राय: राय: कर्ज की सीमा एक तमाशा है, संकट नहीं

इसका क्या अर्थ होगा, इस पर दृढ़ द्विदलीय सहमति है। संकट मंडरा रहा है। रिपब्लिकन चरमपंथियों के लिए, आसन्न संकट उनके लिए अमेरिका का पुनर्निर्माण करने का अवसर है। डेमोक्रेट्स (और कुछ बचे हुए मुख्यधारा के रिपब्लिकन) के लिए, तबाही का खतरा छत को बढ़ाने के लिए राजनीतिक रूप से खतरनाक वोट को सही ठहराता है। मीडिया के लिए-बाएं, सही, तथा केंद्र—यह नाटक है, मूर्ख।

एपी: राजनीतिक लड़ाई की स्थापना, अमेरिका जल्द ही कर्ज पर अधिकतम होगा

संकट क्या है? बजट और नीतिगत प्राथमिकताओं पर केंद्र के पॉल वैन डे वाटर इसे इस प्रकार रखता है:

"अगर सरकार उधार नहीं ले सकती है, तो उसे खर्च में तेज, भारी कटौती करने की आवश्यकता होगी, जिसके पूरे अर्थव्यवस्था में विनाशकारी परिणाम होंगे। कुछ परिवार, व्यवसाय और गैर-लाभकारी अपने बिलों का भुगतान करने में असमर्थ होंगे, जबकि वे भुगतान के लिए इंतजार कर रहे थे जो सरकार ने उन्हें कानूनी रूप से दिया था। सहायता अनुदान में कटौती से राज्य और स्थानीय सरकारों के बजट पर दबाव पड़ेगा। खर्च में इतनी बड़ी गिरावट देश को मंदी की ओर ले जाएगी और बेरोजगारी को बढ़ाएगी। ... इसके अलावा, अपने सभी बिलों का भुगतान करने में सरकार की अक्षमता दुनिया भर के वित्तीय बाजारों को हिला देगी। यह देश की साख के बारे में गंभीर संदेह पैदा करेगा, उधारदाताओं के विश्वास को कम करेगा, आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर की जगह पर सवाल उठाएगा और संघीय उधारी लागत में वृद्धि करेगा।

वैन डी वाटर निर्दलीय है। वह पसंद करेंगे कि कांग्रेस ऋण सीमा को पूरी तरह से निरस्त कर दे। असफल होने पर, वह इसे बढ़ाने के लिए एक स्वच्छ वोट का आग्रह करता है। मैं उनसे सहमत हूं, लेकिन ऐसा कुछ भी नहीं होगा। उस ने कहा, उनके तर्कों को उनके गुणों पर चुनौती देने की जरूरत है। यह प्रचार छोड़ने और तथ्यों को देखने का समय है।

तथ्यों को देखें

सबसे पहले, ऋण सीमा को बढ़ाने में विफलता खर्च करने के लिए किसी कानूनी दायित्व को ओवरराइड नहीं करती है। सच है, ऋण सीमा कानून में लिखी गई है। लेकिन सामाजिक सुरक्षा, मेडिकेयर, मेडिकेड, ब्याज भुगतान, और खर्च के हर दूसरे अनिवार्य या विनियोजित रूप भी हैं। यूएस ट्रेजरी को कानून का पालन करना चाहिए। ऋण सीमा या नहीं, यह किसी भी दायित्व पर कानूनी रूप से चूक नहीं कर सकता।

दूसरा, ट्रेजरी के पास सामाजिक सुरक्षा या ब्याज भुगतान या कटौती के लिए कुछ भी अलग करने का कोई कानूनी अधिकार नहीं है, और - जहाँ तक मुझे पता है - अगर वह चाहता तो उन भुगतानों को रोक नहीं सकता था। ट्रेजरी हर दिन लाखों भुगतान करता है। पिछली बार जब मैंने जांच की थी (बराक ओबामा के राष्ट्रपति काल के दौरान) उन्हें रोकने के लिए आवश्यक सॉफ़्टवेयर को कभी भी अधिकृत नहीं किया गया था और मौजूद नहीं था। जहाँ तक मुझे पता है, यह अभी भी मौजूद नहीं है। ऐसा क्यों होगा? सामाजिक सुरक्षा ने एक बार भी भुगतान नहीं छोड़ा है।

तीसरा, अगर ट्रेजरी ने किसी तरह से कुछ बिलों का भुगतान करने में देरी की, तो ज्यादातर व्यवसाय, सरकारें और घर बस चलते रहेंगे - यह अच्छी तरह से जानते हुए कि कटऑफ अल्पकालिक होगा। यदि आवश्यक हो, तो अधिकांश अल्पावधि के लिए उधार ले सकते हैं - यही बैंक और क्रेडिट कार्ड हैं। जीवन समाप्त नहीं होगा, और ज्यादातर मामलों में, यह मुश्किल से धीमा होगा।

चौथा, ट्रेजरी को खर्च करने के लिए कर्ज जारी करने की जरूरत नहीं है। सभी सरकारों की तरह यह भी चेक लिखकर खर्च करती है। यह पहले बॉन्ड जारी कर पैसा नहीं जुटाता है। इसके बजाय, यह निजी निवेशकों को चेक लिखकर बनाई गई नकदी के बदले में एक सुरक्षित ब्याज वाली संपत्ति प्रदान करने के लिए बांड जारी करता है। यदि यह बॉन्ड जारी करना बंद करने का निर्णय लेता है (ऋण सीमा के कारण), तो यह निजी निवेशकों के लिए एक समस्या है, सरकार के लिए नहीं, इसके बावजूद कि शीर्ष सरकारी अधिकारी कह सकते हैं.

कोई वैश्विक वित्तीय संकट नहीं

न ही वैश्विक वित्तीय संकट होगा, भले ही ट्रेजरी ने संघीय ऋण पर ब्याज का भुगतान बंद करने का प्रबंधन किया हो। कर्ज अभी भी मौजूद रहेगा; ब्याज अभी भी अर्जित होगा। कोई भी जो नकदी के लिए कर्ज का व्यापार करना चाहता है, वह खुले बाजार में ऐसा कर सकता है। कोई नया ऋण जारी नहीं होने से, पुराने ऋण की कीमत ("डिफ़ॉल्ट" या नहीं) हो सकती है वृद्धि, ब्याज दरें लाना
TMUBMUSD10Y,
3.505% तक
नीचे (जैसा हुआ 2011 के दौरान "ऋण सीमा संकट" के बावजूद ए स्टैंडर्ड एंड पूअर्स से डाउनग्रेड). क्यों? क्योंकि सभी को पता होगा कि उन्हें जल्द ही भुगतान कर दिया जाएगा। हाँ, शेयर बाजार
SPX,
+ 0.40%
एक और गोता लगा सकता है। तो क्या? ऐसा महीनों से कर रहा है।

अंत में, यहाँ एक वास्तविक जादू की चाल है। ट्रेजरी सचिव जेनेट एल. येलेन हैं पूरी तरह से सशक्त उसके द्वारा तय किए गए किसी भी मूल्यवर्ग में प्लेटिनम का सिक्का जारी करने के लिए। यह अधिकार देने वाला कानून था अधिनियमित 1997 में एक रिपब्लिकन कांग्रेस द्वारा। येलेन यूएस मिंट को एक ट्रिलियन-डॉलर का सिक्का जारी करने का आदेश दे सकती है, जिसके साथ ट्रेजरी फेडरल रिजर्व में रखे एक ट्रिलियन डॉलर के ट्रेजरी ऋण को वापस खरीद सकता है। चूंकि एक सिक्का ऋण नहीं है, ऋण सीमा से नीचे गिर जाएगा एक मुनीम की कलम के आघात से. कोई आर्थिक परिणाम नहीं होगा; फेडरल रिजर्व और ट्रेजरी के बाहर की दुनिया अप्रभावित रहेगी। सिक्के पर किसका चेहरा होना चाहिए? मैककार्थी के दिमाग में आता है।

संक्षेप में, कर्ज की सीमा में गड़बड़ी कोई संकट नहीं है, बल्कि एक तमाशा है। 1917 में जब से अमेरिका प्रथम विश्व युद्ध में प्रवेश कर रहा था और सार्वजनिक ऋण पर चल रहा था, तब से XNUMX में कानून लागू होने के बाद से ही बार-बार प्रदर्शन किया जा रहा है। लेकिन तमाशा त्रासदी का कारण बन सकता है। अगर डेमोक्रेट अपने ही जाल में फंस गए हैं तंग किए जाने का डर, वे शून्यवादियों की ओर मुड़ सकते हैं' खर्च में कटौती करने की मांग ऋण सीमा में वृद्धि के बदले में। ऐसा पहले भी हो चुका है। पत्रकार रयान ग्रिम के रूप में हमें याद दिलाता है:

“पिछली बार रिपब्लिकन ने ऋण-सीमा गतिरोध जीता था, बिडेन उपाध्यक्ष थे, और ओबामा प्रशासन तथाकथित अलगाववादी के लिए सहमत था। वे बिडेन समिति बनाने के लिए भी सहमत हुए, जिसने तत्कालीन प्रतिनिधि के साथ एक भव्य सौदा करने की कोशिश की। एरिक कैंटर। एक भव्य सौदेबाजी वर्षों से वाशिंगटन बुखार का सपना था, और इसमें सामाजिक सुरक्षा, चिकित्सा, और अन्य सामाजिक खर्चों में कर वृद्धि और कटौती के कुछ संयोजन शामिल होंगे, और विचार यह है कि यह बड़े पैमाने पर अलोकप्रिय होगा लेकिन अगर पार्टियां इसे एक साथ करती हैं तो मतदाताओं के पास इसे निकालने के लिए कोई नहीं है।

हम एक वास्तविक संकट पैदा करके एक नकली संकट को टालने के लिए तैयार हो रहे हैं-सेवानिवृत्त लोगों के लिए, बीमारों के लिए, कानून प्रवर्तन के लिए, अर्थव्यवस्था के लिए, और (बेशक) उन सभी घृणित नियामक एजेंसियों के लिए जो अभी तक नष्ट नहीं हुई हैं। वह खतरा वास्तविक है। कर्ज की सीमा? यह सिर्फ एक चाल और एक जाल है।

जेम्स के. गालब्रेथ, ऑस्टिन में टेक्सास विश्वविद्यालय में लिंडन बी. जॉनसन स्कूल ऑफ पब्लिक अफेयर्स में सरकार/व्यावसायिक संबंधों के अध्यक्ष, कांग्रेस की संयुक्त आर्थिक समिति के पूर्व कार्यकारी निदेशक हैं।

यह टिप्पणी की अनुमति से प्रकाशित की गई थी प्रोजेक्ट सिंडिकेट - ऋण सीमा एक रेड हेरिंग है

संघीय वित्त पर अधिक

'मैं उन्हें फ्लैट वीटो करूंगा': बिडेन ने रिपब्लिकन टैक्स बिलों को खारिज करने का संकल्प लिया

दिसंबर में अमेरिकी बजट घाटा तिगुना बढ़कर 85 अरब डॉलर हो गया

एनालिस्ट का कहना है कि हाउस स्पीकर जॉब पर लड़ाई 'अमरीकी कर्ज-सीमा की लड़ाई कैसे चलेगी, इसका अशुभ संकेत' देती है