं, जो पिछले वर्ष में 160 मिलियन थी।

कंपनी ने अगली तिमाही के लिए सटीक राजस्व मार्गदर्शन नहीं दिया। कंपनी के सीईओ टिम कुक ने अर्निंग कॉल में कहा, "हम जून तिमाही की तुलना में सितंबर तिमाही में राजस्व में तेजी लाने जा रहे हैं और सेवा पक्ष में गिरावट आएगी।"

कंपनी का सकल मार्जिन 43.26% था, जो पिछली तिमाही में 43.75% और पिछले वर्ष की समान अवधि में 43.29% था। यह प्रबंधन के 42% से 43% के मार्गदर्शन से ऊपर था।

पिछले साल की समान अवधि में 19.4 बिलियन डॉलर या 1.20 डॉलर प्रति शेयर की तुलना में शुद्ध आय $ 21.7 बिलियन या $ 1.30 प्रति शेयर थी। इसने विश्लेषकों के ईपीएस अनुमानों को $0.04 से पीछे छोड़ दिया।

कंपनी के पास 179 अरब डॉलर की नकद और विपणन योग्य प्रतिभूतियां थीं और 120 अरब डॉलर का कर्ज था। कंपनी ने $23 बिलियन (राजस्व का 28%) के मजबूत परिचालन नकदी प्रवाह की सूचना दी। कंपनी ने हाल की तिमाही में लाभांश और शेयर पुनर्खरीद के रूप में शेयरधारकों को $28 बिलियन से अधिक की वापसी की।

रॉयस्टन रोश, आई/ओ फंड में इक्विटी विश्लेषक, ने इस लेख में योगदान दिया।

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