मेरा बैंक व्यापार? बीओएफए पर एक 'बीमा पॉलिसी' मुझे उम्मीद है कि भुगतान नहीं होगा

शुक्रवार तक, सिलिकॉन वैली बैंक काफी हद तक एक घरेलू नाम बन गया, यहां तक ​​कि उन लोगों द्वारा भी जिन्होंने इसके बारे में पहले कभी नहीं सुना था, या इसकी परवाह नहीं की थी।

सिलिकॉन वैली बैंक, एसवीबी फाइनेंशियल ग्रुप की कैलिफोर्निया बैंक सहायक कंपनी (SIVB) , था शट डाउन. यह कदम कैलिफोर्निया डिपार्टमेंट ऑफ फाइनेंशियल प्रोटेक्शन एंड इनोवेशन से आया, जिसने फेडरल डिपॉजिट इंश्योरेंस कॉरपोरेशन (FDIC) को बैंक के रिसीवर के रूप में नियुक्त किया।

यह वह कहानी थी जो व्यापारिक सप्ताह के अंत में सुर्खियां बटोरती थी और गुरुवार और शुक्रवार को बाजारों में बिकवाली का मुख्य कारण थी, साथ ही साथ अस्थिरता में एक महत्वपूर्ण उछाल भी था। सिलिकन वैली बैंक डिपॉजिट द्वारा देश के शीर्ष 20 सबसे बड़े बैंकों में से एक बन गया - केवल $175 बिलियन मूल्य के साथ, जिसमें से $150 बिलियन से अधिक का बीमा नहीं था) पलक झपकते ही रिसीवरशिप हो गया। SIVB ने वित्त वर्ष 2022 को बुक वैल्यू में सिर्फ 200 डॉलर प्रति शेयर के साथ समाप्त किया और पिछले साल लगभग 40 बिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण के साथ शुरू किया। 31 दिसंबर तक, बैंक के पास कुल संपत्ति में लगभग $209 बिलियन और कुल जमा में $175 बिलियन से अधिक था।

यह ग्रेट मंदी के बाद से देश में सबसे बड़ी बैंक विफलता का प्रतीक है।

बैंक 40 वर्षों में सबसे आक्रामक मौद्रिक नीति का नवीनतम शिकार बन गया। 2021 में कार्य करने में विफल रहने के बाद, फेडरल रिजर्व जो मानता था कि मुद्रास्फीति "क्षणभंगुर" थी, ने पिछले साल मार्च में दर वृद्धि की अपनी वर्तमान यात्रा शुरू की। फेड फंड्स दर अब 4.50% से 4.75% पर बैठती है, जब फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की अगली बैठक 21 और 22 मार्च को होती है, तो अतिरिक्त तिमाही प्रतिशत बिंदु से आधे प्रतिशत बिंदु तक वृद्धि का अनुमान लगाया जाता है। क्या सिलिकॉन वैली बैंक के विस्फोट से फेड की गणना प्रभावित होती है यह क्षण अज्ञात रहता है।

सिलिकन वैली बैंक के विस्फोट का निश्चित रूप से पूरे बाजार में बड़ा प्रभाव पड़ा, बैंकों को कड़ी चोट के साथ-साथ बायोटेक और स्मॉल कैप जैसे बाजार के उच्च बीटा हिस्से भी मिले। दोनों रसेल 2000 और एसपीडीआर एस एंड पी बायोटेक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (XBI) पिछले जून से अपने निम्न स्तर का परीक्षण करने के करीब हैं। सिलिकन वैली की प्राथमिक समस्या यह थी कि इसकी बहियों में लगभग $60 बिलियन होल्ड-टू-मैच्योरिटी (HTM) बंधक समर्थित प्रतिभूतियाँ थीं और साथ ही संपार्श्विक बंधक दायित्वों, या CMOs में कुछ $10 बिलियन थे, जो इसकी कुल संपत्ति की एक बड़ी राशि का प्रतिनिधित्व करते थे।

जब ब्याज दरें बढ़ने लगीं, तो बैंक ने इस पोर्टफोलियो पर महत्वपूर्ण अचेतन घाटा उठाना शुरू कर दिया। जब प्रबंधन इस सप्ताह इस निष्कर्ष पर पहुंचा कि ब्याज दरें पहले की तुलना में अधिक समय तक बनी रहेंगी, तो कंपनी ने बिक्री के लिए उपलब्ध प्रतिभूतियों में से केवल $20 बिलियन से अधिक की बिक्री की, जिन्हें कम अवधि के ट्रेजरी में पुनर्निवेशित किया जाना था। इससे लगभग $2 बिलियन का नुकसान हुआ, जिसे प्रबंधन तरलता बढ़ाने के लिए बड़ी पूंजी जुटाकर भरने का प्रयास कर रहा था। जब वह और अन्य प्रयास विफल हो गए, तो FDIC ने महसूस किया कि उसके पास शुक्रवार को बैंक को बंद करने के अलावा कोई विकल्प नहीं था, जिसने बाजारों को और हिला दिया।

सिलिकन वैली बैंक के एचटीएम बांड पोर्टफोलियो पर अप्राप्त घाटा इसकी कुल इक्विटी को बौना कर गया था। अन्य बैंक एसवीबी की तरह अविवेकपूर्ण नहीं रहे हैं। हालाँकि, 2022 के अंत में, बैंकों ने इस प्रकार के बॉन्डों पर लगभग $250 बिलियन का समान अप्राप्त नुकसान किया। बैंक ऑफ अमेरिका (बीएसी) इस सप्ताह के एक टुकड़े के मुताबिक, इस एक्सपोजर के 40% से अधिक का प्रतिनिधित्व किया शून्य से बचाव. अब, मैं नहीं मानता कि यह अगले वित्तीय संकट की शुरुआत है (और मैं प्रार्थना कर रहा हूं कि ऐसा न हो)।

हालाँकि, मुझे लगता है कि छूत की आशंका थोड़ी देर तक रह सकती है, जिससे बैंकों में और बिकवाली हो सकती है। और अगर वह विषय चलता है, तो मैं आसानी से देख सकता हूं कि बैंक ऑफ अमेरिका वर्तमान में ट्रेड कर रहे $30 के स्तर से काफी नीचे जा रहा है। इसलिए, शुक्रवार के अंत में मैंने $30 के लिए स्टॉक पर जुलाई $2 पुट की एक छोटी राशि खरीदी। शुक्रवार को बाजार बंद होने पर, उन्होंने करीब 2.20 डॉलर पर कारोबार किया। छूत की आशंका काफी हद तक फैल गई, मैं देख सकता था कि शेयर $ 20 के निचले स्तर पर जा रहे हैं और मेरे व्यापार को एक अच्छा लाभ बना रहे हैं। यदि छूत की आशंका निराधार साबित होती है, तो बाकी बाजार को एक अच्छी रैली का आनंद लेना चाहिए और मुझे अपनी छोटी "बीमा पॉलिसी" के नुकसान के साथ जीने में खुशी होगी।