मंदी इतनी चरम सीमा तक गिर गई है कि यह शेयर बाजार की एक महत्वपूर्ण रैली का समर्थन करती है।
भावना को निश्चित रूप से इस चरम तक पहुंचने में समय लगा है। अभी दो हफ्ते पहले, जब मैंने आखिरी बार बाजार की धारणा पर एक कॉलम समर्पित किया था, तो कई अल्पकालिक बाजार टाइमर "जिद्दी रूप से तेजी" थे, जो हर बाजार गिरावट को खरीदारी के अवसर के रूप में मान रहे थे।
विरोधाभासी विश्लेषण के अनुसार, बदले में, यह सुझाव दिया गया कि अभी भी एक अल्पकालिक निचला स्तर हाथ में नहीं है।
उन पुराने बैलों में से अधिकांश अब हार चुके हैं। वास्तव में, कुछ भावना बेंचमार्क संकेत दे रहे हैं कि मंदी आज मार्च 2020 के निचले स्तर की तुलना में अधिक चरम पर है, क्योंकि कोविड-19 महामारी अर्थव्यवस्था को चिकित्सकीय रूप से प्रेरित कोमा में भेज रही थी।
इसका मतलब यह नहीं है कि अब हमें उसी परिमाण की रैली की उम्मीद करनी चाहिए जैसा हमने मार्च 2020 के निचले स्तर से देखा था। कॉन्ट्रेरियन विश्लेषण सर्वोत्तम रूप से एक अल्पकालिक बाजार समय निर्धारण उपकरण है, जो केवल अगले या दो महीनों में बाजार की संभावित प्रवृत्ति के बारे में जानकारी प्रदान करता है। फिर भी, आज की अत्यधिक मंदी की भावना को देखते हुए, विरोधाभासी लोग अब उम्मीद कर रहे हैं कि शेयर बाजार किसी प्रकार के निचले स्तर पर या उसके करीब होगा।
सबसे पहले, इस बात पर विचार करें कि नैस्डैक-केंद्रित स्टॉक मार्केट टाइमर किस मंदी के चरम पर पहुंच गए हैं। मैं उनके औसत अनुशंसित इक्विटी एक्सपोज़र की गणना करके उनकी भावना को मापता हूं। (यह औसत हल्बर्ट नैस्डैक न्यूज़लेटर सेंटीमेंट इंडेक्स या एचएनएनएसआई द्वारा दर्शाया गया है।)
यह औसत वर्तमान में अविश्वसनीय माइनस 67.2% पर है, जिसका अर्थ है कि औसत नैस्डैक-केंद्रित स्टॉक मार्केट टाइमर अनुशंसा कर रहा है कि ग्राहक अपने इक्विटी ट्रेडिंग पोर्टफोलियो का दो-तिहाई हिस्सा शॉर्ट गोइंग के लिए आवंटित करें। यह एक अत्यंत आक्रामक मंदी की मुद्रा है।
उस स्तर को संदर्भ में रखने के लिए, विचार करें कि मार्च 2020 में एचएनएनएसआई सबसे कम "केवल" शून्य से 64.0% नीचे गिर गया था। वर्तमान रीडिंग 1.8 के बाद से सभी तुलनीय रीडिंग के 2000% से कम है। यह ऐतिहासिक वितरण के निचले दशमलव के अंदर है, जिसका उपयोग कुछ विरोधाभासी अत्यधिक मंदी की पहचान करने के लिए करते हैं। यह निचला दशमलव ऊपर दिए गए चार्ट में छायांकित है।
मार्च 2000 में मार्केट टाइमर्स के व्यवहार की तुलना से भी पता चलता है। उस महीने जब नैस्डैक कंपोजिट
COMP,
-1.30%
अपने सर्वकालिक उच्चतम से 10% से अधिक नीचे कारोबार किया, जिससे सुधार की अर्ध-आधिकारिक परिभाषा संतुष्ट हुई, औसत बाजार टाइमर उस शीर्ष पर होने की तुलना में अधिक तेजी से था।
यह सुधार मानदंड इस सप्ताह एक बार फिर संतुष्ट हो गया, लेकिन जैसा कि आप चार्ट से देख सकते हैं, इस बार औसत टाइमर का अनुशंसित इक्विटी एक्सपोजर बाजार के शीर्ष की तुलना में 100 प्रतिशत अंक से अधिक कम था।
इसलिए, कम से कम विपरीत दृष्टिकोण से, आज बाजार की भावना और इंटरनेट बुलबुले के शीर्ष पर एक बड़ा विरोधाभास है।
स्टॉक मार्केट टाइमर जो व्यापक स्टॉक मार्केट पर ध्यान केंद्रित करते हैं, वे अपने नैस्डैक-केंद्रित भाइयों के समान मंदी वाले नहीं हैं, लेकिन वे भी मंदी के चरम पर पहुंच रहे हैं। व्यापक-बाज़ार केंद्रित टाइमर के इस समूह के बीच औसत अनुशंसित इक्विटी एक्सपोज़र (जैसा कि हल्बर्ट स्टॉक न्यूज़लेटर सेंटीमेंट इंडेक्स, या एचएसएनएसआई द्वारा दर्शाया गया है) 1.6% है, जो पिछले दो दशकों के सभी दैनिक रीडिंग के 89% से कम है। यह बिल्कुल निचले दशमलव के किनारे पर है, जैसा कि आप नीचे दूसरे चार्ट में देख सकते हैं।
विरोधी अब जिस रैली की उम्मीद कर रहे हैं वह पहले ही शुरू हो चुकी है। यदि हां, तो यह कितनी देर और दूर तक जा सकता है?
विरोधाभासी आमतौर पर उस प्रश्न के उत्तर का अनुमान लगाने से भी बचते हैं, इसके बजाय भावना डेटा को वास्तविक समय में प्रकट होने देते हैं। यह एक उत्साहजनक संकेत होगा यदि बाजार के टाइमर किसी भी बाजार की ताकत का जवाब हठपूर्वक मंदी में रहकर देते हैं, और एक बुरा संकेत होगा यदि वे तेजी से तेजी के रास्ते पर वापस आते हैं।
हमें जल्द ही पता चल जाएगा. इस बीच, बाज़ार के आश्चर्यों को ऊपर की ओर देखें।
मार्क हलबर्ट मार्केटवेच के लिए एक नियमित योगदानकर्ता है। उनकी हलबर्ट रेटिंग निवेश समाचारपत्रकों को ट्रैक करती है जो ऑडिट किए जाने के लिए एक फ्लैट शुल्क का भुगतान करती हैं। उस पर पहुंचा जा सकता है [ईमेल संरक्षित].
राय: एक तेजी का संकेत? मार्च 2020 की तुलना में नैस्डैक निवेशक भावना अब खराब है
मंदी इतनी चरम सीमा तक गिर गई है कि यह शेयर बाजार की एक महत्वपूर्ण रैली का समर्थन करती है।
भावना को निश्चित रूप से इस चरम तक पहुंचने में समय लगा है। अभी दो हफ्ते पहले, जब मैंने आखिरी बार बाजार की धारणा पर एक कॉलम समर्पित किया था, तो कई अल्पकालिक बाजार टाइमर "जिद्दी रूप से तेजी" थे, जो हर बाजार गिरावट को खरीदारी के अवसर के रूप में मान रहे थे।
विरोधाभासी विश्लेषण के अनुसार, बदले में, यह सुझाव दिया गया कि अभी भी एक अल्पकालिक निचला स्तर हाथ में नहीं है।
उन पुराने बैलों में से अधिकांश अब हार चुके हैं। वास्तव में, कुछ भावना बेंचमार्क संकेत दे रहे हैं कि मंदी आज मार्च 2020 के निचले स्तर की तुलना में अधिक चरम पर है, क्योंकि कोविड-19 महामारी अर्थव्यवस्था को चिकित्सकीय रूप से प्रेरित कोमा में भेज रही थी।
इसका मतलब यह नहीं है कि अब हमें उसी परिमाण की रैली की उम्मीद करनी चाहिए जैसा हमने मार्च 2020 के निचले स्तर से देखा था। कॉन्ट्रेरियन विश्लेषण सर्वोत्तम रूप से एक अल्पकालिक बाजार समय निर्धारण उपकरण है, जो केवल अगले या दो महीनों में बाजार की संभावित प्रवृत्ति के बारे में जानकारी प्रदान करता है। फिर भी, आज की अत्यधिक मंदी की भावना को देखते हुए, विरोधाभासी लोग अब उम्मीद कर रहे हैं कि शेयर बाजार किसी प्रकार के निचले स्तर पर या उसके करीब होगा।
सबसे पहले, इस बात पर विचार करें कि नैस्डैक-केंद्रित स्टॉक मार्केट टाइमर किस मंदी के चरम पर पहुंच गए हैं। मैं उनके औसत अनुशंसित इक्विटी एक्सपोज़र की गणना करके उनकी भावना को मापता हूं। (यह औसत हल्बर्ट नैस्डैक न्यूज़लेटर सेंटीमेंट इंडेक्स या एचएनएनएसआई द्वारा दर्शाया गया है।)
यह औसत वर्तमान में अविश्वसनीय माइनस 67.2% पर है, जिसका अर्थ है कि औसत नैस्डैक-केंद्रित स्टॉक मार्केट टाइमर अनुशंसा कर रहा है कि ग्राहक अपने इक्विटी ट्रेडिंग पोर्टफोलियो का दो-तिहाई हिस्सा शॉर्ट गोइंग के लिए आवंटित करें। यह एक अत्यंत आक्रामक मंदी की मुद्रा है।
उस स्तर को संदर्भ में रखने के लिए, विचार करें कि मार्च 2020 में एचएनएनएसआई सबसे कम "केवल" शून्य से 64.0% नीचे गिर गया था। वर्तमान रीडिंग 1.8 के बाद से सभी तुलनीय रीडिंग के 2000% से कम है। यह ऐतिहासिक वितरण के निचले दशमलव के अंदर है, जिसका उपयोग कुछ विरोधाभासी अत्यधिक मंदी की पहचान करने के लिए करते हैं। यह निचला दशमलव ऊपर दिए गए चार्ट में छायांकित है।
मार्च 2000 में मार्केट टाइमर्स के व्यवहार की तुलना से भी पता चलता है। उस महीने जब नैस्डैक कंपोजिट
-1.30%
COMP,
अपने सर्वकालिक उच्चतम से 10% से अधिक नीचे कारोबार किया, जिससे सुधार की अर्ध-आधिकारिक परिभाषा संतुष्ट हुई, औसत बाजार टाइमर उस शीर्ष पर होने की तुलना में अधिक तेजी से था।
यह सुधार मानदंड इस सप्ताह एक बार फिर संतुष्ट हो गया, लेकिन जैसा कि आप चार्ट से देख सकते हैं, इस बार औसत टाइमर का अनुशंसित इक्विटी एक्सपोजर बाजार के शीर्ष की तुलना में 100 प्रतिशत अंक से अधिक कम था।
इसलिए, कम से कम विपरीत दृष्टिकोण से, आज बाजार की भावना और इंटरनेट बुलबुले के शीर्ष पर एक बड़ा विरोधाभास है।
स्टॉक मार्केट टाइमर जो व्यापक स्टॉक मार्केट पर ध्यान केंद्रित करते हैं, वे अपने नैस्डैक-केंद्रित भाइयों के समान मंदी वाले नहीं हैं, लेकिन वे भी मंदी के चरम पर पहुंच रहे हैं। व्यापक-बाज़ार केंद्रित टाइमर के इस समूह के बीच औसत अनुशंसित इक्विटी एक्सपोज़र (जैसा कि हल्बर्ट स्टॉक न्यूज़लेटर सेंटीमेंट इंडेक्स, या एचएसएनएसआई द्वारा दर्शाया गया है) 1.6% है, जो पिछले दो दशकों के सभी दैनिक रीडिंग के 89% से कम है। यह बिल्कुल निचले दशमलव के किनारे पर है, जैसा कि आप नीचे दूसरे चार्ट में देख सकते हैं।
विरोधी अब जिस रैली की उम्मीद कर रहे हैं वह पहले ही शुरू हो चुकी है। यदि हां, तो यह कितनी देर और दूर तक जा सकता है?
विरोधाभासी आमतौर पर उस प्रश्न के उत्तर का अनुमान लगाने से भी बचते हैं, इसके बजाय भावना डेटा को वास्तविक समय में प्रकट होने देते हैं। यह एक उत्साहजनक संकेत होगा यदि बाजार के टाइमर किसी भी बाजार की ताकत का जवाब हठपूर्वक मंदी में रहकर देते हैं, और एक बुरा संकेत होगा यदि वे तेजी से तेजी के रास्ते पर वापस आते हैं।
हमें जल्द ही पता चल जाएगा. इस बीच, बाज़ार के आश्चर्यों को ऊपर की ओर देखें।
मार्क हलबर्ट मार्केटवेच के लिए एक नियमित योगदानकर्ता है। उनकी हलबर्ट रेटिंग निवेश समाचारपत्रकों को ट्रैक करती है जो ऑडिट किए जाने के लिए एक फ्लैट शुल्क का भुगतान करती हैं। उस पर पहुंचा जा सकता है [ईमेल संरक्षित].
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= याहू