अधिकांश छात्र ऋण उच्च-धन वाले परिवारों के हैं

छात्र ऋण की चर्चाएँ अक्सर इस तथ्य की उपेक्षा करती हैं कि ऋण एक निवेश माध्यम के रूप में होते हैं। छात्र शिक्षा के वित्तपोषण के लिए धन उधार लेते हैं, जिससे आर्थिक लाभ मिलता है। फिर भी अमेरिकियों के धन और ऋण पर आधिकारिक आंकड़ों में, छात्र ऋण समीकरण का केवल दायित्व पक्ष दिखाया गया है। परिसंपत्ति पक्ष- जिस शिक्षा के लिए ऋण का वित्तपोषण किया जाता है- आमतौर पर अनुपस्थित होता है।

ब्रुकिंग्स इंस्टीट्यूशन की एक नई रिपोर्ट में, अर्थशास्त्री एडम लूनी ने देनदारियों और परिसंपत्तियों दोनों को शामिल करने के लिए छात्र ऋण आंकड़ों में सुधार किया है। अधिवक्ता अक्सर तर्क देते हैं कि छात्र ऋण कम या नकारात्मक निवल मूल्य (कागज पर) वाले परिवारों में केंद्रित है। तर्क यह है कि छात्र ऋण माफी से सबसे गरीब परिवारों को लाभ होगा। लेकिन जैसा कि लूनी कहते हैं, यह "एक गृहस्वामी की संपत्ति का आकलन उनके बंधक शेष की गणना करके किया जाता है, लेकिन उनके घर के मूल्य की नहीं।"

लूनी ने परिवारों के शिक्षा निवेश के मूल्य का अनुमान लगाया है - उनके सदस्यों की डिग्री के कारण जीवन भर की आय में वृद्धि। घरेलू बैलेंस शीट में शिक्षा के मूल्य को जोड़ने से पहले, छात्र ऋण का 53% धन के निचले क्विंटल में परिवारों द्वारा रखा जाता है। इसके बाद, सबसे गरीब पांचवें व्यक्ति द्वारा रखे गए छात्र ऋण का हिस्सा गिरकर 8% हो गया। औसत संपत्ति से ऊपर के परिवारों पर अधिकांश छात्र ऋण बकाया है।

कारण सहज हैं. चिकित्सा, दंत चिकित्सा और कानून की सबसे आकर्षक डिग्रियां सबसे महंगी होती हैं। मेडिकल स्कूल के कर्ज में डूबा एक युवा डॉक्टर कागज पर 200,000 डॉलर का कर्जदार दिखता है। लेकिन चिकित्सा देश में सबसे अधिक भुगतान वाले व्यवसायों में से एक है, जिसका अर्थ है कि नए डॉक्टर की आजीवन आय की संभावनाएं उसे शीर्ष 1% में पहुंचा सकती हैं। इसके विपरीत, जो व्यक्ति कभी कॉलेज नहीं गया, उस पर कोई कर्ज नहीं है, और इसलिए वह कागज पर डॉक्टर से अधिक अमीर दिखता है। लेकिन उसकी जीवन भर की आय बहुत कम हो सकती है।

लूनी के विश्लेषण से यह स्पष्ट हो जाता है कि बड़े पैमाने पर छात्र ऋण माफ़ी प्रतिगामी है। जो लोग कागज पर गरीब दिखते हैं, उन पर बहुत अधिक छात्र ऋण होता है क्योंकि उन्होंने जो संपत्ति खरीदी है - शिक्षा - उसे आधिकारिक आंकड़ों में ठीक से नहीं गिना जाता है, जबकि दायित्व है। उचित लेखांकन के साथ, आर्थिक संतुलन के रूप में व्यापक ऋण रद्दीकरण का कोई मामला नहीं है।

लेकिन जहाँ शिक्षा का मूल्य औसतन ऊँचा है, वहीं उत्तर-माध्यमिक शिक्षा पर प्रतिफल भी असमान है। फाउंडेशन फॉर रिसर्च ऑन इक्वल अपॉर्चुनिटी के एक प्रोजेक्ट में, मैंने 30,000 स्नातक डिग्रियों के शुद्ध वित्तीय मूल्य की गणना की और पाया कि उनमें से 28% में अपेक्षित सकारात्मक रिटर्न नहीं है। जबकि स्नातक की डिग्री से लाभ मिलता है औसतन, कुछ छात्र या तो पूरा होने से पहले ही पढ़ाई छोड़ देते हैं या कम-भुगतान वाले प्रमुख विषय का चयन करते हैं, जिसका अर्थ है कि उनकी शिक्षा वह आर्थिक लाभ प्रदान नहीं कर सकती है जिसकी उन्हें उम्मीद थी।

शैक्षिक निवेश के ये उदाहरण जो अपनी लागत को उचित ठहराने में विफल रहते हैं, अधिकांश छात्र ऋण संकट का स्रोत हैं। उदाहरण के लिए, ऋण चूक कॉलेज छोड़ने वालों के बीच केंद्रित है। अध्ययन के कम भुगतान वाले क्षेत्रों में उधारकर्ताओं को ऋण चूक की उच्च दर का अनुभव होता है। व्यापक ऋण माफ़ी के बजाय, संघीय छात्र ऋण कार्यक्रम में सुधारों को मामलों के इस सबसेट को ध्यान में रखते हुए आगे बढ़ाया जाना चाहिए।

उस उद्देश्य के लिए, नीति निर्माताओं को छात्र ऋण चूक से जुड़े दंडात्मक शुल्क को समाप्त करके संकटग्रस्त उधारकर्ताओं की सहायता करनी चाहिए और उधारकर्ताओं के लिए डिफ़ॉल्ट से बाहर निकलना आसान बनाना चाहिए। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि कांग्रेस को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि करदाता बहुत अधिक जोखिम और बहुत कम भुगतान वाले शैक्षिक निवेश को वित्तपोषित करना बंद कर दें। नए छात्र ऋण की सीमा तय की जानी चाहिए और उन स्कूलों पर वित्तीय जुर्माना लगाया जाना चाहिए जहां बहुत से उधारकर्ता अपने ऋण का भुगतान करने में विफल रहते हैं। (आप रूढ़िवादी छात्र ऋण राहत के लिए मेरे ब्लूप्रिंट में अधिक विवरण पा सकते हैं।)

छात्र ऋण घरेलू बैलेंस शीट पर एक दायित्व के रूप में दिखाई देते हैं, लेकिन वे एक परिसंपत्ति को वित्तपोषित करने के लिए मौजूद होते हैं जो आमतौर पर आधिकारिक आंकड़ों में दिखाई देने में विफल रहता है। यह छात्र ऋण उधारकर्ताओं की वित्तीय परिस्थितियों की बहुत निराशाजनक तस्वीर पेश करता है। लेकिन साथ ही, शिक्षा एक जोखिम भरी संपत्ति है जो अक्सर भुगतान करने में विफल रहती है। हालाँकि बड़े पैमाने पर ऋण माफ़ी इसका उत्तर नहीं है, संघीय छात्र ऋण देने में महत्वपूर्ण बदलाव आवश्यक हैं।