कस्तूरी के पास 'मोर टू लूज़' है अगर वह ट्विटर ऋण भुगतान को छोड़ने की कोशिश करता है

(ब्लूमबर्ग) - एलोन मस्क सहित - सभी खातों द्वारा - ट्विटर के पास अपना पहला ब्याज भुगतान करने के लिए पर्याप्त धन है, कुल $ 300 मिलियन होने की उम्मीद है।

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लेकिन भुगतान की तारीख तेजी से आ रही है, फिर भी इस बात को लेकर कुछ चिंता है कि आवेगी अरबपति सोशल-मीडिया कंपनी के 12.5 अरब डॉलर के कर्ज के बोझ को कम करने के लिए क्या कर सकता है।

हां, मस्क ने दिसंबर के आखिर में ट्विटर स्पेस वार्तालाप में कहा था कि कंपनी की बैलेंस शीट पर करीब 1 अरब डॉलर नकद है। लेकिन उन्होंने दिवालिएपन के विचार को भी खुले तौर पर पेश किया, राजस्व में "भारी गिरावट" का हवाला दिया क्योंकि अक्टूबर के अंत में अपने $ 44 बिलियन लीवरेज्ड बायआउट को बंद करने के बाद से कुछ विज्ञापनदाता मंच से भाग गए और कर्मचारियों को गिरा दिया।

मॉर्गन स्टेनली के नेतृत्व में सात बैंकों का एक समूह कर्ज का मालिक है। मस्क के अधिग्रहण और अस्थिर बाजारों के आसपास के नाटक ने उन्हें ऋणों से दुखी कर दिया, जो कि वे आम तौर पर निवेशकों को उतार देते थे।

अब, मस्क की ट्विटर बोली का समर्थन करने के लिए कागज पर कुछ $ 4 बिलियन खोने के बाद, बाजार के दर्शकों को बैंकों के लिए ब्याज-भुगतान की समय सीमा के पास किसी भी अप्रत्याशित युद्धाभ्यास के साथ जाने का कोई कारण नहीं दिखता है, लगभग 27 जनवरी।

आखिरकार, ज्यादातर दिवालिया होने में, इक्विटी का सफाया हो जाता है - और उधारदाताओं अंततः नियंत्रण लेते हैं।

क्रेडिट रिसर्च फर्म क्रेडिटसाइट्स के एक वरिष्ठ विश्लेषक जॉर्डन शैल्फिन ने कहा, "मस्क और उनके सह-निवेशकों के लिए बहुत कुछ दांव पर है।" "ट्विटर अपने निकट-अवधि के ब्याज भुगतान करेगा, नरक या उच्च पानी आ जाएगा, और व्यवसाय को घूमने का समय देगा।"

मॉर्गन स्टेनली और मस्क के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया।

कुछ कारण

जबकि मस्क के साथ कुछ भी संभव है, उसके पास पहले ब्याज भुगतान को छोड़ने के कई कारण नहीं हैं। लंबी अवधि एक बड़ा सवाल है: ट्विटर स्पेस की बातचीत में, उन्होंने कहा कि कंपनी 3 में 2023 अरब डॉलर खोने की गति पर थी।

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"यही कारण है कि मैंने पिछले पांच सप्ताह पागलों की तरह लागत काटने में बिताए," उन्होंने कहा।

लेकिन निकट अवधि में, अगर ट्विटर ने अपने ब्याज का भुगतान नहीं किया, तो यह एक डिफ़ॉल्ट ट्रिगर कर सकता है, जो बैंकों को कंपनी को अध्याय 11 दिवालियापन में मजबूर करने की अनुमति देगा। कुछ ऋण 30-दिन की छूट अवधि के लिए अनुमति देते हैं, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि यह ट्विटर ऋण के लिए मौजूद है या नहीं।

भले ही, 51 वर्षीय मस्क, जो कंपनी के अनुमानित 79% के मालिक हैं, के परिणाम तत्काल और गंभीर होंगे।

जबकि ट्विटर ऋण के लिए हुक पर है, न कि मस्क व्यक्तिगत रूप से, उसने कंपनी में अपनी हिस्सेदारी के लिए $ 20 बिलियन से अधिक का निवेश किया। ब्लूमबर्ग बिलियनेयर्स इंडेक्स के अनुसार, यह अब अनुमानित $ 11.6 बिलियन है, जो उनके $ 137.4 बिलियन भाग्य का एक बड़ा हिस्सा है।

"यदि आप ट्विटर के लिए एक ऋणदाता हैं और एलोन मस्क कूपन का भुगतान नहीं करने की धमकी दे रहे हैं, तो आप मानक प्लेबुक पर जाते हैं, जो है: 'ठीक है, मैं आपको दिवालियापन में देखूंगा," एक व्यथित ऋण फिलिप ब्रेंडेल ने कहा ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के विश्लेषक।

ब्रेंडल ने कहा, "किसके पास खोने के लिए अधिक है, यह निश्चित रूप से एलोन मस्क है।" "क्या वह परवाह करता है कि वह हारता है या नहीं, यह एक अलग सवाल है। वह निश्चित रूप से उस स्थिति में सामान्य लोगों की तुलना में अलग व्यवहार करता है।"

व्यापक बातचीत

मस्क अप्रत्याशित होने के लिए जाने जाते हैं और ट्विटर के उधारदाताओं के साथ व्यापक बातचीत में पहले भुगतान का उपयोग कर सकते हैं। वह और बैंक ब्याज के बोझ का समाधान खोजने की कोशिश कर रहे हैं, जो कि अप्रैल में ब्याज दरों में बढ़ोतरी की तुलना में अधिक दंडात्मक हो गया है।

पिछले साल के अंत में, बैंकर कुछ उच्च-ब्याज ऋण को टेस्ला इंक स्टॉक द्वारा समर्थित नए मार्जिन ऋण के साथ बदलने पर विचार कर रहे थे, जिसे चुकाने के लिए वह व्यक्तिगत रूप से जिम्मेदार होंगे, उस समय कई विकल्पों में से एक माना जाता था।

जैसा कि मस्क ने पिछले महीने टेस्ला के 3.6 बिलियन डॉलर के शेयर बेचे, कुछ विश्लेषकों ने अनुमान लगाया कि वह बैंकों से ट्विटर ऋण खरीदने के लिए पैसे का इस्तेमाल कर सकते हैं, जिससे उन्हें दिवालियापन की कार्यवाही में बेहतर स्थिति में रखा जा सके। लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि क्या मॉर्गन स्टेनली और अन्य स्वेच्छा से उसे आग-बिक्री कीमतों पर बेचेंगे।

एक मौका यह भी है कि मस्क ने ट्विटर को छोड़ने का फैसला किया और टेस्ला और स्पेसएक्स सहित अपनी अन्य कंपनियों पर फिर से ध्यान केंद्रित किया।

बेशक, अगर मस्क चले गए, तो वह सिर्फ खुद को चोट नहीं पहुंचाएगा, बल्कि अन्य इक्विटी बैकर्स भी जो उनके निवेश में शामिल हो गए, जैसे कि सॉवरेन वेल्थ फंड कतर इन्वेस्टमेंट अथॉरिटी, जिसने $ 375 मिलियन का योगदान दिया।

QIA के मुख्य कार्यकारी अधिकारी मंसूर अल महमूद ने कहा, "कंपनी के लिए उनके पास जो योजना है, उसके संदर्भ में हम प्रबंधन के साथ एलोन के साथ जुड़ते हैं, और हम इस पर विश्वास करते हैं, और हम कंपनी को बदलने के मामले में उनके नेतृत्व पर भरोसा करते हैं।" सोमवार को दावोस में ब्लूमबर्ग टीवी साक्षात्कार।

क्यूआईए लगभग 20 निवेशकों के एक समूह का हिस्सा था, जिन्होंने मई फाइलिंग के अनुसार इक्विटी प्रतिबद्धता में योगदान दिया था। सऊदी प्रिंस अलवलीद बिन तलाल ने भी $30 खरीद मूल्य का उपयोग करके लगभग $1.9 बिलियन मूल्य के 54.20 मिलियन से अधिक शेयर रोल किए। जैक डोर्सी ने भी अपना दांव पलट दिया।

ऋण विवरण

ट्विटर के पास ब्याज के साथ तीन बड़े ऋण हैं: $ 6.5 बिलियन जो कि लीवरेज्ड-लोन निवेशकों को बेचा जाना था, और $ 6 बिलियन ब्रिज लोन, एक सुरक्षित और असुरक्षित किश्त के बीच समान रूप से विभाजित, जिसे बैंकों ने बेचने की योजना बनाई थी। जंक बॉन्ड का रूप।

अप्रैल के ऋण प्रतिबद्धता पत्र और इस मामले से परिचित लोगों के अनुसार, सभी ऋणों में त्रैमासिक ब्याज भुगतान प्रतीत होता है, जिन्होंने एक निजी लेनदेन पर चर्चा नहीं करने के लिए कहा।

ब्लूमबर्ग की गणना और ट्विटर सौदे में शामिल नहीं होने वाले बाजार सहभागियों के अनुसार, आने वाले हफ्तों में ब्याज लगभग $ 300 मिलियन होने की उम्मीद है। यह ऋण प्रतिबद्धता पत्र और असुरक्षित किश्त पर 11.75% की अधिकतम ब्याज दर पर आधारित है।

यह आंकड़ा इस आधार पर अधिक हो सकता है कि बैंकों ने सौदा बंद होने पर अपने "फ्लेक्स" प्रावधान का उपयोग करके 6.5 अरब डॉलर की किश्त पर ब्याज दर में वृद्धि की है या नहीं, और क्या ट्विटर बेंचमार्क के एक-, तीन- या छह महीने के संस्करण का उपयोग कर रहा है या नहीं। ओवरनाइट फाइनेंसिंग रेट। (यदि कंपनी ने एक महीने की दर का विकल्प चुना है, तो वह तिमाही में बड़ी राशि के बजाय हर महीने छोटी ब्याज राशि का भुगतान कर सकती थी।)

ट्विटर के पास $500 मिलियन की परिक्रामी क्रेडिट सुविधा भी है, जो कंपनी को उधार लेने, इसे वापस भुगतान करने और ऋण के जीवन पर फिर से उधार लेने की अनुमति देती है। अगर ट्विटर इस पर खींचतान करता है, तो ब्याज खर्च में काफी वृद्धि होगी। ट्विटर पहले से ही धनराशि तक पहुंच के लिए वार्षिक 0.5% शुल्क का भुगतान कर रहा है।

इस बीच, ट्विटर खर्च कम करने के रचनात्मक तरीके खोज रहा है। कुछ मामलों में इसने अपने कार्यालय के कुछ स्थान पर किराए का भुगतान करना बंद कर दिया है, और कर्मचारियों को तीसरे पक्ष के विक्रेताओं के साथ सौदे पर फिर से बातचीत करने का प्रयास करने के लिए भी कहा है। इस हफ्ते, ट्विटर ने कार्यालय के फर्नीचर के सैकड़ों टुकड़ों की नीलामी की।

पूरे समय में, मस्क समय-समय पर फेडरल रिजर्व के एक पीढ़ी में सबसे तेज गति से ब्याज दरों को बढ़ाने के फैसले के बारे में ट्वीट करता है।

"मुझे आश्चर्य है कि 2009 में क्या हुआ होता अगर फेड ने दरों को कम करने के बजाय बढ़ा दिया होता," उन्होंने 13 जनवरी को कहा। "दरें जितनी अधिक होंगी, गिरावट उतनी ही कठिन होगी।"

-जीनाइन एमोडियो, लिसा ली और कर्ट वैगनर की सहायता से।

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