मंदी की चेतावनियाँ - वास्तविक या काल्पनिक?

वॉल स्ट्रीट और मीडिया ने चेतावनी देना जारी रखा है कि एक भयावह मंदी हमारे रास्ते में आ रही है। क्यों? सबूत के लिए, वे अवलोकन और सरल डेटा "विश्लेषण" (बंधक दरें! सूची! गैस की कीमतें! बहुत मजबूत डॉलर!) का एक बड़ा हिस्सा प्रदान करते हैं। वे सभी आइटम मुख्य पकड़ से अलग हैं: फेड ब्याज दरों को बहुत अधिक और बहुत तेजी से बढ़ा रहा है।

काम पर क्या है? अज्ञानता या...?

क्या हो रहा है इसे ठीक से समझने के लिए मीडिया पत्रकारों और संपादकों को ज्ञान और अनुभव की कमी के लिए माफ़ किया जा सकता है। हालांकि, वॉल स्ट्रीटर्स के पास ऐसा कोई बहाना नहीं है। वे बेहतर जानते हैं, और इससे यह सवाल उठता है कि वे इतने मुखर और अडिग क्यों हैं। इस मुद्दे के दिल में कटौती यह सवाल है: "3.25% ब्याज दर, 4% की ओर, हथियारों के लिए एक कॉल क्यों है?"

उत्तर पाने के लिए, हमें 0% ब्याज दर नीति के हारने वालों और विजेताओं की जांच करने की आवश्यकता है।

हारे हुए

0 में शुरू की गई फेड की असामान्य 2008% ब्याज दर नीति ने लोगों, फंडों और संगठनों को अवांछित जोखिम में धकेल दिया। यह एकमात्र तरीका था जिससे वे कुछ आय अर्जित कर सकते थे क्योंकि हर साल लगभग 2% की मुद्रास्फीति ने क्रय शक्ति को खा लिया।

हालांकि एक जीत के प्रस्ताव के रूप में बेचा गया, 0% ब्याज दर नीति ने कई लोगों के लिए आय और क्रय शक्तियों का नुकसान किया: बचतकर्ता, सेवानिवृत्त, निवेशक, स्थानीय / राज्य सरकारें, गैर-लाभकारी संगठन, बीमा कंपनियां, ट्रस्ट फंड, पेंशन फंड और नकदी से भरपूर कंपनियां।

खरबों डॉलर के उन धारकों की खोई हुई आय और क्रय शक्ति एक बहुत बड़ी, कभी न भरने वाली, स्थायी हानि थी। संचयी रूप से, 0 में 2008% दरों की शुरुआत के बाद से, खोई हुई क्रय शक्ति 20% से अधिक है - इन फंडों के मूल्य का पांचवां हिस्सा। इसमें जो कुछ भी "वास्तविक" (मुद्रास्फीति से ऊपर) ब्याज अर्जित किया जा सकता था, और कुल नुकसान काफी बड़ा हो जाता है।

अतिरिक्त नुकसान: असमानता और असमानता

जाहिर है, खोई हुई आय और क्रय शक्ति थी अन्यायी (अर्थात असंतुलित और पक्षपाती)। फेड की कार्रवाइयों से लाखों लोगों और हजारों संगठनों को अपनी गलती के बिना नुकसान हुआ, लेकिन उनके पास कोई सहारा नहीं था।

मामलों को बदतर बनाना था असमानता. शीर्ष 1% द्वारा तेरह वर्षों के दौरान व्यापक रूप से रिपोर्ट किए गए लाभ फेडरल रिजर्व के कार्यों द्वारा सहायता प्राप्त थे। इन व्यक्तियों (और उनके ट्रस्टों, फंडों, संगठनों और व्यवसायों) के लिए आसानी से उपलब्ध कम लागत वाले ऋण ने आय और रिटर्न में वृद्धि की - यानी, अधिक धन।

नोट: इन कार्रवाइयों और परिणामों के बारे में कुछ भी गुप्त नहीं था। यह केवल फेडरल रिजर्व के असामान्य रूप से कम ब्याज दर उपहार का लाभ उठाने की बात थी।

सामान्य स्थिति में आलोचना की वापसी

अब, फेड की ब्याज दर बढ़ने के संबंध में - वृद्धि के बारे में चिंतित होने का कोई वैध कारण नहीं है। फेडरल रिजर्व बस दरों को ऊपर ले जा रहा है जहां पूंजी बाजार उन्हें स्थापित करेगा (एकेए, सामान्यता)। तो, लोग अपनी बचत, सीडी और मनी मार्केट फंड की आय में वृद्धि देखकर परेशान क्यों हैं? खैर, वे लोग नहीं हैं।

आलोचक वे हैं जो अपना प्रमुख दर्जा खो रहे हैं। जाहिर है, वे यह नहीं कह सकते कि वे परेशान हैं क्योंकि वे अपना हनीपोट खो रहे हैं। इसलिए, वे "उल्टे उपज वक्र" और "अत्यधिक बड़ी दर वृद्धि" के आधार पर मंदी की चेतावनियों के अपने प्रभावी 2018 अभियान पर वापस आ गए हैं। "विशेषज्ञ" मंदी की चेतावनियों की अधिकता के बावजूद (विशेष रूप से बकवास 100% निश्चितता सहित ब्लूमबर्ग), दरों को एक सामान्य, बाजार-निर्धारित स्तर तक बढ़ने देने से मंदी नहीं आएगी। इसके बजाय, यह लंबे समय से चल रही असमानता और असमानता की व्यवस्था से छुटकारा पाने में मदद करेगा।

निचली पंक्ति - फेडरल रिजर्व को भुनाना कोई नई बात नहीं है

फेडरल रिजर्व ने अतीत में बहुत सारी गलतियाँ की हैं। आखिर एक दर्जन से अधिक अर्थशास्त्रियों की समय-समय पर बैठक कर ही महत्वपूर्ण निर्णय लिए जा रहे हैं। वे यह तय करने के लिए नवीनतम आर्थिक आंकड़ों की समीक्षा करते हैं कि क्या करना है। ज्यादातर समय कुछ न करना सबसे अच्छा तरीका होगा।

गंभीर समस्या होने पर वित्तीय प्रणाली का समर्थन करना निश्चित रूप से कार्रवाई का समय है। विपरीत कार्रवाई - "बहुत अधिक" वृद्धि को गुस्सा करने के लिए कदम - एक बहस वाली कार्रवाई बनी हुई है। एक बात निश्चित है: "अर्थव्यवस्था में सुधार" के लिए तेरह वर्षों के लिए 0% (नकारात्मक वास्तविक) ब्याज दर नीति रखना स्पष्ट रूप से अनुचित है। पूंजी बाजारों को पूरी तरह से कार्य करने की अनुमति देने से बेहतर (और निष्पक्ष) परिणाम मिलते।