राय: शेयरों में एक नए बैल बाजार के साक्ष्य तेजी से जमा हो रहे हैं

शेयर बाजार में, 2021 की दूसरी छमाही में पहली बार उभरने वाले विषय 2022 की पहली छमाही के लिए बने रहे। भले ही S&P 500 इंडेक्स
SPX,
-1.29%
साल के पहले कारोबारी दिन सर्वकालिक उच्च स्तर पर बंद, सतह के नीचे की स्थिति बिगड़ रही थी। नतीजतन, मार्च और मई में किसी भी रैली के प्रयास ने उस बदलाव को बाधित करने के लिए कुछ नहीं किया। 

जैसा कि जून के मध्य में शेयरों ने कम नक्काशी की और पहली छमाही को लाल रंग में गहराई से समाप्त किया - लेकिन चढ़ाव से दूर - कुछ उम्मीद थी कि एक अधिक स्थायी उछाल आने वाला है।

परिप्रेक्ष्य प्रदान करने और इस भावना को कम करने में मदद करने के लिए कि परिवर्तन अचानक हम पर है, हमने एक "बुल मार्केट री-बर्थ" चेकलिस्ट को एक साथ रखा है। 

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विचार सतह-स्तर की कीमत कार्रवाई से परे देखना और सबूतों पर ध्यान केंद्रित करना था कि एक टिकाऊ बदलाव हो सकता है। जब हमने चेकलिस्ट पर चर्चा की इस स्थान में पिछले महीने, हमने न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में 9-टू-1 अपसाइड बनाम डाउनसाइड वॉल्यूम से बेहतर के कई दिनों को देखा था। सकारात्मक होने के लिए हमारी चेकलिस्ट पर यह पहला मानदंड था। लेकिन जैसा कि हमने उस समय कहा था: "अभी और काम किया जाना बाकी था।" 

इसके बाद के दिन और सप्ताह नई जानकारी लेकर आए हैं और हमारी चेकलिस्ट के अधिक मानदंडों को पूरा किया है। जुलाई के अंत में, एसएंडपी 500 शेयरों का प्रतिशत नए 20-दिवसीय उच्च स्तर पर बंद हुआ, जो 55% से अधिक हो गया। इसने जून 2020 के बाद से हमारे काम में पहला व्यापक जोर दिया। 

हम चौड़ाई के जोर को एकल घटनाओं के रूप में नहीं देखते हैं, लेकिन अनुकूल जोखिम और वापसी के वातावरण की पहचान के रूप में - हम उन्हें चौड़ाई वाले शासन कहते हैं - जो एक वर्ष तक चलते हैं। न केवल एक व्यापक जोर शासन की उपस्थिति आम तौर पर तेज है, बल्कि एक की अनुपस्थिति बाजार के लिए एक चुनौती हो सकती है।

पिछले चौड़ाई जोर शासन (जून 500) की समाप्ति और पिछले महीने की चौड़ाई जोर संकेत के बीच की अवधि के दौरान एसएंडपी 3 2021% खो गया। रसेल 2000 और वैल्यू लाइन जियोमेट्रिक इंडेक्स प्रत्येक उस अवधि में 15% से अधिक नीचे थे।

अगस्त में सुधार

जैसे-जैसे कैलेंडर अगस्त में बदल गया, हमने सुधार के और सबूत देखे। हमने 52-सप्ताह के निचले स्तर की तुलना में अधिक स्टॉक को 52-सप्ताह के उच्च स्तर पर देखना शुरू किया। पहले, यह दैनिक आधार पर एक या दो बार था। अब, नवंबर के बाद पहली बार हमारे शुद्ध नए उच्च ए/डी (अग्रिम/गिरावट) लाइन में रुझान को सकारात्मक बनाने के लिए पर्याप्त है।

अगस्त में अब वर्ष के पहले सात महीनों की तुलना में चढ़ाव की तुलना में अधिक नई ऊंचाई के साथ कई दिन हो गए हैं - और महीना खत्म नहीं हुआ है। 

कभी-कभी जब आप इसकी तलाश कर रहे होते हैं, तब भी परिवर्तन धीरे-धीरे होता है, और फिर एक बार में।

हम साप्ताहिक आंकड़ों में भी बदलाव देख रहे हैं। नई ऊंचाई की तुलना में लगातार 37 सप्ताह अधिक नए चढ़ाव के बाद, पिछला सप्ताह 2022 में पहला सप्ताह था जिसमें नई-उच्च सूची नई-निम्न सूची से लंबी थी। अगस्त तक का समय लगा।

यह हमारी चेकलिस्ट को पांच में से चार मानदंडों को पूरा करता है। अकेला होल्डआउट हमारा क्रॉस एसेट रिस्क इंडिकेटर है। शॉर्ट-टर्म और इंटरमीडिएट-टर्म संस्करण "जोखिम पर" क्षेत्र में चले गए हैं, लेकिन हमारी चेकलिस्ट के संस्करण में दीर्घकालिक फोकस है। जबकि "जोखिम पर" संपत्ति उनके "जोखिम बंद" समकक्षों के सापेक्ष उनके निम्न स्तर से अच्छी तरह से दूर है, नेतृत्व पर "जोखिम" को स्पष्ट रूप से संकेत देने के लिए और सुधार की आवश्यकता है। 

हमारा दृष्टिकोण कभी भी कोशिश करने और टॉप्स को कॉल करने या बॉटम्स को पकड़ने का नहीं रहा है। मुझे उन रुझानों में झुकाव में अधिक दिलचस्पी है जो सबूतों के वजन से समर्थित हैं। पिछले दो वर्षों ने हममें से कई लोगों को सिखाया है कि किसी असंभव चीज को पूरी तरह से सिर्फ इसलिए नहीं लिखना चाहिए क्योंकि यह पहले कभी नहीं हुआ।

बाजार शायद ही कभी सीधी रेखा में चलते हैं, लेकिन जब हमारे पास मौजूद आंकड़ों पर विचार करते हैं, तो जून के निचले स्तर से पलटाव ऐसा लगता है कि इसमें कुछ समय के लिए टिके रहने की जरूरत है। 

विली डेल्विच ऑल स्टार चार्ट्स में एक निवेश रणनीतिकार हैं, जहां वे वित्तीय पेशेवरों के लिए डिज़ाइन की गई एएससी+प्लस सेवा का नेतृत्व करते हैं। उसका अनुसरण करें ट्विटर.