वॉल स्ट्रीट के सबसे अच्छे बबल स्पॉटर्स में से एक का कहना है कि हम अभी भी एक 'सुपरबबल' के बीच में हैं जो अभी तक पॉप नहीं हुआ है

जेरेमी ग्रांथम वॉल स्ट्रीट के सबसे सम्मानित निवेशकों में से हैं।

बोस्टन एसेट मैनेजर के कोफ़ाउंडर GMO जापान की भविष्यवाणी करने के लिए जाना जाता है परिसंपत्ति मूल्य बुलबुला 1980 के दशक में, 90 के दशक के उत्तरार्ध में डॉट-कॉम बुलबुला, और यहां तक ​​कि 2008 के वित्तीय संकट से पहले आए अमेरिकी आवास विस्फोट भी।

अब 83 वर्षीय वॉल स्ट्रीट के दिग्गज तर्क दे रहे हैं कि इस साल शेयर बाजार के संघर्षों के बावजूद, अर्थव्यवस्था की वास्तविक मंदी अभी बाकी है। ग्रांथम शराब बनाने की चेतावनी दे रहा है "सुपरबबल, "और वह कहता है कि यह अभी तक पॉप नहीं हुआ है।

एक बुधवार में शोध नोट, निवेशक ने नोट किया कि स्टॉक "बहुत महंगा" बना हुआ है और उच्च मुद्रास्फीति जैसे अर्थव्यवस्था अब अनुभव कर रही है, ने ऐतिहासिक रूप से उनके मूल्यांकन को अनुबंधित कर दिया है। उन्होंने यह भी दावा किया कि हाल के महीनों में वैश्विक आर्थिक "फंडामेंटल्स" "बेहद खराब" होने लगे हैं, जो इस ओर इशारा करते हैं चीन में COVID-19 लॉकडाउन, यूरोप में ऊर्जा संकट, वैश्विक खाद्य असुरक्षा, फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में बढ़ोतरी, और दुनिया भर में सरकारी खर्च को धीमा करना।

ग्रांथम ने लिखा, "मौजूदा सुपरबबल में क्रॉस-एसेट ओवरवैल्यूएशन (बॉन्ड, हाउसिंग और स्टॉक के साथ सभी गंभीर रूप से अधिक और अब तेजी से गति खो रहे हैं), कमोडिटी शॉक और फेड हॉकिशनेस का एक अभूतपूर्व खतरनाक मिश्रण है।" "हर चक्र अलग और अनोखा होता है - लेकिन हर ऐतिहासिक समानांतर बताता है कि सबसे बुरा अभी आना बाकी है।"

ग्रांथम ने लगातार तर्क दिया है कि फेडरल रिजर्व और अन्य केंद्रीय बैंकों की ढीली मौद्रिक नीतियां, जिनमें लगभग शून्य ब्याज दरें शामिल हैं और केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा की आपूर्ति में नई मुद्रा की शुरुआत, ने पिछले एक दशक में दुनिया भर में संपत्ति की कीमतों में एक "सुपरबबल" बनाने में मदद की, जिससे निवेशक उत्साह का युग पैदा हुआ। और जब उत्साह आम हो जाता है, तो आमतौर पर कोने के आसपास एक पतन होता है, उनका तर्क है।

ग्रांथम इस विचार को भी नहीं खरीदता है कि इस गर्मी में स्टॉक रैली ने एक नए बैल बाजार की शुरुआत को चिह्नित किया, यह देखते हुए कि "सुपरबबल्स" में ऐतिहासिक रूप से संक्षिप्त बाजार रैलियां हैं।

"सुपरबबल्स किसी भी अन्य के विपरीत घटनाएं हैं: हालांकि निवेशकों के अध्ययन के लिए इतिहास में कुछ ही हैं, उनके पास स्पष्ट विशेषताएं हैं," उन्होंने लिखा। "उन विशेषताओं में से एक भालू बाजार की रैली है ... इस गर्मी की रैली अब तक पूरी तरह से पैटर्न के अनुरूप है।"

कहानी जारी है

उनकी टिप्पणी मॉर्गन स्टेनली के मुख्य निवेश अधिकारी माइक विल्सन सहित कई वॉल स्ट्रीट दिग्गजों द्वारा दिए गए बयानों की गूंज है, जो भालू बाजार की रैली पर बहस कर रहे हैं, लेकिन कुछ भी नहीं है एक जाल" जून के बाद से गुमराह निवेशकों के लिए (हालांकि विल्सन ने बाजार को बुलबुला कहना बंद कर दिया)।

ग्रांथम ने उन विशिष्ट चरणों की व्याख्या की, जो सुपरबुल्स के ढहने पर गुजरते हैं, यह देखते हुए कि वर्तमान आर्थिक वातावरण ऐतिहासिक पैटर्न के समान दिखता है।

“सबसे पहले, बुलबुला बनता है; दूसरा, एक झटका होता है, जैसा कि इस साल की पहली छमाही में हुआ था, जब आर्थिक या राजनीतिक माहौल में कुछ झुर्रियां निवेशकों को यह एहसास कराती हैं कि पूर्णता हमेशा के लिए नहीं रहेगी, और मूल्यांकन आधा कदम पीछे ले जाता है . फिर वही है जो हमने अभी देखा है - भालू बाजार की रैली। चौथा और अंत में, फंडामेंटल बिगड़ता है और बाजार निचले स्तर पर आ जाता है, ”उन्होंने लिखा।

ग्रांथम ने यह भी विस्तार से बताया कि कैसे बढ़ती मुद्रास्फीति साल की पहली छमाही में शेयर बाजार में गिरावट का प्रमुख चालक था, लेकिन गिरते कॉर्पोरेट लाभ मार्जिन दिसंबर के दौरान नुकसान का मुख्य कारण होगा। हालाँकि, उन्होंने अपनी भविष्यवाणी के बारे में एक महत्वपूर्ण चेतावनी के साथ अपने शोध नोट को समाप्त किया।

"यदि भालू बाजार पहले ही समाप्त हो चुका है, तो तीन अन्य अमेरिकी सुपरबबल्स के साथ समानताएं - अब तक अजीब तरह से लाइन में - पूरी तरह से टूट जाएगी। यह हमेशा संभव है। प्रत्येक चक्र अलग है, और प्रत्येक सरकार की प्रतिक्रिया अप्रत्याशित है, ”उन्होंने कहा। "लेकिन ... अगर इतिहास दोहराता है, तो नाटक एक बार फिर त्रासदी होगी। हमें इस बार एक नाबालिग के लिए उम्मीद करनी चाहिए।"

यह कहानी मूल रूप से पर प्रदर्शित की गई थी फॉर्च्यून.कॉम