फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने 1970 के दशक में मुद्रास्फीति को वापस लाने के लिए अपनी ब्याज दर-वृद्धि की हड़बड़ी का हवाला देते हुए पॉल वोल्कर फिर से सुर्खियों में आ गए।
लेकिन जिस बात की चर्चा कम है वो ये कि वोल्कर ने भी ब्याज दरों में कटौती की. रोसेनबर्ग रिसर्च के संस्थापक और अध्यक्ष डेविड रोसेनबर्ग बताते हैं कि वोल्कर द्वारा दर दिशा में बदलाव 11.8% मुद्रास्फीति के साथ शुरू हुआ था।
दी, दर पथ एक सीधी रेखा नीचे नहीं था, लेकिन चार्ट से पता चलता है कि वह दरों में कटौती करने के लिए तैयार था - या धुरी, आज की भाषा में - मुद्रास्फीति अभी भी बहुत अधिक दरों पर है।
रोसेनबर्ग ने कहा, "वास्तव में, वोल्कर के कार्यकाल के दौरान, मुद्रास्फीति बहुत ही अंत में - अप्रैल 2 में केवल 1986% से नीचे गिर गई थी। ऐसा होने तक, फंड की दर 1,200 आधार अंक गिर गई थी।"
बातचीत को वर्तमान स्थिति में वापस लाते हुए, रोसेनबर्ग ने कहा कि फेड को अगले साल की शुरुआत में 4% तक की दरें मिल सकती हैं, और फिर रुक सकती हैं।
"लेकिन उनकी प्रकृति से ब्याज दरें चक्रीय हैं, और मुझे लगता है कि अगले साल इस समय तक एक बड़ा उलटफेर होगा," उन्होंने कहा। "खासकर जब से हम कोर पीसीई डिफ्लेटर में सालाना रुझान के लिए अपने रास्ते पर अच्छी तरह से चलेंगे, जो कि डॉलर और कमोडिटी बाजारों के अंतराल के आधार पर, अगले साल इस समय तक और संभवत: 3% के माध्यम से कम हो जाएगा। और जैसा कि वोल्कर ने दिखाया, 'इस पर रखना' एक शेल्फ जीवन है - और आपको इस दर चक्र के लिए रिवर्स कोर्स के लिए 2% देखने की आवश्यकता नहीं है।
2 साल की उपज
TMUBMUSD02Y,
जो विशेष रूप से फेडरल रिजर्व नीति दरों की अपेक्षाओं के प्रति संवेदनशील है, इस वर्ष 2.76 प्रतिशत अंक चढ़ गया है।
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/paul-volcker-didnt-wait-for-inflation-to-get-back-to-2-before-pivoting-11662732704?siteid=yhoof2&yptr=yahoo