10b5-1 योजनाओं का दुरूपयोग, जो कि अंदरूनी व्यापार को रोकने में मदद करने वाली हैं, ने SEC को यह करने के लिए प्रेरित किया है ... [+]
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इनसाइडर ट्रेडिंग सफेदपोश गलत कामों का एक कुख्यात रूप है जिससे अधिकांश लोग परिचित हैं। जब आप किसी कंपनी के बारे में महत्वपूर्ण गैर-सार्वजनिक जानकारी (MNPI) जानते हैं, यानी ऐसी जानकारी जो सार्वजनिक होने पर कंपनी के स्टॉक मूल्य को स्थानांतरित कर देगी, तो कानून आपको ट्रेडिंग स्टॉक से प्रतिबंधित करता है।
कम लोग जानते हैं कि आप इसका उल्लंघन कर सकते हैं इनसाइडर-ट्रेडिंग नियम गलती से और जानबूझकर भी। उदाहरणों में MNPI के बारे में अनजाने में दूसरों को टिप देना या अन्यथा हानिरहित व्यापार के समय केवल MNPI रखना शामिल है, भले ही जानकारी का आपके ट्रेडिंग निर्णय से कोई लेना-देना न हो।
इनसाइडर ट्रेडिंग से बचना कंपनी के स्टॉक वाले अधिकारियों, निदेशकों और कर्मचारियों के लिए एक प्रमुख चिंता का विषय है, जिन्हें नकदी में विविधता लाने या उत्पन्न करने के लिए शेयरों को बेचने की आवश्यकता होती है, लेकिन अक्सर MNPI को भी जानते हैं। वे आपके द्वारा खुले बाजार में खरीदे गए शेयर हो सकते हैं या स्टॉक विकल्प अभ्यास, प्रतिबंधित स्टॉक यूनिट (RSU) निहित, या कर्मचारी स्टॉक खरीद योजना (ESPP) से हो सकते हैं।
A नियम 10बी5-1 ट्रेडिंग योजना कंपनी के स्टॉक को बेचने और/या खरीदने के लिए SEC नियम 10b5-1 के तहत प्रदान की गई एक पूर्व-व्यवस्थित योजना है। अग्रिम रूप से उचित रूप से निर्मित और जब आप MNPI को नहीं जानते हैं, तो एक 10b5-1 योजना आपको भेदिया व्यापार के आरोपों के विरुद्ध एक सकारात्मक सुरक्षा प्रदान करती है यदि आप बाद में स्टॉक का व्यापार करते हैं जबकि आपके पास MNPI है। कई कंपनियों को अब या तो 10b5-1 योजना स्थापित करने के लिए अधिकारियों, निदेशकों और प्रमुख कर्मचारियों की आवश्यकता होती है या उन्हें दृढ़ता से प्रोत्साहित करती है। SEC ने 10b5-1 योजनाओं के लिए महत्वपूर्ण अतिरिक्त नियमों को अंतिम रूप दिया है जो उनका उपयोग करने वालों को प्रभावित करते हैं।
एसईसी के पास लंबे समय से नियम 10बी5-1 ट्रेडिंग योजनाओं के दुरुपयोग का संदेह है
SEC कई वर्षों से नए नियमों का निर्माण कर रहा है। का एक बढ़ता हुआ शरीर अनुसंधान सुझाव देते हैं कि 10बी5-1 योजनाओं को कभी-कभी रोकने के बजाय अंदरूनी व्यापार करने के लिए दुरुपयोग किया गया है। SEC कुछ समय से 10b5-1 योजनाओं की जांच कर रहा है और दुरुपयोग के लिए अधिक प्रवर्तन कार्रवाई कर रहा है।
उदाहरण के लिए, इस साल की शुरुआत में SEC की घोषणा इसने चीता मोबाइल के सीईओ और इसके पूर्व अध्यक्ष द्वारा कथित इनसाइडर ट्रेडिंग से जुड़ी एक प्रवर्तन कार्यवाही को सुलझा लिया था; यह मामला और संबंधित एसईसी आदेश 10b5-1 योजना का दुरुपयोग शामिल है। इस मामले पर SEC का बयान SEC प्रवर्तन प्रभाग की मार्केट एब्यूज यूनिट के प्रमुख जोसेफ जी. संसोने को उद्धृत करता है, जो बताते हैं कि "10b5-1 योजनाओं के अनुसार व्यापार करते समय कर्मचारियों को इनसाइडर-ट्रेडिंग दायित्व से कुछ परिस्थितियों में ढाला जा सकता है, इन अधिकारियों की योजना प्रतिभूति कानूनों का पालन नहीं किया क्योंकि जब उन्होंने इसमें प्रवेश किया तो उनके पास महत्वपूर्ण गैर-सार्वजनिक जानकारी थी।"
SEC ने 10b5-1 प्लान के लिए अतिरिक्त नियम अपनाए
अपने निष्कर्षों के जवाब में, SEC ने 10b5-1 योजनाओं के उचित उपयोग के लिए नई शर्तें बनाकर नियमों को कड़ा करने की कार्रवाई की है। 14 दिसंबर को एजेंसी अंतिम संशोधनों को अपनाया 10b5-1 योजनाओं के लिए, इन अतिरिक्त नियमों के एक साल बाद प्रस्तावित.
कॉर्पोरेट अधिकारियों, निदेशकों, और कर्मचारियों के लिए 10b5-1 योजनाओं का उपयोग करने की इच्छा रखने वाले कर्मचारियों के लिए जब वे कंपनी के स्टॉक को बेचते या खरीदते हैं, तो इनसाइडर-ट्रेडिंग देयता के खिलाफ एक सकारात्मक बचाव के रूप में, इन नियमों में बदलाव शामिल हैं:
1. एक "कूलिंग ऑफ" (यानी प्रतीक्षा) अवधि योजना के अपनाने या संशोधन के बाद व्यापार शुरू होने से पहले:
- निदेशकों और अधिकारियों के लिए, बाद में (1) 90 दिन या (2) एसईसी फॉर्म 10-क्यू या 10-के में वित्तीय तिमाही के लिए कंपनी के वित्तीय परिणामों के प्रकटीकरण के बाद दो व्यावसायिक दिन जिसमें योजना को अपनाया या संशोधित किया गया था (लेकिन 120 दिनों से अधिक नहीं) . योजना के अपनाने या संशोधन के बाद किसी भी व्यापार को शुरू करने से पहले प्रस्तावित नियमों में 120 दिन की कूलिंग-ऑफ अवधि थी।
- निदेशकों और अधिकारियों के अलावा अन्य लोगों के लिए 30 दिन। यह प्रस्तावित नियमों से एक महत्वपूर्ण अंतर है, जो नियमित कर्मचारियों और प्रबंधकों के लिए कूलिंग-ऑफ अवधि को स्पष्ट रूप से निर्दिष्ट नहीं करता है।
2. प्रमाणित करने की आवश्यकता इसे अपनाने या संशोधित करते समय योजना में ही, कि आपको कंपनी के बारे में महत्वपूर्ण गैर-सार्वजनिक जानकारी की जानकारी नहीं है। प्रमाणन की यह आवश्यकता केवल निदेशकों और अधिकारियों के लिए है।
3. अतिव्यापी नहीं 10b5-1 ओपन-मार्केट ट्रेडों के लिए योजनाएँ। प्रतिबंधित स्टॉक/आरएसयू निहित होने पर कर रोकथाम के लिए केवल स्टॉक की बिक्री (यानी बेचने के लिए कवर) की अनुमति देने के लिए एक अपवाद एक और योजना होगी।
4. एकल-व्यापार योजनाओं पर सीमा प्रति 12 महीने की अवधि में एक।
ये अंतिम नियम फेडरल रजिस्टर में एडॉप्टिंग रिलीज के प्रकाशन के 60 दिन बाद प्रभावी होते हैं। जब तक संशोधित न किया जाए, मौजूदा योजनाएँ दादागीरी प्रतीत होती हैं।
कंपनियों को भी अब हर साल अपनी इनसाइडर-ट्रेडिंग नीतियों और प्रक्रियाओं का खुलासा करना चाहिए। अतिरिक्त आवश्यकताओं के बारे में अधिक जानकारी के लिए, जिसमें एसईसी फॉर्म 4 और फॉर्म 5 पर एक बॉक्स को चेक करने की आवश्यकता शामिल है, जब एक रिपोर्टेड स्टॉक लेनदेन 10बी5-1 योजना के तहत किया जाता है, देखें एसईसी फैक्ट शीट नियम परिवर्तन पर।
इन प्री-सेट ट्रेडिंग योजनाओं में प्रवेश करने से पहले, SEC कानून के साथ अनुभवी वकीलों से परामर्श करें, जिसमें नियम 10b5-1 और अन्य SEC फाइलिंग आवश्यकताएं शामिल हैं। आपको यह सुनिश्चित करने के लिए SEC के नियमों और आपकी कंपनी की आवश्यकताओं दोनों पर विशेषज्ञ कानूनी, वित्तीय और कर सलाह की आवश्यकता है कि आप योजना को ठीक से स्थापित कर रहे हैं। एक सामान्य प्रश्न myStockOptions.com पर कानून फर्मों से नियमों में बदलाव पर विस्तृत टिप्पणियों की बढ़ती क्यूरेट सूची शामिल है।
Source: https://www.forbes.com/sites/brucebrumberg/2022/12/21/prevent-insider-trading-by-following-new-sec-rules-for-10b5-1-plans/