फेडरल रिजर्व आने वाली संभावित आर्थिक दुर्घटना को नहीं देख सकता क्योंकि यह अभी भी रियरव्यू मिरर में देख रहा है, जहां उसे कुछ भी नहीं दिखता है उच्च मुद्रास्फीति।
खतरा इसलिए पैदा होता है क्योंकि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक और व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक - दो सबसे महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति गेज - में आश्रय लागत को मापने के तरीके में एक घातक दोष है।
" यदि आपको आश्रय मूल्य गलत मिलता है, तो मुद्रास्फीति के बारे में आपका दृष्टिकोण भी गलत होने वाला है। "
उस दोष के परिणामस्वरूप, मूल्य सूचकांक मूल्य स्थिरता को बहाल करने के प्रयास में एक महत्वपूर्ण मोड़ से चूक जाएंगे। मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई में फेड एक बड़ी लड़ाई जीत रहा है, लेकिन नीति निर्माता इस पर विश्वास नहीं करते हैं। इसका मतलब है कि फेड ब्याज दरों को बहुत अधिक बढ़ा सकता है और पुष्टि के लिए प्रतीक्षा करते समय उन्हें बहुत लंबे समय तक ऊंचा रख सकता है, जो बहुत देर से आएगा।
जॉय विल्टरमुथ: ज़िलो किराए की वृद्धि को गिरते हुए देखता है, लेकिन यह फेड की ट्रैकिंग नहीं है
पॉवेल को समझ नहीं आया
फेड चेयर जेरोम पॉवेल से एक हफ्ते पहले अपने आखिरी प्रेस कॉन्फ्रेंस में एक और जंबो रेट बढ़ोतरी के बाद इस बारे में पूछा गया था और आने वाले महीनों में दरों को और अधिक बढ़ाने का वादा किया गया था।
"मुझे लगता है कि आश्रय मुद्रास्फीति कुछ समय के लिए उच्च रहने वाली है," पावेल ने कहा। "हम इसे नीचे आने की तलाश कर रहे हैं, लेकिन यह बिल्कुल स्पष्ट नहीं है कि ऐसा कब होगा। ... आपको बस यह मान लेना है कि यह थोड़ी देर के लिए बहुत अधिक रहने वाला है।"
पॉवेल ने यह भी संकेत नहीं दिया कि फेड आश्रय लागत को नियंत्रित करने में महत्वपूर्ण प्रगति कर रहा है। हो सकता है कि पॉवेल सिर्फ उस तेजतर्रार संदेश पर बने रहने की कोशिश कर रहा था, जिसे वह देने की कोशिश कर रहा था, लेकिन, फिर, शायद पॉवेल और अन्य नीति निर्माताओं को वास्तव में यह समझ में नहीं आया।
कोई गलती न करें, आश्रय की कीमतें तेजी से नीचे आ रही हैं, भले ही यह तथ्य आधिकारिक मुद्रास्फीति के आंकड़ों में तुरंत दिखाई न दे क्योंकि जिस तरह से मूल्य सूचकांक का निर्माण किया जाता है। आश्रय विशिष्ट परिवार के बजट का एक बड़ा हिस्सा है और सीपीआई (और पीसीई मूल्य सूचकांक का 15%) का एक तिहाई हिस्सा है। यदि आपको आश्रय मूल्य गलत मिलता है, तो मुद्रास्फीति के बारे में आपका दृष्टिकोण भी गलत होने वाला है।
रेक्स नटिंग: वास्तविक घर की कीमतें दो अंकों की वृद्धि के बाद गिरती हैं-लेकिन मुद्रास्फीति की रिपोर्ट में राहत जल्द ही दिखाई नहीं देगी
जुलाई के बाद घर की कीमतें 6.9% वार्षिक दर से गिर गईं एक ऐतिहासिक वृद्धि घर की कीमतों में 20% से अधिक प्रति वर्ष, के अनुसार दोहराने-बिक्री सूचकांक फेडरल हाउसिंग फाइनेंस एजेंसी ने मंगलवार को यह रिपोर्ट दी। केस-शिलर इंडेक्स, जो तीन महीने का औसत है, 2.9% वार्षिक दर से गिर गया।
फेड को इस खबर की जय-जयकार करनी चाहिए, क्योंकि इसने रातों-रात ब्याज दरों में आक्रामक रूप से वृद्धि करके इसे तैयार किया है
एफएफ00,
+ 0.01%,
जिसने बंधक दरों को बढ़ा दिया। फेड मात्रात्मक कसने के माध्यम से बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की अपनी होल्डिंग को भी कम कर रहा है, जो बंधक दरों को आगे बढ़ाएगा।
फेड जाहिर तौर पर एक प्रमुख मुद्रास्फीति कारक को खत्म करने में सफल रहा है: घर की कीमतों में बढ़ोतरी। लंबे समय में, निश्चित रूप से, आश्रय मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने का एकमात्र तरीका अधिक किफायती आवास बनाना है, आपूर्ति को मांग के अनुरूप लाना।
हम सब अब किराएदार हैं
हालांकि, यह घरों की कीमत नहीं है जो मूल्य सूचकांक में आश्रय लागत का माप निर्धारित करती है, न ही बंधक, करों, बीमा और रखरखाव के लिए वास्तविक आउट-ऑफ-पॉकेट खर्च सरकार के रहने की लागत के आकलन में कोई भूमिका निभाते हैं।
इसके बजाय, सरकार किराये की इकाइयों की कीमत का उपयोग करती है और मानता है कि घर के मालिक समान लागत का भुगतान करते हैं, भले ही लगभग दो-तिहाई वयस्क किराए पर नहीं लेते हैं, लेकिन अपने घर में रहते हैं। एक तिहाई ने बंधक का भुगतान कर दिया है।
यह धारणा कि मकान मालिक किराएदारों की तरह हैं, गलत है। ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स के अनुसार, किराएदारों के लिए, आश्रय लागत हर साल उनके जेब खर्च का लगभग 34% हिस्सा होती है। उपभोक्ता व्यय सर्वेक्षण। घर के मालिकों के लिए एक बंधक के साथ, यह 27% है। बंधक के बिना मकान मालिकों के लिए, यह 21% है। और याद रखें, मकान मालिक भी इक्विटी जमा करते हैं।
कोई भी धारणा है कि 84 मिलियन परिवारों के रहने की लागत, जिनके पास अपना घर है, को 47 मिलियन जो किराए का भुगतान करते हैं, से मापा जाना चाहिए, यह केवल हास्यास्पद नहीं है, यह मोटे तौर पर त्रुटिपूर्ण है। कम मुद्रास्फीति के समय में यह स्वीकार्य हो सकता है, लेकिन उच्च मुद्रास्फीति के समय में, यह धारणा एक भ्रामक संदेश भेज रही है।
अपार्टमेंट के घर को किराए पर देने की कीमत पूरी तरह से खरीदने की कीमत को ट्रैक नहीं करती है, और 12 से 18 महीने पीछे रह जाती है। इसका मतलब यह है कि जुलाई में घर की कीमतों में गिरावट (और उससे आगे, संभवतः) वास्तव में अगली गर्मियों तक किराए की कीमत में स्पष्ट नहीं होगी। और यह तब तक पूरी तरह से मुद्रास्फीति के आंकड़ों में दिखाई नहीं देगा।
अधिक समय के लिए उच्च
RSI फेड की नीति जब तक मुद्रास्फीति के आंकड़े उन्हें रुकने के लिए नहीं कहते, तब तक दरें बढ़ाते रहना है। लेकिन वह नीति स्वाभाविक रूप से पिछड़ी हुई है। इसका मतलब है कि फेड मुद्रास्फीति की उम्मीदों को कम करने, या धन को नष्ट करने और आय की वृद्धि को धीमा करके प्रभावी मांग को कम करने में प्रगति के किसी भी संकेत को दूर करने की संभावना है।
इसका मतलब है कि एक अनावश्यक रूप से कठिन लैंडिंग की संभावना है, अमेरिकी अर्थव्यवस्था और उसके लोगों के लिए अधिक दर्द के साथ जो आवश्यक है। यह उल्लेख करने के लिए नहीं कि यह क्या कर रहा हैवह बाकी दुनिया।
रेक्स न्यूटिंग मार्केटवॉच के लिए एक स्तंभकार हैं जो 25 से अधिक वर्षों से अर्थव्यवस्था के बारे में लिख रहे हैं।
रेक्स न्यूटिंग . द्वारा और अधिक
अमेरिकी अच्छे कारण के लिए गरीब महसूस कर रहे हैं: घरेलू धन मुद्रास्फीति और बढ़ती ब्याज दरों से टूट गया था
लगभग सभी आर्थिक आंकड़े संरेखित हैं: अब अमेरिकी मंदी की संभावना है
घर की कीमतें सामान्य से 100 गुना तेजी से बढ़ी हैं
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-क्योंकि-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
राय: फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई में एक महत्वपूर्ण मोड़ खो रहा है क्योंकि यह त्रुटिपूर्ण डेटा में विश्वास करता है
फेडरल रिजर्व आने वाली संभावित आर्थिक दुर्घटना को नहीं देख सकता क्योंकि यह अभी भी रियरव्यू मिरर में देख रहा है, जहां उसे कुछ भी नहीं दिखता है उच्च मुद्रास्फीति।
खतरा इसलिए पैदा होता है क्योंकि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक और व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक - दो सबसे महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति गेज - में आश्रय लागत को मापने के तरीके में एक घातक दोष है।
" यदि आपको आश्रय मूल्य गलत मिलता है, तो मुद्रास्फीति के बारे में आपका दृष्टिकोण भी गलत होने वाला है। "
उस दोष के परिणामस्वरूप, मूल्य सूचकांक मूल्य स्थिरता को बहाल करने के प्रयास में एक महत्वपूर्ण मोड़ से चूक जाएंगे। मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई में फेड एक बड़ी लड़ाई जीत रहा है, लेकिन नीति निर्माता इस पर विश्वास नहीं करते हैं। इसका मतलब है कि फेड ब्याज दरों को बहुत अधिक बढ़ा सकता है और पुष्टि के लिए प्रतीक्षा करते समय उन्हें बहुत लंबे समय तक ऊंचा रख सकता है, जो बहुत देर से आएगा।
जॉय विल्टरमुथ: ज़िलो किराए की वृद्धि को गिरते हुए देखता है, लेकिन यह फेड की ट्रैकिंग नहीं है
पॉवेल को समझ नहीं आया
फेड चेयर जेरोम पॉवेल से एक हफ्ते पहले अपने आखिरी प्रेस कॉन्फ्रेंस में एक और जंबो रेट बढ़ोतरी के बाद इस बारे में पूछा गया था और आने वाले महीनों में दरों को और अधिक बढ़ाने का वादा किया गया था।
"मुझे लगता है कि आश्रय मुद्रास्फीति कुछ समय के लिए उच्च रहने वाली है," पावेल ने कहा। "हम इसे नीचे आने की तलाश कर रहे हैं, लेकिन यह बिल्कुल स्पष्ट नहीं है कि ऐसा कब होगा। ... आपको बस यह मान लेना है कि यह थोड़ी देर के लिए बहुत अधिक रहने वाला है।"
पॉवेल ने यह भी संकेत नहीं दिया कि फेड आश्रय लागत को नियंत्रित करने में महत्वपूर्ण प्रगति कर रहा है। हो सकता है कि पॉवेल सिर्फ उस तेजतर्रार संदेश पर बने रहने की कोशिश कर रहा था, जिसे वह देने की कोशिश कर रहा था, लेकिन, फिर, शायद पॉवेल और अन्य नीति निर्माताओं को वास्तव में यह समझ में नहीं आया।
कोई गलती न करें, आश्रय की कीमतें तेजी से नीचे आ रही हैं, भले ही यह तथ्य आधिकारिक मुद्रास्फीति के आंकड़ों में तुरंत दिखाई न दे क्योंकि जिस तरह से मूल्य सूचकांक का निर्माण किया जाता है। आश्रय विशिष्ट परिवार के बजट का एक बड़ा हिस्सा है और सीपीआई (और पीसीई मूल्य सूचकांक का 15%) का एक तिहाई हिस्सा है। यदि आपको आश्रय मूल्य गलत मिलता है, तो मुद्रास्फीति के बारे में आपका दृष्टिकोण भी गलत होने वाला है।
रेक्स नटिंग: वास्तविक घर की कीमतें दो अंकों की वृद्धि के बाद गिरती हैं-लेकिन मुद्रास्फीति की रिपोर्ट में राहत जल्द ही दिखाई नहीं देगी
जुलाई के बाद घर की कीमतें 6.9% वार्षिक दर से गिर गईं एक ऐतिहासिक वृद्धि घर की कीमतों में 20% से अधिक प्रति वर्ष, के अनुसार दोहराने-बिक्री सूचकांक फेडरल हाउसिंग फाइनेंस एजेंसी ने मंगलवार को यह रिपोर्ट दी। केस-शिलर इंडेक्स, जो तीन महीने का औसत है, 2.9% वार्षिक दर से गिर गया।
फेड को इस खबर की जय-जयकार करनी चाहिए, क्योंकि इसने रातों-रात ब्याज दरों में आक्रामक रूप से वृद्धि करके इसे तैयार किया है
+ 0.01% ,
एफएफ00,
जिसने बंधक दरों को बढ़ा दिया। फेड मात्रात्मक कसने के माध्यम से बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की अपनी होल्डिंग को भी कम कर रहा है, जो बंधक दरों को आगे बढ़ाएगा।
फेड जाहिर तौर पर एक प्रमुख मुद्रास्फीति कारक को खत्म करने में सफल रहा है: घर की कीमतों में बढ़ोतरी। लंबे समय में, निश्चित रूप से, आश्रय मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने का एकमात्र तरीका अधिक किफायती आवास बनाना है, आपूर्ति को मांग के अनुरूप लाना।
हम सब अब किराएदार हैं
हालांकि, यह घरों की कीमत नहीं है जो मूल्य सूचकांक में आश्रय लागत का माप निर्धारित करती है, न ही बंधक, करों, बीमा और रखरखाव के लिए वास्तविक आउट-ऑफ-पॉकेट खर्च सरकार के रहने की लागत के आकलन में कोई भूमिका निभाते हैं।
इसके बजाय, सरकार किराये की इकाइयों की कीमत का उपयोग करती है और मानता है कि घर के मालिक समान लागत का भुगतान करते हैं, भले ही लगभग दो-तिहाई वयस्क किराए पर नहीं लेते हैं, लेकिन अपने घर में रहते हैं। एक तिहाई ने बंधक का भुगतान कर दिया है।
यह धारणा कि मकान मालिक किराएदारों की तरह हैं, गलत है। ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स के अनुसार, किराएदारों के लिए, आश्रय लागत हर साल उनके जेब खर्च का लगभग 34% हिस्सा होती है। उपभोक्ता व्यय सर्वेक्षण। घर के मालिकों के लिए एक बंधक के साथ, यह 27% है। बंधक के बिना मकान मालिकों के लिए, यह 21% है। और याद रखें, मकान मालिक भी इक्विटी जमा करते हैं।
कोई भी धारणा है कि 84 मिलियन परिवारों के रहने की लागत, जिनके पास अपना घर है, को 47 मिलियन जो किराए का भुगतान करते हैं, से मापा जाना चाहिए, यह केवल हास्यास्पद नहीं है, यह मोटे तौर पर त्रुटिपूर्ण है। कम मुद्रास्फीति के समय में यह स्वीकार्य हो सकता है, लेकिन उच्च मुद्रास्फीति के समय में, यह धारणा एक भ्रामक संदेश भेज रही है।
अपार्टमेंट के घर को किराए पर देने की कीमत पूरी तरह से खरीदने की कीमत को ट्रैक नहीं करती है, और 12 से 18 महीने पीछे रह जाती है। इसका मतलब यह है कि जुलाई में घर की कीमतों में गिरावट (और उससे आगे, संभवतः) वास्तव में अगली गर्मियों तक किराए की कीमत में स्पष्ट नहीं होगी। और यह तब तक पूरी तरह से मुद्रास्फीति के आंकड़ों में दिखाई नहीं देगा।
अधिक समय के लिए उच्च
RSI फेड की नीति जब तक मुद्रास्फीति के आंकड़े उन्हें रुकने के लिए नहीं कहते, तब तक दरें बढ़ाते रहना है। लेकिन वह नीति स्वाभाविक रूप से पिछड़ी हुई है। इसका मतलब है कि फेड मुद्रास्फीति की उम्मीदों को कम करने, या धन को नष्ट करने और आय की वृद्धि को धीमा करके प्रभावी मांग को कम करने में प्रगति के किसी भी संकेत को दूर करने की संभावना है।
इसका मतलब है कि एक अनावश्यक रूप से कठिन लैंडिंग की संभावना है, अमेरिकी अर्थव्यवस्था और उसके लोगों के लिए अधिक दर्द के साथ जो आवश्यक है। यह उल्लेख करने के लिए नहीं कि यह क्या कर रहा हैवह बाकी दुनिया।
रेक्स न्यूटिंग मार्केटवॉच के लिए एक स्तंभकार हैं जो 25 से अधिक वर्षों से अर्थव्यवस्था के बारे में लिख रहे हैं।
रेक्स न्यूटिंग . द्वारा और अधिक
अमेरिकी अच्छे कारण के लिए गरीब महसूस कर रहे हैं: घरेलू धन मुद्रास्फीति और बढ़ती ब्याज दरों से टूट गया था
लगभग सभी आर्थिक आंकड़े संरेखित हैं: अब अमेरिकी मंदी की संभावना है
घर की कीमतें सामान्य से 100 गुना तेजी से बढ़ी हैं
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-क्योंकि-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=yahoo