सुरक्षा का सबूत? द मर्ज के बाद जेन्सलर ने हिस्सेदारी का सबूत देखा

काम के सबूत से हिस्सेदारी के सबूत के लिए एथेरियम की सफल पारी नेटवर्क की ऊर्जा खपत को नाटकीय रूप से कम करने के लिए क्रिप्टोकुरेंसी के लिए एक जनसंपर्क जीत थी। 

लेकिन दुनिया के सबसे प्रभावशाली बाजार नियामक ने सुझाव दिया कि कोड बदलाव का एक अनपेक्षित परिणाम हो सकता है जो दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोक्यूरेंसी को बाधित करेगा और डिजिटल परिसंपत्ति बाजारों के माध्यम से प्रतिध्वनित होने की संभावना है। 

प्रतिभूति और विनिमय आयोग के अध्यक्ष गैरी जेन्सलर ने पिछले हफ्ते उस समय भौंहें उठाईं जब उन्होंने संकेत दिया कि आयोग प्रतिभूतियों के रूप में हिस्सेदारी नेटवर्क के प्रमाण में टोकन को वर्गीकृत कर सकता है। जबकि जेन्सलर ने विशेष रूप से ईथर का उल्लेख नहीं किया था, कई रिपोर्टों के अनुसार, उसी दिन सवाल पूछा गया था, डेवलपर्स ने ईथर के ब्लॉकचैन को काम के सबूत से द मर्ज नामक एक घटना में हिस्सेदारी के सबूत में स्थानांतरित कर दिया था। 

यदि ईथर को एक सुरक्षा नामित किया गया था, तो यह चार साल पहले एसईसी द्वारा दिए गए टोकन के लिए अनौपचारिक मार्गदर्शन को प्रभावी ढंग से उलट देगा। और यह लेनदेन के लिए रिपोर्टिंग आवश्यकताओं की एक पूरी मेजबानी के साथ आएगा जो क्रिप्टोक्यूरेंसी को अराजकता में डाल सकता है, साथ ही साथ व्यापक डिजिटल परिसंपत्ति बाजार भी।   

जेन्सलर ने संवाददाताओं से कहा कि अपने नेटवर्क सत्यापन को बदलने वाली एक डिजिटल संपत्ति को सुरक्षा के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है क्योंकि "निवेशक जनता दूसरों के प्रयासों के आधार पर लाभ की उम्मीद कर रही है।" एसईसी प्रमुख ने पिछले सप्ताह सीनेट बैंकिंग समिति के समक्ष पेश होने के बाद यह टिप्पणी की। एसईसी ने अतिरिक्त टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया। 

क्रिप्टोक्यूरेंसी अधिवक्ताओं ने अविश्वास के साथ जवाब दिया।  

एलिसन स्मिथ ने कहा, "गलत धारणा है कि हिस्सेदारी टोकन का सबूत प्रतिभूतियां हैं क्योंकि प्रोटोकॉल पर लेनदेन को मान्य किया जाता है, काफी स्पष्ट रूप से, अधिक शिक्षा और अधिक सामान्य ज्ञान और समर्थक नवाचार क्रिप्टो नियमों और कानूनों की आवश्यकता को दर्शाता है।" मैंगिएरो, एक उद्योग समूह, प्रूफ़ ऑफ़ स्टेक एलायंस के कार्यवाहक प्रमुख हैं। मैंगिएरो ने होवे टेस्ट को मुख्य कानूनी मानक कहा, जिसके द्वारा परिसंपत्तियों को प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत किया जाता है, "प्राचीन" और कहा कि जेन्सलर की यह व्याख्या कि यह हिस्सेदारी के प्रमाण पर कैसे लागू होता है, "अत्यधिक व्यापक" है। 

कॉइन सेंटर के अनुसंधान निदेशक पीटर वान वाल्केनबर्ग ने सहमति व्यक्त की कि प्रतिभूति मानक ईथर पर लागू नहीं होना चाहिए, जेन्स्लर के कानूनी मानक के आवेदन पर विवाद।  

"मुझे नहीं लगता कि एक प्रोटोकॉल बनाम हिस्सेदारी के सबूत के लिए आंतरिक कार्य सहमति तंत्र के सबूत का उपयोग करने के विकल्प के बारे में कुछ भी मालिक या निवेशक और प्रमोटर या नेटवर्क को बनाए रखने वाले अधिक व्यक्तियों के बीच संबंधों पर कोई वास्तविक असर पड़ता है।" वैन वाल्केनबर्ग ने कहा। वान वाल्केनबर्ग ने कहा कि यह डिजिटल संपत्ति डेवलपर्स के लिए भी स्पष्ट नहीं है जहां एसईसी एक पूर्व अधिकारी की सार्वजनिक टिप्पणी पर खड़ा है। कई साल पहले, कॉरपोरेशन फाइनेंस के पूर्व निदेशक विलियम हिनमैन ने कहा कि उन्होंने बिटकॉइन और ईथर को उनके विकेंद्रीकृत नेटवर्क के कारण सुरक्षा के पारंपरिक पदनाम के बाहर देखा।  

"एसईसी क्रिप्टो नीति के बारे में इन सार्वजनिक नियम बनाने के बारे में सामान्य रूप से दिलचस्पी नहीं लेता है। वे अस्पष्ट मार्गदर्शन के लिए संतुष्ट लगते हैं, ”वान वाल्केनबर्ग ने कहा। "क्या नया अस्पष्ट मार्गदर्शन पुराने मार्गदर्शन को ओवरराइड करता है? वे इसके बारे में स्पष्ट नहीं हैं। और यह समस्या का एक बड़ा हिस्सा है।" 

वित्तीय नीति जगत के अन्य लोगों का कहना है कि जेन्सलर का कथन उचित है। हेल्दी मार्केट्स एसोसिएशन के अध्यक्ष और सीईओ और पूर्व डेमोक्रेटिक एसईसी कमिश्नर कारा स्टीन के एक बार के कर्मचारी टायलर गेलाश ने तर्क दिया कि एथेरियम के कोड शिफ्ट का फैसला मनुष्यों द्वारा एक वित्तीय हिस्सेदारी के साथ किया गया था, क्रिप्टोकुरेंसी एक सुरक्षा की तरह दिखती है।  

"यह मानव के निर्णयों के आधार पर मौलिक रूप से बदल रही संपत्ति का एक बहुत ही स्पष्ट उदाहरण है, और उस संपत्ति का मूल्यांकन और उस संपत्ति का प्रदर्शन बहुत ही मौलिक तरीके से बदल रहा है," गेलाश ने कहा। "संपत्ति का मूल्य उन लोगों के निर्णयों के आधार पर बदल गया है जो स्वयं संपत्ति को नियंत्रित कर रहे हैं।"  

चूंकि एसईसी ने 2017 के 'इनिशियल कॉइन ऑफरिंग' बूम के दौरान ब्लॉकचैन प्रोजेक्ट्स के आसपास सिक्योरिटीज कानूनों को सक्रिय रूप से लागू करना शुरू कर दिया था, इसलिए क्रिप्टोक्यूरेंसी समर्थकों ने अपनी संपत्ति को कमोडिटी, या विकेन्द्रीकृत 'यूटिलिटी' टोकन माना है जो कागजी कार्रवाई की आवश्यकताओं से बाहर होगा और अधिक एक सुरक्षा माने जाने वाले कड़े नियमन के साथ आता है। हिनमैन का 2018 का भाषण, और तत्कालीन एसईसी अध्यक्ष जे क्लेटन की इसी तरह की टिप्पणी, एक शुद्ध वित्तीय साधन होने के बजाय उपयोगिता के बिंदु तक पहुंचने वाले टोकन के बारे में, ईथर को सुरक्षा के बजाय उन श्रेणियों में से एक में वर्गीकृत करना प्रतीत होता है। 

लेकिन गेलाश ने इस तर्क को खारिज कर दिया कि ईथर एक वस्तु हो सकता है, यह देखते हुए कि ईथर के गुणों को पर्यावरणीय प्रभाव को कम करने के लिए बदल दिया गया है।    

"एल्यूमीनियम का एक स्लैब ऐसा नहीं करता है," उन्होंने कहा।

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