मॉर्गन स्टेनली के मुख्य रणनीतिकार का मानना ​​है कि निवेशकों को यह एहसास होने के बाद कि अब फेड रेट में 'हेरोइन' कटौती नहीं होगी, उनके लिए मुश्किलें खड़ी हो रही हैं

जून में अपने 40 साल के उच्च स्तर से गिरने वाली मुद्रास्फीति के साथ, निवेशक शर्त लगा रहे हैं कि फेडरल रिजर्व अपने ब्याज दर में बढ़ोतरी के चक्र को समाप्त कर देगा और इस साल दरों में कटौती के लिए "धुरी" होगा, जैसा कि उन्होंने अतीत में किया था। लेकिन वॉल स्ट्रीट के कुछ शीर्ष रणनीतिकारों ने चेतावनी दी है कि शेयरों के लिए गुलाबी दृष्टिकोण अत्यधिक आशावादी हो सकता है।

मॉर्गन स्टेनली के मुख्य निवेश अधिकारी और मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार, माइक विल्सन का मानना ​​है कि फेड दरों को लंबे समय तक ऊंचा रखेगा और कॉर्पोरेट आय में गिरावट आएगी।

"एक बार लोगों को एहसास हो जाता है कि फेड दरों में कटौती नहीं कर रहा है - बोलने के लिए अब कोई हेरोइन नहीं है - तो हम मूल सिद्धांतों की कीमत लगाने जा रहे हैं, जो हमारे विचार में स्पष्ट रूप से बिगड़ रहे हैं," उन्होंने बोला था सीएनबीसी मंगलवार।

विल्सन का तर्क है कि फेड चेयर जेरोम पॉवेल "दृढ़ता से पकड़" रखेंगे और इस साल ब्याज दरों में वृद्धि जारी रखेंगे, यह तर्क देते हुए कि श्रम बाजार के साथ दरों में कटौती करने के लिए "कोई प्रोत्साहन" नहीं है और COVID लॉकडाउन के बाद चीन के फिर से खुलने से मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने में मदद मिल रही है।

"मुझे लगता है कि वे अपना काम करने जा रहे हैं। जे पॉवेल यह सुनिश्चित करने के लिए यहां हैं कि वह मुद्रास्फीति को कम करें, ”विल्सन ने कहा, यह देखते हुए कि इस महीने कमोडिटी की कीमतें बढ़ने से फेड चेयर को दरें अधिक रखने के लिए गोला-बारूद मिलेगा।

जनवरी में S&P 500 की 6% से अधिक की रैली के बाद, विल्सन का मानना ​​है कि बाजार भी "उज्ज्वल" दिख रहे हैं - एक शब्द जिसका उपयोग यह इंगित करने के लिए किया जाता है कि स्टॉक अपने मूल सिद्धांतों से ऊपर के मूल्यांकन पर व्यापार कर रहे हैं - यह तर्क देते हुए कि निवेशक दूसरे में चल रहे हैं भालू बाजार जाल अगर वे इन स्तरों पर खरीदारी करते हैं।

“यह कथा है कि चीन का फिर से खुलना और मुद्रास्फीति चरम पर है। हम यहां घाटी को देख सकते हैं और शुरुआती चक्रीय स्टॉक खरीदना शुरू कर सकते हैं। मुझे लगता है कि यह एक वास्तविक गलती है, कमाई में गिरावट को देखते हुए जो हमें लगता है कि आ रही है," उन्होंने कहा।

पिछले कुछ महीनों में, विल्सन ने बार-बार किया है मामला बना दिया कि अमेरिकी निगमों की बढ़ती संख्या नकारात्मक परिचालन उत्तोलन (एनओएल) का अनुभव कर रही है, जिसका सीधा अर्थ है कि बिक्री वृद्धि की तुलना में लागत तेजी से बढ़ रही है।

सीआईओ ने मंगलवार को चेतावनी दी, "मुद्रास्फीति को आते हुए किसी ने नहीं देखा, वे सभी इससे लाभान्वित हुए, और अब वे नकारात्मक परिचालन उत्तोलन चक्र को कम करके आंक रहे हैं।"

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रविवार के एक नोट में, विल्सन ने स्पष्ट किया कि इस कमाई के मौसम में S&P 80 उद्योग समूहों के लगभग 500% में बिक्री वृद्धि की तुलना में लागत तेजी से बढ़ रही है, जिससे लाभ मार्जिन कम हो रहा है। चूंकि इस वर्ष मुद्रास्फीति और उपभोक्ता मांग में गिरावट आई है, विल्सन का कहना है कि कंपनियां "से छुटकारा पाने के लिए संघर्ष कर रही हैं"चिपचिपा खर्च” और अपने व्यवसायों का सही आकार दें।

उन्होंने कहा कि टेक कंपनियों से जैसे माइक्रोसॉफ्ट और इंटेल रक्षा दिग्गज के लिए लॉकहीड मार्टिन और खिलौना कंपनी हैस्ब्रो, नकारात्मक परिचालन उत्तोलन और गिरते मार्जिन कई चौथी तिमाही के आय कॉल में प्रमुख विषय थे।

"हम अपने नकारात्मक परिचालन उत्तोलन थीसिस की पुष्टि देखते हैं, कई कंपनियां बिक्री की उम्मीदों को पूरा करती हैं, लेकिन कमाई पर महत्वपूर्ण चूक पोस्ट करती हैं," उन्होंने लिखा, भविष्य के मुनाफे और राजस्व के लिए कॉर्पोरेट मार्गदर्शन भी "नीचे आ रहा है।"

विल्सन का मानना ​​है कि निवेशकों को अमेरिकी इक्विटी से तब तक बचना चाहिए जब तक कि कमाई "वास्तविकता के करीब कुछ प्रतिबिंबित न करे" और मूल्यांकन गिर जाए। जनवरी की वृद्धि के बाद भी, उन्हें उम्मीद है कि साल के अंत तक 25 तक ठीक होने से पहले, इस साल की पहली छमाही में शेयरों में लगभग 3,000% से 3,900 तक की गिरावट आएगी।

यह कहानी मूल रूप से पर प्रदर्शित की गई थी फॉर्च्यून.कॉम

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