राय: शेयर बाजार के व्यापारियों के लिए यह एक वर्ष होगा - यहां 12 कंपनियां हैं, जो 40 वर्षीय निवेश करने वाले अनुभवी बॉब डॉल का कहना है।

यदि आप कठिन समय से सीखने के लिए पर्याप्त विनम्र हैं, तो आपके पास साझा करने के लिए बहुत ज्ञान है। बॉब डॉल के साथ भी ऐसा ही है, एक निवेश रणनीतिकार जिसके साथ मैंने वर्षों से बात करने का आनंद लिया है। उनके प्रभावशाली रिज्यूमे में मेरिल लिंच इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स और ओपेनहाइमरफंड्स में मुख्य निवेश अधिकारी और ब्लैकरॉक में मुख्य इक्विटी रणनीतिकार के रूप में कार्य शामिल हैं।
BLK,
-2.72%.

तो, इस अनुभवी बाजार के दिग्गज के साथ जांच करना उचित है - अब सेवानिवृत्ति से बाहर काम करने के लिए क्रॉसमार्क वैश्विक निवेश - आज अर्थव्यवस्था और निवेशकों के सामने आने वाले कई चौराहों का क्या करना है, इसके बारे में।

उच्च स्तरीय टेकअवे: स्टॉक इस साल ट्रेडिंग रेंज में फंसेंगे। व्यापारियों का बाजार है। इस का लाभ ले। हम इस साल मंदी में नहीं जा रहे हैं, लेकिन 50 के अंत के लिए संभावनाएं 2023% तक बढ़ जाती हैं। अनुकूल मूल्य, ऊर्जा, वित्तीय और पुराने स्कूल तकनीक। (नीचे नाम देखें।) बांड एक भालू बाजार में जारी रहेगा क्योंकि प्रतिफल बढ़ता रहता है, मध्यम अवधि, और उपयोगिताओं से सावधान रहें।

अब अधिक विस्तार के लिए।

यहां और अब

कमाई का मौसम प्रेरक शक्ति के रूप में कार्य करता है। अब तक सब ठीक है. इससे उनका मतलब है कि जेपी मॉर्गन चेस जैसे बड़े बैंक
JPM,
-2.87%,
बैंक ऑफ अमेरिका
बीएसी,
-3.47%
और मॉर्गन स्टेनली
सुश्री,
-4.69%
अच्छे परिणाम बताए हैं।

डॉल कहती हैं, "ये कंपनियां दुनिया के सबसे आसान माहौल में पैसा नहीं कमा रही हैं।" इससे पता चलता है कि अन्य कंपनियां भी इसे खींच सकती हैं।

इस बीच, भावना काफी अंधेरा है अभी तेजी की गारंटी देने के लिए।

"मैं यहां खरीदूंगा, लेकिन बहुत अधिक नहीं," उन्होंने 19 अप्रैल को कहा, जब एसएंडपी 500
SPX,
-2.77%
लगभग 4,210 पर था।

यह सुनिश्चित करने के लिए, महामारी कम होने के बाद हम कई तिमाहियों के लिए "खराब हो गए" आश्चर्य नहीं देख रहे हैं। (19 अप्रैल की सुबह तक, 40 एसएंडपी 500 कंपनियों की रिपोर्टिंग के साथ, 77% ने आय अनुमानों को 6.1% आय वृद्धि की औसत के साथ हराया।) "लेकिन यह अभी भी बहुत सम्मानजनक है, और अगर यह जारी रहता है तो स्टॉक ठीक रहेगा।"

अगले 12 महीने

हम अगले साल एक ट्रेडर के बाजार को देख रहे हैं। क्यों? निवेशकों के बीच जबरदस्त खींचतान है।

"रस्सी के एक छोर पर कड़ी मेहनत करना उचित है, यद्यपि धीमा, आर्थिक विकास और उचित आय वृद्धि। दूसरी दिशा में खींचना मुद्रास्फीति और उच्च ब्याज दरें है, ”डॉल कहते हैं।

रस्साकशी सांडों और भालुओं को निराश करेगा।

"यह एक ऐसा बाजार है जो हम में से बहुत से लोगों को भ्रमित करने वाला है क्योंकि यह अपेक्षाकृत चलनहीन है," वे कहते हैं।

क्या करना है: ट्रेडिंग पर विचार करें। अपने आप को अपने स्वयं के भावना संकेतक के रूप में उपयोग करें।

“जब आपका पेट अच्छा नहीं लगता है क्योंकि हमारे पास लगातार कुछ बुरे दिन थे, यह स्टॉक खरीदने का एक अच्छा समय है। इसके विपरीत, जब हमारे पास कुछ अच्छे दिन होते हैं, तो यह ट्रिम करने का समय होता है। मैं शेयरों पर मूल्य-संवेदनशील होना चाहता हूं। ”

इस पर कुछ संख्याएं डालने के लिए, यह अच्छी तरह से हो सकता है कि जनवरी की शुरुआत में वर्ष के लिए उच्च एस एंड पी 500 4,800 पर था, और वर्ष के लिए कम था जब यूक्रेन युद्ध की शुरुआत के आसपास COMP सिर्फ 4,200 से नीचे था। डॉल का एसएंडपी 500 पर साल के अंत का लक्ष्य 4,550 है। व्यापार सैद्धांतिक रूप से सुरक्षित हो सकता है, क्योंकि हम शायद 2023 के मध्य तक एक भालू बाजार नहीं देखेंगे। (इस पर अधिक, नीचे।)

मुद्रास्फीति

मुद्रास्फीति अगले कुछ महीनों में चरम पर है, और यह साल के अंत तक 4% होगी। यहां तर्क का एक हिस्सा यह है कि आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों में सुधार हो रहा है।

अन्यथा, गुड़िया का कारण है कि मुआवजे में 6% की वृद्धि और लगभग 2% की उत्पादकता लाभ के साथ, परिणाम 4% मुद्रास्फीति होगा। जब कंपनियों को काम किए गए समान घंटों (बढ़ती उत्पादकता की परिभाषा) में से अधिक उत्पाद मिलते हैं, तो वे मुनाफे की रक्षा के लिए 100% वेतन लाभ को पारित करने का दबाव महसूस नहीं करते हैं।

मंदी

गुड़िया का कहना है कि इस साल मंदी नहीं होगी। क्यों नहीं? अर्थव्यवस्था अभी भी पिछले साल से सभी प्रोत्साहनों का जवाब दे रही है। वास्तविक रूप से ब्याज दरें अभी भी नकारात्मक हैं (मुद्रास्फीति से नीचे), जो उत्तेजक है। उपभोक्ताओं के पास 2.5 ट्रिलियन डॉलर की अतिरिक्त नकदी है क्योंकि वे महामारी के दौरान खर्च करने से कतराते हैं।

"मुझे नहीं लगता कि सिर्फ इसलिए कि फेड ने दरें बढ़ाना शुरू कर दिया है, हमें मंदी का झंडा उठाना होगा," वे कहते हैं।

लेकिन अगर मुद्रास्फीति वर्ष के अंत तक 4% तक गिर जाती है, तो फेड को ब्याज दरों में वृद्धि जारी रखनी होगी और मौद्रिक नीति को कड़ा करना होगा - जबकि नरम लैंडिंग को चालाकी से करने के लिए ऐसा करना होगा। यह एक कठिन चुनौती है।

"फेड एक चट्टान और एक कठिन जगह के बीच है। उन्हें मुद्रास्फीति से लड़ना है और वे वक्र के पीछे हैं, ”गुड़िया कहती है।

ऊपरवाला: 50 के लिए मंदी की संभावना 2023% तक बढ़ जाती है। यह दूसरी छमाही में आने की अधिक संभावना है। यह अब से 12 से 15 महीने बाद एक भालू बाजार की शुरुआत का सुझाव देता है। शेयर बाजार अक्सर भविष्य में छह महीने पहले कीमत देता है।

सेक्टर और स्टॉक के पक्ष में

* मूल्य स्टॉक: उन्होंने इस साल विकास से बेहतर प्रदर्शन किया है, जो आमतौर पर बढ़ती दर के माहौल में होता है। लेकिन मूल्य अभी भी एक खरीद है, क्योंकि विकास पर मूल्य लाभ का लगभग आधा हिस्सा ही महसूस किया गया है। "मैं अभी भी मूल्य की ओर झुकता हूं, लेकिन मैं तालिका को उतना तेज़ नहीं कर रहा हूं," वे कहते हैं।

* ऊर्जा: गुड़िया अभी भी समूह को पसंद करती है, लेकिन, अल्पावधि, यह ट्रिमिंग के लायक है क्योंकि यह अधिक खरीददार दिखती है। "मुझे लगता है कि मुझे एक और मौका मिलता है," वे कहते हैं। यदि आपके पास कोई नहीं है, तो अभी स्थिति शुरू करने पर विचार करें। उनके द्वारा पसंद किए जाने वाले ऊर्जा नामों में मैराथन पेट्रोलियम शामिल हैं
एमपीसी,
-1.87%
और कोनोकोफिलिप्स
सीओपी,
-2.70%.

* वित्तीय गुड़िया इस समूह का पक्ष लेती रही है। एक कारण यह है कि वे बाजार के सापेक्ष सस्ते हैं। बाजार के लिए उच्च किशोरों की तुलना में वित्तीय पर मूल्य-से-आय अनुपात कम दोहरे अंकों की सीमा में है। एक और तरीका रखो, वित्तीय व्यापार बाजार मूल्य के लगभग दो-तिहाई पर व्यापार करते हैं, जबकि ऐतिहासिक रूप से वे बाजार के मूल्यांकन के 80% -90% पर व्यापार करते हैं।

बैंकों को ऊपर की ओर झुके हुए प्रतिफल वक्र से लाभ होता है क्योंकि वे लघु अंत में उधार लेते हैं और दीर्घ अंत में उधार देते हैं। बीमा कंपनियों को बढ़ती दरों से फायदा होता है क्योंकि वे अपने फ्लोट का इतना बड़ा हिस्सा बॉन्ड में निवेश करते हैं। जैसे-जैसे उनके बॉन्ड पोर्टफोलियो पलटते हैं, वे उच्च प्रतिफल वाले बॉन्ड में फंड को वापस रोल करते हैं। यहां, वह बैंक ऑफ अमेरिका, वीजा के पक्षधर हैं
V,
-3.83%,
और मास्टरकार्ड
एमए,
-3.64%,
और मेटलाइफ
मुलाकात की,
-2.82%
और एफ़एलएसी
एएफएल,
-3.25%
बीमा में।

* प्रौद्योगिकी: डॉल तकनीक की दुनिया को तीन हिस्सों में बांटती है।

1. सबसे पहले, वह अपेक्षाकृत सस्ते मूल्यांकन पर पुराने स्कूल के तकनीकी व्यापार को पसंद करता है। इंटेल सोचो
आईएनटीसी,
-2.02%,
सिस्को
सीएससीओ,
-2.69%
और अनुप्रयुक्त सामग्री
अमैट,
-2.50%.
बांड की दुनिया से एक वाक्यांश उधार लेते हुए, गुड़िया इन्हें "कम अवधि" तकनीकी कंपनियों के रूप में वर्णित करती है। इसका मतलब है कि उनकी लंबी अवधि की कमाई का एक बड़ा हिस्सा यहां और अभी, या बहुत निकट भविष्य में आता है। यह उन्हें बढ़ती ब्याज दरों के प्रति कम संवेदनशील बनाता है, ठीक वैसे ही जैसे कम अवधि के बॉन्ड होते हैं। "ये अगले दशक के लिए सबसे चमकदार रोशनी नहीं हैं, लेकिन स्टॉक सस्ते हैं।"

2. इसके बाद, डॉल माइक्रोसॉफ्ट जैसी स्थापित मेगा-कैप तकनीक का पक्ष लेती है
एमएसएफटी,
-2.41%
और Apple
एएपीएल,
-2.78%
नेटफ्लिक्स पर
एनएफएलएक्स,
-1.24%,
Amazon.com
AMZN,
-2.66%
और फेसबुक पैरेंट मेटा प्लेटफॉर्म
अमेरिकन प्लान,
-2.11%.

3. वह "लंबी अवधि" तकनीक से बच रहा है। इसका मतलब है उभरती हुई टेक कंपनियां जो अब बहुत कम या बिना पैसे कमाती हैं। उनकी कमाई का शेर का हिस्सा दूर के भविष्य में है। लंबी अवधि के बॉन्ड की तरह ही, हम जिस तरह से हैं, उस तरह के बढ़ते दर के माहौल में इन्हें सबसे ज्यादा नुकसान होता है।

और क्या टालना है

लंबी अवधि की तकनीक के अलावा, गुड़िया उपयोगिताओं और संचार सेवा कंपनियों को कम करती है। निश्चित आय भी एक ऐसा क्षेत्र है जिससे बचना चाहिए क्योंकि हमने चक्र के लिए बांड प्रतिफल में उच्च नहीं देखा है। (बॉन्ड की कीमतों में गिरावट के रूप में बॉन्ड की पैदावार बढ़ती है।) मुद्रास्फीति के साथ 8%, यहां तक ​​​​कि 2.9% 10-वर्ष की उपज का भी कोई मतलब नहीं है। उनका कहना है कि 10 साल की बॉन्ड यील्ड 3% के दायरे में अच्छी तरह से जाएगी।

निकट अवधि में, बांड अधिक उछाल सकते हैं क्योंकि वे ओवरसोल्ड दिखते हैं।

"हम एक निश्चित आय दंगे में हो सकते हैं," वे कहते हैं। “बॉन्ड्स पर किसी को भी बुलिश ढूंढना मुश्किल है। जब हर कोई व्यापार के एक तरफ होता है, तो आप कभी नहीं जानते कि यह कहां जा रहा है।"

माइकल ब्रश मार्केटवॉच के लिए एक स्तंभकार हैं। प्रकाशन के समय, उनके पास MSFT, APPL, NFLX, AMZN और FB का स्वामित्व था। ब्रश ने अपने स्टॉक न्यूज़लेटर में BLK, JPM, BAC, MS, MPC, MA, MET, AFL, INTC, MSFT, APPL, NFLX, AMZN और FB का सुझाव दिया है। स्टॉक पर ब्रश करें. ट्विटर @mbrushstocks पर उसका अनुसरण करें।