राय: शेयर बाजार में अपने पैर की उंगलियों को डुबाना सुरक्षित है - यहां तीन कंपनियों पर विचार किया गया है, जिसमें एक विघटनकारी भी शामिल है

1. भावना बहुत अंधकारमय है

सोमवार को अधिकांश शेयर बाज़ार मंदी के दौर में थे। रसेल 2000
आरयूटी,
-1.45%
हाल के उच्चतम स्तर से 20% से अधिक नीचे था, जो एक भालू की परिभाषा है। नैस्डैक
COMP,
-2.28%
बस एक प्रतिशत अंक दूर था. एस एंड पी 500
SPX,
-1.22%
बेहतर ढंग से आयोजित किया गया. यह केवल सुधार (10% नीचे) में फिसल गया।

इससे बहुत दर्द हुआ. यह कोई मज़ेदार बात नहीं है, लेकिन यह हमें बताता है कि यह खरीदारी करने का एक अच्छा समय है, विपरीत अर्थों में। निवेश की इस शैली के अनुसार, जब भीड़ असाधारण रूप से मंदी की स्थिति में हो तो आप तेजी लाना चाहते हैं। अब यही स्थिति है.

मेरे स्टॉक लेटर ब्रश अप ऑन स्टॉक्स (नीचे बायो में लिंक) के लिए, मैं भावनाओं को समझने के लिए लगभग 10 संकेतकों को ट्रैक करता हूं। यहां तीन में से तेजी के संकेत का सारांश दिया गया है।

* निवेशक की बुद्धिमत्ता बुल/बेयर अनुपात स्टॉक न्यूज़लेटर लेखकों की भावना को मापता है। मैं इसे एक विरोधाभासी संकेतक के रूप में उपयोग करता हूं। उनके अनुसार कम का मतलब अधिक मंदी है, जो कि तेजी है। संकेतक बताता है कि जब यह रीडिंग 2 से नीचे गिरती है तो बाजार आकर्षक दिखना शुरू हो जाता है। जब यह 1 या उससे नीचे गिर जाता है तो स्टॉक बेहद आकर्षक लगते हैं। यह पिछले सप्ताह 1.59 पर आया था, लेकिन अब यह निश्चित रूप से 1 के करीब है। हमें इस सप्ताह के अंत में पता चलेगा, जब यह संकेतक अपडेट हो जाएगा।

* शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज का सीबीओई अस्थिरता सूचकांक
वीआईएक्स,
-7.86%
यह एक लोकप्रिय भय मापक है क्योंकि यह अपेक्षित अस्थिरता को मापता है। उच्च स्तर का अर्थ है अधिक भय। यह 25 से ऊपर अतिरंजित मंदी (जो विपरीत अर्थ में तेजी है) दिखाना शुरू कर देता है। बॉटम्स को अक्सर 30-40 रेंज में स्पाइक्स द्वारा चिह्नित किया जाता है। सोमवार को यह 39 के करीब कारोबार कर रहा था।

* अमेरिकन एसोसिएशन ऑफ इंडिविजुअल इन्वेस्टर्स (AAII) निवेशकों का साप्ताहिक भावना सर्वेक्षण आयोजित करता है। जब यह गेज अत्यधिक मंदी वाला हो, तो इसे खरीदने का समय आ गया है। अब यही स्थिति है. यह संकेत एक खरीद संकेत को ट्रिगर करता है जब चार सप्ताह की चलती औसत के आधार पर, बैलों का प्रतिशत शून्य से मंदड़ियों का प्रतिशत -10 तक गिर जाता है। हम नजदीक है। -21 की एक बार की रीडिंग के लिए नवीनतम रीडिंग 46.7% तेजी बनाम 25.7% मंदी पर आई। चार सप्ताह का मूविंग औसत -8.15 है।

यह चार्ट, चार्ल्स श्वाब के सौजन्य से 
एसएचडब्ल्यू,
-0.20%
मुख्य निवेश रणनीतिकार लिज़ ऐन सोंडर्स दिखाते हैं कि वर्तमान नकारात्मक संकेत कितना चरम है (जो कि तेजी है!)।

नीचे पंक्ति: निवेशकों की धारणा काफी निराशाजनक है, जिससे पता चलता है कि हम बाजार के निचले स्तर के करीब हैं।

2. अंदरूनी सूत्र हमें स्टॉक से दूर नहीं ले जा रहे हैं

अंदरूनी सूत्र अब कमाई के सीज़न के कारण लॉकडाउन पर हैं। इसलिए, उनका खरीद/बिक्री अनुपात थोड़ा कम सार्थक है। लेकिन हम अभी भी इस अनुपात को ट्रैक कर सकते हैं क्योंकि कुछ अंदरूनी लोग सक्रिय रहते हैं।

अंदरूनी सूत्र इस समय वास्तव में आशावादी नहीं हैं। लेकिन वे सतर्क भी नहीं हैं. आर्गस द्वारा प्रकाशित विकर्स इनसाइडर वीकली के अनुसार, वे तटस्थ हैं।

मैं उन्हें तेजी से आगे बढ़ते हुए देखना पसंद करूंगा। लेकिन वास्तविक रूप से, मैं आपको बता सकता हूं कि विशेष रूप से तेज मंदी के दिनों में, अंदरूनी लोग खरीदारी के लिए आगे बढ़ रहे हैं, जिसमें उद्योग, रसायन और रियल एस्टेट जैसे उभरते तकनीकी और चक्रीय क्षेत्र शामिल हैं। वे आर्थिक रूप से संवेदनशील नाम खरीद रहे हैं - उपभोक्ता स्टेपल जैसे रक्षात्मक स्टॉक नहीं - जो हमें अगले बिंदु #3 पर लाता है।

नीचे पंक्ति: अंदरूनी लोग मंदी वाले नहीं हैं।

3. अर्थव्यवस्था ठीक रहेगी

मेरे इस विश्वास का एक महत्वपूर्ण हिस्सा कि यह तेजी लाने का समय है, यह है कि अर्थव्यवस्था मंदी में नहीं जा रही है, और फेडरल रिजर्व इसे वहां नहीं धकेलेगा।

क्या अर्थव्यवस्था वास्तव में फेड ब्याज दरों में बढ़ोतरी और कटौती से बच सकती है? मुझे ऐसा लगता है, क्योंकि अर्थव्यवस्था में प्रोत्साहन के बहुत सारे अंतर्निहित स्रोत हैं, जैसा कि लेउथोल्ड में रणनीतिकार और अर्थशास्त्री जेम्स पॉलसेन ने बताया है।

इनमें शामिल हैं: घर खरीदने की बेरुखी (उन घरों को सामान से भरने की जरूरत है और कई लोग कुछ रीमॉडलिंग परियोजनाओं का सामना कर सकते हैं)। मजबूत उपभोक्ता बैलेंस शीट और आय स्तर जो उपभोक्ता खर्च का समर्थन करते हैं। कम उपभोक्ता भावना, जो हमें बताती है कि जैसे-जैसे कोविड में राहत मिलेगी, सुधार की बहुत गुंजाइश है। कॉर्पोरेट बैलेंस शीट मजबूत हैं. और आगे एक इन्वेंट्री बिल्डअप चरण है क्योंकि आपूर्ति-श्रृंखला की रुकावटों के कारण ये स्तर कम हैं।

बेरोजगारी की बहुत कम दर निस्संदेह एक बड़ा जोखिम है। कम बेरोज़गारी दरें अक्सर आर्थिक चक्र के अंत का संकेत देती हैं। तंग श्रम बाज़ारों के कारण मज़दूरी-मूल्य में उछाल आ सकता है, जिसे फेड ब्याज दरें बढ़ाने के अलावा नियंत्रित नहीं कर सकता है, जब तक कि यह मंदी पैदा न कर दे।

हालाँकि, इस बार ऐसा नहीं हो सकता है, क्योंकि कंपनियों में पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) बहुत अधिक है, यार्डेनी रिसर्च में एड यार्डेनी बताते हैं। उच्च पूंजीगत व्यय श्रमिकों की तुलना में तकनीक और मशीनों का एक बड़ा मिश्रण बनाता है, जो उत्पादकता (प्रति कार्यकर्ता उत्पादन) को बढ़ाता है। इससे कंपनियों पर उच्च वेतन की भरपाई के लिए ग्राहकों से अधिक शुल्क लेने का दबाव कम हो जाता है। उत्पादकता मजदूरी-मूल्य सर्पिल को शॉर्ट-सर्किट कर देती है।

नीचे पंक्ति: ओमीक्रॉन और खराब मौसम के कारण पहली तिमाही में विकास निश्चित रूप से धीमा होगा। लेकिन आर्थिक मजबूती पूरे 2022 तक जारी रहेगी। पहली तिमाही की धीमी वृद्धि वास्तव में अच्छी खबर हो सकती है क्योंकि इससे मुद्रास्फीति की आशंकाएं कम हो जाएंगी।

निकट अवधि उत्प्रेरक

बाजार को फेड बैठकों से पहले काफी तेजी से बिकवाली करने की आदत है। उच्च मुद्रास्फीति के इस युग में व्यापारी आश्चर्यचकित फेड समाचार से घबराए हुए हैं, इसलिए वे बैठकों से पहले बेचते हैं। यह संभवतः मौजूदा कमज़ोरियों की कुछ व्याख्या करता है। फेड की बुधवार को फिर बैठक होगी।

इस ख़तरे के बिंदु से गुज़रने के बाद बाज़ार को मजबूत होना चाहिए, क्योंकि मुद्रास्फीति शांत होने के बाद हमें कोई आश्चर्य नहीं मिलेगा।

नेशनल सिक्योरिटीज के मुख्य बाजार रणनीतिकार आर्ट होगन कहते हैं, "हमें लगता है कि मुद्रास्फीति दिसंबर में चरम पर पहुंच गई है और पहली तिमाही के आंकड़ों में क्रमिक सुधार दिखाई देगा।"

यह समझ में आता है क्योंकि मुद्रास्फीति आपूर्ति-श्रृंखला के मुद्दों के कारण हुई है, जो एक समाधान योग्य समस्या है।

होगन कहते हैं, "जबकि हर कोई यह भविष्यवाणी करना चाहता है कि फेड 2022 में दरों को तीन गुना से अधिक बढ़ाएगा, और मार्च की बैठक में दरों में 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी भी करेगा, हम उन दोनों परिदृश्यों को असंभावित देखते हैं।"

स्टॉक्स

तकनीकी विनाश से "छिपने" के लिए वित्तीय और ऊर्जा बेहतरीन स्थान रहे हैं। वे अपने अच्छे सापेक्ष मूल्यांकन के कारण दिलचस्प बने हुए हैं, जैसा कि आप बैंक ऑफ अमेरिका के इस चार्ट में देख सकते हैं
बीएसी,
+ 1.98%.

नीचे दिए गए अंतर्निहित रुझानों को देखते हुए, इन दोनों समूहों को अच्छा प्रदर्शन जारी रखना चाहिए।

बैंकों

जेपी मॉर्गन चेज़ के शेयर
JPM,
+ 1.09%
13 जनवरी को अपनी आय रिपोर्ट करने के बाद से 14% से अधिक की गिरावट आई है क्योंकि बैंक ने उच्च खर्चों से निवेशकों को आश्चर्यचकित कर दिया है। लेकिन जेपी मॉर्गन अभी भी अग्रणी क्रेडिट कार्ड, धन प्रबंधन और निवेश, खुदरा और वाणिज्यिक बैंकिंग दिग्गज अमेरिकी बैंकिंग पर हावी है।

इसलिए, ब्याज दरें बढ़ने से इसका फायदा होगा। इससे बैंकों को तब तक अधिक पैसा कमाने में मदद मिलती है जब तक उपज वक्र ऊपर की ओर झुका रहता है। बैंक अल्पावधि में उधार लेते हैं और दीर्घावधि में उधार देते हैं। ऊपर की ओर झुका हुआ उपज वक्र भी आगे ठोस वृद्धि का अनुमान लगाता है, जिससे इस बैंक को अधिक उपभोक्ता, व्यवसाय और निवेश बैंकिंग करने में मदद मिलेगी।

यह सब शायद बताता है कि जेपी मॉर्गन के एक अंदरूनी सूत्र ने हाल ही में स्टॉक में पुलबैक क्यों खरीदा, यह सुझाव देते हुए कि आपको भी ऐसा करना चाहिए।

ऊर्जा

इस वर्ष 100 डॉलर के तेल की उम्मीदें बहुत अधिक हैं, लेकिन वे दूर की कौड़ी नहीं हैं। बुनियादी बातें अच्छी हैं. मॉर्गन स्टेनली के ऊर्जा विश्लेषक मार्टिजन रैट्स "ट्रिपल डेफिसिट" के तीन कारकों का हवाला देते हैं। वहाँ माल-सूची की कमी है (वे कम हैं)। उत्पादकों के पास अतिरिक्त क्षमता की कमी है। नए उत्पादन में निवेश की कमी के कारण इसमें बदलाव की संभावना नहीं है, क्योंकि ऊर्जा कंपनियां विकास डॉलर को हरित ऊर्जा में बदल देती हैं।

यदि आप ऊर्जा में नाम जोड़ना चाहते हैं, तो आप वॉरेन बफेट का अनुसरण करने से भी बदतर काम कर सकते हैं। बर्कशायर हैथवे
बीआरके.बी,
+ 1.14%
शेवरॉन का एक बड़ा खरीदार रहा है
सीवीएक्स,
+ 4.25%.
अमेरिका, कजाकिस्तान और मैक्सिको की खाड़ी में पर्मियन बेसिन में निवेश की बदौलत शेवरॉन 10 की तुलना में 2025 तक उत्पादन लगभग 2020% बढ़ा देगा।

विघ्न डालने वाला

विघटनकारी कंपनियाँ अभी चलन से बाहर हैं क्योंकि - उदाहरण के लिए! - एआरके इन्वेस्टमेंट की कैथी वुड के पास उनका स्वामित्व हो सकता है! लेकिन शेयर बाज़ार चाहे कुछ भी करे, अच्छे व्यवधान डालने वाले व्यवधान डालना जारी रखेंगे, और इससे उनके निवेशकों को लाभ होगा।

मेरे पास जो एक है, जिसका मैंने अपने स्टॉक लेटर में भी सुझाव दिया है, वह है वॉर्बी पार्कर
डब्ल्यूआरबीवाई,
-1.03%.
यदि आपने हाल ही में चश्मा खरीदा है, तो आप जानते हैं कि यह स्थान व्यवधान के लिए उपयुक्त है। यह पहले से ही महंगे चश्मे के ऊपर छिपी और आक्रामक बिक्री से भरा है।

वॉर्बी बहुत कम कीमत पर अच्छे फ्रेम प्रदान करता है, और उपभोक्ता इसे पसंद करते हैं। तीसरी तिमाही में बिक्री 32% बढ़ी। चूंकि वॉर्बी के पास अमेरिका में $1 बिलियन के नेत्र-देखभाल बाजार का केवल 35% है, इसलिए उसे विकास की संभावना देखने के लिए चश्मे की आवश्यकता नहीं है।

माइकल ब्रश मार्केटवॉच के स्तंभकार हैं। प्रकाशन के समय, उनके पास WRBY का स्वामित्व था। ब्रश ने अपने स्टॉक न्यूज़लेटर, ब्रश अप ऑन स्टॉक्स में SCHW, BAC, JPM, CVX और WRBY का सुझाव दिया है। उन्हें ट्विटर @mbrushstocks पर फ़ॉलो करें।