पेलोटन का उत्थान, पतन और वापसी का प्रयास

26 सितंबर, 2019 की रात को घंटों बाद peloton शेयर लोगों के बीच जाओ, हडसन यार्ड्स के चमचमाते हॉल में कर्मचारियों ने सी-फूड पर भोजन किया और शैम्पेन की चुस्की ली जब वे चर्चा कर रहे थे कि वे अपना खर्च क्या करेंगे न्यूफाउंड पेपर फॉर्च्यून पर।

कंपनी के जल्द ही न्यूयॉर्क सिटी मुख्यालय में एक भव्य उत्सव के दौरान, कुछ ने नई कार खरीदने के बारे में बात की, दूसरा घर जिसके लिए वे हमेशा तरसते रहे, छात्र ऋण जो वे अंत में भुगतान करने में सक्षम होंगे . 

पार्टी में शामिल हुए एक पूर्व इंजीनियर ने कहा, "ऐसा महसूस हुआ कि इस सब के बीच कुछ भी नहीं आ सकता है।" 

यह शुरुआत थी जिसे पूर्व कर्मचारियों ने पेलोटन की "ऐश्वर्य" की उम्र के रूप में वर्णित किया था - एक संक्षिप्त युग जो अंध आशावाद और अभिमान से भरा हुआ था, जिसने अपने स्टॉक को चक्करदार ऊंचाइयों तक ले लिया, केवल कंपनी को नुकसान उठाना पड़ा। अनुग्रह से आश्चर्यजनक गिरावट दो साल बाद थोड़ा सा। 

जबसे एक चरम इंट्राडे शेयर की कीमत पर पहुंचना दिसंबर 167 में $2020 की, पेलोटन का स्टॉक चरमरा गया है $ 13.60 प्रति शेयर। इसके बाद, $ 27 के शुरुआती शेयर मूल्य का लगभग आधा है आईपीओ की कीमत 29 डॉलर थी. इसका मार्केट कैप, जो कभी 45 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया था, घटकर लगभग 4.7 बिलियन डॉलर हो गया है। हालांकि, इस साल अब तक शेयरों में लगभग 71% की बढ़ोतरी हुई है।

कनेक्टेड फिटनेस कंपनी ने मुख्य धारा में अपना रास्ता बनाया बंद जिमों का समाधान कोविद महामारी के शुरुआती दिनों के दौरान। लेकिन फिर इसने उस मांग को अंतिम रूप देने के लिए योजना बनाने की गंभीर त्रुटि की, भले ही वायरस कम हो गया और लॉकडाउन हटा लिया गया।

बिक्री में गिरावट से कंपनी को घाटा हुआ है, ए उपभोक्ता मांग में बदलाव और एक के बाद एक घोटाला छह वर्षीय की मौत हो गई और ट्रेड+ से जुड़ी घटनाओं में दर्जनों अन्य घायल हो गए, एक महंगा याद करने के लिए अग्रणी. 

कैस्केडिंग समस्याओं ने सह-संस्थापक और का नेतृत्व किया सीईओ जॉन फोले पद छोड़ने के लिए अभी एक साल पहले। वह था बैरी मैक्कार्थी द्वारा प्रतिस्थापित, एक पूर्व Spotify और नेटफ्लिक्स कार्यपालिका, जिन्होंने एक आक्रामक टर्नअराउंड योजना और राजकोषीय कठोरता के एक नए युग की शुरुआत की।

जब से मैक्कार्थी ने पतवार संभाली, वह कंपनी को विलुप्त होने के कगार से वापस लाने में कामयाब रहे इसके मुक्त नकदी प्रवाह स्तरों में सुधार इसकी सबसे हालिया वित्तीय तिमाही के अंत तक ऋणात्मक $747 मिलियन से नकारात्मक $94 मिलियन हो गया।

31 दिसंबर को समाप्त हुए तीन महीनों में, पेलोटन का शुद्ध घाटा कम हो गया $335.4 मिलियन तक, यह 2021 के वित्तीय चौथी तिमाही के बाद से सबसे कम नुकसान हुआ है। मैक्कार्थी के कार्यभार संभालने के बाद से कंपनी ने इस तिमाही को अपने सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन के रूप में मनाया। एक में शेयरधारकों को उत्साहित पत्र, उन्होंने आशा की एक झलक पेश की कि क्षितिज पर वापसी हो सकती है। 

लेकिन कंपनी अभी भी प्रत्येक तिमाही में करोड़ों डॉलर का नुकसान उठा रही है, और इसके सिग्नेचर कनेक्टेड फिटनेस उत्पादों की मांग में गिरावट जारी है। यह निर्माण बंद कर दिया है मशीनों के रूप में यह अपनी सबसे हालिया वित्तीय तिमाही के अंत तक इन्वेंट्री में $ 1.05 बिलियन का ऑफलोड करने का काम करता है। पिछले साल जुलाई और दिसंबर के बीच, पेलोटन ने वर्क-इन-प्रोसेस इन्वेंट्री, या सक्रिय रूप से निर्मित होने वाले उत्पादों पर $ 0 खर्च किया, प्रतिभूतियों बुरादा प्रदर्शन।

मैककार्थी के नेतृत्व में, पेलोटन हार्डवेयर से दूर जा रहा है और एक सॉफ्टवेयर-पहली कंपनी में बदल रहा है जो अपनी सामग्री पर केंद्रित है - और चिपचिपा सब्सक्रिप्शन राजस्व जो इसे लाता है।

लेकिन जूरी अभी भी इस बात पर कायम है कि क्या वह व्यवसाय को बचाने के लिए पर्याप्त होगा।

इस रिपोर्ट के लिए, CNBC ने 16 वर्तमान और पूर्व पेलोटन कर्मचारियों से बात की, जिनमें से अधिकांश ने अपनी पहचान बताने से मना कर दिया क्योंकि उन्हें कंपनी के बारे में सार्वजनिक रूप से बोलने की अनुमति नहीं है। पेलोटन ने कहानी के लिए औपचारिक टिप्पणी नहीं दी लेकिन अधिकारियों तक पहुंच प्रदान की।

इस बीच, फोली ने सीएनबीसी के साथ फोन पर बात की और कहा कि पेलोटन का स्टॉक गिर गया है, कंपनी नहीं है।

"यह एक शानदार कंपनी और एक शानदार टीम और एक शानदार समुदाय है," फोले ने सीएनबीसी को बताया। "और मुझे उनकी संभावनाएं पसंद हैं।" उन्होंने आगे टिप्पणी से इनकार कर दिया।

जब फोली, एक पूर्व बार्न्स एंड नोबल कार्यकारी, ने 2012 में पेलोटन का निर्माण किया, तो उन्होंने सोलसाइकल जैसे स्पिन वर्गों की लोकप्रियता पर कब्जा करने और उन्हें के रहने वाले कमरे में लाने की मांग की। व्यस्त उच्च कमाई. 

सबसे पहले, वर्चुअल कक्षाओं के साथ आने वाली कंपनी की स्टेशनरी स्पिन बाइक विकसित हुई वफादार निम्नलिखित, लेकिन यह छोटा था। यह तब बदल गया जब 2020 की शुरुआत में कोविड महामारी आई, ट्रिगरिंग लॉकडाउन और शटरिंग जिम.

पेलोटन की बाइक्स की मांग उसकी अपेक्षाओं से कहीं अधिक बढ़ गई थी, और यह अचानक वृद्धि देख रही थी जिसकी शुरू में पांच से सात वर्षों में अनुभव होने की उम्मीद थी। कंपनी वॉल स्ट्रीट प्रिय और घरेलू नाम बन गई। 

तीन पूर्व कर्मचारियों ने कहा कि वर्चुअल ऑल-हैंड मीटिंग्स के दौरान, फोली ने कर्मचारियों को बताया कि कंपनी की विस्फोटक वृद्धि अभी शुरुआत है और शेयर की कीमत 1,000 डॉलर प्रति शेयर तक पहुंच जाएगी। 

"बहुत अंध विश्वास था ... हम सब जैसे थे, ठीक है, चलो चलते हैं," पूर्व इंजीनियर को याद किया। "उनके पास हमेशा यह अंधा आशावाद था कि वे कहाँ थे ... हम शीर्ष पर जा रहे हैं।"

पेलोटन एक हायरिंग स्प्री पर सेट किया गया, नए कनेक्टेड फिटनेस उत्पाद विकसित किए और बाइक को घरों तक पहुंचाने के लिए जो कुछ भी खर्च करना पड़ा। महामारी के सबसे बुरे दिनों में भी बाइक की डिलीवरी जारी रखने के लिए फील्ड संचालकों को हज़ारों हज़ार वेतन की पेशकश की गई थी। एक पूर्व फील्ड ऑपरेशंस सुपरवाइजर ने कहा कि कुछ क्षेत्रों में, कंपनी लगभग $ 500 प्रति अंतिम मील डिलीवरी पर खर्च कर रही थी, न कि विदेशों से उपकरण भेजने में कितना खर्च आया। पर्यवेक्षक ने कहा कि लक्ष्य कुछ क्षेत्रों में अंतिम मील वितरण दरों को $250 प्रति डिलीवरी के आसपास रखना था।

जैसे-जैसे महामारी बढ़ती गई, पेलोटन के उपकरणों की मांग में विस्फोट होता रहा। तो क्या इसका स्टॉक कम से कम कागज पर, इसके कुछ कर्मचारियों और अधिकारियों को अचानक बहुत अमीर बना दिया। 

"हम में से अधिकांश, हम इस तथ्य के प्रति भोले नहीं थे कि, विशेष रूप से न्यूयॉर्क में, प्रशीतित ट्रकों में बाहर के लोग थे क्योंकि उनके पास मुर्दाघर में पर्याप्त जगह नहीं थी, लेकिन साथ ही, हम देख रहे हैं हमारे मॉर्गन स्टेनली खातों में और अब हम सभी के लायक हैं, आप जानते हैं, लाखों," एक पूर्व डिजाइनर ने कहा, जिसकी कुल संपत्ति पेलोटन की सफलता की ऊंचाई पर $ 5 मिलियन तक पहुंच गई। "मुझे नहीं लगता कि हममें से कोई भी महामारी के जारी रहने का समर्थन कर रहा था, लेकिन जब तक यह चल रहा था, यह स्पष्ट रूप से व्यापार के लिए अच्छा था, और यह बहुत से लोगों के बैंक खातों के लिए अच्छा था।"

In नवम्बर 2020, पेलोटन ने कहा इसकी बिक्री 232% बढ़ी पूर्व-वर्ष की अवधि की तुलना में $757.9 मिलियन। उस वर्ष छुट्टियों के मौसम के अंत तक, कंपनी थी अपनी पहली $1 बिलियन बिक्री तिमाही का जश्न मना रहा है और दुर्लभ मुनाफ़ा — $63.6 मिलियन। 

जबकि मांग मजबूत बनी हुई है, दुनिया भर में आपूर्ति श्रृंखला की कमी है रखना मुश्किल कर दिया. ग्राहक इसकी शिकायत करने लगे महीनों की डिलीवरी में देरी, साथ ही बाइक के अंत में आने के बाद के मुद्दों के साथ।

इसके जवाब में, पेलोटन ने $420 मिलियन खर्च किए फिटनेस कंपनी Precor का अधिग्रहण करें और इसकी अमेरिकी विनिर्माण क्षमताएं। बाद में, इसने बंद बंदरगाहों से बचने के लिए उत्पादों को एयरलिफ्ट करने के लिए और $100 मिलियन देने का वादा किया - इस कदम की आंतरिक रूप से एक भयानक निर्णय के रूप में आलोचना की गई, कई पूर्व कर्मचारियों के अनुसार। 

"वे ऐसे थे, हमारे पास इतना पैसा है, हम अजेय हैं," पूर्व इंजीनियर ने कहा। "हमें बस बाइक देने की जरूरत है, हमें बस बाइक को घरों में लाने की जरूरत है, हमें बस यह करने की जरूरत है।"

पेलोटन के कर्मचारी इतने फूले हुए हो गए, पूर्व इंजीनियर ने कहा, ऐसा लगा जैसे कंपनी "साम्राज्य निर्माण" के रूप में काम पर रख रही थी जो "वास्तविक आवश्यकता के आधार पर महसूस नहीं करती थी।" एक पूर्व कर्मचारी ने कहा कि व्यस्त रहने के लिए पर्याप्त काम नहीं था और आधा समय करने के लिए कुछ भी नहीं था।

"मुझे लगता है कि हम सभी कोविद द्वारा लाए गए विकास पर नशे में थे, और कोई भी यह कहने के लिए नहीं रुका, अरे, शायद यह म्यूजिकल चेयर का खेल है, और जब संगीत बंद हो जाता है तो क्या होता है?" पूर्व डिजाइनर ने कहा। "जैसे, हम लोगों से सिर्फ अंदर रहने और जिम न जाने की उम्मीद नहीं रख सकते।"

मई 2021 में, कंपनी ने $400 मिलियन के निवेश की घोषणा की पेलोटन आउटपुट पार्क - एक विशाल फैक्ट्री जिसे उसने ओहियो में अपनी यूएस विनिर्माण क्षमताओं को बढ़ाने और विदेशी भागीदारों पर निर्भरता कम करने के लिए बनाया था।

परदे के पीछे, हालांकि, कंपनी पैसों की बर्बादी कर रही थी। राजस्व था नाटकीय रूप से धीमा होने लगा चूंकि कोविड टीके व्यापक रूप से सुलभ हो गए थे और लोग फिर से बाहर निकलने लगे.

पूर्व फील्ड ऑपरेशंस सुपरवाइजर ने कहा, "हम पकड़ने और खर्च करने की कोशिश कर रहे थे, खर्च, पकड़ने के लिए खर्च, और जब तक हम अंततः पकड़े गए, मांग गिर गई।" “समय के साथ हमने देखा कि कैसे कंपनी ने महामारी का जवाब दिया और फिर महामारी को गलत तरीके से समझा। यह एक तरह का था, वाह, ऐसा लगता है जैसे हम नदी में बिक गए।

पेलोटन के शेयर की कीमत धीरे-धीरे नीचे गिर रही थी, और कर्मचारी अपने कागजी धन को लुप्त होते देख घबराने लगे। "लोगों ने सब कुछ खो दिया," पूर्व इंजीनियर ने कहा। "लोगों ने अपने सपने खो दिए।"

उस व्यक्ति ने कहा कि बच्चों के साथ सहकर्मी, जिन्होंने अपनी कमाई का उपयोग घर खरीदने और अपने जीवन को बढ़ाने के लिए करने की योजना बनाई थी, ने उन आशाओं को धराशायी होते देखा।

"हमारे पास हमेशा लाखों वफादार ग्राहक थे जो उत्पाद को प्यार करते थे, जैसे इसे प्यार करते थे, और यह समझना मुश्किल था कि हम कैसे एफ-एड करते हैं कि पूरी तरह से वफादारी और पंथ जैसी प्रकृति को देखते हुए, आप जानते हैं ?” पूर्व इंजीनियर ने कहा। "ऐसा था, रुको, क्या?"

प्रतिभूति फाइलिंग के अनुसार, मार्च 2022 के अंत तक, कंपनी का शुद्ध घाटा 757.1 मिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो कि 2017 और 2021 के वित्तीय वर्षों के बीच कंपनी के नुकसान से अधिक है।

30 जून तक, पेलोटन के वित्तीय वर्ष के अंत में, कंपनी का पूरे वर्ष का शुद्ध घाटा बढ़कर $2.83 बिलियन हो गया। 

जब मैककार्थी ने पिछले फरवरी में सीईओ के रूप में पदभार संभाला, तो कुछ चिंतित थे कि कंपनी डॉलर और सेंट पर इतना ध्यान केंद्रित करेगी, यह अपनी अभिनव भावना खो देगी। लेकिन अन्य लोगों ने राहत की सांस ली कमरे में एक वयस्क की तरह क्या महसूस हुआ, कोई है जो अरबों डॉलर की गंदगी को साफ करने में सक्षम होगा। 

"वह जॉन के ध्रुवीय विपरीत लग रहा था," प्रोडक्शन टीम के एक पूर्व प्रबंधक ने कहा, जिन्होंने कई महीनों तक मैकार्थी के अधीन काम किया। "मुझे लगता है कि हर कोई इस तरह का था, ठीक है, यह एक ठोस पृष्ठभूमि वाला एक वास्तविक वैध व्यवसायी है।"

"हम सभी आशान्वित थे," पूर्व प्रबंधक ने कहा। "मैं निश्चित रूप से उनके कौशल और अनुभव से आशान्वित था, लेकिन मुझे पता था कि यह कुछ बहुत कठिन निर्णयों के साथ आने वाला था।"

जल्द ही, कंपनी ने पेलोटन आउटपुट पार्क को बंद कर दिया, स्थानांतरित रसद और विनिर्माण तीसरे पक्ष के आपूर्तिकर्ताओं को, Precor को बेचने की कोशिश की, और अपने कर्मचारियों की संख्या में आधे से अधिक की कटौती करें. 

कंपनी ने कहा कि जुलाई की शुरुआत से, कंपनी ने अपने 52 वैश्विक खुदरा स्टोरों में से 136 को बंद कर दिया है या बंद करने के लिए प्रतिबद्ध है, और जो कर्मचारी अन्य स्टोरों में अवशोषित नहीं हो सकते हैं, उन्हें अभी भी बंद किया जा रहा है।

जबकि मैक्कार्थी कम से कम दो बार ऐसा कह चुके हैं नौकरी में कटौती समाप्त हो गई, कंपनी ने यह भी स्पष्ट किया है कि उसका खुदरा पुनर्गठन जारी है और इसमें समय लगेगा।

जब से उन्होंने पदभार संभाला है, मैक्कार्थी ने बहुत व्यावहारिक होने के लिए एक प्रतिष्ठा विकसित की है। एक नया खंडन - "बैरी कहते हैं" - अपने स्लैक चैनलों और ईमेल के माध्यम से प्रतिध्वनित होने लगा है।

कंपनी में काम करने वाले एक डिजाइनर ने कहा, "वे इस तरह होंगे, 'ठीक है, हमें इसे पूरा करने की जरूरत है क्योंकि बैरी ने कहा कि हमें ऐसा करने की जरूरत है।" "मैंने पहले पेलोटन के समान आकार की कंपनियों के लिए काम किया है, और आमतौर पर सीईओ कुछ करने के लिए नहीं कह रहे हैं।" दूसरी ओर, मैककार्थी "उत्पाद में बहुत शामिल है और वास्तव में व्यवसाय को आगे बढ़ा रहा है," इस व्यक्ति ने कहा।

टर्नअराउंड योजना, बड़े पैमाने पर छंटनी, लगातार मीडिया कवरेज और कंपनी के सी-सूट में उथल-पुथल कुछ कर्मचारियों को स्तब्ध कर दिया है। हालांकि, अन्य, कंपनी के बचाव में आने के लिए तत्पर थे। 

एक प्रबंधक ने एक लिंक्डइन संदेश में कहा, "मौजूदा रणनीति सही है, चीजें अच्छी चल रही हैं, मनोबल ऊंचा है, बैरी दूरदर्शी हैं, हम आगामी वर्ष के लिए उत्साहित हैं।" 

पेलोटन के मुख्य सामग्री अधिकारी, जेनिफर कॉटर, जो 2019 में कंपनी में शामिल हुए, ने कहा कि संस्थापक के नेतृत्व वाली कंपनी का सीईओ बनना किसी के लिए भी एक "चुनौतीपूर्ण" चुनौती होगी, लेकिन वह "इस बात से चकित थी कि [मैककार्थी] कितनी जल्दी शून्य हो गई।" जिन क्षेत्रों पर हमें ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता थी।

"बैरी ऐसे समय में आई थी जब वह नेता था जिसकी हमें जरूरत थी," उसने सीएनबीसी को बताया। 

26 फरवरी को पेलोटन का स्टॉक 1% बढ़ गया, जब कंपनी ने अपने राजकोषीय दूसरी तिमाही के परिणामों की घोषणा की, जिसने मैककार्थी की टर्नअराउंड योजना में कुछ प्रगति का संकेत दिया। पिछली तीन तिमाहियों के लिए, सदस्यता राजस्व है हार्डवेयर की बिक्री को पछाड़ दिया. पेलोटन के डिजिटल ऐप के लिए भुगतान करने वाले लगभग आधे लोग इसे अन्य कंपनियों के हार्डवेयर पर उपयोग कर रहे हैं, एक धारणा जो कभी कंपनी की दृष्टि के लिए अभिशाप थी। मैककार्थी ने पहले सीएनबीसी को बताया कि पेलोटन एक "मोड़" पर हो सकता है। 

नए जुड़े फिटनेस उत्पादों को विकसित करने के बजाय, पेलोटन की उत्पाद टीम नई सुविधाओं को जोड़कर उनके पास पहले से मौजूद हार्डवेयर को बेहतर बनाने पर केंद्रित है, और कर्मचारियों ने कंपनी की सामग्री और ऐप की ओर ध्यान केंद्रित किया है।

कोटर, पेलोटन की सामग्री मशीन के पीछे के दिमाग से कहा गया था कि मैक्कार्थी के पदभार संभालने के बाद वह वही करती रहे जो वह कर रही थी और "किसी को भी अपने रास्ते में नहीं आने दिया," उसने याद किया। उन्होंने यह भी कहा कि सामग्री उत्पाद के साथ "काफी परस्पर जुड़ी हुई" है और दोनों पक्षों के बीच एक "वास्तविक सहजीवन" है।

जबकि स्पष्ट बदलाव ने पेलोटन के उत्पाद और रचनात्मक टीमों के बीच कुछ घर्षण पैदा किया है - एक कर्मचारी ने कहा कि कंपनी एक "पहचान संकट" का सामना कर रही थी - मैक्कार्थी पेलोटन को हमेशा विशेष बनाने वाले के मूल में झुकता हुआ प्रतीत होता है: इसकी आभासी फिटनेस कक्षाएं। 

"फिटनेस दुनिया में बहुत शाब्दिक रही है, और ऐसे बहुत से लोग हैं जो व्यवस्थित रूप से फिटनेस से बाहर हो गए हैं, और हम उन व्यक्तियों को महसूस करना चाहते हैं जो उनके लिए मायने रखते हैं," कॉटर ने कहा। "मैं अपने पूरे करियर को इस तथ्य पर दांव पर लगाता हूं कि यह वृद्धि हो रही है, इसलिए यह हो रहा है।"