नॉटी एंड नाइस (आर एंड डी) खिलौना कंपनियां

2014 में, सीएनबीसी ने एक नई रैंकिंग शुरू की आर एंड डी ऑल-स्टार्स, RQ50, उन अमेरिकी कंपनियों की पहचान करता है जिनके R&D ने सबसे बड़ी वृद्धि की है। रैंकिंग ने मई 2012 के हार्वर्ड बिजनेस रिव्यू लेख में प्रदर्शित कंपनियों के आर एंड डी उत्पादकता के आरक्यू माप का उपयोग किया, "द ट्रिलियन डॉलर आर एंड डी फिक्स".

सूची से पता चला कि आरएंडडी पर अधिक खर्च करना कंपनियों की नवीनता का एक खराब पैमाना था। इसके अलावा, क्योंकि अधिकांश निवेशक नवीनता को मापने के लिए आर एंड डी खर्च का उपयोग करते हैं, आरक्यू उन फर्मों की पहचान करता है जो अन्य निवेशकों के रडार से नीचे आते हैं। यही कारण है कि RQ50 पोर्टफोलियो ऐतिहासिक रूप से बाजार से बेहतर प्रदर्शन करता है.

फोर्ब्स के नियम लेखकों को रैंकिंग प्रकाशित करने की अनुमति नहीं देते हैं, इसलिए इसके बजाय मैं क्रमिक रूप से RQ50 से फर्मों की रूपरेखा तैयार कर रहा हूं। इसकी छुट्टियों के मौसम के बाद से, आइए एक खिलौना कंपनी के साथ शुरू करें जिसने सीएनबीसी द्वारा प्रारंभिक रैंकिंग प्रकाशित करने के बाद से पूरे नौ वर्षों में आरक्यू50 बनाया है: हैस्ब्रोHAS
(26 में से आरक्यू रैंक 288)।

आर एंड डी के बारे में सोचते समय खिलौने आमतौर पर दिमाग में नहीं आते हैं, इसलिए शायद यह समझने का सबसे अच्छा तरीका है कि हैस्ब्रो को असाधारण बनाने के लिए कंपनी की तुलना उसके मुख्य प्रतिद्वंद्वी मैटल से की जा रही है।मेट
(275 में से आरक्यू रैंक 288)। एक प्रतिद्वंद्वी की तुलना में उन चीजों को दूर किया जाता है जो उद्योगों में भिन्न होती हैं, जिससे RQ में अंतर को उन चीजों से जोड़ना आसान हो जाता है जो कंपनियां अलग तरीके से कर रही हैं।

अपने अधिकांश इतिहास के दौरान, हास्ब्रो ने समान उम्र, राजस्व और अनुसंधान एवं विकास के स्तर के बावजूद मैटल की तुलना में उच्च आरक्यू बनाए रखा है। उच्च RQ का अर्थ उच्च बाजार मूल्य है, बाकी सभी समान, और हैस्ब्रो और मैटल के सापेक्ष स्टॉक प्रदर्शन से यह पता चलता है।

हैस्ब्रो का उच्च आरक्यू क्या बताता है?

किसी कंपनी के RQ, या R&D से विकास को चलाने की क्षमता में तीन कारक योगदान करते हैं: विचार पोर्टफोलियो की गुणवत्ता, विचार पोर्टफोलियो को वाणिज्यिक उत्पादों/सेवाओं में बदलने की क्षमता, और व्यावसायिक विचारों का फायदा उठाने की क्षमता। आइए इनमें से प्रत्येक को बारी-बारी से लें।

आइडिया पोर्टफोलियो

मैटल का विचार पोर्टफोलियो अत्यधिक केंद्रित है। मैटल की बिक्री में बार्बी का हिस्सा 27.6% है, जबकि हॉट व्हील्स का अन्य 17.6% है। इसके विपरीत, हैस्ब्रो का पोर्टफोलियो विविध है। इसका फ्रैंचाइज़ ब्रांड्स खंड, जिसमें क्लू, डंजेन्स और ड्रैगन्स, मैजिक: द गैदरिंग, नेरफ़, पेप्पा पिग, प्लेडोह और ट्रांसफ़ॉर्मर्स शामिल हैं, में हैस्ब्रो की बिक्री का 22% शामिल है, जो मैटल के लिए अकेले बार्बी से कम है।

इस पोर्टफोलियो विविधता के दो फायदे हैं। रक्षात्मक रूप से, हैस्ब्रो अपने किसी भी उत्पाद लाइन में विपत्तिपूर्ण जोखिम के प्रति कम संवेदनशील है। आक्रामक रूप से, यह कंपनी को लगातार नए अवसरों की पहचान करने के लिए मजबूर करता है। दरअसल, इमर्जिंग ब्रांड्स में हैस्ब्रो (बिक्री का 29%) के भीतर सबसे बड़ा खंड शामिल है। इस प्रकार, हैस्ब्रो का पोर्टफोलियो न केवल अधिक विविध है, यह उच्च दर पर भी ताज़ा प्रतीत होता है।

ये विचार कहाँ से आते हैं?

हैस्ब्रो और मैटल दोनों ही अनुसंधान एवं विकास प्रयोगशालाओं का रखरखाव करते हैं, इसलिए निश्चित रूप से कुछ नए विचार उनके आंतरिक इंजीनियरों और डिजाइनरों से आते हैं। क्लासिक उदाहरण हैं हस्ब्रो में मिस्टर पोटैटो हेड और जीआई जो, और मैटल में बार्बी। हालाँकि, खिलौना उद्योग के विचारों के लिए बाहरी स्रोतों से आना अधिक सामान्य है। बाहरी विचारों का एक स्रोत स्वतंत्र आविष्कारक हैं, इसलिए दोनों कंपनियां आविष्कारकों को विचार प्रस्तुत करने के लिए पोर्टल बनाए रखती हैं: स्पार्क हैस्ब्रो में, और MyMattelIdeas मैटल में। प्रत्येक कंपनी हर साल इन पोर्टलों के माध्यम से हजारों विचार प्राप्त करती है, और उनमें से लगभग 100 इसे आगे के विचार के लिए सी-सूट में शामिल कर सकते हैं।

बाहरी "विचारों" का दूसरा स्रोत अधिग्रहण है - मौजूदा उत्पाद लाइनों वाली कंपनियों की थोक खरीद। दोनों कंपनियों ने वर्षों से इस रणनीति का उपयोग किया है। उदाहरण के लिए, हैस्ब्रो ने इस वर्ष डंगेन्स और ड्रेगन बियॉन्ड का अधिग्रहण किया और मैटल ने 2014 में मेगा ब्रांड्स का अधिग्रहण किया।

बाहरी विचारों के इन दो दृष्टिकोणों में से, हैस्ब्रो स्वतंत्र आविष्कारकों का पक्ष लेता है, जबकि मैटल अधिग्रहण का पक्ष लेता है: हैस्ब्रो की रॉयल्टी में पिछले तीन वर्षों में 9 से 13% बिक्री शामिल है, जबकि मैटल की बिक्री में 3.5 से 5% शामिल है। इसके विपरीत, हैस्ब्रो ने पिछले 336 वर्षों में $15 मिलियन के कुल तीन अधिग्रहण किए (बिक्री का 0.5%), (2019 एंटरटेनमेंट वन अधिग्रहण को छोड़कर, जो विचार पोर्टफोलियो से संबंधित नहीं था)। मैटल ने समान अवधि में इसी तरह तीन अधिग्रहण किए, लेकिन ये कुल $1162 मिलियन (बिक्री का 1.5%) थे।

स्वतंत्र अन्वेषकों से लाइसेंसिंग कार्बनिक विकास का प्रतिनिधित्व करता है - नए विचारों को लाना, और एक नए क्लासिक की खोज की संभावना। इसके विपरीत, अधिग्रहण उन विचारों को लाता है जिनकी क्षमता का एहसास हुआ है, जिसका अर्थ है कि अधिग्रहणकर्ता उस वास्तविक क्षमता के शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) का भुगतान करते हैं। ये अधिग्रहण केवल तभी समझ में आता है जब अधिग्रहणकर्ता उन उत्पादों की बाजार क्षमता को बढ़ा सकता है, या यदि अधिग्रहण ऐसे संसाधन लाता है जो अधिग्रहणकर्ता के मौजूदा पोर्टफोलियो के मूल्य को बढ़ाते हैं। उत्तरार्द्ध का एक उदाहरण है हैस्ब्रो का 2019 में एंटरटेनमेंट वन का अधिग्रहण, अपनी बौद्धिक संपदा से प्रोग्रामिंग बनाने के लिए।

विकास क्षमता

यहां तक ​​​​कि जब हैस्ब्रो या मैटल एक स्वतंत्र आविष्कारक से एक विचार का लाइसेंस देते हैं, तो कंपनी इस विचार को आंतरिक रूप से विकसित करने के लिए काफी प्रयास करती है। इसमें इसकी खेलने की क्षमता को परिष्कृत करना, इसकी विनिर्माण क्षमता को बढ़ाना, इसकी सुरक्षा सुनिश्चित करना और इसकी पैकेजिंग को डिजाइन करना शामिल है। चूंकि कंपनियां वैश्विक हैं, इसलिए इन सभी प्रयासों में उन देशों के स्वाद और स्थितियों की विविधता को ध्यान में रखना चाहिए जहां उत्पादों का निर्माण और बिक्री की जाएगी।

जबकि मेरे पास इन विकास प्रयासों पर विवरण नहीं है, हैस्ब्रो आमतौर पर उच्च आरक्यू से जुड़ी दो चीजें करता है। सबसे पहले, यह आंतरिक निर्माण क्षमता को बनाए रखता है। यहां तक ​​कि यह दूसरी कंपनियों के लिए ठेके पर मैन्युफैक्चरिंग भी करता है। कम से कम कुछ निर्माण क्षमता को अपने घर में रखना सुनिश्चित करता है कि उत्पाद विकास विनिर्माण संबंधी चिंताओं के प्रति संवेदनशील है। हालांकि मैटल आंतरिक निर्माण भी करता है, इसलिए यह आरक्यू अंतर में योगदान नहीं देता है। दूसरा, हैस्ब्रो में "समाप्ति क्षमता" है - यह पहचानने की क्षमता कि उत्पादों को कब नष्ट किया जाना चाहिए और उन्हें मारने की इच्छा, जैसा कि 1992 में सैवेज मोंडो ब्लिट्ज़र्स के साथ किया था।

शोषण क्षमता

अंतिम कारक, और अक्सर किसी कंपनी के RQ में योगदान देने वाला सबसे महत्वपूर्ण कारक, किसी भी विचार से राजस्व उत्पन्न करने की क्षमता है। अक्सर इसे कंपनी के पैमाने से परिभाषित किया जाता है, जिसमें बड़ी कंपनियां अधिक बाजारों में होती हैं। इसका मतलब है कि वे उन बाजारों में नए उत्पादों को पेश करने के लिए मौजूदा वितरण और बिक्री चैनलों का फायदा उठा सकते हैं। हैस्ब्रो और मैटल एक ही बाजार में हैं, इसलिए उनकी शोषण क्षमता में सबसे बड़ा अंतर मीडिया में अपनी अधिक बौद्धिक संपदा को शामिल करने की दिशा में हैस्ब्रो का कदम हो सकता है। इसका अर्थ है कि प्रत्येक नया विचार न केवल एक भौतिक उत्पाद के रूप में, बल्कि मीडिया में भी वितरित होता है। यह मर्चेंडाइजिंग, प्रोग्रामिंग और थीम पार्कों के माध्यम से अपने बॉक्स ऑफिस के तीन गुना कुल फिल्म राजस्व उत्पन्न करने की डिज्नी की क्षमता की नकल करता है। वास्तव में हैस्ब्रो के FY15.5 राजस्व का 2021% इसके टीवी / फिल्म / मनोरंजन खंड से आया है।

सारांश

हैस्ब्रो के पास एक बेहतर विचार पोर्टफोलियो, उन विचारों को विकसित करने की बेहतर क्षमता, साथ ही उनका फायदा उठाने के अधिक अवसर हैं। इसके अलावा, इन टुकड़ों में एकरूपता है, जो एक RQ "हॉल ऑफ़ फ़ेम" कंपनी की असली पहचान है—R&D गाड़ी नहीं है, यह घोड़ा है।