हालिया सीपीआई स्पाइक ने बुधवार को ट्रिपल फेड हाइक की संभावना पैदा की

अप्रैल के मुद्रास्फीति आंकड़ों के आधार पर, यह तर्क देना संभव था कि अमेरिकी मुद्रास्फीति चरम पर थी और फेड वास्तव में योजनाबद्ध भविष्य की दरों में बढ़ोतरी को नरम कर सकता है। हालाँकि, मई की मुद्रास्फीति वृद्धि उस आकलन पर सवाल उठाती है।

वित्तीय बाजारों के लिए अब यह मुद्दा काफी परे है कि फेड दरें बढ़ाएगा या नहीं। सवाल यह है कि क्या फेड संभावित जून दर वृद्धि के साथ और भी बड़ा कदम उठा सकता है।

जैसा कि मई के सीपीआई मुद्रास्फीति डेटा जारी होने से पहले अपेक्षित था, फेड 50 बीपीएस की दर से 'दोगुनी' बढ़ोतरी का विकल्प चुन सकता है। हालाँकि, मई की चिंताजनक मुद्रास्फीति रिपोर्ट के साथ अब दरों में 'तिगुनी' बढ़ोतरी 75 बीपीएस तक संभव है।

बाजार की उम्मीदें

सीएमई का फेडवॉच टूल, जो रेट मूवमेंट के लिए बाजार की अपेक्षाओं को ट्रैक करता है, 80 बीपीएस मूव की लगभग 50% संभावना और 20 बीपीएस मूव की 75% संभावना देता है। जैसे कि 50बीपीएस अभी भी सबसे संभावित परिणाम है, लेकिन 75बीपीएस चाल अभी भी तालिका से बाहर नहीं है।

तथ्य यह है कि हालिया नौकरियों के आंकड़े काफी मजबूत रहे हैं, दरें बढ़ाने में फेड के हाथ को मजबूत करता है, हालांकि अन्य संकेत अधिक मिश्रित होते जा रहे हैं। फेड को मुख्य रूप से चिंता है कि दरें बढ़ाने से अमेरिकी नौकरी बाजार को नुकसान हो सकता है, हाल के महीनों में अब तक बेरोजगारी 3.6% पर बनी हुई है। हालाँकि, फेड की योजनाओं के परिणामस्वरूप, आवास बाजार ठंडा हो सकता है पिछली गिरावट के बाद से बंधक दरों में नाटकीय रूप से अधिक वृद्धि हुई है. फिर भी फेड की मुख्य प्राथमिकताएँ बेरोजगारी और मुद्रास्फीति हैं - आवास बाजार नहीं, भले ही यह स्पष्ट रूप से संबंधित है।

मई का मुद्रास्फीति डेटा धूमिल था

मई की सीपीआई रिपोर्ट में फेड को आश्वस्त करने के लिए कुछ भी नहीं था कि मुद्रास्फीति नियंत्रण में आ रही है। महीने-दर-महीने मुद्रास्फीति 1% बढ़ी। यह मार्च को छोड़कर हाल के सभी महीनों की तुलना में एक बड़ा कदम है। इसके अलावा, हेडलाइन मुद्रास्फीति अब साल-दर-साल 8.6% पर चल रही है।

भोजन और ऊर्जा को ख़त्म करने से बहुत मदद नहीं मिलती, उस समायोजन के बाद भी कीमतें साल-दर-साल 6.0% बढ़ीं। हालाँकि, एक सकारात्मक बात यह है कि मुद्रास्फीति कम खाद्य और ऊर्जा यह सुझाव दे सकती है कि मूल्य वृद्धि धीमी हो रही है।

चरम मुद्रास्फीति?

मई में भोजन और ऊर्जा को छोड़कर कीमतों में वार्षिक वृद्धि अभी भी अप्रैल की तुलना में कम थी, जो कि मार्च से कम थी। शायद वह चलन बरकरार रहेगा. ऊर्जा की कीमतें वैश्विक मुद्रास्फीति की मौजूदा लड़ाई का मुख्य चालक बनी हुई हैं, हालांकि ऐसी भी चिंताएं हैं कि मुद्रास्फीति कई अन्य उत्पादों और सेवाओं तक फैल रही है।

फेड पीसीई मुद्रास्फीति डेटा को भी देखना पसंद करता है, लेकिन हमारे पास मई 2022 के लिए वह डेटा 30 जून तक नहीं होगा, जून के लिए फेड बैठक समाप्त होने के काफी बाद तक।

फिर भी, फेड स्क्रिप्ट पर कायम रहना पसंद करता है और बुधवार को 50 बीपीएस दर वृद्धि की उम्मीदों को प्रबंधित किया गया है। अधिक करने से मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए फेड की प्रतिबद्धता के बारे में कुछ झटका और भय पैदा हो सकता है, लेकिन बाजार की अपेक्षाओं को सावधानीपूर्वक प्रबंधित करने के लिए फेड की प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचाने की कीमत पर आ सकता है।