हाल ही में सोने की खान में काम करना निश्चित रूप से आसान नहीं रहा है। एक कमोडिटी प्रोड्यूसर के रूप में, आप जितना बेचते हैं उतना ही मूल्य का है, और सोने की कीमत गिर रही है क्योंकि मार्च की शुरुआत में यह 2,000 डॉलर प्रति औंस से ऊपर था क्योंकि रूस के यूक्रेन पर आक्रमण ने बाजारों को हिला दिया था। फिर, फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों को बढ़ाना शुरू कर दिया, अमेरिकी डॉलर को अधिक भेज दिया, और तब से यह सब डाउनहिल हो गया है, सोना 19% गिरकर 1,665 डॉलर हो गया है।
गोल्ड की स्लाइड ने न्यूमोंट (टिकर: एनईएम) को कड़ी टक्कर दी है, स्टॉक अप्रैल के उच्च स्तर से 50% से अधिक गिरकर 42.40 डॉलर हो गया है, मार्च 2020 के बाद से इसकी सबसे कम कीमत है, जब सोना 1,500 डॉलर प्रति औंस था।
इस साल व्यावहारिक रूप से हर व्यवसाय को प्रभावित करने वाले मुद्रास्फीति के दबाव से कंपनी भी आहत हुई है। उम्मीद से ज्यादा खराब तिमाही नतीजों ने अप्रैल के बाद से न्यूमोंट के स्टॉक में तेज गिरावट में योगदान दिया। जुलाई में रिपोर्ट की गई दूसरी तिमाही में, प्रबंधन ने श्रम, डीजल ईंधन और अन्य ऊर्जा, और खनन और प्रसंस्करण सोने के लिए उपयोग किए जाने वाले कच्चे माल के लिए उच्च कीमतों का हवाला दिया। कंपनी ने अपनी संपूर्ण स्थायी लागत $1,150 से बढ़ाकर $1,050 प्रति औंस कर दी। उस समय न्यूमोंट के कई प्रतिस्पर्धियों की तुलना में यह एक बड़ी वृद्धि थी। रिपोर्ट के बाद शेयरों में 13% की गिरावट आई।
फिर भी, यह न्यूमोंट स्टॉक खरीदने का समय हो सकता है। डॉलर, 14 में 2022% ऊपर, हमेशा के लिए बढ़ने की संभावना नहीं है, और सोने के मालिक होने से औसत उलट, या संभावित भू-राजनीतिक और आर्थिक झटके के मामले में बचाव होगा। न्यूमोंट कीमती धातु के अपने उत्पादन में वृद्धि जारी रखता है, और इसका स्टॉक सस्ता दिखता है। इसमें 5.2% लाभांश उपज भी होती है, जिसका अर्थ है कि निवेशकों को प्रतीक्षा करने के लिए भुगतान मिल सकता है।
गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषक एमिली चींग लिखते हैं, "हाल ही में खराब प्रदर्शन कम जोखिम वाले सोने के उत्पादक के लिए एक आकर्षक प्रवेश बिंदु है जो वॉल्यूम वृद्धि प्रदान करता है।"
बेशक, सब कुछ सोने की कीमत से शुरू होता है- और हाल ही में धातु काफी दबाव में रहा है। उच्च ब्याज दरें सोना बनाती हैं, एक ऐसी संपत्ति जो कोई प्रतिफल नहीं देती, कम आकर्षक। इसकी कीमत डॉलर में भी है, इसलिए जैसे-जैसे डॉलर बढ़ता है, सोना कम डॉलर का होता है। लेकिन इन दोनों प्रवृत्तियों में से किसी एक में उलटफेर से सोने की कीमतों में तेजी आ सकती है।
फर्स्ट ईगल गोल्ड फंड के मैनेजर थॉमस केर्टोस कहते हैं, ''सोने में असाधारण मध्यम अवधि के फंडामेंटल हैं। “हमारे पास रिकॉर्ड वैश्विक ऋण स्तर हैं; भू-राजनीतिक, आर्थिक और वित्तीय अनिश्चितता की समान मात्रा; और अब एक ऊर्जा संकट और क्षितिज पर एक संभावित खाद्य संकट।
न्यूमोंट सोने के पुनरुद्धार पर दांव लगाने का सबसे सुरक्षित तरीका हो सकता है। 2019 में गोल्डकॉर्प के अधिग्रहण, नई खदानों, लोगों और अन्य संपत्तियों को हासिल करने के माध्यम से इसने थोक किया। इसका उद्योग-अग्रणी पैमाना कंपनी को के लिए योग्य बनाता है
S & P 500,
और यह सूचकांक में एकमात्र सोने का स्टॉक बना हुआ है। यह इसे सामान्य निवेशकों के लिए डिफ़ॉल्ट बनाता है और इसे इंडेक्स-फंड स्वामित्व से बढ़ावा देता है, जबकि एक उदार लाभांश इसे आय फंड के लिए एक लक्ष्य बनाता है। यह कई अन्य सोने के खनिकों की तुलना में आम तौर पर कम जोखिम वाले क्षेत्रों में भी काम करता है, उत्तरी अमेरिका और ऑस्ट्रेलिया में इसकी संपत्ति का करीब 70% हिस्सा है।
इसके लगभग 100 मिलियन औंस का भंडार इसके सभी समकक्षों पर एक पर है। न्यूमोंट सालाना लगभग छह मिलियन औंस सोने का उत्पादन करता है, और चांदी, तांबा, सीसा और जस्ता सहित अन्य धातुओं की कम मात्रा का उत्पादन करता है। पिछली चार तिमाहियों में बिक्री $ 12.4 बिलियन थी, जिसमें $ 1.9 बिलियन की शुद्ध आय और $ 1.8 बिलियन का मुफ्त नकदी प्रवाह था।
गैबेली गोल्ड फंड के प्रबंधक सीजर ब्रायन कहते हैं, "संपत्ति वहां हैं, प्रबंधन अच्छा है, और यह अब तक की सबसे बड़ी सोने की कंपनी है, इसलिए ज्यादातर लोग इसे देखते हैं।"
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वे संपत्ति अभी बिक्री पर हैं। गैबेली विश्लेषक क्रिस्टोफर मैनसिनी के अनुसार, स्टॉक अपने शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य के 0.95 गुना पर ट्रेड करता है, सामान्य रूप से सोने के खनिकों के लिए 30% से 50% का एक विशिष्ट प्रीमियम। उनका मानना है कि शेयरों को 1.2 गुना एनएवी, या $ 52 के लिए जाना चाहिए। यूबीएस विश्लेषक क्लेव रूएकर्ट ब्याज, करों, मूल्यह्रास, और परिशोधन, या एबिटा से पहले की कमाई को आगे बढ़ाने के लिए उद्यम मूल्य के 50 गुना गुणक के आधार पर $ 7.5 मूल्य लक्ष्य की गणना करता है, जो स्टॉक के ऐतिहासिक औसत के करीब होगा। यह वर्तमान में 5.8 गुना पर कारोबार कर रहा है। गोल्डमैन का चींग दोनों मूल्यांकन गुणकों के मिश्रण का उपयोग करता है और $53 के उचित मूल्य की गणना करता है।
न्यूमोंट के 20% से अधिक की लाभांश उपज से पहले सभी तीन लक्ष्य लगभग 5% ऊपर की ओर प्रतिनिधित्व करते हैं।
लाभांश हाल ही में निवेशकों की चिंताओं का केंद्र रहा है, लेकिन रुएकर्ट का मानना है कि चिंताएं निराधार हैं। कंपनी के डिविडेंड फॉर्मूले में सालाना $1 प्रति शेयर बेस डिविडेंड शामिल होता है, और इसके ऊपर एक वैरिएबल पेमेंट होता है, जो $ 40 प्रति औंस से ऊपर के सोने की कीमत पर 60% से 1,200% फ्री कैश फ्लो से जुड़ा होता है। यह वर्तमान में प्रति वर्ष अतिरिक्त $1.20 प्रति शेयर है, जो प्रबंधन के $1,800 सोने की कीमत के अनुमान पर आधारित है, जब भी कीमत किसी भी दिशा में $300 बढ़ जाती है, तो कंपनी भुगतान का पुनर्मूल्यांकन करती है।
नई परियोजनाओं और खानों में निवेश करते समय कंपनी के मौजूदा भुगतान को बनाए रखने के लिए रूएकर्ट ने आने वाले वर्षों में पर्याप्त नकदी प्रवाह का मॉडल तैयार किया है। उन्होंने नोट किया कि मौजूदा $1.20 भुगतान 40% की तुलना में 60% मुक्त नकदी प्रवाह के बहुत करीब है, जबकि न्यूमोंट की बैलेंस-शीट की ताकत इसे अतिरिक्त लचीलापन देती है। (दूसरी तिमाही के अंत में एबिटा का शुद्ध कर्ज सिर्फ 0.3 गुना था।) इसकी लाभांश उपज 5% से ऊपर स्टॉक के नीचे एक मंजिल होनी चाहिए।
"आपको वास्तव में स्टॉक को ठीक करने के लिए सोने की कीमत सपाट रहने की ज़रूरत है," रूएकर्ट कहते हैं।
न्यूमोंट के साथ, निवेशकों को एक उच्च गुणवत्ता वाली कंपनी में सोने की ऊंची कीमत पर एक ठोस विकल्प मिलता है - इस बीच आय की एक स्थिर धारा के साथ।
करने के लिए लिखें पर निकोलस जसिंस्की [ईमेल संरक्षित]
