निर्माता मूल्य सूचकांक (पीपीआई) उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) का एक प्रमुख उपाय है, और थोक स्तर पर मूल्य वृद्धि को पकड़ता है।
मासिक आधार पर, पीपीआई में 0.2% की वृद्धि दर्ज की गई, जो कि लगभग 0.4% के बाजार अनुमान से कम है। यह संशोधन के बाद सितंबर की वृद्धि के समान ही था, और मुख्य रूप से धीमी अंतिम मांग से प्रेरित था ऊर्जा कीमतों.
मुद्रास्फीति के ऐतिहासिक स्तरों के बीच, उत्पादक कीमतों में गिरावट फेड अधिकारियों के लिए उत्साहजनक है, क्योंकि बैक-टू-बैक डेटा रिलीज़ से पता चलता है कि कीमतें अंततः कम हो सकती हैं।
हालाँकि, यह निर्धारित करना जल्दबाजी होगी कि क्या यह सिर्फ एक ब्लिप है या अधिक स्थायी चाल है।
वास्तविक रूप से, अधिकांश मुद्रास्फीति आपूर्ति कारकों से प्रेरित होती है और अभी कुछ महीनों तक उच्च बनी रहेगी। आपूर्ति शृंखला अभी भी ठीक नहीं हुई है, भू-राजनीतिक स्थितियां अस्थिर हैं जो ऊर्जा की कीमतों को कमजोर रखती हैं, चीन में आर्थिक गतिविधि कम बनी हुई है, और अमेरिकी नौकरियों का बाजार अभी भी अपेक्षाकृत बरकरार है (जिसके बारे में मैंने लिखा था) यहाँ उत्पन्न करें on इंवेज़्ज़).
वार्षिक आधार पर, पीपीआई में 8% की वृद्धि हुई थी, जो कि इस दिन और उम्र में अच्छी खबर मानी जाती है, जो पिछले महीने में 8.4% से कम हो गई थी।
खाद्य और ऊर्जा जैसे अस्थिर घटकों को हटाकर, और व्यापार के लिए समायोजन करके, पीपीआई सूचकांक वर्ष के लिए 5.4% तक गिर गया, जो पिछले 3 महीनों में थोड़ा कम हो गया।
मासिक आधार पर, यह सूचक पिछले महीने में 0.2% की वृद्धि के मुकाबले 0.3% बढ़ा।
माल के लिए, अंतिम मांग के लिए अक्टूबर की कीमतों के सूचकांक में वृद्धि से प्रेरित थे पेट्रोल, जो 5.7% ऊपर था। आपूर्ति की कमी का सामना कर रहे डीजल ने भी कीमतों में बढ़ोतरी की है।
सेवाओं के बीच, ईंधन और स्नेहक के सूचकांक में 7.7% की गिरावट, सूचकांक में 0.1% की कमी लाने में एक बड़ा योगदानकर्ता था।
विनिर्माण डेटा
नवीनतम रिपोर्ट उतनी रसपूर्ण नहीं थी जितनी पहली नज़र में लग सकती है।
यह सच है कि NY Fed's एम्पायर स्टेट मैन्युफैक्चरिंग सर्वेक्षण बढ़कर 4.5 हो गया, जुलाई 2022 के बाद पहला विस्तार, जिसमें नकारात्मक 31.3 की विनाशकारी गिरावट शामिल थी।
इस तरह की गिरावट के बाद, संख्या में मामूली सुधार को अभी बहुत अधिक महत्व नहीं दिया जाना चाहिए।
हालांकि महीने में शिपमेंट में कुछ हद तक सुधार हुआ है, अमेरिका की रिकवरी और रोजगार की स्थिति के लिए जारी खतरा एक बार फिर से खराब हो गया है, जो 11.9 अंक से 16.5 तक तेजी से बढ़ रहा है।
नए ऑर्डर अक्टूबर में +3.7 से नवंबर में -3.3 तक पीछे हट गए।
मैंने पहले में बढ़ती हुई सूची से संबंधित कुछ मुद्दों को कवर किया था लेख.
जो सामने आया वह भ्रम था कि आर्थिक अभिनेता प्रतीत होते हैं जो शायद ही कभी एक अच्छा संकेत है,
तैंतीस प्रतिशत उत्तरदाताओं ने बताया कि महीने के दौरान स्थिति में सुधार हुआ है, और उनतीस प्रतिशत ने बताया कि स्थिति और खराब हो गई है।
कुल मिलाकर, छह महीने आगे की उम्मीदें काफी निराशावादी हैं, सामान्य व्यावसायिक स्थितियों, नए ऑर्डर, शिपमेंट, अनफिल्ड ऑर्डर, रोजगार और पूंजी और प्रौद्योगिकी व्यय दोनों पर असर पड़ रहा है।
राहत का एक स्रोत यह है कि मालसूची में काफी गिरावट आने की उम्मीद है।
हालांकि, कम मांग वाले माहौल में इसे हासिल करने के लिए, मौजूदा आर्थिक गतिविधियों को गंभीर रूप से नुकसान होगा, जिससे नौकरी की संभावनाएं और भी खराब होंगी।
इसके अलावा, 17% के साथ इन्वेंट्री की स्थिति को सही करना कठिन हो सकता है सर्वेक्षण मॉर्निंग कंसल्ट द्वारा सर्वेक्षण किए गए उत्तरदाताओं ने कहा कि वे उच्च ब्याज दरों और नौकरी के नुकसान की संभावना को देखते हुए इस वर्ष अपने छुट्टियों के खर्च को कम करेंगे।
ब्याज दर दृष्टिकोण
फेड ने लगातार छह बैठकों के लिए दरों में वृद्धि की है, जो पहले नवंबर में 4% अंक तक पहुंच गया था, जो डेढ़ दशक में सबसे अधिक था (जिसकी मैंने रिपोर्ट की थी यहाँ उत्पन्न करें).
एफओएमसी की वर्ष की अंतिम बैठक तक, सीपीआई और पीपीआई में गिरावट निश्चित रूप से अच्छी खबर है।
फेडरल रिजर्व के वाइस-चेयरमैन लेल बेयर्ड ने उल्लेख किया कि आगे बढ़ने वाली स्थिति का बेहतर आकलन करने के लिए मौद्रिक अधिकारियों को समय देते हुए, दर वृद्धि धीमी हो सकती है।
दुर्भाग्य से, ब्याज दरें डेढ़ साल तक के अंतराल के साथ चल रही हैं, और दरों में बढ़ोतरी को लगातार चार बैठकों के लिए 3 गुना गति से धकेला जा रहा है, अब एक नियंत्रित मंदी को लागू करना मुश्किल हो सकता है।
इसके अलावा, भले ही सीपीआई ने इस महीने में ढील दी है, न केवल यह अभी भी पिछले साल की तुलना में 7.7% अधिक है, बल्कि 0.4% की मासिक वृद्धि लगातार आवास और आश्रय लागत से प्रेरित है।
सीपीआई के थोक के लिए आश्रय खाते, और किराए जल्द ही किसी भी समय सार्थक रूप से कम नहीं होते हैं।
मैंने सितंबर में इस गतिशील का वर्णन किया था टुकड़ा निम्नलिखित नुसार,
जब बंधक दरें ऊंची होती हैं, जैसा कि वे आज हैं, किराएदारों के लिए बाजार प्रफुल्लित हो जाता है, आमतौर पर किराए में वृद्धि होती है और आश्रय सूचकांक अधिक होता है।
सीपीआई (लगभग 32.4%) में आश्रय के उच्च भार के कारण, बढ़ती दरों में वृद्धि वास्तव में बंधक दरों को उच्च भेजकर और किराये की कीमतों में वृद्धि के कारण मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे सकती है।
नतीजतन, आश्रय मुद्रास्फीति में उच्च कीमतों का अधिक टिकाऊ स्रोत होने की क्षमता है, और संभावित रूप से शेष वर्ष के लिए और अच्छी तरह से 2023 में उच्च मुद्रास्फीति में योगदान कर सकती है।
CPI के कई आवश्यक घटक हठपूर्वक आगे बढ़ रहे हैं और कम आय वाले अर्जक को बहुत अधिक प्रभावित करेंगे।
उदाहरण के लिए, बंधक दरें दो दशक के उच्च स्तर पर हैं (जिसके बारे में आप पढ़ सकते हैं यहाँ उत्पन्न करें), आश्रय मुद्रास्फीति ने आगे बढ़ना जारी रखा है और तेल गरम करना नवीनतम रिलीज में कीमतें लगभग 20% ऊपर थीं।
उसी समय, एनवाई फेड सर्वेक्षण इंगित करता है कि कर्मचारियों की संख्या में गिरावट आ सकती है, जबकि माल सूची कम हो जाती है और नए ऑर्डर प्रभावित होते हैं।
हम पहले से ही अमेज़ॅन में जबरदस्त छंटनी देखने की उम्मीद करते हैं, इसकी 'लागत की व्यापक समीक्षा' के कारण और मेटा में कर्मचारियों की संख्या में 13% की कटौती के कारण। रेडफिन, सेल्सफोर्स और स्ट्राइप जैसी अन्य बड़ी कंपनियां सूट का पालन कर रही हैं। FedEx कर्मचारियों की छुट्टी कर रहा है, संभावित रूप से उन्नत इन्वेंट्री द्वारा संचालित है।
इसके अलावा, ऋण करघे पर ब्याज भुगतान को बनाए रखने का सदियों पुराना सवाल।
यदि ब्याज दरों में वृद्धि जारी रहती है, तो इससे परिवारों में और ऋण की अदायगी में काफी उथल-पुथल होगी, जो पहले से ही कगार पर धकेले जा रहे हैं।
धुरी क्षमता?
आर्थिक गतिविधियों में जारी मंदी और उच्च मुद्रास्फीति के साथ, ब्याज भुगतान प्रस्तुत करना और भी अधिक अस्थिर हो जाएगा, भले ही दर वृद्धि अचानक रुक गई हो।
आश्रय लागत और कंपनियों की अत्यावश्यक पूंजी और प्रौद्योगिकी में निवेश करने की अनिच्छा के कारण CPI के एक विस्तारित अवधि के लिए ऊंचा बने रहने की संभावना है।
अधिकतम रोजगार और कम मुद्रास्फीति के फेड के लक्ष्यों के बीच तनाव संभावित रूप से टकरा रहा है, और इसके परिणामस्वरूप परिस्थितियों को कम करने या अधिक वित्तीय सहायता प्रदान करने के लिए सार्वजनिक दबाव बढ़ सकता है।
इस साल पैदावार बढ़ने के साथ और बहुत कुछ के साथ बैंकिंग क्षेत्र ने बहुत अधिक जोखिम लिया है, समर्थन के लिए कॉल करता है बंधन जिन निवेशकों को भारी नुकसान हो रहा है, वे फेड पर बहुत अधिक दबाव डालेंगे कि वह अपने बांड खरीद कार्यक्रमों को धुरी और मजबूत करे।