एनवीडिया एआई रेस जीत रही है, लेकिन यात्रा करने का जोखिम नहीं उठा सकती

शायद कोई तकनीकी कंपनी, यहां तक ​​कि माइक्रोसॉफ्ट या Google भी नहीं, एनवीडिया की तुलना में बेहतर कृत्रिम-खुफिया क्षमताओं का निर्माण करने के लिए दौड़ से महत्वपूर्ण निकट-अवधि के लाभों का लाभ उठाने के लिए तैयार है।

यहाँ समस्या है: हर कोई इसे पहले से ही जानता है।

एनवीडिया के शेयर की कीमत पिछले छह महीनों में दोगुनी से अधिक हो गई है। यह उस समय में पूरे S&P 500 में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला स्टॉक है। चिप निर्माता का बाजार मूल्य अब टेस्ला और फेसबुक-पैरेंट मेटा प्लेटफॉर्म से आगे निकल गया है और वार्षिक राजस्व के मामले में सभी बड़ी कंपनियों बर्कशायर हैथवे को ग्रहण करने के करीब है। फर्म के लिए मात्रात्मक अनुसंधान के निदेशक एन लार्सन के अनुसार, बर्नस्टीन रिसर्च ने एनवीडिया को चिप क्षेत्र में सबसे अधिक भीड़ वाले शेयरों में से एक के रूप में और पिछले दो महीनों में सबसे अधिक भीड़ वाले डेसील में रहने के लिए केवल दो में से एक के रूप में रेट किया है।

एनवीडिया के लाभ का बड़ा हिस्सा पिछले तीन महीनों में आया है, क्योंकि नवंबर के अंत में चैटजीपीटी नामक एआई-संचालित चैटबॉट के सार्वजनिक लॉन्च ने तथाकथित जनरेटिव एआई के लिए उत्साह की एक नई लहर पैदा की, और यह कैसे इंटरनेट खोज जैसी सेवाओं में क्रांति ला सकता है। , उत्पाद डिजाइन, लेखन और प्रोग्रामिंग। नई तकनीक के लिए डेटा केंद्रों में गहन कंप्यूटिंग शक्ति की आवश्यकता होती है, जहां एनवीडिया ने अपने ग्राफिक्स प्रोसेसर और एआई अनुप्रयोगों के लिए डिज़ाइन किए गए सॉफ़्टवेयर के लिए पहले से ही एक बड़ा और बढ़ता हुआ व्यवसाय बनाया है। कंपनी ने अपने वार्षिक जीटीसी डेवलपर्स सम्मेलन के हिस्से के रूप में मंगलवार को कई घोषणाएं कीं, जो ज्यादातर एआई के अवसरों पर केंद्रित थीं।

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वे घोषणाएँ मुख्य रूप से प्रकृति में तकनीकी थीं लेकिन फिर भी वॉल स्ट्रीट को प्रभावित किया। टीडी कोवेन के मैट रामसे ने इस घटना को "एआई को आगे बढ़ाने वाले एपर्चर में भगोड़ा नेता" के रूप में दिखाया, जबकि जेफरीज के मार्क लिपाकिस ने एक नोट में एनवीडिया की स्थिति को "एआई और जनरेटिव एआई अनुप्रयोगों के लिए वास्तविक मानक" के रूप में बताया। ग्राहकों को। एनवीडिया ने मंगलवार की क्लोजिंग बेल के बाद एक विश्लेषक बैठक भी की, जहां मुख्य वित्तीय अधिकारी कोलेट क्रेस ने कहा कि कंपनी अपने प्रमुख क्लाउड ग्राहकों से "अधिक से अधिक मांग" देख रही है, यहां तक ​​कि एक महीने पहले अपनी आखिरी कमाई कॉल में दिए गए मजबूत दृष्टिकोण की तुलना में .

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इसने बुधवार को स्टॉक को 4% से अधिक बढ़ाने में मदद की। एनवीडिया के शेयर अब केवल 60 गुना आगे की आय प्राप्त करते हैं - एक स्तर अस्थिर स्टॉक पिछले एक दशक में केवल एक बार पहले देखा है। इसने विश्लेषकों के लिए थोड़ा मुश्किल पैदा कर दिया है जो एनवीडिया की संभावनाओं के बारे में उत्साहित हैं लेकिन सेमीकंडक्टर बाजार की चक्रीय प्रकृति और विशेष रूप से एनवीडिया को बहुत अच्छी तरह से जानते हैं। फैक्टसेट के आंकड़ों के अनुसार, एनवीडिया के शेयर की कीमत 50 के अंत से तीन बार आगे की कमाई से 2017 गुना अधिक हो गई है, केवल गेमिंग कमजोरी की अवधि, डेटा-सेंटर खर्च में बदलाव और क्रिप्टोक्यूरेंसी माइनर्स की मांग में उतार-चढ़ाव के कारण दुर्घटनाग्रस्त हो गई है।

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क्या यह समय कुछ अलग होगा? जनरेटिव एआई से संबंधित एनवीडिया का व्यवसाय लगभग पूरी तरह से दुनिया के सबसे बड़े टेक दिग्गजों- माइक्रोसॉफ्ट और गूगल, विशेष रूप से पूंजीगत व्यय पर निर्भर करता है। उन दोनों ने पिछले एक महीने में खोज और कार्यालय सॉफ्टवेयर जैसी सेवाओं में जनरेटिव एआई को शामिल करने के लिए आक्रामक योजनाएं शुरू की हैं; Google का बार्ड चैटबॉट मंगलवार को जनता के लिए लॉन्च हुआ। यूबीएस के टिम आर्कुरी ने पिछले हफ्ते एक नोट में अनुमान लगाया था कि जेनेरेटिव एआई अगले एक या दो साल में आम तौर पर $10 बिलियन से $15 बिलियन मूल्य के ग्राफिक्स चिप्स, या जीपीयू की मांग जोड़ सकता है। विश्लेषकों को वर्तमान में तीन वर्षों में एनवीडिया का वार्षिक राजस्व $ 46 बिलियन से अधिक होने की उम्मीद है, जिसका अर्थ है कि एनवीडिया के पैमाने पर एक चिप निर्माता के लिए 20% की औसत वार्षिक वृद्धि दर।

लेकिन डेटा-सेंटर कैपेक्स समान गति से आगे नहीं बढ़ता है। और एनवीडिया को उन्नत माइक्रो डिवाइसेस से बढ़ती प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ सकता है, जो डेटा केंद्रों के लिए अपने स्वयं के जीपीयू चिप्स को चालू कर रहा है। फिर भी, सावधानी के नाम पर एनवीडिया के अवसर को पास करने के लिए बहुत अच्छा देखा जाता है। मॉर्गन स्टेनली के जोसेफ मूर ने पिछले हफ्ते शेयर को खरीद रेटिंग में अपग्रेड किया, यहां तक ​​​​कि मूल्यांकन को ध्यान में रखते हुए "समताप मंडल में स्थानांतरित हो गया है।" अपनी रिपोर्ट में, श्री मूर ने कहा कि "जनरेशनल एआई का विकास सामरिक चिंताओं से विचलित होने के लिए बहुत अधिक मेगाट्रेंड है।" एनवीडिया के स्टॉक पर इन स्तरों पर दांव लगाना मुश्किल हो सकता है, लेकिन कंपनी के खिलाफ दांव लगाना भी नासमझी है।