पाउंड टैंकिंग, बड़े पैमाने पर कर कटौती और आपातकालीन दरों में बढ़ोतरी की बात

लंदन - द पहली राजकोषीय नीति घोषणा नए ब्रिटिश प्रधान मंत्री लिज़ ट्रस की सरकार को हाल के इतिहास में सबसे स्पष्ट बाजार बिकवाली में से एक के साथ मिला है।

RSI ब्रिटिश पाउंड के खिलाफ अब तक का सबसे निचला स्तर मारा डॉलर सोमवार की सुबह के शुरुआती घंटों में, $1.04 से नीचे गिर गया, जबकि यूके की 10 साल की गिल्ट यील्ड 2008 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, क्योंकि शुक्रवार को वित्त मंत्री क्वासी क्वार्टेंग के "मिनी-बजट" के बाद अव्यवस्था जारी रही।

गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट के पूर्व अध्यक्ष और यूके के पूर्व ट्रेजरी मंत्री जिम ओ'नील ने कहा कि पाउंड की गिरावट को डॉलर की मजबूती के रूप में गलत नहीं समझा जाना चाहिए।

"यह नए चांसलर और बल्कि डरपोक बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा बेहद जोखिम भरे बजट का परिणाम है, जिसने अब तक सभी स्पष्ट दबावों के बावजूद अनिच्छा से दरों में वृद्धि की है," उन्होंने सीएनबीसी सोमवार को बताया।

शुक्रवार की घोषणा में की मात्रा दिखाई गई ब्रिटेन में 1972 के बाद से टैक्स में कटौती नहीं देखी गई और की पसंद द्वारा प्रचारित "ट्रिकल-डाउन इकोनॉमिक्स" में एक निर्बाध वापसी रोनाल्ड रीगन और मार्गरेट थैचर. कट्टरपंथी नीतिगत कदमों ने यूके को अधिकांश प्रमुख वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं के साथ की पृष्ठभूमि के खिलाफ खड़ा कर दिया आसमान छूती महंगाई और एक जीवन यापन का संकट.

राजकोषीय पैकेज - जिसमें अगले छह महीनों में कर कटौती में लगभग 45 बिलियन पाउंड और घरों और व्यवसायों को ऊर्जा सहायता में £ 60 बिलियन शामिल है - ऐसे समय में उधार लेकर वित्त पोषित किया जाएगा जब इंग्लैंड के बैंक अपनी बैलेंस शीट को कम करने के लिए आने वाले वर्ष में गिल्ट में £ 80 बिलियन बेचने की योजना है।

10 साल के गिल्ट यील्ड में 4% से अधिक की वृद्धि से बाजार को यह उम्मीद हो सकती है कि मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए बैंक को ब्याज दरों को और अधिक आक्रामक तरीके से बढ़ाने की आवश्यकता होगी। रॉयटर्स के मुताबिक, 10 साल के गिल्ट पर उपज सितंबर में अब तक 131 आधार अंक बढ़ी है - निश्चित रूप से रिफाइनिटिव और बैंक ऑफ इंग्लैंड के आंकड़ों में सबसे बड़ी मासिक वृद्धि 1957 XNUMX XNUMX में दर्ज की गई है।

ट्रस और क्वार्टेंग का कहना है कि उनका एकमात्र ध्यान कर और नियामक सुधार के माध्यम से विकास को बढ़ावा देना है, नए वित्त मंत्री ने रविवार को बीबीसी के एक साक्षात्कार में सुझाव दिया कि अधिक कर कटौती रास्ते में हो सकती है। हालांकि, सबसे अधिक आय वाले लोगों को अनुपातहीन रूप से लाभान्वित करने के लिए इस योजना की आलोचना हुई है।

इंडिपेंडेंट इंस्टीट्यूट फॉर फिस्कल स्टडीज ने क्वार्टेंग पर यूके की राजकोषीय स्थिरता को जुआ खेलने का भी आरोप लगाया ताकि "सार्वजनिक वित्त संख्या को जोड़ने के प्रयास के बिना भी" भारी कर कटौती के माध्यम से धक्का दिया जा सके।

जैसे-जैसे बाजार नए प्रधान मंत्री की योजनाओं पर टिका है, स्काई न्यूज ने सोमवार को सूचना दी सुबह कि संसद के कुछ कंजर्वेटिव सदस्य पहले से ही ट्रस में अविश्वास के पत्र प्रस्तुत कर रहे हैं - उनके कार्यकाल में केवल तीन सप्ताह - इस आशंका का हवाला देते हुए कि वह "अर्थव्यवस्था को दुर्घटनाग्रस्त कर देगी।"

'मुद्रा संकट'

Vasileios Gkionakis, यूरोपीय FX रणनीति के प्रमुख सिटी, ने सोमवार को सीएनबीसी को बताया कि बड़े पैमाने पर राजकोषीय प्रोत्साहन और कर कटौती, ऐसे समय में उधार लेकर वित्तपोषित है जब बैंक ऑफ इंग्लैंड मात्रात्मक कसने की शुरुआत कर रहा है, एक संप्रभु जारीकर्ता के रूप में यूके में "विश्वास के क्षरण" का प्रदर्शन करने वाले बाजार की राशि, एक "पाठ्यपुस्तक मुद्रा संकट" के लिए अग्रणी।

उन्होंने तर्क दिया कि सरकार के इस दावे के पीछे "कोई अनुभवजन्य साक्ष्य" नहीं है कि इस तरह से राजकोषीय नीति का विस्तार आर्थिक विकास को गति देगा, और सुझाव दिया कि बैंक ऑफ इंग्लैंड से एक आपातकालीन अंतर-बैठक दर वृद्धि की संभावना बढ़ रही थी।

"कहा जा रहा है, इसके लिए कम से कम एक सार्थक अस्थायी राहत प्रदान करने के लिए, इसे बड़ा होना होगा, इसलिए मेरा सबसे अच्छा अनुमान यह है कि यह वृद्धि के कम से कम 100 आधार अंक होना चाहिए," गकोनाकिस ने कहा, यह कहते हुए स्टर्लिंग रिकवरी ला सकता है।

"लेकिन कोई गलती न करें, एक और 100 आधार अंक अर्थव्यवस्था को एक टेलस्पिन में भेजने जा रहे हैं, और अंततः विनिमय दर के लिए नकारात्मक होने जा रहे हैं, इसलिए हम अभी इस स्थिति में हैं जहां क्षतिपूर्ति के लिए स्टर्लिंग को और मूल्यह्रास करना होगा उच्च यूके जोखिम प्रीमियम के लिए निवेशक।"

सोमवार को विश्लेषकों के लिए बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति में और तेजी आने की संभावना एक सामान्य विषय थी।

बीसीए रिसर्च के उपाध्यक्ष रूकाया इब्राहिम ने एक शोध नोट में कहा, "इस राजकोषीय विकास का तात्पर्य है कि BoE को अब नीति को और अधिक आक्रामक रूप से कसने की आवश्यकता होगी अन्यथा राजकोषीय प्रोत्साहन उपायों से उपजी अतिरिक्त मूल्य दबाव का मुकाबला करने के लिए होगा।" सोमवार।

"जबकि बॉन्ड यील्ड में वृद्धि आम तौर पर मुद्रा का समर्थन करती है, पाउंड की बिकवाली इस बात पर प्रकाश डालती है कि बाजार सहभागियों को संदेह है कि विदेशी निवेशक खराब घरेलू आर्थिक पृष्ठभूमि के बीच घाटे को पूरा करने के लिए तैयार होंगे।"

इब्राहिम ने कहा कि यह निकट अवधि में "प्रतिकूल नीति मिश्रण" के कारण यूके के वित्तीय बाजारों के लिए और अधिक पीड़ित होगा।

आगे स्पष्टीकरण अपेक्षित

बाजारों को झटका बड़े पैमाने पर कर कटौती के पैमाने और राजस्व या खर्च के उपायों की अनुपस्थिति से आया, जिसने देश की राजकोषीय रणनीति और नीति मिश्रण के बारे में चिंता जताई। बरक्लैज़ यूके के प्रमुख अर्थशास्त्री फैब्रिस मोंटेगने।

ब्रिटिश ऋणदाता को उम्मीद है कि सरकार नवंबर के बजट वक्तव्य से पहले "खर्च में कटौती और सुधार परिणामों" के माध्यम से पुस्तकों को संतुलित करने की अपनी योजनाओं को स्पष्ट करेगी, जिसे मॉन्टेन ने सुझाव दिया था कि "बड़ी अप्रतिबंधित कर कटौती से संबंधित तत्काल चिंताओं को दूर करने में मदद करनी चाहिए।"

बार्कलेज को यह भी उम्मीद है कि सरकार अगले महीने ऊर्जा बचत अभियान शुरू करेगी, जिसका उद्देश्य मांग विनाश को सुविधाजनक बनाना है।

"एक साथ लिया, हम मानते हैं कि राजकोषीय पुनर्संतुलन और ऊर्जा की बचत को घरेलू और बाहरी असंतुलन को रोकने में योगदान देना चाहिए," मोंटेगने ने कहा।

आपूर्ति में कमी, एक तंग श्रम बाजार और लगभग दो अंकों की मुद्रास्फीति के संदर्भ में, हालांकि, मोंटेगने ने सुझाव दिया कि यहां तक ​​​​कि सबसे छोटा सकारात्मक मांग झटका भी भारी मुद्रास्फीति के परिणामों को ट्रिगर कर सकता है।

उन्होंने कहा कि इससे बैंक ऑफ इंग्लैंड नवंबर में ब्याज दरों में 75 आधार अंकों की बढ़ोतरी कर सकता है, जब वह राजकोषीय उपायों के प्रभाव का पूरी तरह से आकलन कर लेता है।

एक संभावित शमन कारक, मोंटेगने ने कहा, यह था कि यूके का व्यापार प्रदर्शन धूमिल हो सकता है और इसका घाटा व्यापक हो सकता है, यह तथ्य कि देश घरेलू स्तर पर उधार लेता है और विदेशों में निवेश करता है, इसका मतलब है कि मुद्रा के मूल्यह्रास होने पर इसकी बाहरी स्थिति में सुधार होता है।

“जबकि सार्वजनिक ऋण का स्तर बड़ा है, राजकोषीय स्थिरता मेट्रिक्स गंभीर रूप से साथियों से अलग नहीं हैं, कुछ मामलों में और भी बेहतर हैं। हमारे विचार में, भुगतान संतुलन संकट के जोखिमों के संबंध में तत्काल चिंताओं को कम करना चाहिए, ”उन्होंने कहा।

बार्कलेज ब्रिटेन के आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों को अगली दो बैठकों में बैंक की 75 और 50 आधार अंकों की नई आधारभूत अपेक्षाओं की तुलना में तेज वृद्धि के लिए नहीं देखता है, और एमपीसी से आपातकालीन अंतर-बैठक वृद्धि देने की अपेक्षा नहीं करता है, बल्कि प्रतीक्षा करने के लिए नवंबर तक नए व्यापक आर्थिक अनुमानों के आलोक में अपनी कथा को रीसेट करने के लिए।

“इसी तरह, हम इस स्तर पर सरकार से उलटफेर की उम्मीद नहीं करते हैं। इसके बजाय, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, हम उम्मीद करते हैं कि यह तत्काल बाजार की चिंताओं को दूर करने के प्रयास में संरचनात्मक सुधारों और खर्च की समीक्षा में तेजी लाकर आगे बढ़ेगा।