गिरते बाजार ताइवान, कोरिया में सरकारी हस्तक्षेप की अवहेलना करते हैं

(ब्लूमबर्ग) - एशिया की दो तकनीकी-भारी अर्थव्यवस्थाएं दक्षिण कोरिया और ताइवान इस साल दुनिया की सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली संपत्ति में घाटे को रोकने की कोशिश में एक कठिन लड़ाई का सामना कर रहे हैं। वे वैश्विक विकास मंदी और यूएस चिप प्रतिबंधों से विशेष रूप से कठिन हैं।

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अधिकारियों ने कार्रवाई तेज कर दी है, जिसमें शॉर्ट सेलिंग पर अंकुश लगाना, संपत्ति खरीदने के लिए बाजार स्थिरीकरण फंड तैयार करना और मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप करना शामिल है, जो महामारी के शुरुआती दिनों की याद दिलाते हैं। यील्ड बढ़ने और डिफॉल्ट रिस्क स्प्रेड के रूप में कोरिया कॉरपोरेट-बॉन्ड खरीद फिर से शुरू कर रहा है।

जबकि हर जगह के बाजारों ने मुद्रास्फीति में तेजी, आक्रामक केंद्रीय बैंक दर वृद्धि और एक बढ़ते डॉलर की प्रतिक्रिया में आंत-विकर्षक कदम देखे हैं, दक्षिण कोरिया और ताइवान प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के बीच विशेष रूप से कमजोर दिखते हैं। दोनों विकास के लिए निर्यात पर अत्यधिक निर्भर हैं, और चिप की वैश्विक मांग से प्रभावित हैं। उनके संकट में चीन के अर्धचालक उद्योग से जुड़ी आपूर्ति श्रृंखलाओं पर नए अमेरिकी प्रतिबंधों का प्रभाव है।

हस्तक्षेपों ने गिरावट को नहीं रोका है। जुलाई के मध्य में एक सपोर्ट फंड के सक्रिय होने के बाद से ताइवान का इक्विटी बेंचमार्क लगभग 8% गिर गया है और पिछले दो महीनों में कोरियाई शेयरों में 11% की गिरावट आई है, जिससे दोनों बाजारों में स्टॉक गेज इस साल 25% से अधिक कम हो गया है। ग्रीनबैक वर्ष के मुकाबले कोरियाई वोन और ताइवानी डॉलर भी दुनिया में शीर्ष हारने वालों में से हैं।

मॉड्यूलर एसेट मैनेजमेंट के रणनीतिकार वाई हो लेओंग ने कहा, "इन स्थिरीकरण उपायों का उद्देश्य तकनीकी चक्र से बाहर निकलने और विदेशी निवेशकों की वापसी तक पर्याप्त समय खरीदना है।" "बाजारों को मोड़ना एक अलग मामला है।"

चिप संकट

इन प्रतिकूल परिस्थितियों के बीच, विश्लेषकों ने कोरिया की SK Hynix Inc. और Samsung Electronics Co. के लिए अपने आय अनुमानों को घटाकर दो वर्षों में सबसे कम कर दिया है।

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जबकि चिप निर्माताओं ने एक वर्ष के लिए अपने चीन संयंत्रों के लिए अमेरिकी उपकरणों का ऑर्डर देने के लिए अमेरिका से अनुमोदन प्राप्त किया है, उनके व्यापार मॉडल के बारे में चिंताएं घूमती हैं क्योंकि अमेरिका चीन की आत्मनिर्भरता और सैन्य क्षमताओं में उन्नति पर अंकुश लगाना चाहता है।

पश्चिम में मंदी का माहौल और चीन की कोविड जीरो नीति का भी असर हो रहा है। ताइवान के केंद्रीय बैंक ने 2023 में "गंभीर आर्थिक चुनौतियों" की चेतावनी दी, जबकि दक्षिण कोरिया ने एशियाई वित्तीय संकट के बाद से व्यापार घाटे की अपनी सबसे लंबी स्ट्रिंग दर्ज की।

"निकट अवधि में हम एशियाई शेयरों पर सतर्क रहते हैं - विशेष रूप से स्टॉक या इक्विटी बाजारों पर जो बाहरी विकास के संपर्क में हैं - जैसे कोरिया" और टेक हार्डवेयर फर्म, नोमुरा होल्डिंग्स इंक। चेतन सेठ सहित रणनीतिकारों ने हाल के एक नोट में लिखा है। सैमसंग और ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी का क्रमशः कोस्पी और ताईएक्स इंडेक्स पर सबसे बड़ा भार है।

बॉन्ड ग्लोम

कोरिया द्वारा $1.1 बिलियन के बांड स्थिरीकरण कोष की बहाली, जिसकी घोषणा गंगवोन प्रांत में लेगोलैंड कोरिया थीम पार्क के डेवलपर द्वारा वाणिज्यिक पेपर पर एक दुर्लभ डिफ़ॉल्ट के कुछ ही हफ्तों बाद की गई थी, का सीमित प्रभाव हो सकता है क्योंकि समग्र बाजार इतना बड़ा है, और पैदावार में वृद्धि जारी है। फिर भी, अगर क्रेडिट बाजार कमजोर रहता है, तो फंड दूसरों को सूट का पालन करने के लिए प्रेरित कर सकता है।

चांग वेई लिआंग और फिलिप वी सहित डीबीएस ग्रुप होल्डिंग्स लिमिटेड के रणनीतिकारों ने एक नोट में लिखा है, "वित्तीय दुर्घटनाओं के उच्च जोखिमों के बीच कोरिया एशिया में क्रेडिट हस्तक्षेपों में से पहला हो सकता है।"

समर्थन बाजारों में कोरिया और ताइवान अकेले नहीं हैं। येन की गिरावट को रोकने के लिए जापान ने मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप किया है, लेकिन यह 32 साल के निचले स्तर पर मुद्रा की गिरावट को रोकने में विफल रहा है। चीन अपने गिरते शेयर बाजार का समर्थन करने के लिए म्यूचुअल फंड की खरीद पर प्रतिबंधों में ढील दे रहा है।

'लंबी सर्दी'

निश्चित रूप से, कोरिया और ताइवान में गिरते हुए मूल्यांकन कुछ के लिए आकर्षक साबित हो रहे हैं, और अल्पकालिक राहत रैलियों को चिंगारी दे सकते हैं। विदेशी निवेशकों ने इस महीने सीधे 13 दिनों के लिए कोरियाई शेयरों को तोड़ दिया, और मॉर्गन स्टेनली एशियाई प्रौद्योगिकी शेयरों के खराब प्रदर्शन को समाप्त करने वाले बाहरी लोगों में से एक है क्योंकि यह कीमत के रूप में सबसे अधिक जोखिम देखता है।

दूसरों को संदेह है कि निर्यात-निर्भर अर्थव्यवस्थाएं जल्द ही कभी भी उठेंगी, और कुछ एशियाई बाजारों के पक्ष में हैं जो मजबूत घरेलू मांग और भारत और इंडोनेशिया जैसे पर्यटन में पुनरुद्धार द्वारा समर्थित हैं।

सिटीग्रुप इंक की निजी-बैंकिंग शाखा में एशिया निवेश रणनीति के प्रमुख केन पेंग ने कोरियाई और ताइवान के अधिकारियों के कार्यों का जिक्र करते हुए कहा, "यह एक लंबी सर्दी होने जा रही है - ये समर्थन उपाय शायद पर्याप्त नहीं होंगे।" "रिकवरी को तब तक इंतजार करना पड़ सकता है जब तक कि यूएसडी के शिखर और लुढ़कने की संभावना नहीं है, जब गैर-अमेरिकी विकास के ठीक होने की उम्मीद है।"

-यूक्यूंग ली, होयोन किम, बेट्टी हो, कैथरीन बोसली और अभिषेक विश्नोई की सहायता से।

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