पॉवेल की हॉकिश गवाही बड़े मार्च हाइक की संभावना बढ़ाती है

फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने एक तेजतर्रार लहजे में बात की कांग्रेस की गवाही 7 मार्च को। उन्होंने कहा कि फरवरी में फेड की पिछली बैठक की तुलना में मुद्रास्फीति "उम्मीद से अधिक" चल रही है, इसलिए "और अधिक काम करने के लिए" है। बाजार अब उम्मीद करते हैं कि गर्मियों में दरें 6% तक पहुंच जाएंगी, जबकि वर्तमान में यह 5% से कम है।

और बढ़ोतरी की उम्मीद है

निहितार्थ यह है कि अधिक दर वृद्धि आ रही है। बाजार अब चिंतित हैं कि फेड की मार्च बैठक पहले अपेक्षित 0.5-प्रतिशत-बिंदु वृद्धि की तुलना में 0.25-प्रतिशत-बिंदु वृद्धि की कुछ संभावना देख सकता है।

फेड की जुलाई की बैठक तक दर वृद्धि जारी रह सकती है। फिक्स्ड इनकम मार्केट्स को ध्यान में रखते हुए कुछ संभावना है कि अब गर्मियों तक दरें 6% तक पहुंच जाएंगी। विशेष रूप से, पॉवेल ने कहा कि, "ब्याज दरों का अंतिम स्तर पहले के अनुमान से अधिक होने की संभावना है। यदि डेटा की समग्रता से यह संकेत मिलता है कि तेजी से सख्ती जरूरी है, तो हम दरों में वृद्धि की गति बढ़ाने के लिए तैयार होंगे।

मुद्रास्फीति की चिंता

जनवरी के लिए आर्थिक आंकड़ों की चिंता से बड़े पैमाने पर प्रेरित फेड की चिंता यह है कि मुद्रास्फीति पर्याप्त तेजी से नीचे नहीं आ रही है। विशेष रूप से, पॉवेल ने कहा कि "आवास को छोड़कर कोर सेवाओं की श्रेणी में अब तक अपस्फीति का थोड़ा संकेत" और एक श्रम बाजार "बेहद तंग" बना हुआ है। अधिक आम तौर पर, कोर पीसीई मुद्रास्फीति, फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति उपाय, जिसमें भोजन और ऊर्जा शामिल नहीं है, जनवरी के लिए 4.7% पर है, जो 7% के शिखर से नीचे है। मुद्रास्फीति गिर गई है, लेकिन फेड के लिए पर्याप्त नहीं है।

दोहरा जनादेश

पूछताछ के जवाब में, पॉवेल ने अधिकतम रोजगार और मूल्य स्थिरता के लिए फेड के दोहरे जनादेश का उल्लेख किया। अभी के लिए यह एक बड़ी बाधा नहीं है क्योंकि बेरोज़गारी ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर है, और इससे ऊपर कुछ लोग पूर्ण रोज़गार पर विचार करेंगे। यह मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए फेड की नीतिगत कार्रवाइयों को मुक्त करता है। हालांकि, यदि बेरोज़गारी बढ़ती है तो फेड के पास व्यापार बंद करने के लिए और अधिक होगा क्योंकि उच्च दरें मुद्रास्फीति में कटौती कर सकती हैं लेकिन नौकरियों के बाजार को भी नुकसान पहुंचा सकती हैं।

दर निर्णय

निहितार्थ यह है कि के लिए आगामी फेड बैठकें, मौजूदा आंकड़ों के आधार पर, फेड दरें बढ़ाना जारी रखेगा और कई महीनों तक दरों को उच्च स्तर पर बनाए रखेगा। एक महत्वपूर्ण सवाल यह है कि क्या जनवरी का आर्थिक डेटा, जो मुद्रास्फीति में गिरावट की उम्मीद कर रहे लोगों के लिए प्रतिकूल था, एक अस्थायी उछाल है या एक अवांछित प्रवृत्ति है। हम आगामी के साथ और जानेंगे 14 मार्च को फरवरी के लिए सीपीआई संख्या 22 मार्च को फेड के अगले ब्याज दर के फैसले से पहले।