'बढ़ता डर यह है कि रास्ते में कुछ और टूट जाएगा': फेड की बढ़ती चिंताओं के बीच शेयर बाजार के निवेशक पीसीई मुद्रास्फीति के आंकड़ों के लिए तत्पर हैं

"बढ़ते डर यह है कि पूरे अमेरिकी ट्रेजरी बांड बाजार की तरह कुछ और टूट जाएगा," यार्डेनी ने कहा।

ट्रेजरी की पैदावार हाल ही में बढ़ी है क्योंकि फेड ने शेयर बाजार पर दबाव डालते हुए अपनी बेंचमार्क ब्याज दर बढ़ा दी है। शुक्रवार को, उनकी तेजी से चढ़ाई रुक गई, क्योंकि निवेशकों ने उन रिपोर्टों को पचा लिया, जिनमें फेड इस साल के अंत में आक्रामक दरों में थोड़ी धीमी गति से वृद्धि पर बहस कर सकता है।

स्टॉक्स शुक्रवार को तेजी से कूद गया जबकि बाजार का वजन फेड नीति में बदलाव की संभावित शुरुआत के रूप में देखा गया था, यहां तक ​​​​कि केंद्रीय बैंक भी बढ़ती मुद्रास्फीति को रोकने के लिए इस साल बड़ी दर में वृद्धि का रास्ता जारी रखने के लिए तैयार दिखाई दिया। 

शेयर बाजार की प्रतिक्रिया वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट कि केंद्रीय बैंक अगले महीने फेड फंड की दर को तीन-चौथाई प्रतिशत बढ़ाने के लिए तैयार है - और फेड अधिकारी इस बात पर बहस कर सकते हैं कि दिसंबर में आधा प्रतिशत अंक बढ़ाया जाए या नहीं - मुख्य बाजार रणनीतिकार एंथनी सग्लिम्बिन के लिए अत्यधिक उत्साही लग रहा था अमेरिप्राइज फाइनेंशियल में। 

"यह इच्छाधारी सोच है" कि फेड दर वृद्धि में एक ठहराव की ओर बढ़ रहा है, क्योंकि वे शायद भविष्य की दरों में बढ़ोतरी को "टेबल पर" छोड़ देंगे, उन्होंने एक फोन साक्षात्कार में कहा। 

सग्लिम्बिन ने कहा, "मुझे लगता है कि उन्होंने खुद को एक कोने में चित्रित किया जब उन्होंने पिछले साल शून्य पर ब्याज दरों को शून्य पर छोड़ दिया" तथाकथित मात्रात्मक सहजता के तहत बांड खरीदते हुए। जब तक उच्च मुद्रास्फीति बनी रहती है, तब तक फेड शायद दरों में वृद्धि करता रहेगा, जबकि उन बढ़ोतरी को एक अंतराल के साथ संचालित करता है - और अर्थव्यवस्था को ठंडा करने की कोशिश में "जितना वे चाहते हैं उससे अधिक नुकसान" कर सकते हैं।

"अर्थव्यवस्था में कुछ इस प्रक्रिया में टूट सकता है," उन्होंने कहा। "यही वह जोखिम है जिसमें हम खुद को पाते हैं।"

'पराजय'

Saglimbene के अनुसार, उच्च ब्याज दरों का मतलब है कि कंपनियों और उपभोक्ताओं के लिए उधार लेने में अधिक लागत आती है, बढ़ते डर के बीच आर्थिक विकास धीमा हो जाता है, अमेरिका अगले साल संभावित मंदी का सामना कर रहा है। फेड की आक्रामक दर वृद्धि के परिणामस्वरूप बेरोजगारी बढ़ सकती है, उन्होंने कहा, जबकि "मुद्रा और बांड बाजारों में अव्यवस्था" उभर सकती है।

अमेरिकी निवेशकों ने विदेशों में इस तरह के वित्तीय बाजार में दरार देखी है।

बैंक ऑफ इंग्लैंड ने हाल ही में ब्रिटेन के बॉन्ड बाजार में एक आश्चर्यजनक हस्तक्षेप किया, जब उसके सरकारी ऋण पर पैदावार में वृद्धि हुई और ब्रिटिश पाउंड डूब गया, जो कि ब्रिटेन के केंद्रीय बैंक द्वारा उच्च मुद्रास्फीति को रोकने के लिए मौद्रिक नीति को कड़ा करने के रूप में सामने आया था। प्रधान मंत्री लिज़ ट्रुस नीचे कदम रखा अराजकता के मद्देनजर, शीर्ष नौकरी लेने के कुछ ही हफ्ते बाद, कह रही है कि जैसे ही कंजर्वेटिव पार्टी उसे बदलने के लिए एक प्रतियोगिता आयोजित करेगी, वह छोड़ देगी। 

ऑनलाइन ब्रोकरेज टेस्टीवर्क्स के जनक, आईजी ग्रुप नॉर्थ अमेरिका के मुख्य कार्यकारी अधिकारी जे जे किनाहन ने एक फोन साक्षात्कार में कहा, "यदि आप करेंगे तो प्रयोग समाप्त हो गया है।" "तो अब हम एक अलग नेता पाने जा रहे हैं," उन्होंने कहा। "आम तौर पर, आप इसके बारे में खुश नहीं होंगे, लेकिन जिस दिन से वह आई हैं, उनकी नीतियों को बहुत खराब तरीके से प्राप्त किया गया है।"

इस बीच, अमेरिकी ट्रेजरी बाजार "नाजुक" और "सदमे के लिए कमजोर" है, बैंक ऑफ अमेरिका के रणनीतिकारों ने 20 अक्टूबर को बोफा ग्लोबल रिसर्च रिपोर्ट में चेतावनी दी। उन्होंने चिंता व्यक्त की कि ट्रेजरी बाजार "बाजार के कामकाज से एक झटका दूर हो सकता है" चुनौतियां," कमजोर मांग के बीच बिगड़ती तरलता की ओर इशारा करते हुए और "उन्नत निवेशक जोखिम से बचने के लिए।" 

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यार्डेनी ने शुक्रवार को अपने नोट में कहा, "डर यह है कि ब्रिटेन के बॉन्ड बाजार में हाल की तरह की पराजय अमेरिका में हो सकती है।" 

"हालांकि इन दिनों कुछ भी संभव लगता है, विशेष रूप से डरावने परिदृश्य, हम यह बताना चाहेंगे कि भले ही फेड तरलता वापस ले रहा है" फेड फंड की दर को बढ़ाकर और मात्रात्मक कसने को जारी रखते हुए, विश्व स्तर पर चुनौतीपूर्ण समय के बीच अमेरिका एक सुरक्षित आश्रय स्थल है। फर्म ने कहा। दूसरे शब्दों में, यह धारणा कि "कोई वैकल्पिक देश नहीं है" जिसमें यूएस के अलावा अन्य निवेश करना है, घरेलू बॉन्ड बाजार को तरलता प्रदान कर सकता है, इसके नोट के अनुसार।

"मुझे नहीं लगता कि यह अर्थव्यवस्था काम करती है" अगर 10 साल के ट्रेजरी पर उपज
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4.228% तक
स्पाउटिंग रॉक एसेट मैनेजमेंट के मुख्य रणनीतिकार Rhys विलियम्स ने फोन पर कहा कि नोट 5% के करीब पहुंचना शुरू कर देता है।

डॉव जोन्स मार्केट डेटा के अनुसार, 4.212 जून, 17 को दोपहर 2008 बजे पूर्वी समय के स्तर के आधार पर गुरुवार को उच्चतम दर पर चढ़ने के बाद, दस-वर्षीय ट्रेजरी की पैदावार शुक्रवार को एक आधार अंक से थोड़ा अधिक 3% तक गिर गई।

विलियम्स ने कहा कि उन्हें चिंता है कि आवास और ऑटो बाजारों में बढ़ती वित्तपोषण दरें उपभोक्ताओं को परेशान करेंगी, जिससे उन बाजारों में बिक्री धीमी हो जाएगी।

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विलियम्स ने कहा, "हल्के मंदी में बाजार में कमोबेश कीमत है।" अगर फेड "बेरोजगारी दर पर पागलपन से ध्यान केंद्रित करते हुए" वास्तविक दुनिया में क्या हो रहा है, इस पर कोई ध्यान दिए बिना, "एक बहुत बड़ी मंदी" होगी, तो "एक बहुत बड़ी मंदी" होगी।

निवेशक अनुमान लगा रहे हैं कि फेड के इस साल असामान्य रूप से बड़ी दरों में बढ़ोतरी का रास्ता अंततः एक नरम श्रम बाजार की ओर ले जाएगा, बढ़ती मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के प्रयास के तहत अर्थव्यवस्था में मांग को कम कर देगा। लेकिन ऐतिहासिक रूप से श्रम बाजार अब तक मजबूत बना हुआ है 3.5% की कम बेरोजगारी दर.

DWS ग्रुप में अमेरिका के ट्रेडिंग के प्रमुख जॉर्ज कैट्राम्बोन ने एक फोन साक्षात्कार में कहा कि वह फेड द्वारा संभावित रूप से मौद्रिक नीति को सख्त करने, या दरों को बहुत तेजी से बढ़ाने के बारे में "काफी चिंतित" हैं।

केंद्रीय बैंक ने "हमें बताया है कि वे डेटा पर निर्भर हैं," उन्होंने कहा, लेकिन चिंता व्यक्त की कि यह डेटा पर निर्भर है जो "कम से कम एक महीने से पिछड़ा दिख रहा है," उन्होंने कहा।

उदाहरण के लिए, बेरोजगारी दर एक पिछड़ा हुआ आर्थिक संकेतक है। का आश्रय घटक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, अमेरिकी मुद्रास्फीति का एक उपाय, "चिपचिपा है, लेकिन विशेष रूप से पिछड़ रहा है," Catrambone ने कहा।

इस आगामी सप्ताह के अंत में, निवेशकों को सितंबर के लिए व्यक्तिगत-खपत-व्यय-मूल्य सूचकांक, फेड के पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज से एक रीडिंग मिलेगी। तथाकथित पीसीई डेटा 28 अक्टूबर को अमेरिकी शेयर बाजार के खुलने से पहले जारी किया जाएगा।

इस बीच, कॉर्पोरेट आय परिणाम, जो तीसरी तिमाही के लिए रिपोर्ट किए जाने लगे हैं, वे भी "पिछड़े दिखने वाले" हैं, Catrambone ने कहा। और अमेरिकी डॉलर, जो फेड के दरों में वृद्धि के रूप में बढ़ गया है, is "हेडविंड्स" बनाना बहुराष्ट्रीय व्यवसायों वाली अमेरिकी कंपनियों के लिए।

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कैट्राम्बोन ने कहा, "फेड जिस अंतराल के तहत काम कर रहा है, उसके कारण आपको पता नहीं चलेगा कि बहुत देर हो चुकी है।" "ऐसा तब होता है जब आप इतनी गति से आगे बढ़ रहे होते हैं, लेकिन इतने आकार के साथ, उन्होंने 2022 में केंद्रीय बैंक की बड़ी दरों में बढ़ोतरी का हवाला देते हुए कहा।

Catrambone ने कहा, "जब आप एक बार में 25 बेसिस पॉइंट्स पर दरें बढ़ा रहे हों, तो इधर-उधर भागना बहुत आसान होता है।"

'तंग'

आईजी के किनाहन के अनुसार, अमेरिका में, फेड एक "कठोरता" पर है क्योंकि यह मौद्रिक नीति को कड़ा करने का जोखिम उठाता है। "हमने फेड ने जो किया है उसका पूरा प्रभाव नहीं देखा है," उन्होंने कहा।

जबकि श्रम बाजार अभी के लिए मजबूत दिखाई दे रहा है, फेड धीमी अर्थव्यवस्था में कस रहा है। उदाहरण के लिए, मौजूदा घर की बिक्री गिर गई है जैसे-जैसे गिरवी दरें बढ़ती हैं, आपूर्ति प्रबंधन संस्थान का निर्माण सर्वेक्षण, अमेरिकी कारखानों का एक बैरोमीटर, 28 महीने के निचले स्तर पर आ गया सितंबर में 50.9%।

इसके अलावा, वित्तीय बाजारों में परेशानी अप्रत्याशित रूप से फेड की मौद्रिक सख्ती के लहर प्रभाव के रूप में दिखाई दे सकती है, स्पाउटिंग रॉक के विलियम्स ने चेतावनी दी। "जब भी फेड इतनी जल्दी दरें बढ़ाता है, तब पानी निकल जाता है और आपको पता चलता है कि स्नान सूट किसके पास है" - या नहीं, उन्होंने कहा।

"आप अभी नहीं जानते हैं कि कौन अधिक है," उन्होंने कहा, तरलता के विस्फोट की संभावना पर चिंता जताते हुए। "आप केवल यह जानते हैं कि जब आपको वह मार्जिन कॉल मिलती है।" 

एस एंड पी 500 . के साथ अमेरिकी शेयर शुक्रवार को तेजी से उच्च स्तर पर समाप्त हुए
SPX,
+ 2.37%,
डाओ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
DJIA,
+ 2.47%
डॉव जोन्स मार्केट डेटा के अनुसार, नैस्डैक कंपोजिट जून के बाद से अपना सबसे बड़ा साप्ताहिक प्रतिशत लाभ प्राप्त कर रहा है। 

फिर भी, अमेरिकी शेयर एक भालू बाजार में हैं। 

Ameriprise के Saglimbene ने कहा, "हम अपने सलाहकारों और ग्राहकों को इस साल के बाकी दिनों में सतर्क रहने की सलाह देते रहे हैं," अमेरिका पर ध्यान केंद्रित करते हुए और स्वास्थ्य देखभाल जैसे रक्षात्मक क्षेत्रों पर विचार करते हुए गुणवत्ता की संपत्ति पर झुकाव। "मुझे लगता है कि अस्थिरता अधिक होने वाली है।"